今年1月2日第一個(gè)交易日，我提出2019年十大預(yù)言，我認(rèn)為隨著影響市場(chǎng)的一些利空因素邊際改善，投資者的信心會(huì)逐漸恢復(fù)，A股市場(chǎng)有望迎來恢復(fù)性上漲的機(jī)會(huì)。

從全球資本流動(dòng)來看，隨著美股見頂回落，國際資本可能會(huì)從美股獲利出逃，流入到低估值的新興市場(chǎng)國家。預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)在今年加息1到2次之后，將會(huì)結(jié)束本輪從2015年開啟的加息周期。一般來說，在美聯(lián)儲(chǔ)確定結(jié)束交易周期的時(shí)候，新興市場(chǎng)都會(huì)迎來表現(xiàn)的機(jī)會(huì)。

周二美國總統(tǒng)特朗普發(fā)推文稱，美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)看上去非常棒，如果他能像前任總統(tǒng)那樣享受長(zhǎng)期的低利率，那么保持美股的歷史高位就會(huì)非常簡(jiǎn)單。自從2016年大選之后，美股漲了很多，特朗普再次表達(dá)了對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)加息的不滿。而近期美聯(lián)儲(chǔ)的多個(gè)官員對(duì)加息的最新表態(tài)，可能意味著美聯(lián)儲(chǔ)加息的步伐會(huì)放緩。我預(yù)計(jì)今年可能最多還有一次加息，而不是鮑威爾之前表態(tài)的兩次加息。隨著美聯(lián)儲(chǔ)放緩加息的步伐，美元的強(qiáng)勁走勢(shì)可能會(huì)在今年消退。美元走強(qiáng)的一個(gè)重要原因就是美聯(lián)儲(chǔ)不斷的加息，提高借貸成本的速度快于其他國家的央行。

去年美國國債收益率出現(xiàn)沖高之后回落的走勢(shì)，預(yù)計(jì)2019年可能還會(huì)攀升。而美國國債的發(fā)行規(guī)模正在以爆炸性的速度增長(zhǎng)，這也是推動(dòng)美債收益率走高的一個(gè)主要原因。美債收益率走高對(duì)于美股的走勢(shì)會(huì)造成一定的沖擊，可能會(huì)終結(jié)美國長(zhǎng)達(dá)十年的牛市。一旦美聯(lián)儲(chǔ)在2019年結(jié)束這輪加息周期，新興市場(chǎng)將迎來難得的回升機(jī)會(huì)。在十大預(yù)言的第九條，我提到，新興市場(chǎng)在今年將會(huì)出現(xiàn)恢復(fù)性上漲，而A股有望重新回到3000點(diǎn)之上。

美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策對(duì)于全球央行都會(huì)有一定的影響，一旦美聯(lián)儲(chǔ)結(jié)束加息周期，中國央行可能會(huì)有更多寬松的空間。我預(yù)計(jì)今年可能會(huì)有2到3次降準(zhǔn)，甚至不排除降息，為經(jīng)濟(jì)提高更多增長(zhǎng)動(dòng)力。

美股的大跌，特別是蘋果最近股價(jià)下跌37%，并且處于下行趨勢(shì)，重倉蘋果的巴菲特的伯克希爾哈撒韋公司損失慘重，僅在蘋果股票上的損失就高達(dá)216億美元。蘋果在2016年初首次出現(xiàn)在伯克希爾哈撒韋的股票投資組合中，巴菲特最初購買了980萬股蘋果，價(jià)值約十億美元。而在接下來的一個(gè)季度，伯克希爾開始增加對(duì)蘋果的持股數(shù)量，并且每個(gè)季度都有所增加，目前蘋果是伯克希爾哈撒韋公司投資組合中持倉最高的一支股票。

蘋果成為伯克希爾哈撒韋的第一重倉股，也是因?yàn)樘O果本身擁有巴菲特喜歡的一些特質(zhì)，例如優(yōu)秀的管理層，巴菲特非常尊重蘋果首席執(zhí)行官庫克。其次擁有大量的現(xiàn)金，并且能產(chǎn)生大量的自由現(xiàn)金流。第三，蘋果公司一直在回購股票，這是公司股價(jià)可能被嚴(yán)重低估的一種信號(hào)。而巴菲特也非常喜歡蘋果公司的粘性業(yè)務(wù)。蘋果擁有非常忠誠的客戶群，很多全世界的消費(fèi)者非常喜歡蘋果的產(chǎn)品。

巴菲特在之前接受采訪時(shí)表示，買蘋果是因?yàn)樗L(zhǎng)期看好蘋果的發(fā)展，不會(huì)因?yàn)橐粌蓚€(gè)季度蘋果的銷量數(shù)據(jù)來判斷它的價(jià)值。只要公司繼續(xù)保持市場(chǎng)份額和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，它的長(zhǎng)期投資價(jià)值就沒問題。巴菲特非常巧妙的說，“對(duì)于一項(xiàng)超過10年或20年的良好投資，沒有人會(huì)根據(jù)明年是否下雨來決定購買農(nóng)場(chǎng)。”

當(dāng)然蘋果股價(jià)大幅下降，也導(dǎo)致伯克希爾哈撒韋公司賬面的損失。但是根據(jù)巴菲特的投資習(xí)慣，在股價(jià)下跌的時(shí)候，他可能會(huì)買進(jìn)更多的股票?，F(xiàn)在伯克希爾在第三季度末擁有超過一千億美元的現(xiàn)金，比巴菲特堅(jiān)持要維持的現(xiàn)金多出800億美元。我們不知道巴菲特下一步的操作，但是對(duì)于長(zhǎng)期堅(jiān)守價(jià)值投資的巴菲特來說，可能會(huì)以更低的價(jià)格去增持蘋果的股票。

在科技股上的投資，對(duì)巴菲特來說一直是不順利的。IBM是他買的第一個(gè)科技股，最后虧損賣出，買的第二個(gè)科技股就是蘋果。當(dāng)然現(xiàn)在還很難判斷巴菲特的這筆投資最終是否盈利，也需要過幾年來看。一旦貿(mào)易談判能夠達(dá)成好的結(jié)果，蘋果在中國的銷量可能會(huì)重新回升，或許對(duì)巴菲特來說是一個(gè)好消息。