當(dāng)前A股市場已經(jīng)充分釋放了各種風(fēng)險(xiǎn)，甚至已過度釋放風(fēng)險(xiǎn)，一些長線資金開始逐步入場抄底，特別是外資近兩年來大幅流入到A股市場，前年流入超過千億元，去年流入接近3000億元，今年預(yù)計(jì)可能會(huì)流入超過4000億元，甚至達(dá)到6000億元。外資的大量流入本身就說明當(dāng)前A股市場已經(jīng)具備中長期的投資價(jià)值。

周一，外匯管理局宣布將QFII的額度從1500億美元直接提升到3000億美元，這也意味著將可能會(huì)引入1萬億元的增量資金，對于A股市場來說是重大的利好。外資投資A股的途徑主要有兩個(gè)：傳統(tǒng)的途徑是通過QFII（合格境外投資者）進(jìn)行投資，QFII的額度在之前大概是1599億美元，現(xiàn)在直接翻倍，大大提升了外資流入A股的力度。第二個(gè)途徑是通過滬港通、深港通渠道來流入A股，是近兩年來北上資金流入A股的主要途徑。

滬港通、深港通開通以來，已成為外資流入A股的一個(gè)主要途徑，也直接促進(jìn)A股先后成功納入MSCI新興市場指數(shù)，富時(shí)羅素國際指數(shù)以及標(biāo)普道瓊斯指數(shù)三大指數(shù)體系?？梢哉f現(xiàn)在外資流入流出A股的途徑基本上已經(jīng)打通，解決之前外資擔(dān)心的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。外管局去年進(jìn)一步取消了QFII資金每個(gè)月撤出的金額不超過上個(gè)年度資產(chǎn)20%的限制，同樣方便了外資流出。

近兩年在制度建設(shè)上，A股加強(qiáng)了停復(fù)牌制度的管理，治理亂停牌的問題，能不停牌就不停牌，必須停牌的也一定要縮短停牌時(shí)間，有特殊情況并購重組需要停牌的也不超過25個(gè)交易日。史上最嚴(yán)的停復(fù)牌制度保障了投資者的交易權(quán)利，也促進(jìn)外資的流入。

今年美聯(lián)儲(chǔ)要結(jié)束本輪加息周期。美聯(lián)儲(chǔ)前主席耶倫甚至表示，如果經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)下滑跡象，今年美聯(lián)儲(chǔ)可能不加息。耶倫也表示如果經(jīng)濟(jì)增速放緩較少，美聯(lián)儲(chǔ)在今年最多有1次到2次加息，這也初步驗(yàn)證了筆者在1月2日提出的十大預(yù)言觀點(diǎn)，即美聯(lián)儲(chǔ)將在今年結(jié)束加息周期，這對于新興市場來說是一個(gè)重大的利好。根據(jù)以往經(jīng)驗(yàn)，一般美聯(lián)儲(chǔ)在確定結(jié)束加息周期的時(shí)候，新興市場將迎來恢復(fù)性上漲的機(jī)會(huì)。

近期美元已經(jīng)開始走弱，美元的走弱導(dǎo)致其他國家的貨幣紛紛走強(qiáng)，像人民幣上周迎來了一千點(diǎn)以上的漲幅，這是什么概念呢？創(chuàng)下2005年匯改以來的最大單周漲幅紀(jì)錄。人民幣強(qiáng)勁走勢，其實(shí)有利于提升人民幣資產(chǎn)的估值。人民幣資產(chǎn)當(dāng)然包括股市樓市，以及其他的實(shí)物資產(chǎn)。

近期美國三大股指均出現(xiàn)強(qiáng)勁回升，離高點(diǎn)僅有10%的距離。美國三大股指之前已經(jīng)跌入到熊市區(qū)間，現(xiàn)在紛紛從底部回升，走出熊市區(qū)間，這也反映了美股在見頂之后，仍然有一些資金看好后市。當(dāng)然美股的反彈力度和之前相比相對還是較小的，筆者認(rèn)為美股在見頂之后出現(xiàn)了回落，趨勢并沒有改變。由于市場預(yù)期貿(mào)易談判可能會(huì)在近期達(dá)成框架性協(xié)議，這對美股來說意味著重大利好，同時(shí)會(huì)提振美股和A股的表現(xiàn)，解除之前市場最大的擔(dān)憂。

國內(nèi)市場，外資紛紛抄底流入到A股市場，國內(nèi)投資者受到前期市場下跌帶來的虧損影響，信心嚴(yán)重不足，場外資金不愿意入場，所以現(xiàn)在國內(nèi)的投資者比海外投資者更加悲觀。筆者曾多次講到，這一次歷史大底可能又被外資給抄到。

近期，證監(jiān)會(huì)副主席方星海表示，外資今年流入的資金量可能會(huì)達(dá)到6000億元，可以說是瘋狂抄底的。外資比內(nèi)資更看好A股市場，外資瘋狂抄底說明了什么？第一，說明A股整體上已經(jīng)具備抄底的價(jià)值，吸引了外資的入場。因?yàn)橥赓Y是逐利的，看到A股具備抄底價(jià)值，才會(huì)瘋狂抄底。第二，說明A股市場經(jīng)過制度性的改革后，初步具備成熟市場的特點(diǎn)，在流動(dòng)性管理方面符合外資的要求。第三，說明A股在納入三大國際指數(shù)后，已正式成為國際指數(shù)大家庭的一員，對于外資來說，配置A股的必要性越來越強(qiáng)。

現(xiàn)在國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)面出現(xiàn)下行的壓力，而各種利好政策密集出臺。貨幣政策方面更加寬松，財(cái)政方面更加積極，特別是大幅的減稅降費(fèi)政策，可能會(huì)盡快落地，這將會(huì)給A股市場帶來反彈契機(jī)。在經(jīng)濟(jì)增速出現(xiàn)下行趨勢的時(shí)候，房地產(chǎn)調(diào)控也可能會(huì)悄悄放松。今年1月2日筆者發(fā)表的十大預(yù)言，其中就講到了這些觀點(diǎn)，現(xiàn)在逐一得到了驗(yàn)證。地方政府因城施策可能會(huì)帶來各地方調(diào)控放松的契機(jī)，有可能起到活躍市場的作用。

今年財(cái)政政策方面，除了大幅減稅降費(fèi)之外，也會(huì)通過發(fā)行地方專項(xiàng)債券來擴(kuò)大基建投資，帶動(dòng)基建行業(yè)的回升，提高投資增速。一系列的利好政策出臺，有利于穩(wěn)定市場預(yù)期，提振經(jīng)濟(jì)增速，防止經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)大幅下滑，這無疑對于當(dāng)前的資本市場是非常有利的支撐。