市場不乏利多

前期，因倉單壓力，菜油漲勢不如豆油和棕櫚油。而近日，在中加關系緊張的背景下，菜油走勢較強，漲幅居三油之首。后市，預計菜油價格仍有上漲空間。

數(shù)據(jù)顯示，截至1月18日，兩廣及福建地區(qū)菜油庫存為9.91萬，較前一周的10.9萬噸減少9900噸，降幅為9.08%，但較去年同期的5.3萬噸增長86.9%。雖然庫存環(huán)比有所減少，但同比依然高企，壓力仍在。

不過，也要看到，菜油市場不乏利多因素。

全球菜籽預計減產(chǎn)

美國農(nóng)業(yè)部的報告顯示， 2018/2019年度全球菜籽產(chǎn)量預計較2017/2018年度減少5.15%，至7022萬噸；庫存消費比預計下降1.02個百分點，至8.45%。加拿大為菜籽主要出口國，出口量占全球菜籽出口量的2/3，預計2018/2019年度加拿大菜籽產(chǎn)量減少1.08%，至2110萬噸，而出口量增加7.5%，至1160萬噸，以至于庫存消費比下降至11.33%，略低于2017/2018年度的11.73%。同時，歐盟、澳大利亞、印度等主產(chǎn)國均受天氣影響，出現(xiàn)不同程度的減產(chǎn)。

歐盟菜籽產(chǎn)量并不能滿足國內(nèi)菜油需求，每年的菜籽進口量在400萬噸以上。日本菜籽進口量在250萬噸，墨西哥菜籽進口量在200萬噸，我國菜籽的進口量也超過450萬噸。全球菜籽貿(mào)易競爭激烈，制約我國菜籽進口量的增長。2019年，我國菜籽進口量或因歐盟、澳大利亞、印度的減產(chǎn)而減少。加之中加關系緊張，若加拿大菜籽對我國的出口不暢，則可能重現(xiàn)2016年進口量銳減的景象。2016年，10月進口量小于10萬噸，當年進口量不足360萬噸。

中加關系緊張的背景下，目前到港的加拿大菜籽有3船尚未卸貨，而已經(jīng)卸貨的5船，封存等待商檢。商檢流程復雜，能否順利通關還需觀察。盡管原料供應暫時不受影響，但市場心理層面形成了一種貨源趨緊的預期。

全國范圍內(nèi)油菜種植積極性下滑

此外，油廠對4月及以后的船貨尚不敢買入，2—3月因春節(jié)效應到港量估計只有平時的一半，預計3—4月進口菜籽供應緊張。

國產(chǎn)菜籽種植收益因人工成本增加而下滑，農(nóng)民種植積極性下降，國產(chǎn)菜籽產(chǎn)量逐年減少。預計2018/2019年度國產(chǎn)菜籽同比減少10%，產(chǎn)量在350萬—380萬噸。從全國的種植格局來看，兩湖地區(qū)油菜種植面積降幅明顯；四川是菜油主要消費地，加之運費較高，種植面積不減反增；內(nèi)蒙古、貴州的菜籽主要供當?shù)叵M，油菜種植面積變化不大。

此外，截至2017/2018年度，臨儲菜油庫存僅剩15萬噸，去庫存任務基本完成，臨儲菜油對市場的影響減弱。另外，菜油倉單自1月14日以來持續(xù)下降，倉單壓力明顯緩解。5月之前，舊倉單還未注銷，按2018年拋儲菜油均價測算，盤面支撐在6400元/噸一線。