近期大盤(pán)呈現(xiàn)振蕩格局，上周溫和上漲，本周一再次上攻受阻，隨后振蕩回落。截至周三收盤(pán)，滬深300、上證50和中證500指數(shù)漲跌幅分別為-0.80%、-0.65%、-1.0%，對(duì)應(yīng)期指當(dāng)月合約漲跌幅分別為-0.67%、-0.41%、-0.96%，對(duì)應(yīng)升貼水為10.1點(diǎn)、8.59點(diǎn)、-9.82點(diǎn)。三大期指當(dāng)月合約跌幅均略小于現(xiàn)指，使得基差進(jìn)一步改善。IF和IH升水處于較高的水平，下月也明顯升水。從套利的角度看，略顯正套機(jī)會(huì)。這是近幾年來(lái)少見(jiàn)的升水幅度，說(shuō)明當(dāng)前市場(chǎng)情緒并不悲觀。

周三持倉(cāng)全線大幅減倉(cāng)，開(kāi)啟春節(jié)過(guò)節(jié)模式，資金開(kāi)始離場(chǎng)觀望。IF減倉(cāng)4402手，IH減倉(cāng)2684手，IC減倉(cāng)3004手，同樣處于合理力度。從短線看，本周市場(chǎng)進(jìn)入調(diào)整，市場(chǎng)開(kāi)啟減倉(cāng)，這對(duì)緩和下跌有利。不過(guò)，從分時(shí)圖看，三大期指早盤(pán)減倉(cāng)略上漲，午后加倉(cāng)卻是下跌，顯示短線市場(chǎng)仍然存在一定壓力。

分析周三交易所公布前20席位持倉(cāng)數(shù)據(jù)，IF凈空從1559擴(kuò)大到1806手，IH凈空從2868下降到1479手，IC凈空從1504擴(kuò)大到2004手。從變動(dòng)數(shù)據(jù)看，IF和IC略偏弱，IH略偏強(qiáng)。IF雖然凈空也擴(kuò)大，但是絕對(duì)數(shù)還不算高，空頭優(yōu)勢(shì)擴(kuò)大不明顯。不過(guò)，周三數(shù)據(jù)顯示多頭減倉(cāng)2771手明顯高于空頭減倉(cāng)2181手，也說(shuō)明節(jié)前多頭更謹(jǐn)慎。

主力席位數(shù)據(jù)分析，IF最大的亮點(diǎn)是海通席位大幅加空507手，其他多空席位基本都是減倉(cāng)。不過(guò)，上周三海通也是大幅加空，但隨后兩天大盤(pán)并沒(méi)有明顯調(diào)整，說(shuō)明單日變動(dòng)對(duì)市場(chǎng)指引性還不算太強(qiáng)，需要進(jìn)一步觀察。IH是銀河席位加多163手，雖然力度不大，但是在眾多減倉(cāng)的席位中還是略顯亮點(diǎn)。IC銀河席位加空281手，說(shuō)明該席位的投資者存在分化。

綜合分析，期指總持倉(cāng)全線減倉(cāng)呈現(xiàn)長(zhǎng)假效應(yīng)，適度緩和下跌趨勢(shì)。從凈持倉(cāng)和重點(diǎn)席位持倉(cāng)看，市場(chǎng)暫時(shí)缺少較明顯的看多信息，預(yù)計(jì)短線仍存一定壓力。結(jié)合升貼水看，IF和IH或更抗跌。