近日，深交所發(fā)布《深圳證券交易所基金產(chǎn)品開發(fā)與創(chuàng)新服務(wù)指引(2019年修訂)》，有基金公司人士表示，這次修訂主要有兩點(diǎn)變化：一是簡化了常規(guī)產(chǎn)品的審批流程和內(nèi)容；二是對創(chuàng)新產(chǎn)品增加了風(fēng)險(xiǎn)評估報(bào)告。

而據(jù)記者了解，雖然此前在報(bào)創(chuàng)新產(chǎn)品時(shí)，沒有明確指出要提交風(fēng)險(xiǎn)評估報(bào)告，但實(shí)際上也是存在風(fēng)險(xiǎn)答辯環(huán)節(jié)。

新增風(fēng)險(xiǎn)評估報(bào)告

2月18日，深交所稱，為推動基金市場發(fā)展，進(jìn)一步完善基金產(chǎn)品開發(fā)與創(chuàng)新服務(wù)機(jī)制，對《深圳證券交易所基金產(chǎn)品開發(fā)與創(chuàng)新服務(wù)指引》進(jìn)行修訂。

有基金公司人士表示，相比于上一次的指引，這次主要有兩點(diǎn)變化：一是簡化了常規(guī)產(chǎn)品的審批流程和內(nèi)容；二是對創(chuàng)新產(chǎn)品增加了風(fēng)險(xiǎn)評估報(bào)告。

記者對比了2014年11月18日發(fā)布的指引，主要修訂的內(nèi)容詳見表格。

要創(chuàng)新，也要保護(hù)投資者利益

可以看出，此次修訂，除了簡化常規(guī)產(chǎn)品的審批流程和內(nèi)容，在創(chuàng)新產(chǎn)品的要求上反而有增加，有廣深地區(qū)的基金公司人士表示：“這或許暗含了深交所在風(fēng)險(xiǎn)可控的條件下鼓勵創(chuàng)新的態(tài)度?！?/p>

不過滬上某基金人士則說道：“我認(rèn)為可能就是規(guī)范了創(chuàng)新產(chǎn)品的流程，讓大家有創(chuàng)新產(chǎn)品的想法，可以和深交所交流探討，一起推動創(chuàng)新產(chǎn)品的落地，要說鼓勵創(chuàng)新可能還談不上，只能說創(chuàng)新產(chǎn)品的門沒關(guān)，流程上可以的。”

另外，據(jù)記者了解，雖然此次深交所在創(chuàng)新產(chǎn)品上新增了要提交風(fēng)險(xiǎn)評估報(bào)告的內(nèi)容，但其實(shí)在過往創(chuàng)新產(chǎn)品的申報(bào)過程，雖然沒有單獨(dú)的報(bào)告要求，但是也有相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)答辯環(huán)節(jié)。

另一位基金公司人士就向記者說道：“我之前就有參與過一款創(chuàng)新產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)答辯，雖然當(dāng)時(shí)很多東西都講清楚了，但是他們還是有顧慮，因?yàn)楸Ｗo(hù)投資者利益是很重要的一個(gè)事情，我覺得風(fēng)險(xiǎn)評估報(bào)告必須要有?！?/p>

而不久之前，記者在跟一位基金經(jīng)理交流時(shí)，其也同樣談到此前報(bào)過一款創(chuàng)新產(chǎn)品，上報(bào)以后也是因?yàn)榭紤]到可能風(fēng)險(xiǎn)比較大，最終出于保護(hù)投資者的角度，材料就撤了回來。

可見，基金的創(chuàng)新之路也并不是那么好走。

表格內(nèi)容如下

原第六條：

基金管理人申請開發(fā)基金產(chǎn)品，應(yīng)當(dāng)向本所提交以下材料：(一)產(chǎn)品開發(fā)申請；(二)市場分析和銷售計(jì)劃；(三)產(chǎn)品方案；(四)基金合同(草案)；(五)本所要求的其他材料。

現(xiàn)第六條：

基金管理人申請開發(fā)基金產(chǎn)品，應(yīng)當(dāng)向本所提交以下材料：(一)產(chǎn)品開發(fā)申請；(二)基金合同(草案)；(三)招募說明書(草案)；(四)本所要求的其他材料。

原第八條：

現(xiàn)已刪除基金管理人向本所提交的市場分析和銷售計(jì)劃，應(yīng)當(dāng)包括下列內(nèi)容：(一)產(chǎn)品定位及目標(biāo)客戶的市場調(diào)研情況；(二)最近兩年同類或類似產(chǎn)品市場情況，包括場內(nèi)規(guī)模及流動性等；(三)在發(fā)行及持續(xù)營銷等階段的產(chǎn)品銷售計(jì)劃；(四)本所要求的其他內(nèi)容

原第九條現(xiàn)已刪除：

基金管理人向本所提交的產(chǎn)品方案，應(yīng)當(dāng)包括下列內(nèi)容：(一)方案要點(diǎn)匯總；(二)基金的投資標(biāo)的；(三)基金的投資目標(biāo)、范圍與策略等投資事項(xiàng)；(四)基金份額的面值、認(rèn)購費(fèi)率等募集事項(xiàng)；(五)基金份額的上市條件、交易規(guī)則、交易費(fèi)用以及其他相關(guān)事項(xiàng)；(六)基金份額的申購贖回事項(xiàng)；(七)基金的估值和信息披露事項(xiàng)；(八)基金的收益分配原則；(九)基金費(fèi)用；(十)本所要求的其他內(nèi)容。

原第十七條：

基金管理人向本所提交的創(chuàng)新產(chǎn)品方案除應(yīng)當(dāng)包括第九條規(guī)定的內(nèi)容外，還應(yīng)當(dāng)包括：(一)創(chuàng)新產(chǎn)品的發(fā)展意義；(二)國內(nèi)外類似產(chǎn)品的發(fā)展情況；(三)創(chuàng)新產(chǎn)品的可行性分析；(四)創(chuàng)新產(chǎn)品的特有風(fēng)險(xiǎn)及應(yīng)對措施；(五)投資者適當(dāng)性安排；(六)本所要求的其他事項(xiàng)。

現(xiàn)第十五條：

基金管理人向本所申請開發(fā)創(chuàng)新產(chǎn)品的，除提供本指引第六條規(guī)定的材料外，還應(yīng)當(dāng)提交產(chǎn)品方案和風(fēng)險(xiǎn)評估報(bào)告。其中，產(chǎn)品方案應(yīng)包括下列內(nèi)容：(一)開發(fā)意義；(二)境內(nèi)外類似產(chǎn)品發(fā)展情況；(三)投資目標(biāo)、范圍與策略等投資事項(xiàng)；(四)市場需求分析和銷售計(jì)劃；(五)技術(shù)可行性分析；(六)基金份額的交易、認(rèn)購、申購、贖回等事項(xiàng)；(七)本所要求的其他事項(xiàng)。風(fēng)險(xiǎn)評估報(bào)告應(yīng)包括以下內(nèi)容：(一)產(chǎn)品上市后的流動性、連續(xù)性、抗操縱性預(yù)估；(二)信息披露要求是否明確、充分，投資者獲取相關(guān)信息是否便利、及時(shí)；(三)是否需要設(shè)置專門的投資者適當(dāng)性安排；(四)可能出現(xiàn)的紛爭和爭議，以及相應(yīng)的處置機(jī)制；(五)可能出現(xiàn)的突發(fā)事件和緊急情況，以及相應(yīng)的應(yīng)對措施；(六)是否會引起證券市場和其他市場(衍生品市場、貨幣市場、外匯市場、大宗商品市場、房地產(chǎn)市場、全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)及區(qū)域股權(quán)市場等)之間的風(fēng)險(xiǎn)傳染，是否會引發(fā)系統(tǒng)性、區(qū)域性風(fēng)險(xiǎn)；(七)產(chǎn)品是否存在潛在違法違規(guī)行為；(八)本所要求的其他事項(xiàng)。