投資者不應對短線走勢過度反應，而應著眼于長期的走勢。短線回調(diào)后,黃金將蓄勢反攻，多頭投資者可看作是逢低買入的機會。

近期由于美元強勢回歸，黃金價格明顯走弱，期價呈現(xiàn)連續(xù)下跌走勢，加上印巴局勢危機并沒有給黃金帶來利多影響，促使黃金加速下跌。雖然目前市場看空氛圍濃厚，但是從盤面上看，3月5日黃金主力1906合約有所反彈，日線開始反彈修復，黃金期貨承壓振蕩，筆者認為投資者不宜過分悲觀，后市依然看好黃金。

高盛上調(diào)黃金目標價

雖然黃金市場近期遭遇重挫，但這并未影響高盛這一投行對黃金的看漲態(tài)度。在3月4日的最新報告中，高盛預計黃金漲勢將延續(xù)下去，并將黃金3個月、6個月和12個月的目標價均上調(diào)25美元，分別至1350美元/盎司、1400美元/盎司、1450美元/盎司。高盛還建議對大宗商品采取中性立場，稱大宗商品不再被顯著低估。

實際上，這并不是高盛第一次認為金價會漲至1450美元/盎司。在今年1月，大宗商品研究全球主管Jeffrey Currie就曾表示，金價潛力巨大，可能觸及1450美元/盎司。高盛還認為，美國持續(xù)下降的失業(yè)率預計將繼續(xù)加劇投資者對周期后期的擔憂，支撐ETF的流入；歐洲經(jīng)濟增長緩慢，實際利率為負，也可能進一步推動該地區(qū)ETF的流入；與此同時，地緣政治緊張局勢加劇、新興市場貨幣面臨的壓力降低，應有助于央行將黃金購買量維持在2018年的高水平。

美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)走弱

2月21日，美聯(lián)儲公布了1月FOMC會議紀要，雖然會議對未來加息路徑的態(tài)度較為模糊，但市場認為加息已經(jīng)結(jié)束，甚至可能出現(xiàn)降息。美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)也沒有此前強勁，2月14日美國商務部公布去年12月零售銷售額創(chuàng)9年最大跌幅。

除了汽車經(jīng)銷商和建筑材料商店的銷售表現(xiàn)基本穩(wěn)定以外，其他分項指標均有所下滑。因此，和此前市場預計的一樣，今年美聯(lián)儲將暫緩加息。沒有利率的加持，美元上漲動能不大。Data Talks統(tǒng)計了2000—2019年20年美元指數(shù)的月度表現(xiàn)，發(fā)現(xiàn)三月美元指數(shù)下跌的概率為57.89%，平均漲跌幅為-0.20%。

綜合而言，投資者不應對短線走勢過度反應，而應著眼于長期的走勢。雖然短期內(nèi)黃金價格可能存在看跌因素，但是后市仍然有反攻機會，長期依然看漲。這次大跌對于多頭投資者可以看成是逢低買入的機會，適時做多。