昨日50ETF期權(quán)成交量增幅明顯，較上一交易日大幅增加74萬(wàn)至312萬(wàn)張，其中認(rèn)購(gòu)期權(quán)成交量增加37萬(wàn)至155萬(wàn)張，認(rèn)沽期權(quán)增加37萬(wàn)至157萬(wàn)張。當(dāng)月合約成交占比81%，絕大部分交易量集中于4月期權(quán)序列合約。成交量PCR值為1.0，與前值持平，認(rèn)購(gòu)、認(rèn)沽合約成交量接近。

圖為各月份與日內(nèi)走勢(shì)

持倉(cāng)方面，期權(quán)總持倉(cāng)317萬(wàn)張，較上一交易日大幅增加9.5萬(wàn)張，繼續(xù)呈現(xiàn)緩慢增長(zhǎng)趨勢(shì)。其中認(rèn)購(gòu)合約持倉(cāng)144萬(wàn)，較上一交易日增加13萬(wàn)張，認(rèn)沽合約持倉(cāng)174萬(wàn)，較上一交易日減少3.5萬(wàn)張。持倉(cāng)量PCR值1.21，與前值1.36相比有較大下降，認(rèn)沽一側(cè)合約出現(xiàn)了不同程度減倉(cāng)。

從各行權(quán)價(jià)成交分布情況可以看出，2.9—3.0三檔行權(quán)價(jià)的虛值期權(quán)成交量最大，4月2.95認(rèn)購(gòu)期權(quán)合約成交量達(dá)到了30萬(wàn)張。從持倉(cāng)量分布來(lái)看，當(dāng)月4月合約持倉(cāng)份額達(dá)68.7%，其中認(rèn)購(gòu)期權(quán)最高行權(quán)價(jià)合約（3.0）的持倉(cāng)量最大，其他月份亦有類(lèi)似表現(xiàn)，某種程度上意味著，期權(quán)市場(chǎng)參與者認(rèn)為50ETF價(jià)格在3.0點(diǎn)位有較大阻力，不易越過(guò)。

本周期權(quán)隱含波動(dòng)率（IV）高位振蕩，未見(jiàn)明顯趨勢(shì)，當(dāng)前IV值分別收于29.8%、29.7%、28.8%、27.9%，各月份IV值差別不大。當(dāng)前實(shí)際波動(dòng)率在23%附近，比較之下當(dāng)前期權(quán)IV值顯著偏高，建議做空波動(dòng)率。結(jié)合當(dāng)前期權(quán)IV值偏高的特征，可考慮逐步建立賣(mài)出寬跨式策略，參與市場(chǎng)振蕩交易機(jī)會(huì)，賺取期權(quán)時(shí)間價(jià)值。