報(bào)告日期：2019年5月10日申銀萬國期貨研究所

【宏觀】

4月份社會融資規(guī)模增量為1.36萬億元，4月末社會融資規(guī)模存量為209.68萬億元，同比增長10.4%，廣義貨幣(M2)余額188.47萬億元，同比增長8.5%，狹義貨幣(M1)余額54.06萬億元，同比增長2.9%。金融數(shù)據(jù)在一季度大幅回升之后，4月份有所回落，表明央行仍會把好貨幣供給總閘門，不搞“大水漫灌”，但廣義貨幣M2和社會融資規(guī)模增速仍略高于國內(nèi)生產(chǎn)總值名義增速，處于合理區(qū)間。政府將繼續(xù)處理好總量和結(jié)構(gòu)的關(guān)系，總量上，使M2和社融存量增速與GDP名義增速相匹配，保持宏觀杠桿率穩(wěn)定；結(jié)構(gòu)上，繼續(xù)優(yōu)化金融供給結(jié)構(gòu)和信貸資金配置，近期央行定向下調(diào)部分縣域農(nóng)商行存款準(zhǔn)備金率至8%，進(jìn)一步支持民營和小微企業(yè)。下一步央行將繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，靈活運(yùn)用貨幣政策工具，保持市場流動性合理充裕。

【金融】

股指：美股盤中跳水，收盤收復(fù)部分失地。劉鶴副總理當(dāng)前已抵達(dá)華盛頓并將與美方進(jìn)行第十一輪談判會晤，美指期貨當(dāng)前上漲，日經(jīng)亞盤上漲。A股近期經(jīng)歷連續(xù)大幅調(diào)整，預(yù)計(jì)后續(xù)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和宏觀環(huán)境變化將影響A股走勢，短期下跌空間不大。隨著科創(chuàng)板的推進(jìn)，相關(guān)板塊依然會受到資金關(guān)注。兩融余額開始持續(xù)減少，5月8日兩融余額達(dá)約9434.10億元，比上一交易日減少了約15.7億，杠桿資金受行情影響較大。近期外資持續(xù)流出A股，昨日北上資金凈流出約53.53億，2019年共流入約900.3億。中國4月出口負(fù)增長，進(jìn)口增速創(chuàng)6個(gè)月新高，前四個(gè)月中國貿(mào)易順差擴(kuò)大26%，中國對美國進(jìn)出口同比均下降，貿(mào)易順差有所擴(kuò)大。當(dāng)前宏觀環(huán)境不確定性增加，各指數(shù)回調(diào)，操作上建議先觀望，持續(xù)關(guān)注中美貿(mào)易談判對A股的影響，若出現(xiàn)好轉(zhuǎn)跡象，建議把握逢低做多機(jī)會。同時(shí)重點(diǎn)關(guān)注科創(chuàng)板、企業(yè)基本面改善情況。

國債：金融數(shù)據(jù)低于預(yù)期，期債繼續(xù)上漲。4月份社會融資規(guī)模增量低于預(yù)期，社融存量和M2同比增速有所回落，表明央行仍會把好貨幣供給總閘門，不搞“大水漫灌”，但廣義貨幣M2和社會融資規(guī)模增速仍略高于國內(nèi)生產(chǎn)總值名義增速，處于合理區(qū)間；物價(jià)數(shù)據(jù)符合預(yù)期，不過預(yù)計(jì)5月份之后的PPI將逐步回落，CPI將維持高位，但發(fā)生通脹的可能性較小，期債繼續(xù)上漲，10年期國債收益率下行1.25bp至3.34%；央行暫停公開市場操作，SHIBOR短端利率回升，但仍處于低位，央行將于5月15日定向下調(diào)部分縣域農(nóng)商行存款準(zhǔn)備金率至8%，對中小銀行實(shí)行較低存款準(zhǔn)備金率的政策框架，釋放資金約2800億元，資金面繼續(xù)保持充裕；中美貿(mào)易摩擦仍存在長期性和不確定性，后期走向仍需進(jìn)一步跟蹤觀察，短期的變化對債市有一定的支撐；此前全球經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期被IMF下調(diào)，國內(nèi)最新制造業(yè)PMI和金融數(shù)據(jù)弱于預(yù)期，出口大幅回落且重回負(fù)增長，經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)持續(xù)性仍有待觀察；此外，近期A股波動加大，市場避險(xiǎn)情緒增加，國債期貨基差也逐步收窄，IRR逐步回歸到正常水平，市場對后期債市預(yù)期逐步轉(zhuǎn)好。預(yù)計(jì)10年期國債收益率以下行為主，國債期貨價(jià)格或重回上漲趨勢，操作上建議國債現(xiàn)券以擇機(jī)配置為主，國債期貨可以輕倉試多。

【能化】

紙漿：紙漿周四繼續(xù)下跌。06合約收于5110，銀星現(xiàn)貨5250，價(jià)格偏弱。5近期進(jìn)口木漿現(xiàn)貨市場供應(yīng)量平穩(wěn)，成交偏剛需。木漿外盤再次調(diào)整，低價(jià)傳聞不時(shí)流出，業(yè)者操盤心態(tài)受影響，針葉漿、闊葉漿低位、混亂現(xiàn)象又起，紙廠觀望心態(tài)占主流。國內(nèi)庫存雖有下滑，但市場反應(yīng)平淡。期貨預(yù)計(jì)維持震蕩下行態(tài)勢。

天膠：滬膠周四震蕩。混合膠進(jìn)口歸類嚴(yán)查繼續(xù)對混合膠價(jià)有提振，從而側(cè)面支撐天膠價(jià)格。但中美貿(mào)易談判存在不確定性，市場避險(xiǎn)情緒也較強(qiáng)。短期走勢多空夾雜，關(guān)注點(diǎn)較多?；久娣矫妫瑖鴥?nèi)割膠初期產(chǎn)出不理想，云南地區(qū)仍在等待降雨。泰國產(chǎn)區(qū)逐步開割，泰國原料膠企穩(wěn)。滬膠盤面連續(xù)減倉過后價(jià)格止跌顯示盤面走勢相對偏強(qiáng)，建議暫時(shí)觀望，短期不宜做空。

PTA：TA909收于5880（-4）?，F(xiàn)貨價(jià)6630。PX現(xiàn)貨價(jià)904美金/噸，匯率6.77，PTA原料成本4625左右，PTA加工費(fèi)2000左右，加工費(fèi)偏高。寧波臺化120萬噸裝置于昨晚停車如期停車，計(jì)劃檢修18天左右，預(yù)計(jì)5月23號前后重啟。華彬石化140萬噸/年P(guān)TA裝置目前已恢復(fù)至滿負(fù)荷運(yùn)行，該裝置5月6日因故降負(fù)至50%運(yùn)行。PTA裝置本周開工率91%（產(chǎn)能4578萬噸）。江蘇另一直紡滌短大廠計(jì)劃明日開始檢修一套20萬噸/年的滌短裝置，重啟時(shí)間未定。上海金山石化7萬噸滌短也預(yù)計(jì)在5月20日開始停車檢修。聚酯負(fù)荷在92.7%（產(chǎn)能5600萬噸核算）。5月，聚酯工廠將維持高位開工。今天江浙滌絲產(chǎn)銷偏弱，5成。江浙終端開工局部下降，織機(jī)開工78%。PTA賣保持倉11.4萬手(穩(wěn))，買保4.7萬手（-0.2萬手）。聚酯端矛盾累積需要時(shí)間，短期受現(xiàn)貨強(qiáng)勢影響下，有一定程度反彈。但維持中長期重心向下的判斷。中長期PTA重心向下趨勢不變?？諉纬钟?。

MEG：1909合約收于4712（+10）?，F(xiàn)貨4515。美金方面，MEG美金573美金/噸。截止5月9日，華東主港地區(qū)MEG港口庫存約136.1萬噸，環(huán)比上期減少0.7萬噸。截止5月9日，國內(nèi)乙二醇整體開工負(fù)荷在69.03%（國內(nèi)MEG產(chǎn)能1070.5萬噸/年）。其中煤制乙二醇開工負(fù)荷在54.20%（煤制總產(chǎn)能為441萬噸/年）。并且煤制MEG裝置陸續(xù)停車檢修增多。國內(nèi)產(chǎn)出有所收縮。伊朗一套44.5萬噸/年的MEG裝置目前運(yùn)行良好，五月貨源安排裝運(yùn)中。韓國一套18.5萬噸/年的MEG裝置已于近日升溫重啟，目前6成附近運(yùn)行預(yù)計(jì)本周末將提升至滿負(fù)荷，該裝置此前于3月底停車檢修。聚酯負(fù)荷在92.7%。江浙滌絲產(chǎn)銷偏弱，僅5成。MEG國內(nèi)開工率下滑比較迅速，庫存壓力一定程度緩解，MEG短期或?qū)⒅沟?，橫盤整理為主。但中長期，MEG依然處于產(chǎn)能擴(kuò)張階段，高庫存下價(jià)格上漲較為困難，后續(xù)如果有反彈，依然是好的做空入場點(diǎn)。

原油：美國原油庫存意外下降抵消了對美中貿(mào)易爭端的擔(dān)憂，歐美原油期貨上漲。4月30日發(fā)布的美國能源信息署石油供應(yīng)月度報(bào)告顯示，2月份美國原油日產(chǎn)量比2018年12月份原油日產(chǎn)量減少了30萬桶。然而，產(chǎn)量下降的地區(qū)主要是墨西哥灣的海上油田，海上油田產(chǎn)量通常不穩(wěn)定。但是，Kemp認(rèn)為，來自美國本土48州的陸上原油產(chǎn)量增長也減慢，意味著頁巖油鉆井熱潮已經(jīng)下降。去年8-9月份美國原油日產(chǎn)量增長超過180萬桶，現(xiàn)在增長幅度已經(jīng)減緩，且為2016年以來首次增長顯著減緩。

甲醇：夜盤甲醇小幅震蕩。昨日部分國內(nèi)甲醇市場溫和推漲。內(nèi)地廠家挺價(jià)惜售情緒濃郁，但周中開始高價(jià)新單放量一般；昨日沿海地區(qū)穩(wěn)中上行。國內(nèi)甲醇整體裝置平均開工負(fù)荷為：68.16%，較3月份環(huán)比下跌3.72%。整體來看沿海地區(qū)（江蘇、浙江和華南地區(qū)）甲醇庫存在91.9萬噸，整體沿海地區(qū)甲醇整體可流通貨源預(yù)估在25.5萬噸附近。短期來看，甲醇2400-2600區(qū)間震蕩。長期看多。

【黑色】

焦煤焦炭：9日煤焦期價(jià)延續(xù)反彈態(tài)勢。由于訂單充足加之下游部分鋼廠仍有加量提貨現(xiàn)象，山西晉中個(gè)別焦企第二輪焦炭價(jià)格提漲100元/噸，主產(chǎn)地其余焦企多數(shù)處于觀望狀態(tài)。受期貨盤面拉漲及產(chǎn)地少數(shù)焦企提漲第二輪影響，港口報(bào)價(jià)也相應(yīng)上探，現(xiàn)港口準(zhǔn)一主流現(xiàn)匯報(bào)價(jià)漲至2050元/噸左右，前期低報(bào)價(jià)減少，但成交依然顯冷清，下游終端鋼廠還盤較低，部分貿(mào)易商有恐高表現(xiàn)，已謹(jǐn)慎接貨，另外，董家口庫容也接近極限，港口也開始禁止無船期的貨物集港。焦煤方面，受焦炭市場利好帶動，焦煤市場整體穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行，其中臨汾地區(qū)部分煤礦小幅探漲30元/噸，1/3焦煤（S0.9 G85）價(jià)格上調(diào)至1370元/噸，山西多數(shù)煤礦價(jià)格暫以穩(wěn)定為主。進(jìn)口煤方面，口岸蒙煤市場維穩(wěn)運(yùn)行，口岸原煤庫提價(jià)格穩(wěn)在990元/噸左右，工業(yè)園區(qū)精煤價(jià)格穩(wěn)在1220元/噸左右。整體上，焦炭現(xiàn)貨折盤面2150，目前煤焦自身基本面方向驅(qū)動偏弱，市場預(yù)期徐州及山西限產(chǎn)力度加強(qiáng)改善焦炭供需，短期如第二輪提漲落地港口折盤面或漲至2250元，建議謹(jǐn)慎觀望。

螺紋：昨夜螺紋低開高走，延續(xù)震蕩表現(xiàn)?，F(xiàn)貨方面，唐山鋼坯報(bào)3570降10。上海一級螺紋現(xiàn)貨報(bào)4100（理計(jì)）降50。鋼聯(lián)周度庫存數(shù)據(jù)顯示，螺紋產(chǎn)量升至375.72萬噸，環(huán)比上漲7.56萬噸，廠內(nèi)庫存降至213.59萬噸，環(huán)比降1.09萬噸，社會庫存下降17.7萬噸至632.72萬噸。Mysteel調(diào)研247家鋼廠高爐開工率81.88%，環(huán)比降1.51%，同比增1.39%；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率83.43%，環(huán)比降0.53%，同比增4.3%，鋼廠盈利率90.28%持平，日均鐵水產(chǎn)量233.30萬噸，環(huán)比降1.43萬噸，同比增12.04萬噸。5月北方限產(chǎn)執(zhí)行力度成為近期交易核心要點(diǎn)，根據(jù)目前的情況看，限產(chǎn)力度低于預(yù)期，但高頻數(shù)據(jù)顯示在逐步趨嚴(yán)。同時(shí)近期事件驅(qū)動爐料偏強(qiáng)運(yùn)行，成材成本支撐趨強(qiáng)。策略建議3680-3720區(qū)間低吸。

鐵礦：昨夜鐵礦低開后走平?，F(xiàn)貨方面，金步巴報(bào)716（干基），普氏62指數(shù)報(bào)95.15。Mysteel統(tǒng)計(jì)全國45個(gè)港口鐵礦石庫存為13330.83，較上周降106.65；日均疏港總量297.90增5.08。分量方面，澳礦6346.47降69.96，巴西礦4236.80降22.43，貿(mào)易礦5667.61降39.92，球團(tuán)579.14降4.46， 精粉862.55增33.74，塊礦1537.52降45.03；在港船舶數(shù)量57降2（單位：萬噸）礦石供給收縮需求穩(wěn)的邏輯并未改變，疊加Brucutu復(fù)產(chǎn)出現(xiàn)變數(shù)，策略建議多單謹(jǐn)慎持有。

【金屬】

銅：夜盤銅價(jià)反彈，受中美貿(mào)易問題可能出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)影響。昨晚中國代表團(tuán)抵達(dá)美國，同時(shí)美國方面的言語出現(xiàn)緩和語氣，這令全球金融市場出現(xiàn)反轉(zhuǎn)走勢，離岸人民幣匯率、美股、商品市場出現(xiàn)V型反轉(zhuǎn)。日間國內(nèi)市場可能謹(jǐn)慎延續(xù)反彈走勢，關(guān)注下游需求、股市和中美談判進(jìn)展。

鋅：夜盤鋅價(jià)跟隨有色市場總體反彈，受中美貿(mào)易問題可能出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)影響，但弱于其它品種。昨晚中國代表團(tuán)抵達(dá)美國，同時(shí)美國方面的言語出現(xiàn)緩和語氣，這令全球金融市場出現(xiàn)反轉(zhuǎn)走勢，離岸人民幣匯率、美股、商品市場出現(xiàn)V型反轉(zhuǎn)。在歷史高位的精礦加工費(fèi)背景下，近來國內(nèi)外復(fù)產(chǎn)不斷增加，有觀點(diǎn)預(yù)計(jì)冶煉瓶頸可能在6月份得以明顯改善，這也是鋅價(jià)反彈弱于其它品種的原因。短期可能延續(xù)震蕩，關(guān)注株冶和漢中冶煉產(chǎn)能進(jìn)展。

鋁：昨日夜盤鋁價(jià)小幅上漲。基本面方面，俄鋁制裁取消，海德魯中期復(fù)產(chǎn)對境外供應(yīng)存在一定壓力。國內(nèi)方面，隨著價(jià)格企穩(wěn)，國內(nèi)產(chǎn)能后續(xù)或繼續(xù)如期投放。庫存端，鋁近期庫存下降較快，需持續(xù)值得關(guān)注。宏觀方面，近期利減稅政策密集出臺，社融規(guī)模大增，未來市場情緒或進(jìn)一步好轉(zhuǎn)，需求預(yù)期改善。近期外圍貿(mào)易環(huán)境有惡化跡象，需持續(xù)關(guān)注，建議觀望。

鎳：昨日夜盤鎳價(jià)小幅上漲。目前支撐鎳價(jià)的主要邏輯在于短期鎳鐵供應(yīng)偏緊，后期關(guān)注印尼新產(chǎn)能投產(chǎn)進(jìn)度。趨勢上，后期市場鎳鐵供應(yīng)預(yù)計(jì)繼續(xù)增長，對價(jià)格形成較大壓力，上半年供應(yīng)或繼續(xù)維持偏緊，操作上建議逢高做空為主。

貴金屬：近期貴金屬呈現(xiàn)筑底回升跡象，昨日由于風(fēng)險(xiǎn)事件的反復(fù)金銀在當(dāng)前位置震蕩。上周美聯(lián)儲公布的決議中票委一致維持利率不變，但是票委們對于通脹下降并低于2%的表述可能暗示美聯(lián)儲的鴿派傾向，但隨后鮑威爾關(guān)于通脹疲軟可能是暫時(shí)性因素所致。周五公布的非農(nóng)數(shù)據(jù)中失業(yè)率再創(chuàng)新低，但薪資增速不及預(yù)期，加深對于通脹疲軟的質(zhì)疑，對于央行鴿派預(yù)期下美元有所走弱。此前隨著美國零售銷售數(shù)據(jù)和房地產(chǎn)數(shù)據(jù)的回溫，美國經(jīng)濟(jì)較此前的悲觀預(yù)期開始轉(zhuǎn)向溫和，同時(shí)其他經(jīng)濟(jì)體表現(xiàn)不佳美元表現(xiàn)相對強(qiáng)勢下黃金持續(xù)承壓。通脹持續(xù)性的低迷將使得市場對于美聯(lián)儲的政策判斷偏向鴿派，包括貿(mào)易談判和伊朗問題在內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)事件重燃和股市下挫將支撐避險(xiǎn)需求，短期金銀可能因?yàn)槊绹洸患邦A(yù)期以及風(fēng)險(xiǎn)事件上的擾動呈現(xiàn)超跌反彈，但總體受消息面影響較大而且較為短期，建議投資者以觀望為主。

【農(nóng)產(chǎn)品】

雞蛋：昨日09合約繼續(xù)高位小幅震蕩，主產(chǎn)區(qū)雞蛋現(xiàn)貨小幅上漲至4.0元/斤左右。今年雛雞補(bǔ)欄始終旺盛，淘汰雞價(jià)格居高不下，4月蛋雞總體存欄量同比增加近10%，預(yù)計(jì)5月蛋雞存欄同比繼續(xù)增加。近期現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)上漲，屬于雞蛋價(jià)格季節(jié)性的上漲，預(yù)計(jì)5月現(xiàn)貨價(jià)格存在回落的可能性。由于明年春節(jié)較早，且今年補(bǔ)欄始終較好，明年蛋雞存欄可能大幅增加，9-1價(jià)差或存繼續(xù)拉大空間，可嘗試做大9-1價(jià)差的策略。

玉米：玉米期貨昨日小幅上漲。東北玉米售糧壓力依然較大，下游企業(yè)補(bǔ)庫積極性不高，玉米現(xiàn)貨價(jià)格近期小幅上漲。雖然有各種傳言，但未來如何進(jìn)口美玉米仍然不明朗。國內(nèi)玉米供需情況總體較為健康，玉米大幅上漲下跌可能性不大。重點(diǎn)關(guān)注今年臨儲玉米拍賣開始時(shí)間，若是提前拍賣或拍賣價(jià)格較低，玉米價(jià)格可能承壓。考慮到國內(nèi)的供需缺口和潛在可能進(jìn)口的美玉米價(jià)格，預(yù)計(jì)1800點(diǎn)左右存在較強(qiáng)支撐，加上預(yù)期華北地區(qū)在6-8月有一定的干旱可能性，推薦在1800點(diǎn)附近可考慮做多C1909合約。

蘋果：蘋果10合約昨日繼續(xù)大幅上漲。AP910及之后的合約需要關(guān)注2019年蘋果產(chǎn)量，四月上旬冷空氣南下，西北華北等地出現(xiàn)降溫，但幅度不大，且前期較為干旱的地區(qū)大多出現(xiàn)降水，對蘋果生長較為利好。寒潮結(jié)束后蘋果潛在利多反而成為利空。近幾日，新一輪冷空氣再次南下，陜西、甘肅局部地區(qū)有較強(qiáng)降水，關(guān)注蘋果落果情況。10合約節(jié)前漲幅較大，但沒有太多基本面支撐，可能存在回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。

棉花： ICE期棉跌3.1%，收70.07。鄭棉夜盤跌1.28%，收15050。截至4月25日當(dāng)周，2018/19美棉出口凈銷售3.28萬噸，較前一周減39.4%，比前四周的平均水平減45.7%。2019年4月當(dāng)月，我國出口紡織紗線、織物及制品97.9億美元；累計(jì)同比上升0.8%。我國出口服裝及衣著附件96.7億美元；累計(jì)同比下降7.6%。5月9日儲備棉輪出銷售資源11403.7138噸，實(shí)際成交11403.7138噸，成交率100%。平均成交價(jià)格14634元/噸，較前一交易日上漲78元/噸；折3128價(jià)格15896元/噸，較前一交易日下跌127元/噸。貿(mào)易爭端再出波折，導(dǎo)致棉價(jià)短期承壓。

油脂： CBOT大豆昨日再次下跌，市場擔(dān)憂中美摩擦將影響美豆出口，大豆目前處于10年低位，基金凈空單歷史新高，CBOT豆油跟隨大豆走勢，回到27美分下方。馬盤棕櫚油主力合約昨日下跌近2%，又回到2000林吉特下方，市場等待本周的MPOB月度報(bào)告，市場預(yù)期馬來西亞棕櫚油庫存下降到280萬噸以下。夜盤國內(nèi)油脂小幅下跌，目前國內(nèi)油脂庫存充足，短期供應(yīng)無憂，關(guān)注中美貿(mào)易談判進(jìn)展對進(jìn)口大豆的影響以及棕櫚油產(chǎn)地庫存變化。Y1909短期支撐5200附近，短期阻力5650左右；棕櫚油1909短期支撐4500-4550，短期阻力4760；菜油909短期支撐6750，短期阻力6960。

豆粕：今日中美會晤消息將主導(dǎo)市場。夜盤美豆繼續(xù)創(chuàng)新低。截止4月30日，管理基金凈持倉至凈空單突破近幾年歷史極值。昨日油廠豆粕現(xiàn)貨價(jià)格隨盤調(diào)整，個(gè)別油廠日間上調(diào)五次價(jià)格，合計(jì)較昨日上漲80元/噸左右。本周前三天豆粕成交合計(jì)140萬噸，昨日現(xiàn)貨成交40萬噸繼續(xù)。下游對談判持強(qiáng)烈悲觀預(yù)期，因此加大采購現(xiàn)貨。國內(nèi)基差和期貨跨月價(jià)差明顯走強(qiáng)。今日關(guān)于中美磋商的消息將繼續(xù)影響國內(nèi)外市場價(jià)格，今晚USDA發(fā)布月度供需報(bào)告，將首次預(yù)測新年度供求數(shù)據(jù)。美豆基金凈空單持倉已超過歷史極值。未來幾日市場將繼續(xù)維持大波動，建議降低倉位謹(jǐn)慎操作。

白糖：夜盤外糖小幅上漲。夜盤鄭糖小幅上漲，昨日倉單+有效預(yù)報(bào)合計(jì)31335張（-869張），19年3月初為13000張，目前仍少于往年同期。昨日現(xiàn)貨小幅波動，昆明白糖現(xiàn)貨5095元/噸，柳州5195元/噸。印度18/19榨季截止2019年4月30日累計(jì)產(chǎn)糖3211.9萬噸，較去年同期的3118.3萬噸增加93.6萬噸。巴西4月出口原糖108萬噸，高于3月的95萬噸。ICE5月原糖合約交割1324手，約為6.7萬噸，為2014年7月以來最低的原糖交割數(shù)量。關(guān)注外糖動態(tài)，預(yù)期國內(nèi)震蕩上漲。

【新聞關(guān)注】

國際：美股大跌后收復(fù)部分失地，標(biāo)普500指數(shù)收跌0.3%。美人造肉第一股再跌5%，老虎證券重挫16%較高點(diǎn)跌60%，“非洲阿里巴巴”Jumia跌20%。美債收益率曲線盤中短暫倒掛；離岸人民幣兌美元日內(nèi)跌超300點(diǎn)。美國預(yù)計(jì)將在本月公布的報(bào)告中，將調(diào)查的可能存在匯率操縱行為的國家數(shù)量從12個(gè)增加至20個(gè)左右。擴(kuò)大的名單可能包括俄羅斯、泰國、印尼、越南等，印度和韓國預(yù)計(jì)將會被從匯率操縱國觀察名單上移除。

國內(nèi)：中方抵美將與美方舉行第十一輪中美經(jīng)貿(mào)高級別磋商。中國商務(wù)部：中方愿與美方共同努力解決問題，但不會屈從于任何壓力。美國3月對華商品貿(mào)易逆差創(chuàng)5年來最低。中國4月社融增量環(huán)比腰斬，M1增速再度大幅回落，新增信貸亦大幅回落至僅過1萬億。中國4月CPI、PPI繼續(xù)回升，鮮菜價(jià)格同比漲17.4%，豬肉同比漲14.4%。中國央行貨幣政策委員馬駿：中國經(jīng)濟(jì)和金融市場抵御外部沖擊的韌性增強(qiáng)，貨幣政策有充足空間應(yīng)對。中證報(bào)頭版評論：A股反彈動能或正在孕育。