受國內(nèi)外多種因素影響，近日國內(nèi)商品市場整體波動加大。截至昨天下午收盤，化工品種全線收跌，PTA與乙二醇跌幅居前，主力合約分別收跌4.40%和4.35%。分析人士表示，化工品種弱勢主要是受到市場消極情緒影響，短期將維持振蕩，上游原油供需面的變化與下游開工情況是中長期需要關(guān)注的重點。

對于近日化工品種下跌，一德期貨甲醇分析師邢彬彬表示，甲醇基本面并沒有出現(xiàn)大的利空消息，但市場對棉花、棉紗、聚酯等產(chǎn)業(yè)鏈的需求端有較強的利空預(yù)期。

“市場情緒偏空以及對遠期需求預(yù)期也偏悲觀，紡織原料棉花和棉紗已接連兩天跌停，化纖原料PTA和乙二醇也出現(xiàn)大幅下跌，昨日盤中均觸及跌停?！睆V發(fā)期貨化工研究員張曉珍表示，除了宏觀面因素以外，PTA和乙二醇的基本面也正在走弱。

從PTA需求端來看，她認(rèn)為，目前終端需求進入淡季，訂單情況較差，導(dǎo)致坯布庫存增加，織造和加彈機開工不斷下降，對下游滌絲的需求也在減弱?！坝捎诮K端需求偏弱已持續(xù)一定時間，正逐步傳導(dǎo)至聚酯，再加上原料PTA現(xiàn)貨價格堅挺，聚酯加工利潤大幅壓縮甚至虧損，并且在累庫。聚酯工廠減產(chǎn)情況有所增加，生產(chǎn)負(fù)荷降至91%以下?！?/p>

從供應(yīng)端來看，她表示，目前恒力第二套PX裝置已經(jīng)試車，短期PX價格將承壓。由于PTA現(xiàn)貨加工差處于高位，且裝置推遲檢修概率增加，有部分裝置有超負(fù)荷生產(chǎn)現(xiàn)象，PTA供應(yīng)在增加?！按饲埃糠止?yīng)商收貨挺價，PTA現(xiàn)貨價格堅挺，但遠月已有走弱跡象。周二市場傳出消息有供應(yīng)商停止收貨，現(xiàn)貨報價下滑至6300—6600元/噸附近，導(dǎo)致市場看空心態(tài)增強，盤面價格大幅下跌。”

近期，乙二醇港口庫存開始出現(xiàn)回落跡象，部分煤制裝置已進入檢修階段。對此，張曉珍認(rèn)為，目前國內(nèi)乙二醇生產(chǎn)幾乎處于全面虧損狀態(tài)，不排除在虧損情況下后期檢修力度加大。雖然5月以來乙二醇整體處于去庫存階段，但庫存仍在高位，加之下游聚酯降負(fù)，預(yù)計MEG庫存整體下降幅度有限。

談及甲醇的基本面情況，邢彬彬表示，由于上下游利潤都被壓縮至較低水平，盤面價格無論上漲還是下跌的空間都較小?！岸唐诳?，甲醇檢修產(chǎn)能大于恢復(fù)生產(chǎn)的產(chǎn)能，下游需求端暫時沒有新動向，近期預(yù)報到港量比較多，周四港口庫存大概率出現(xiàn)累積?！彼M一步表示，結(jié)合目前情況來看，本周甲醇價格大概率趨向振蕩偏弱，振蕩區(qū)間在100—150點。周二行情已經(jīng)反映了大幅下跌預(yù)期，預(yù)計本周接下來的交易日價格振蕩區(qū)間將收窄，甚至可能出現(xiàn)走高態(tài)勢。

“綜合來看，化工品種短線仍將受到市場情緒悲觀的影響，大概率會維持弱勢?！毙媳虮蛘J(rèn)為，化工品種后續(xù)仍需跟蹤宏觀事件對基本面的實際影響。就甲醇而言，首先要關(guān)注進口伊朗甲醇量是否受到伊朗被制裁的影響；其次要關(guān)注中美貿(mào)易摩擦對烯烴、聚烯烴等下游品種及乙二醇的實際影響；最后還要回歸基本面，上下游新裝置的實際投產(chǎn)情況、上下游裝置的開停工、港口及社會庫存的變化等。

“從PTA估值來看，如果原油價格不出現(xiàn)大跌，PTA期貨1909合約可能會持穩(wěn)在5500—5600元/噸附近，操作上不建議低位追空，空單可考慮逐步止盈?！睂τ赑TA后市，張曉珍表示，需要重點關(guān)注原油價格走勢、聚酯和終端開工率變化以及終端訂單情況。

對于乙二醇，她認(rèn)為，短期將振蕩偏弱，下行空間或有限，不建議追空，空單可考慮逐步止盈；中長期仍以逢高做空為主，國內(nèi)乙二醇開工率、港口到貨情況需要關(guān)注。