報(bào)告日期：2019年5月20日申銀萬(wàn)國(guó)期貨研究所

【宏觀】

中證報(bào)消息，連降5個(gè)月后，多地房貸利率再現(xiàn)上調(diào)。在去年12月至今年4月連降后，部分城市的房貸平均利率又再度回升。今年5月中旬以來，多地房貸利率政策再現(xiàn)收緊信號(hào)。這是房貸利率邊際上的重大變化，顯示了政策立場(chǎng)的轉(zhuǎn)變。此前我們對(duì)于房地產(chǎn)部門較為樂觀的預(yù)期需要進(jìn)行一些調(diào)整。

【金融】

股指：美股全線下跌，貿(mào)易戰(zhàn)升級(jí)到科技戰(zhàn)，谷歌將停止華為手機(jī)使用完整版安卓系統(tǒng)。前證監(jiān)會(huì)主席劉士余涉嫌違紀(jì)違法，正配合調(diào)查。兩融余額近期持續(xù)減少，5月16日兩融余額達(dá)約9379.35億元，比上一交易日略增約0.24億，杠桿資金受行情影響較大。外資整體維持凈流出，上周五滬深股通凈流出51.75億元，2019年共流入約710.29億。中國(guó)4月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)回落，工業(yè)增加值和社會(huì)零售數(shù)據(jù)都不及預(yù)期，周期拐點(diǎn)未能得到有效確認(rèn)。外部環(huán)境的不確定性壓制后續(xù)反彈，建議先觀望。后續(xù)重點(diǎn)關(guān)注科創(chuàng)板及對(duì)應(yīng)行業(yè)板塊、企業(yè)基本面改善情況。

國(guó)債：經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)普遍回落，期債小幅上漲。央行貨幣政策執(zhí)行報(bào)告要求貨幣政策松緊適度，把好貨幣供給總閘門，引導(dǎo)廣義貨幣M2與國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值名義增速相匹配，并指出物價(jià)的不確定性因素有所增加，市場(chǎng)流動(dòng)性處于合理充裕水平，期債小幅上漲，10年期國(guó)債收益率持平報(bào)3.27%；4月份主要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)普遍回落，制造業(yè)投資下滑速度擴(kuò)大，社消零售總額同比增速創(chuàng)2003年5月以來最低，工業(yè)增加值同比比3月份回落3.1個(gè)百分點(diǎn)，在貿(mào)易環(huán)境惡化的情況下，預(yù)期后期出口仍面臨下行壓力，經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)持續(xù)性有待觀察；中美貿(mào)易摩擦存在長(zhǎng)期性和不確定性，后期走向需進(jìn)一步跟蹤觀察，短期的變化對(duì)債市有一定的支撐，國(guó)債期貨價(jià)格重回上漲趨勢(shì)，期現(xiàn)價(jià)差逐步收窄，IRR回歸到正常水平，市場(chǎng)對(duì)后期債市預(yù)期逐步轉(zhuǎn)好，預(yù)計(jì)10年期國(guó)債收益率以下行為主，操作上建議國(guó)債現(xiàn)券以配置為主，國(guó)債期貨多單繼續(xù)持有，關(guān)注移倉(cāng)期間的跨期套利機(jī)會(huì)。

【能化】

紙漿：上周紙漿繼續(xù)震蕩下行，下游需求面未有效回暖，加之港口庫(kù)存居高不下，而中美貿(mào)易爭(zhēng)端對(duì)漿市供應(yīng)面影響偏小，主要地區(qū)紙漿庫(kù)存下降緩慢，進(jìn)口木漿現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格承壓，其中闊葉漿下跌幅度最大，在200-300元/噸，針葉漿下跌100-300元/噸。終端生活用紙走弱帶動(dòng)需求下滑，貨走勢(shì)繼續(xù)弱化，貼水現(xiàn)貨。需求端缺乏新熱點(diǎn)，預(yù)計(jì)紙漿期貨持續(xù)走弱。

天膠：上周滬膠震蕩走高，波動(dòng)加大。目前國(guó)內(nèi)外新膠均已至開割季。但泰國(guó)及國(guó)內(nèi)云南地區(qū)受厄爾尼洛氣候影響較往年高溫干旱，影響新膠產(chǎn)出。預(yù)計(jì)新膠產(chǎn)出會(huì)有延后，但今年厄爾尼諾現(xiàn)象較2016年程度較輕，預(yù)計(jì)隨著后期雨水來臨，新膠仍處積極產(chǎn)出。目前市場(chǎng)多空夾雜，短期利多影響支撐膠價(jià)走強(qiáng)，但遠(yuǎn)期供給壓力仍然存在，滬膠拉漲后需關(guān)注上方壓力，前期多單可逢高減倉(cāng)。

PTA：TA909收于5624（+58）?，F(xiàn)貨價(jià)6100。PX現(xiàn)貨價(jià)860美金/噸，匯率6.88，PTA原料成本4512左右，PTA加工費(fèi)1500左右，加工費(fèi)回落。PTA裝置本周開工率95%（產(chǎn)能4578萬(wàn)噸）。聚酯負(fù)荷繼續(xù)下滑至90%（產(chǎn)能5600萬(wàn)噸核算），后續(xù)有工廠陸續(xù)公布減產(chǎn)計(jì)劃。周末江浙滌絲市場(chǎng)安靜，長(zhǎng)絲工廠POY庫(kù)存升至半個(gè)月以上，F(xiàn)DY庫(kù)存在近二十天。終端企業(yè)資金壓力緊張，加上對(duì)未來需求和成本的偏弱預(yù)期，生產(chǎn)積極性趨弱下開機(jī)率進(jìn)一步下降；加彈機(jī)開工降至76%。PTA賣保持倉(cāng)5.9萬(wàn)手(-0.2)，買保1.4萬(wàn)手（-2.4）。空單可部分止盈。

MEG：1909收于4445（+41）。現(xiàn)貨4240。美金方面，MEG美金520（穩(wěn)）美金/噸。華東主港地區(qū)MEG港口庫(kù)存約133.9萬(wàn)噸，環(huán)比上期減少2.2萬(wàn)噸。截止5月16日，國(guó)內(nèi)乙二醇整體開工負(fù)荷在68.3%（國(guó)內(nèi)MEG產(chǎn)能1070.5萬(wàn)噸/年）。其中煤制乙二醇開工負(fù)荷在54.20%（煤制總產(chǎn)能為441萬(wàn)噸/年）。后期供應(yīng)端隨著檢修結(jié)束行業(yè)開工負(fù)荷將有所修復(fù)，市場(chǎng)難尋有力支撐。江浙滌絲產(chǎn)銷整體好轉(zhuǎn)，平均估算在8成左右。隨著終端織機(jī)開工下滑，聚酯累庫(kù)壓力逐步加大，利潤(rùn)水平下行趨勢(shì)明顯。近期庫(kù)存有所去化，但絕對(duì)值依然偏高。高庫(kù)存下價(jià)格上漲較為困難，09合約空單持有。

原油：等待歐佩克及減產(chǎn)同盟本周末討論放寬減產(chǎn)計(jì)劃，歐美原油期貨適度回跌。全球主要股市下跌和美元匯率上漲也打壓了石油期貨市場(chǎng)氣氛。周五有消息說，歐佩克及其減產(chǎn)同盟國(guó)將于周日在沙特阿拉伯舉行的會(huì)議上討論是否增加原油產(chǎn)量。在波斯灣面臨10多年來從未出現(xiàn)過的緊張局勢(shì)下努力平衡全球原油供應(yīng)。據(jù)知情人士說，歐佩克正在考慮一項(xiàng)計(jì)劃，允許各國(guó)在12月協(xié)議范圍內(nèi)靈活地開采更多石油。美國(guó)在線鉆探油井?dāng)?shù)量連續(xù)兩周減少，降至2018年3月以來的最低水平。貝克休斯公布的數(shù)據(jù)顯示，截止5月17日的一周，美國(guó)在線鉆探油井?dāng)?shù)量802座，比前周減少3座。截止5月14日當(dāng)周，投機(jī)商在紐約商品交易所和倫敦洲際交易所美國(guó)輕質(zhì)原油和布倫特原油期貨和期權(quán)持有的凈多頭總計(jì)659949手，比前一周減少21925手。 

甲醇：周五甲醇夜盤大漲3%。上周大唐多倫MTP裝置傳出重啟消息，安徽中安聯(lián)合60萬(wàn)噸/年甲醇制烯烴裝置開始了烯烴銷售的推介工作，不日將開始MTO裝置的試車。外盤方面，少數(shù)6月份到港的非伊朗船貨成交在290美元/噸（5000噸），6月下旬到港的伊朗船貨固定價(jià)成交在268美元/噸（10000噸），周內(nèi)仍有少數(shù)6月份到港的非伊朗船貨公式價(jià)成交在+2.4%（5000噸）。

【黑色】

焦煤焦炭：17日煤焦期價(jià)小幅低開后延續(xù)反彈。產(chǎn)地多已落實(shí)第二輪上漲，部分焦企高硫焦近期有提漲行為，但僅針對(duì)第二輪補(bǔ)漲，目前山西臨汾、呂梁地區(qū)焦企近期有小幅度限產(chǎn)行為，但因多為間歇性限產(chǎn)，對(duì)焦炭供應(yīng)端影響力度實(shí)則有限。焦企多數(shù)已沒有庫(kù)存積累，出貨順暢，對(duì)后市仍呈謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度。港口方面，港口庫(kù)存高位，加之近期期貨盤面走弱，部分貿(mào)易商出貨意愿增強(qiáng)，部分準(zhǔn)一級(jí)焦資源現(xiàn)匯報(bào)價(jià)下調(diào)30元/噸至2070元/噸左右。焦煤方面，隨著焦炭市場(chǎng)重心上移，產(chǎn)地煤礦提漲情緒漸濃，本月山東、陜西等地氣煤價(jià)格上調(diào)20-80元/噸不等。高硫主焦煤因?yàn)榍捌诮固績(jī)r(jià)格低位時(shí)，降幅有限，目前部分煤礦仍維持前期執(zhí)行價(jià)格，CCI山西高硫指數(shù)為1162元/噸，有上漲預(yù)期。整體上，煤焦供應(yīng)端預(yù)期炒作仍未結(jié)束，山西地區(qū)環(huán)保限產(chǎn)預(yù)期加大，目前仍無具體措施推出，需求端鋼廠開工仍在高位，唐山限產(chǎn)仍待繼續(xù)落實(shí)，整體呈現(xiàn)供、需兩旺局面，預(yù)計(jì)短期焦炭短期偏強(qiáng)運(yùn)行，需繼續(xù)關(guān)注唐山鋼廠限產(chǎn)執(zhí)行進(jìn)展及山西環(huán)保政策變化。在整體庫(kù)存高位的情況下，一旦限產(chǎn)預(yù)期難以兌現(xiàn)，價(jià)格恐再度回落，策略上，空煤焦比可輕倉(cāng)背靠1.60持有。

螺紋：周五昨夜螺紋震蕩走高?，F(xiàn)貨方面，唐山鋼坯報(bào)3560持平。上海一級(jí)螺紋現(xiàn)貨報(bào)4040（理計(jì)）漲20。鋼聯(lián)周度數(shù)據(jù)顯示，螺紋產(chǎn)量378.36萬(wàn)噸，環(huán)比繼續(xù)上升2.64萬(wàn)噸。廠庫(kù)微增1.25萬(wàn)噸至214.84萬(wàn)噸，社庫(kù)環(huán)比下降35.03萬(wàn)噸至597.69萬(wàn)噸。鋼銀數(shù)據(jù)顯示建材庫(kù)存環(huán)比下降6.02%。鋼聯(lián)數(shù)據(jù)本周顯著高于其他機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)，建材需求強(qiáng)度仍高。根據(jù)我們?cè)谔粕秸{(diào)研的情況看，限產(chǎn)力度遠(yuǎn)低于預(yù)期，卷板供應(yīng)充足，策略建議多螺空卷。

鐵礦：周五夜盤鐵礦沖高回落，盤中再創(chuàng)新高。現(xiàn)貨方面，金步巴報(bào)760（干基），普氏62指數(shù)報(bào)100.4。15日Mysteel統(tǒng)計(jì)64家鋼廠進(jìn)口燒結(jié)粉總庫(kù)存1573.8，較上周減少30.1 ，同比去年減少19.23%；燒結(jié)粉總?cè)蘸?0.36 ，較上周減少0.246，同比去年降低11.11%；庫(kù)存消費(fèi)比26.07降0.39 ，同比去年降低2.62；進(jìn)口礦平均可用天數(shù)24天，較上周統(tǒng)計(jì)降2天。（單位：萬(wàn)噸）。礦石近期強(qiáng)勢(shì)主要依靠匯率支撐，以及資金行為。我們調(diào)研了解唐山鋼廠基本按需采購(gòu)，無大幅補(bǔ)庫(kù)意愿。盤面連續(xù)拉漲之后，預(yù)計(jì)波動(dòng)將大幅增加，建議觀望。

【金屬】

銅：夜盤銅價(jià)小幅走高，總體維持區(qū)間波動(dòng)。近階段中美貿(mào)易問題使得宏觀環(huán)境不確定性增強(qiáng)，市場(chǎng)情緒趨于謹(jǐn)慎。近期人民幣匯率走弱支持國(guó)內(nèi)銅價(jià)，昨日央行表態(tài)將維持人民幣匯率穩(wěn)定，市場(chǎng)猜測(cè)短期人民幣匯率難以突破七整數(shù)關(guān)口。建議關(guān)注下游需求、股市、中美談判進(jìn)展和中國(guó)為對(duì)沖外部環(huán)境惡化而出臺(tái)的經(jīng)濟(jì)扶持政策。

鋅：夜盤鋅價(jià)震蕩整理，仍處于弱勢(shì)之中。前期人民幣匯率走低支撐國(guó)內(nèi)鋅價(jià)，昨日央行穩(wěn)定匯率的表態(tài)，意味著人民幣匯率短期難以突破七整數(shù)關(guān)口。在歷史高位的精礦加工費(fèi)背景下，近來國(guó)內(nèi)外復(fù)產(chǎn)不斷增加，有觀點(diǎn)預(yù)計(jì)冶煉瓶頸可能在6月份得以明顯改善。在長(zhǎng)期供求預(yù)期過剩的情況下，這也是鋅價(jià)弱于其它品種的原因。短期可能震蕩走弱，關(guān)注株冶和漢中冶煉產(chǎn)能進(jìn)展，關(guān)注中美貿(mào)易談判及中國(guó)為對(duì)沖外部環(huán)境壓力而出臺(tái)的經(jīng)濟(jì)扶持政策。

鋁：周五夜盤鋁價(jià)小幅回落。國(guó)內(nèi)方面，隨著價(jià)格企穩(wěn)，國(guó)內(nèi)產(chǎn)能后續(xù)或繼續(xù)如期投放。原料端，受環(huán)保影響，國(guó)內(nèi)氧化鋁產(chǎn)能短期面臨較大收縮，原料價(jià)格近期漲幅較大。庫(kù)存端，得益于下游消費(fèi)季節(jié)性回升，鋁近期庫(kù)存下降較快，后續(xù)走勢(shì)需持續(xù)關(guān)注。宏觀方面，隨著中美貿(mào)易摩擦的升級(jí)，金屬價(jià)格預(yù)計(jì)承壓，短期內(nèi)宏觀的不確定性依然較高，操作上需保持謹(jǐn)慎，逢高做空為主，輕倉(cāng)操作。

鎳：周五夜盤鎳價(jià)小幅回落。目前支撐鎳價(jià)的主要邏輯在于短期鎳鐵供應(yīng)偏緊，后期關(guān)注印尼新產(chǎn)能投產(chǎn)進(jìn)度。近期內(nèi)外庫(kù)存回落在一定程度上支撐了鎳價(jià)的回升，但從趨勢(shì)上看，后期市場(chǎng)鎳鐵供應(yīng)預(yù)計(jì)繼續(xù)增長(zhǎng)，對(duì)價(jià)格形成較大壓力，上半年供應(yīng)或繼續(xù)維持偏緊，操作上建議堅(jiān)持逢高做空為主。

貴金屬：17日特蕾莎梅政府的脫歐協(xié)議失敗，并提出了“大膽的脫歐協(xié)議”并將下月提交草案。上周公布的美國(guó)初請(qǐng)失業(yè)金低于預(yù)期，4月新屋開工總數(shù)年化高于預(yù)期，費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)5月制造業(yè)指數(shù)上升。其他經(jīng)濟(jì)體表現(xiàn)不佳美元表現(xiàn)相對(duì)強(qiáng)勢(shì)下對(duì)黃金構(gòu)成壓力，如果歐洲部分經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出現(xiàn)回暖可能打壓美元為金價(jià)帶來意外支撐。同時(shí)當(dāng)前市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒進(jìn)入緩和期，特朗普態(tài)度有所軟化，避險(xiǎn)降溫下金價(jià)跌至1280美元/盎司之下。央行方面，美聯(lián)儲(chǔ)5月決議中票委們對(duì)于通脹下降并低于2%的表述可能暗示美聯(lián)儲(chǔ)更加鴿派傾向，薪資增速不及預(yù)期和近期通脹數(shù)據(jù)疲軟加深市場(chǎng)對(duì)于通脹疲軟的質(zhì)疑，市場(chǎng)對(duì)央行鴿派預(yù)期升溫，但是央行政策空間可能受近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)走強(qiáng)和貿(mào)易爭(zhēng)端掣肘，上周鮑威爾的講話也暗示全年沒有調(diào)整政策必要。此前金銀因?yàn)槊绹?guó)通脹不及預(yù)期以及風(fēng)險(xiǎn)事件上的擾動(dòng)呈現(xiàn)超跌反彈，但總體受消息面影響較大而且較為短期，中期仍然因?yàn)槿狈Τ掷m(xù)上漲的驅(qū)動(dòng)和美元強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)面臨壓力，波動(dòng)較大以震蕩走勢(shì)為主。

【農(nóng)產(chǎn)品】

雞蛋：上周五09合約小幅回落，主產(chǎn)區(qū)雞蛋現(xiàn)貨漲至4.2元/斤左右。今年雛雞補(bǔ)欄始終旺盛，淘汰雞價(jià)格居高不下，4月蛋雞總體存欄量同比增加近10%，預(yù)計(jì)5月蛋雞存欄同比繼續(xù)增加。近期現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)上漲，屬于雞蛋價(jià)格季節(jié)性的上漲，預(yù)計(jì)5月下旬現(xiàn)貨價(jià)格存在回落的可能性。由于明年春節(jié)較早，且今年補(bǔ)欄始終較好，明年蛋雞存欄可能大幅增加，短期近月合約或繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)，9-1價(jià)差或存繼續(xù)拉大空間，可嘗試做大9-1價(jià)差的策略。

玉米：玉米期貨繼續(xù)上漲。東北玉米售糧壓力依然較大，下游企業(yè)補(bǔ)庫(kù)積極性不高。情況多次反復(fù)，未來如何進(jìn)口美玉米仍然不明朗。國(guó)內(nèi)玉米供需情況總體較為健康，玉米大幅上漲下跌可能性不大。今年臨儲(chǔ)玉米拍賣政策落地，5月23日開拍，拍賣底價(jià)較去年提高200元/噸，計(jì)算流通費(fèi)用后，到港成本與目前09合約較為接近。在玉米產(chǎn)不足需的大背景下，拍賣底價(jià)的提高或進(jìn)一步促進(jìn)玉米價(jià)格的上漲過程。但是，考慮到目前港口庫(kù)存的持續(xù)高企和下游需求平靜，一段時(shí)間后拍賣可能減少，玉米價(jià)格存在短期回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。預(yù)計(jì)短期內(nèi)期貨盤面或繼續(xù)走強(qiáng)，之后存在一定回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。

蘋果：蘋果10合約上周五高位震蕩。AP910及之后的合約需要關(guān)注2019年蘋果產(chǎn)量，四月上旬冷空氣南下，西北華北等地出現(xiàn)降溫，但幅度不大，且前期較為干旱的地區(qū)大多出現(xiàn)降水，對(duì)蘋果生長(zhǎng)較為利好。寒潮結(jié)束后蘋果潛在利多反而成為利空。5月上旬，新一輪冷空氣再次南下，陜西、甘肅局部地區(qū)有較強(qiáng)降水，關(guān)注蘋果坐果情況。今日傳言山東地區(qū)蘋果坐果情況稍差，導(dǎo)致10月合約大幅上漲，根據(jù)去年炒作的經(jīng)驗(yàn)，蘋果在生長(zhǎng)周期中減產(chǎn)不易證偽，產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)風(fēng)吹草動(dòng)就容易推動(dòng)盤面上漲。根據(jù)目前為止的氣象狀況，依然認(rèn)為今年蘋果豐產(chǎn)可能性較大，未來恐存回落風(fēng)險(xiǎn)。

棉花：ICE期棉跌1.41%，收65.86。鄭棉夜盤跌0.6%，收14110。USDA月度報(bào)告首次對(duì)2019/20年度進(jìn)行預(yù)測(cè)基本維持了2月農(nóng)業(yè)展望論壇的大幅增產(chǎn)預(yù)測(cè)，與ICAC對(duì)2019/20年度的增產(chǎn)預(yù)測(cè)也保持一致，因此當(dāng)前時(shí)間點(diǎn)市場(chǎng)基本形成一致預(yù)期。另一方面，中美貿(mào)易爭(zhēng)端出現(xiàn)波折，導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)后市的消費(fèi)擔(dān)憂四起。兩方面的原因?qū)е翴CE美棉和鄭棉共振下跌。ICE美棉底部震蕩，鄭棉短期仍將承壓。

油脂：CBOT大豆周五下跌，市場(chǎng)在最新的作物進(jìn)度報(bào)告公布前比較謹(jǐn)慎，CBOT豆油跟隨大豆走勢(shì)，市場(chǎng)關(guān)注中美談判進(jìn)程和美豆播種情況。馬盤棕櫚油近2日反彈，市場(chǎng)關(guān)注產(chǎn)地產(chǎn)量是否受干熱天氣影響。周五夜盤國(guó)內(nèi)油脂小幅回落，短期有底部確認(rèn)的跡象。但是目前國(guó)內(nèi)油脂庫(kù)存充足，短期供應(yīng)無憂，預(yù)計(jì)反彈力度有限，仍維持油脂震蕩運(yùn)行的判斷。Y1909短期支撐5350附近，短期阻力5550左右；棕櫚油1909短期支撐4320-4350，短期阻力4560；菜油909短期支撐6730-6800，短期阻,7150-7200。

豆粕：中西部作物帶種植延誤，美國(guó)大豆播種進(jìn)度9%大幅低于往年同期，去年同期32%，五年均值29%。截止5月7日，管理基金凈持倉(cāng)至凈空單突破近幾年歷史極值，較近年極值高出28%。供需報(bào)告預(yù)計(jì)陳作美豆庫(kù)存9.95億蒲式耳，平均價(jià)格8.55美分/蒲。新作庫(kù)存9.7億蒲式耳，平均價(jià)格8.1美分/蒲。南美貼水近日上漲。上周現(xiàn)貨成交連續(xù)放量。國(guó)內(nèi)基差和期貨跨月價(jià)差明顯走強(qiáng)。昨日豆粕現(xiàn)貨成交依然可觀，國(guó)內(nèi)油廠大豆庫(kù)存繼續(xù)上升，豆粕庫(kù)存環(huán)比下降。繼續(xù)關(guān)注現(xiàn)貨成交提貨動(dòng)態(tài)。預(yù)計(jì)美豆反彈將可能持續(xù)，但國(guó)內(nèi)豆粕價(jià)格需結(jié)合南美大豆貼水和人民幣匯率綜合考量。

白糖：目前倉(cāng)單加有效預(yù)報(bào)仍少于往年同期，倉(cāng)單有效預(yù)報(bào)由4月末的12000張降至目前163張。昨日現(xiàn)貨價(jià)格小幅上漲，昆明白糖現(xiàn)貨5120元/噸，柳州5330元/噸。印度18/19榨季截止2019年4月30日累計(jì)產(chǎn)糖3211.9萬(wàn)噸，較去年同期的3118.3萬(wàn)噸增加93.6萬(wàn)噸。巴西4月出口原糖108萬(wàn)噸，高于3月的95萬(wàn)噸。ICE5月原糖合約交割1324手，約為6.7萬(wàn)噸，為2014年7月以來最低的原糖交割數(shù)量。中國(guó)云南地區(qū)最近發(fā)生干旱，泰國(guó)也出現(xiàn)干旱苗頭，關(guān)注外糖動(dòng)態(tài)，預(yù)期國(guó)內(nèi)長(zhǎng)期震蕩上漲。

【新聞關(guān)注】

國(guó)際：國(guó)大豆出口商說中國(guó)市場(chǎng)份額的喪失可能是永久性的。美國(guó)大豆出口協(xié)會(huì)的高級(jí)主管保羅·伯克表示，“我們離開中國(guó)市場(chǎng)的時(shí)間越長(zhǎng)，就越可能無法奪回原有的市場(chǎng)份額或達(dá)到原有的規(guī)模?！奔词姑乐匈Q(mào)易爭(zhēng)端得以解決，美國(guó)也不可能恢復(fù)到創(chuàng)紀(jì)錄的水平。

國(guó)內(nèi)：2019年儲(chǔ)備棉輪出已于5月5日啟動(dòng)，根據(jù)國(guó)家糧食和物資儲(chǔ)備局、財(cái)政部公告(2019年第1號(hào))內(nèi)對(duì)中央儲(chǔ)備棉輪出銷售底價(jià)計(jì)算公式，第三周(5月20日-5月24日一周)輪出銷售底價(jià)為13893元/噸（標(biāo)準(zhǔn)級(jí)價(jià)格），較前一周下跌579元/噸；每日上市實(shí)際批次儲(chǔ)備棉的銷售底價(jià)，以標(biāo)準(zhǔn)級(jí)銷售底價(jià)為依據(jù)，按棉花公證檢驗(yàn)結(jié)果及中國(guó)棉花協(xié)會(huì)公布的有關(guān)質(zhì)量差價(jià)表計(jì)算確定。