自蘋果期貨上市以來，一直表現(xiàn)較為活躍。尤其是受2018年倒春寒天氣影響，2018年蘋果產(chǎn)量大幅下降，在2019年新果未上市前，當(dāng)前蘋果的可庫存量及銷售量較少，導(dǎo)致蘋果期現(xiàn)價(jià)格同步飆升。但我們認(rèn)為進(jìn)入6月，其他品種的應(yīng)季水果大量上市對(duì)蘋果存在替代作用，同時(shí)今年蘋果產(chǎn)量同比增產(chǎn)30%—40%，蘋果價(jià)格的上升空間或有限，投資者需謹(jǐn)慎追多。

儲(chǔ)存商惜售，推升現(xiàn)貨價(jià)格

中國(guó)蘋果網(wǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，進(jìn)入4月以來，蘋果主產(chǎn)區(qū)價(jià)格呈現(xiàn)不斷走高態(tài)勢(shì)。在今年新一季蘋果下來之前，冷庫蘋果至少還有三個(gè)半月的銷售期，但產(chǎn)區(qū)剩余庫存量相當(dāng)于往年6月的庫存量，總庫存剩余量預(yù)估在118萬噸左右，或難以滿足三個(gè)多月的市場(chǎng)需求，供應(yīng)偏緊對(duì)存貨商挺價(jià)信心十足。因此出現(xiàn)蘋果批發(fā)商搶購蘋果現(xiàn)象，甚至出現(xiàn)罕見的部分儲(chǔ)存商惜售情緒現(xiàn)象。

2018年秋季蘋果平均入庫價(jià)格為4.5元/斤左右，按當(dāng)前6.5—7元/斤價(jià)格銷售，儲(chǔ)存商料能獲得較高的利潤(rùn)，但目前很多手里有貨的儲(chǔ)存商，惜售心態(tài)明顯，部分儲(chǔ)存商甚至直接封庫補(bǔ)貨待漲，這從側(cè)面反映出蘋果現(xiàn)貨市場(chǎng)貨源的緊俏，從而給蘋果期現(xiàn)價(jià)格帶來強(qiáng)勁支撐。

蘋果面臨增產(chǎn)，炒作熱度降溫

當(dāng)前蘋果主產(chǎn)區(qū)基本度過倒春寒天氣，冰雹影響較小，預(yù)計(jì)2019年蘋果整體產(chǎn)量將有較大幅度回升。雖然有消息傳出陜西部分產(chǎn)區(qū)受去年落葉病影響，今年坐果不佳，山東產(chǎn)區(qū)部分地區(qū)同樣出現(xiàn)坐果不佳的現(xiàn)象，從而進(jìn)一步帶動(dòng)市場(chǎng)炒作做多蘋果熱情，但當(dāng)前坐果尚未完成，影響面積仍需確定，因此市場(chǎng)對(duì)蘋果今年產(chǎn)量預(yù)期的變化料對(duì)后市蘋果價(jià)格帶來較大波動(dòng)。

目前市場(chǎng)各機(jī)構(gòu)預(yù)期差異較大，但從近期我們調(diào)研結(jié)果來看，今年全國(guó)蘋果產(chǎn)量相對(duì)2018年或同比增產(chǎn)20%—30%。

另外，日前中果網(wǎng)也發(fā)布了對(duì)蘋果2019年產(chǎn)量的報(bào)告，其中棲霞產(chǎn)區(qū)相較2018年增產(chǎn)30%左右，較2017年增加10%以內(nèi)。山東其他區(qū)域增產(chǎn)20%—30%，較2017年持平或微增。陜西產(chǎn)區(qū)今年整體花量較大，坐果情況回落，但較2018年增產(chǎn)40%—60%，與正常年份不會(huì)有太大的差別。山西臨汾今年是大年，較2018增產(chǎn)60%—70%，同比2017年增值10%以內(nèi)。運(yùn)城產(chǎn)區(qū)同比2018增產(chǎn)60%，與2017基本持平。甘肅、河南、遼寧等地與2017年產(chǎn)量持平或微增。整體而言，截至坐果期，今年蘋果未出現(xiàn)減產(chǎn)預(yù)兆，并且隨著夏季西瓜等其他應(yīng)季水果大量上市后，蘋果的替代作用或顯現(xiàn)，市場(chǎng)炒作熱度將逐步降溫，蘋果價(jià)格上升空間或有限。

端午節(jié)將至，市場(chǎng)對(duì)鮮果類需求顯著提升，鮮果類備貨行情在蘋果盤面也有所體現(xiàn)，在庫存持續(xù)走低的背景下，蘋果做多熱情依然高漲。但當(dāng)前蘋果期現(xiàn)貨價(jià)格均已創(chuàng)新高，處于歷史高位，并且隨著夏季時(shí)令水果大量上市后，同時(shí)端午過后節(jié)日效應(yīng)衰減，蘋果上漲動(dòng)能將會(huì)減弱。另外，7月早熟蘋果逐步上市，上一年度儲(chǔ)存的舊紅富士將面臨競(jìng)爭(zhēng)，需警惕提貨后對(duì)當(dāng)期高位價(jià)格的沖擊風(fēng)險(xiǎn)。從期貨合約上看，近月相對(duì)遠(yuǎn)月合約價(jià)格明顯偏強(qiáng)，然而隨著蘋果1907合約臨近交割，市場(chǎng)整體風(fēng)險(xiǎn)也在不斷加大，追高需謹(jǐn)慎。