報(bào)告日期：2019年6月14日申銀萬國期貨研究所

【宏觀】

近期，資金市場出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性收緊，非銀的融資成本上升較快，資金籌措能力受到影響。這一銀行與非銀的分層現(xiàn)象，已在市場上有所體現(xiàn)。6月11日，R007及R014品種的全市場最高均為15%，而當(dāng)日該品種全市場加權(quán)平均僅為2.5608%及2.6169%。信用事件的發(fā)生使得銀行出現(xiàn)了謹(jǐn)慎情緒，而這又可能導(dǎo)致新的信用風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生，形成惡性的循環(huán)。對相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)提高警惕。

【金融】

股指：美股重回上漲，美油上漲2.2%。科創(chuàng)板13日正式開板，上交所理事長表示預(yù)計(jì)2個(gè)月內(nèi)將看到首批企業(yè)在科創(chuàng)板上市。杠桿資金較為后知后覺，6月12日兩融余額達(dá)約9127.02億元，比上一交易日增加約14.3億。外資6月連續(xù)8日大幅增持A股，昨日滬深股通凈流入約14.31億元，2019年共流入約806.73億。6月海外資金密集流入，富時(shí)羅素納入A股因子的第一階段第一步將在6月21日收盤后生效。中國5月制造業(yè)PMI再度跌至榮枯線之下，周期拐點(diǎn)未能得到有效確認(rèn)，專項(xiàng)債刺激下后期基建有望加速。A股反彈持續(xù)性較差，建議控制倉位，科創(chuàng)板將近，科技類股票有望受到關(guān)注，從目前走勢看建議持股觀察反彈能否繼續(xù)。

國債：企業(yè)投資意愿較弱，國債期貨價(jià)格小幅上漲。5月份金融數(shù)據(jù)略低于預(yù)期，仍保持相對穩(wěn)定，處于合理區(qū)間，表外融資存量逐步趨于穩(wěn)定，為各類在建項(xiàng)目提供資金支持，企業(yè)中長期貸款下滑明顯，投資意愿較弱，經(jīng)濟(jì)仍面臨一定的下行壓力，繼續(xù)對債市形成支撐，國債期貨價(jià)格小幅上漲，10年期國債收益率下行1.5bp至3.25%；預(yù)計(jì)6月份之后的PPI將繼續(xù)回落，下半年有可能由正轉(zhuǎn)負(fù)，短期CPI仍有可能繼續(xù)上行，不過6月初汽油、柴油價(jià)格下調(diào)幅度超過5%，使得通脹預(yù)期降溫，且隨著PPI的逐步回落，發(fā)生通脹的可能性較小，暫時(shí)不會(huì)對貨幣政策產(chǎn)生影響，央行仍會(huì)綜合運(yùn)用公開市場操作等多種貨幣政策工具，保持銀行體系流動(dòng)性合理充裕；中辦和國辦下發(fā)相關(guān)文件允許專項(xiàng)債作為重大項(xiàng)目資本金，金融機(jī)構(gòu)可提供配套融資，進(jìn)一步支持基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)支持力度，穩(wěn)增長預(yù)期升溫；盡管短期穩(wěn)增長預(yù)期升溫和資金面邊際收斂或?qū)行纬蓴_動(dòng)，但在經(jīng)濟(jì)增速持續(xù)放緩，貨幣政策保持寬松的背景下，預(yù)計(jì)國債收益率整體以下行為主，國債期貨價(jià)格將繼續(xù)保持強(qiáng)勢，操作上建議觀望或做多為主，關(guān)注即將公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。

【能化】

紙漿：紙漿周四企穩(wěn)。進(jìn)口木漿外盤多次調(diào)整，加之需求偏弱，進(jìn)口木漿現(xiàn)貨價(jià)格低位、混亂。巴西闊葉漿、智利針葉漿5月份出口至中國量環(huán)比、同比均大幅增加。進(jìn)口價(jià)格持續(xù)下滑，國內(nèi)需求端難有支撐，目前期現(xiàn)貨價(jià)格同步下跌，期現(xiàn)價(jià)差收斂，預(yù)計(jì)期貨價(jià)格持續(xù)走弱。

天膠：滬膠周四企穩(wěn)，震蕩節(jié)奏不改。9-1價(jià)差縮至930，期現(xiàn)收斂，滬膠遠(yuǎn)月升水幅度已遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于往年，升水價(jià)格正在逐步改變。短期市場存在一定利好，主要集中在上游，產(chǎn)區(qū)干旱，進(jìn)口減少，國內(nèi)庫存縮減等因素對價(jià)格形成支撐，未來關(guān)注點(diǎn)仍在供應(yīng)端，旺季產(chǎn)出情況預(yù)計(jì)不會(huì)有大縮減，因此上行空間也預(yù)計(jì)有限。短期需求端汽車消費(fèi)刺激政策出臺(tái)對市場有所提振，預(yù)計(jì)走勢延續(xù)震蕩。

PTA：TA909夜間回落。現(xiàn)貨價(jià)5440-5500。PX現(xiàn)貨價(jià)818美金/噸，匯率6.92，PTA原料成本4300左右，PTA現(xiàn)貨加工費(fèi)1100。PTA裝置開工率89%（產(chǎn)能4678萬噸）。PX端，6-8月份有部分亞洲地區(qū)裝置延長檢修計(jì)劃。聚酯負(fù)荷90.5%（產(chǎn)能5600萬噸核算）。江陰20萬噸切片工廠計(jì)劃21日開始檢修。江浙滌絲產(chǎn)銷整體清淡，至下午3點(diǎn)半附近平均估算在4成。終端坯布環(huán)節(jié)走差，坯布庫存累積到歷史高位，停產(chǎn)企業(yè)增多。終端向聚酯端的傳導(dǎo)尚需時(shí)間。原油因爆炸事故短線暴漲，PTA跟隨反彈。6月份PTA原料端成本支撐下，依然有反彈機(jī)會(huì)。

MEG：乙二醇1909夜間回落?，F(xiàn)貨4280。美金方面，MEG美金530美金/噸。截止6月6日，國內(nèi)乙二醇整體開工負(fù)荷在64.08%（國內(nèi)MEG產(chǎn)能1070.5萬噸/年）。其中煤制乙二醇開工負(fù)荷在48.75%（煤制總產(chǎn)能為441萬噸/年）。今日華東主港地區(qū)MEG港口庫存約135.3萬噸，環(huán)比上期增加2.0萬噸。庫存高位，反彈空間預(yù)計(jì)有限，空單持有。

原油：有報(bào)道稱兩艘油輪在霍爾木茲海峽附近的阿曼灣遭襲，歐美原油期貨急劇上漲，盤中一度上漲4.5%，收盤縮窄漲幅。周四(6月13日)紐約商品期貨交易所西得克薩斯輕油2019年7月期貨結(jié)算價(jià)每桶52.28美元，比前一交易日上漲1.14美元，漲幅2.2%。時(shí)隔一個(gè)月，波斯灣再次出現(xiàn)油輪被襲擊事件，中東地區(qū)原油運(yùn)輸風(fēng)險(xiǎn)加劇，保險(xiǎn)和運(yùn)費(fèi)可能增加，從而導(dǎo)致油價(jià)上漲，也會(huì)導(dǎo)致美國與伊朗沖突升級。沒有人聲稱對這次襲擊油輪負(fù)責(zé)，但是周四美國指責(zé)伊朗應(yīng)對此次事件負(fù)責(zé)。OPEC5月產(chǎn)量2988萬桶/日，較上月減少23.6萬桶/日。

甲醇：甲醇小幅上漲，本周國內(nèi)煤（甲醇）制烯烴裝置平均開工負(fù)荷在85.1%，較上周上漲3.9個(gè)百分點(diǎn)。本周期內(nèi)，寧煤另外一套MTP裝置也陸續(xù)重啟帶動(dòng)國內(nèi)整體煤制烯烴開工負(fù)荷繼續(xù)回升。國內(nèi)甲醇整體裝置開工負(fù)荷為73.65%，環(huán)比上漲0.68%；西北地區(qū)的開工負(fù)荷為88.68%，環(huán)比上漲1.21%。整體來看沿海地區(qū)甲醇庫存大幅下降至80.81萬噸，整體沿海地區(qū)甲醇可流通貨源預(yù)估在22.9萬噸附近。據(jù)卓創(chuàng)資訊不完全統(tǒng)計(jì)，從6月14日至6月30日中國進(jìn)口船貨到港量在49.1萬-50萬噸。

PVC：V1909夜盤震蕩，收6685元/噸，漲0.15%。目前電石貨源過剩，4月下旬至6月初電石采購價(jià)已總計(jì)下調(diào)12次共計(jì)600元/噸，本周電石價(jià)格有所回調(diào)。前期連續(xù)降價(jià)導(dǎo)致電石企業(yè)虧損較多，后續(xù)將陸續(xù)停產(chǎn)，再加上PVC生產(chǎn)企業(yè)集中檢修結(jié)束，部分電石生產(chǎn)企業(yè)短期有漲價(jià)計(jì)劃。國內(nèi)PVC企業(yè)開工負(fù)荷繼續(xù)提升，PVC整體開工負(fù)荷75.77%，環(huán)比升2.27%。但是由于6月份內(nèi)蒙古對危險(xiǎn)化學(xué)品企業(yè)和化工園區(qū)進(jìn)行安全排查，有可能對當(dāng)?shù)豍VC生產(chǎn)企業(yè)開工負(fù)荷有一定影響。今日蘇州蘇華停車檢修，涉及電石法產(chǎn)能13萬噸，本月17日開車?？値齑嫒蕴幱诟呶?，上周略增，華南增加1千噸至86千噸，華東增加4千噸至225千噸。當(dāng)前下游需求一般，不過由于近期專項(xiàng)債發(fā)行的消息對基建支持力度有一定促進(jìn)作用，化工品整體表現(xiàn)有所改善。預(yù)計(jì)短期pvc繼續(xù)震蕩，操作上建議觀望。

【黑色】

焦煤焦炭：13日煤焦期價(jià)低開后偏弱反彈。焦炭方面，除運(yùn)城、韓城等地因?yàn)榄h(huán)保檢查嚴(yán)格，焦企開工仍受限之外，其它地區(qū)焦企開工均維持高位。下游采購情緒轉(zhuǎn)弱，部分焦企尤其是貿(mào)易商流向占比較大的焦企，訂單情況轉(zhuǎn)差，廠內(nèi)開始庫存積累，整體看焦企當(dāng)前多積極組織發(fā)運(yùn)，盡量保持零庫存或者低庫存運(yùn)行為主。鋼廠方面，近期到貨情況較好，部分廠內(nèi)庫存已增至階段高位，適當(dāng)控制到貨量的鋼廠數(shù)目增多，議價(jià)能力繼續(xù)增強(qiáng)，其中晉城個(gè)別鋼廠焦炭采購價(jià)提降100元/噸至1900元/噸。焦煤方面，介于下游庫存高位，焦企對于部分庫存高位煤種開始消極采購，山西、陜西部分區(qū)域貧瘦煤、瘦焦煤以及氣煤等煤種價(jià)格出現(xiàn)20-40元/噸左右下調(diào)。另外，部分產(chǎn)地主焦煤種也出現(xiàn)出貨轉(zhuǎn)差情況，不排除市場后期有降價(jià)壓力。整體上，結(jié)構(gòu)性庫存緊張開始緩解，產(chǎn)地環(huán)保有所升級，焦鋼博弈激烈，目前港口現(xiàn)貨報(bào)2060-2100，折盤面2200-2250，基差收至50元/噸以內(nèi)。后期需重點(diǎn)觀察河北及山西下游限產(chǎn)情況，如鐵水產(chǎn)量邊際下滑，焦炭環(huán)保未能兌現(xiàn)，價(jià)格仍有回落風(fēng)險(xiǎn),短期關(guān)注下方2060及2000支撐。

螺紋：螺紋昨夜橫盤整理，夯實(shí)昨日漲幅?，F(xiàn)貨方面，唐山鋼坯報(bào)3500降10。上海一級螺紋現(xiàn)貨報(bào)3960（理計(jì)）降30。鋼聯(lián)周度庫存顯示，螺紋產(chǎn)量382.21萬噸，環(huán)比增4.09萬噸，社庫環(huán)比升12.23萬噸至551.24萬噸，廠庫 224.76萬噸，環(huán)比升10.86萬噸，建材總庫存升23.09萬噸，庫存拐點(diǎn)出現(xiàn)。專項(xiàng)債可 以作為資本金，對接 國家重大項(xiàng)目，受資金以及地方債務(wù)壓力掣肘的基建投資有望迎來期待已久的爆發(fā)。策略建議多螺空卷繼續(xù)持有，單邊以逢低做多螺紋為主。

鐵礦：鐵礦昨夜繼續(xù)上行，今日或?qū)⑻魬?zhàn)800整數(shù)關(guān)口。現(xiàn)貨方面，金步巴報(bào)861（干基），普氏62指數(shù)報(bào)110.2。12日Mysteel統(tǒng)計(jì)64家鋼廠進(jìn)口燒結(jié)粉總庫存1691.7，較上周減少9.8 ，同比去年減少14.80%；燒 結(jié)粉總?cè)蘸?3.58 ，較上周增加1.05，同比去年增加1.87%；庫存消費(fèi)比26.61降0.6，同比去年降低5.21 ；進(jìn)口礦平均可用天數(shù)27天，較上周統(tǒng)計(jì)降1天。（單位：萬噸）。上周干擾市場的發(fā)運(yùn)量大增的情況并 未延續(xù)，鋼材周度產(chǎn)量依然維持高位。我們先前預(yù)計(jì)鐵礦6月運(yùn)行空間為680-800，預(yù)計(jì)盤面將向800點(diǎn)整 數(shù)關(guān)口發(fā)起攻擊。

【金屬】

銅：夜盤銅價(jià)小幅走高，受市場情緒企穩(wěn)支撐。特朗普近日雖然使用威脅性語言，但表達(dá)出愿與中國談判并期待達(dá)成協(xié)議的愿望，市場期待日本G20兩國領(lǐng)導(dǎo)人會(huì)晤會(huì)緩和緊張對峙狀態(tài)。美聯(lián)儲(chǔ)降息的暗示使得美股走高，市場情緒得到改變。智利chuquicamata計(jì)劃本周五罷工。銅供求總體基本平穩(wěn)。建議關(guān)注國內(nèi)股市、匯率和經(jīng)濟(jì)扶持政策。

鋅：夜盤鋅價(jià)小幅回落，6-7月價(jià)差繼續(xù)擴(kuò)大。目前6月份尚余3.87萬手持倉，空頭持倉9.5萬噸，大于上期所的6萬噸庫存，僅剩2個(gè)交易日，今日收盤后將公布庫存數(shù)據(jù)，值得關(guān)注。目前精礦加工費(fèi)小幅回落，意味冶煉正逐步恢復(fù)，有機(jī)構(gòu)的調(diào)研也對此證實(shí)。短期鋅價(jià)期限結(jié)構(gòu)可能受庫存數(shù)據(jù)影響，中長期隨著冶煉瓶頸的緩解，鋅價(jià)可能進(jìn)一步承壓。

鋁：昨日夜盤鋁價(jià)小幅下跌。國內(nèi)方面，隨著價(jià)格企穩(wěn)，國內(nèi)產(chǎn)能后續(xù)或繼續(xù)如期投放。原料端，受環(huán)保影響，國內(nèi)氧化鋁產(chǎn)能短期面臨較大收縮，原料價(jià)格前期漲幅較大。庫存端，得益于下游消費(fèi)季節(jié)性回升，鋁近期庫存持續(xù)，后續(xù)走勢需持續(xù)關(guān)注。宏觀方面，隨著中美貿(mào)易摩擦的升級，金屬價(jià)格預(yù)計(jì)承壓，短期內(nèi)宏觀的不確定性依然較高，操作上需保持謹(jǐn)慎，逢高做空為主，輕倉操作。

鎳：昨日夜盤鎳價(jià)小幅下跌。目前支撐鎳價(jià)的主要邏輯在于短期精煉鎳庫存較低，近月有逼倉跡象，中期主要關(guān)注印尼新產(chǎn)能投產(chǎn)進(jìn)度。從趨勢上看，后期市場鎳鐵供應(yīng)預(yù)計(jì)繼續(xù)增長，對價(jià)格形成較大壓力，但短期的逼倉風(fēng)險(xiǎn)需要重點(diǎn)關(guān)注，操作上建議短期觀望為主，關(guān)注精煉鎳進(jìn)口情況。

貴金屬：昨夜金銀再度沖高，滬金創(chuàng)新高304.5元/克，滬銀3654元/克。近期美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)較弱，最新的通脹數(shù)據(jù)不及預(yù)期，進(jìn)一步提升市場對于美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期，目前8月份的隱含降息概率已達(dá)80%以上。貿(mào)易爭端等風(fēng)險(xiǎn)事件恐慌情緒有所緩解，近兩日獲利了結(jié)下美元出現(xiàn)企穩(wěn)跡象，阿曼灣油輪遇襲使得避險(xiǎn)情緒重燃。央行方面，美國經(jīng)濟(jì)放緩和貿(mào)易戰(zhàn)使得美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期升溫，此前包括鮑威爾在內(nèi)的美聯(lián)儲(chǔ)官員的講話可視作美聯(lián)儲(chǔ)就貨幣政策的改變提前與市場溝通。影響政策的變量在于美國的經(jīng)濟(jì)和通脹表現(xiàn)，可能的降息時(shí)間點(diǎn)為秋季的議息會(huì)議，如果美國經(jīng)濟(jì)持續(xù)性走弱或美聯(lián)儲(chǔ)表明降息立場將進(jìn)一步支持當(dāng)前黃金上行，美聯(lián)儲(chǔ)降息落地之前黃金表現(xiàn)都將較為堅(jiān)挺。另一方面，白銀追隨黃金上漲但受困于宏觀面的利空整體較弱。操作上建議黃金以多頭思路對待，警惕連續(xù)上漲后的回調(diào)。白銀可作為對沖的空頭配置。

【農(nóng)產(chǎn)品】

雞蛋：昨日09合約尾盤拉升，主產(chǎn)區(qū)雞蛋現(xiàn)貨跌至3.4元/斤左右。今年雛雞補(bǔ)欄始終旺盛，淘汰雞價(jià)格居高不下，5月蛋雞存欄同比繼續(xù)增加約10%，預(yù)計(jì)9月蛋雞存欄繼續(xù)增加。從即將開產(chǎn)的蛋雞補(bǔ)欄情況來看，6月蛋雞存欄預(yù)計(jì)同比繼續(xù)增加10%左右，整個(gè)上半年雞蛋供應(yīng)相對寬松。但非洲豬瘟的持續(xù)發(fā)酵使得雞蛋的代替性消費(fèi)增加，供需兩旺依然是現(xiàn)階段和未來半年的主要矛盾。由于明年春節(jié)較早，且今年補(bǔ)欄始終較好，明年蛋雞存欄可能大幅增加，短期近月合約或繼續(xù)強(qiáng)勢，9-1價(jià)差或存繼續(xù)拉大空間，可嘗試做大9-1價(jià)差的策略。

玉米：玉米期貨昨日小幅震蕩。東北玉米售糧壓力依然較大，下游企業(yè)補(bǔ)庫積極性不高。情況多次反復(fù)，未來如何進(jìn)口美玉米仍然不明朗。今年臨儲(chǔ)玉米拍賣底價(jià)較去年提高200元/噸，到港成本約1950元/噸，對玉米價(jià)格提供一定支撐。在玉米產(chǎn)不足需的大背景下，拍賣底價(jià)的提高或進(jìn)一步促進(jìn)玉米價(jià)格的上漲過程。但是，考慮到目前港口庫存的持續(xù)高企和下游需求平靜，玉米價(jià)格存在短期回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。若是出現(xiàn)回調(diào)，可嘗試在1900-1950區(qū)間做多C1909合約。

蘋果：蘋果10合約昨日高開高走。AP910及之后的合約需要關(guān)注2019年蘋果產(chǎn)量，今年花期，甘肅的慶陽產(chǎn)區(qū)天氣較好，極為適宜蘋果開花坐果；而陜西的中部到山西的運(yùn)城、河南的三門峽一帶氣象條件一般；陜西的北部和山東煙臺(tái)地區(qū)氣象條件則相對較差。近期蘋果套袋情況基本明朗，整個(gè)西北產(chǎn)區(qū)較2017年相比套袋量可能小幅減少。上周華北和陜西地區(qū)普降大雨，有效緩解前期旱情。在大幅下跌后期貨盤面上的過分高估已經(jīng)有所收斂，但是從目前的氣象條件來說，依然看好今年蘋果相對豐產(chǎn)，考慮做空AP910及以后合約。

棉花：ICE期棉漲0.97%，在656.52美分/磅附近。鄭棉漲0.52%，收13545元/噸。USDA6月度報(bào)告再度下調(diào)了全球棉花使用量預(yù)期，使得2019/20年度全球棉花產(chǎn)量高于需求，與ICAC6月對2019/20年度的產(chǎn)需過剩預(yù)測也保持一致，目前市場對明年的增產(chǎn)以及需求下滑達(dá)成共識(shí)。另一方面，中美貿(mào)易爭端出現(xiàn)波折，導(dǎo)致市場對后市的消費(fèi)擔(dān)憂四起。紡織企業(yè)訂單明顯下滑，成品庫存累積，下游需求很淡。大跌后ICE美棉獲得印度MSP價(jià)格支撐，印度買家顯著增加。目前棉花棉紗現(xiàn)貨都存在部分降價(jià)拋貨的情況，但下游詢價(jià)增加有好轉(zhuǎn)苗頭，近幾日超跌反彈，空頭壓力還在。

油脂：天氣預(yù)報(bào)顯示本周下半周中西部產(chǎn)區(qū)偏東地區(qū)將再次迎來大雨，CBOT大豆繼續(xù)反彈。CBOT豆油繼續(xù)跟隨大豆走勢。近期播種進(jìn)度和天氣仍然是市場關(guān)注的焦點(diǎn)。MPOB月度報(bào)告顯示馬來5月棕櫚油庫存下降到244.7萬噸，上月272萬噸，基本符合市場預(yù)期，馬盤棕櫚油仍然在年內(nèi)低點(diǎn)附近波動(dòng)，市場關(guān)注減產(chǎn)期結(jié)束后產(chǎn)地庫存會(huì)否上升。國內(nèi)油脂期貨夜盤小幅波動(dòng)。豆油和棕櫚油現(xiàn)貨庫存再次上升，油脂反彈阻力較大。Y1909短期支撐5350附近，短期阻力5670左右；棕櫚油1909短期支撐4320-4350，短期阻力4560；菜油909短期支撐6730-6800，短期阻力7150-7200。

豆粕：美豆小幅上漲，由于昨夜天氣預(yù)報(bào)未來一周將出現(xiàn)不利于播種的降水。最新公布的美國大豆播種進(jìn)度60%，高于市場預(yù)估的56%，上周進(jìn)度為39%，大幅低于去年同期的92%和五年均值的88%。大豆出苗率34%，上周進(jìn)度為19%，去年同期為81%，五年均值88%。上周天氣好轉(zhuǎn)美國天氣有利于大豆播種，種植進(jìn)度當(dāng)周完成21%。截止6月4日當(dāng)周，管理基金在美豆合約凈空單持倉減少3.6萬張，仍然持有較大倉位的凈空單。今日豆粕價(jià)格波動(dòng)大，預(yù)計(jì)現(xiàn)貨成交維持清淡。上周國內(nèi)大豆庫存環(huán)比降低6萬噸，同比降低170萬噸。豆粕庫存環(huán)比增加10萬噸，同比降低32萬噸，豆粕庫存連增兩周。過去5周國內(nèi)豆粕提貨量同比增加8.9%，好于市場預(yù)期，最近三周提貨量逐漸下降至正常水平。中國農(nóng)業(yè)農(nóng)村部發(fā)布生豬存欄數(shù)據(jù)，月環(huán)比下降4.2%，同比下降22.9%，母豬存欄月環(huán)比下降4.1%，同比下降23.9%。預(yù)期美豆在基金凈空大幅減倉前將持續(xù)偏強(qiáng)，推升國內(nèi)進(jìn)口成本。關(guān)注美豆上漲，雷亞爾匯率升值情況下南美大豆貼水的波動(dòng)。

白糖：白糖：夜盤外糖上漲，過去四周持續(xù)上漲。鄭糖今日大幅上漲，昨日倉單+有效預(yù)報(bào)合計(jì)17038張（-29張），19年4月末為33500張，近一個(gè)月倉單逐漸下降，最近兩周基差重新轉(zhuǎn)弱，倉單維持平穩(wěn)。今日現(xiàn)貨價(jià)格上漲，昆明白糖現(xiàn)貨5100元/噸，柳州5310元/噸。目前配額外進(jìn)口成本較低的泰國糖成本5123元/噸附近。截止2019年5月中國產(chǎn)糖1076萬噸，去年1030.63萬噸，銷糖666.77萬噸，去年同期574.67萬噸，銷糖率61.97%，去年同期55.76%。印度官員稱，印度第二大產(chǎn)糖區(qū)-馬哈拉施特拉邦19/20榨季產(chǎn)量預(yù)計(jì)將同比銳減39.2%至650萬噸，因干旱傷及甘蔗作物。受外糖價(jià)格上漲帶動(dòng)進(jìn)口成本上升，鄭糖期貨預(yù)期將短期表現(xiàn)強(qiáng)勢。

【新聞關(guān)注】

國際：瑞士央行維持活期存款利率在-0.75%不變。瑞士6月央行3個(gè)月Libor目標(biāo)上限為負(fù)0.25%，預(yù)期負(fù)0.25%，前值負(fù)0.25%；下限為負(fù)1.25%，預(yù)期負(fù)1.25%，前值負(fù)1.25%。

國內(nèi)：高層在2019年全國大眾創(chuàng)業(yè)萬眾創(chuàng)新活動(dòng)周上表示，近年來，中國經(jīng)濟(jì)保持平穩(wěn)運(yùn)行。雖然當(dāng)前面臨復(fù)雜嚴(yán)峻的國內(nèi)外形勢，但中國經(jīng)濟(jì)有韌性，韌性植根于近14億人的勤勞與創(chuàng)造，“雙創(chuàng)”是個(gè)重要支撐，依靠更大激發(fā)市場主體活力和社會(huì)創(chuàng)造力，可以頂住經(jīng)濟(jì)下行壓力，保持中國經(jīng)濟(jì)長期向好的基本面。