科創(chuàng)板第一股誕生

科創(chuàng)板第一股誕生了！6月19日凌晨，上交所網(wǎng)站披露華興源創(chuàng)招股意向書、上市發(fā)行安排及初步詢價公告等內(nèi)容。發(fā)行人股票簡稱為“華興源創(chuàng)”，股票代碼688001，網(wǎng)上申購代碼為787001。

公告顯示，華興源創(chuàng)擬公開發(fā)行股票不超過4010萬股，募資約10億元。初步詢價時間為6月21日和6月24日的9點30分至15點，6月25日確定發(fā)行價格，6月26日網(wǎng)上路演，6月27日網(wǎng)上申購配號，7月3日刊登《發(fā)行結(jié)果公告》。公司網(wǎng)上、網(wǎng)下申購配號日為6月27日，7月1日將公布中簽結(jié)果。

圖表來自證券時報·e公司

據(jù)公開資料，華興源創(chuàng)全稱為蘇州華興源創(chuàng)科技股份有限公司。公司主要從事平板顯示及集成電路的檢測設(shè)備研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。公司最早成立于2005年，迄今已經(jīng)14年。公司的實際控制人是陳文源、張茜夫婦，兩者通過直接和間接方式合計持有公司發(fā)行前 93.15%的股份。公司控股股東為源華創(chuàng)興，持有公司64％股權(quán)。

截至2018年底，華興源創(chuàng)總資產(chǎn)12.43億元，注冊資本3.61億元，股東權(quán)益9.11億元，資產(chǎn)負債率26.70%。公司2018年營業(yè)收入和扣非凈利潤分別為10.05億元和2.37億元，同比分別上漲-26.63%和-19.93%。

后來居上 華興源創(chuàng)拔頭籌

華興源創(chuàng)成為科創(chuàng)板第一股，其實是“后來居上”。資料顯示，華興源創(chuàng)是6月11日過會的第二批過會企業(yè)，于6月13日提交注冊申請，6月14日即獲得證監(jiān)會同意注冊，6月19日注冊生效。在華興源創(chuàng)之前，首批過會的三家企業(yè)于6月11日提交注冊申請，但至今暫未通過。

那么華興源創(chuàng)為什么能后來居上，在科創(chuàng)板拔得頭籌？華興源創(chuàng)是一家主要從事工業(yè)自動檢測設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，現(xiàn)已成為國內(nèi)領(lǐng)先的工業(yè)自動檢測設(shè)備與整線系統(tǒng)解決方案提供商。公司產(chǎn)品主要應(yīng)用于平板顯示檢測、集成電路測試領(lǐng)域，在各類數(shù)字及模擬高速測試信號板卡、基于平板顯示檢測的機器視覺圖像算法以及配套各類高精度自動化與精密連接組件的設(shè)計制造能力等方面具備較強的競爭優(yōu)勢和自主創(chuàng)新能力，在信號和圖像算法領(lǐng)域具有多項自主研發(fā)的核心技術(shù)成果。

根據(jù)華興源創(chuàng)在《注冊稿》中的披露，公司擁有10項自主研發(fā)核心技術(shù)，包括柔性O(shè)LED的Mura補償技術(shù)、柔性O(shè)LED的顯示與觸控檢測技術(shù)、柔性O(shè)LED的機器視覺檢測技術(shù)等，并描述了這些核心技術(shù)的先進性?！犊苿?chuàng)板首發(fā)股票注冊管理辦法（試行）》明確規(guī)定，企業(yè)到科創(chuàng)板上市，應(yīng)當(dāng)符合科創(chuàng)板定位?？梢?，企業(yè)擁有過硬的自主核心技術(shù)，才是登陸科創(chuàng)板最好的“敲門磚”。

募資10億 擴建新項目 

目前，華興源創(chuàng)的主要客戶包括蘋果、三星、LG、夏普、京東方、JDI等行業(yè)內(nèi)知名廠商。

業(yè)績表現(xiàn)方面，招股意向書顯示，2016年至2018年，華興源創(chuàng)分別實現(xiàn)營業(yè)收入5.16億元、13.7億元和10.05億元；扣非后歸屬母公司股東凈利潤分別為1.72億元、2.96億元和2.37億元。

研發(fā)投入方面，2016年至2018年，華興源創(chuàng)研發(fā)費用投入分別為4771.98萬元、9350.78萬元、1.39億元，研發(fā)費用占當(dāng)期營業(yè)收入的比重分別為9.25%、6.83%、13.78%。

招股意向書顯示，華興源創(chuàng)本次擬公開發(fā)行股票不超過4010萬股，不低于發(fā)行后總股本的 10%，每股面值1元，擬募資10.09億元。

華興源創(chuàng)本次募集資金將投向“平板顯示生產(chǎn)基地建設(shè)項目、“半導(dǎo)體事業(yè)部建設(shè)項目”和“補充流動資金項目”，均是公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)的繼承和拓展，與公司現(xiàn)有主營業(yè)務(wù)一脈相承。華興源創(chuàng)表示，本次募投項目的實施可以進一步擴大公司業(yè)務(wù)規(guī)模，為公司未來發(fā)展提供新的增長點，可以快速補充營運資金、拓寬融資渠道，滿足公司業(yè)務(wù)發(fā)展對資金的需求，有利于公司主營業(yè)務(wù)的持續(xù)健康發(fā)展。

蘋果公司經(jīng)營情況對華興源創(chuàng)影響較大

此外，華興源創(chuàng)還在招股書中披露，公司需要面對其他多項風(fēng)險因素，包括主要客戶較為集中的風(fēng)險、市場競爭加劇的風(fēng)險、新行業(yè)市場開拓的風(fēng)險、公司規(guī)模擴張帶來的管理風(fēng)險、全球經(jīng)濟周期性波動和國際貿(mào)易爭端的風(fēng)險等等。

華興源創(chuàng)的主要產(chǎn)品應(yīng)用于國內(nèi)外知名的平板或模組廠商以及消費電子終端品牌商，下游行業(yè)集中度較高，受此影響，華興源創(chuàng)來自主要客戶的收入較為集中。2016年度、2017年度和 2018年度，華興源創(chuàng)來自前五大客戶的銷售收入占營業(yè)收入的比例分別為 78.99%、88.06%和 61.57%，主要包括蘋果、三星、LG、夏普、京東方、JDI 等行業(yè)內(nèi)知名廠商。

華興源創(chuàng)對蘋果的依賴度其實是比較高的，2016至2018年，公司最終用于蘋果公司的產(chǎn)品銷售收入占總收入的比例分別為75.13%、91.94%和66.52%，蘋果公司經(jīng)營情況對華興源創(chuàng)影響較大。

其實作為“科創(chuàng)板第一股”，華興原創(chuàng)受到了極大的關(guān)注。在“第一”的光環(huán)下，市場上也出現(xiàn)了各種質(zhì)疑華興原創(chuàng)的聲音，如市場競爭內(nèi)外夾擊、過度綁定蘋果等。不過作為一家科創(chuàng)性的公司，總會有不足，華興原創(chuàng)既然能拔得頭籌，成為“科創(chuàng)板第一股”一定有它的道理。相信隨著公司的不斷發(fā)展，華興原創(chuàng)會處理好這些風(fēng)險。

今年或有70至90只新股于科創(chuàng)板上市

大家除了重點關(guān)注的“科創(chuàng)板第一股”華興原創(chuàng)，也很關(guān)心下一個會是誰。6月19日，德勤發(fā)布IPO報告稱，在科創(chuàng)板正式開始進行交易后，上海將會得到更多市場的焦點。德勤預(yù)測2019年大約有70至90只新股會于科創(chuàng)板上市。

6月19日，睿創(chuàng)微納成為第二個在證監(jiān)會注冊生效的企業(yè)。此外，容百科技、光峰科技、樂鑫科技、安恒信息及心脈醫(yī)療已過會。南微醫(yī)學(xué)、交控科技已向證監(jiān)會提交注冊。

據(jù)上交所發(fā)布，科創(chuàng)板上市委員會審議會議將于6月28日審議二十一世紀(jì)空間技術(shù)應(yīng)用股份有限公司、北京沃爾德金剛石工具股份有限公司、晶晨半導(dǎo)體(上海)股份有限公司及廣東嘉元科技股份有限公司科創(chuàng)板首發(fā)申請。四家公司均已發(fā)布了招股書的上會稿及相關(guān)問詢回復(fù)。

截止昨日，上交所共有124個項目，已受理14個，已問詢93個，通過5個，提交注冊9個。

七禾網(wǎng)研究中心唐正璐根據(jù)網(wǎng)絡(luò)綜合整理

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