受央行寬松貨幣政策的影響，近期國內(nèi)市場利率整體上呈現(xiàn)下跌的態(tài)勢。截至6月26日，上海銀行間同業(yè)拆放利率隔夜、2周期、1月期、3月期、6月期、9月期、1年期利率分別報收于0.991%、2.626%、2.731%、2.758%、2.847%、3.059%、3.112%，較6月19日分別下降45.6、16.1、16、17.1、12、6.3、10.6個基點(diǎn)；1周期利率報收于2.417%，較6月19日上升3.1個基點(diǎn)。

圖為隔夜、2周期、3月期同業(yè)拆放利率（Shibor）（單位：%）

表為6月26日Shibor較6月19日變化

受外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境惡化的影響，近期國內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力較大，在這種情況下，央行托底經(jīng)濟(jì)的任務(wù)艱巨。因此，臨近季末，央行在上周開展了3400億元的逆回購，同時超額續(xù)作中期借貸便利（MLF）。與此同時，市場預(yù)計美國可能要在近期降息，這可能會引發(fā)其他經(jīng)濟(jì)體新一輪的貨幣寬松政策，受此影響市場利率持續(xù)下行。

不過，進(jìn)入7月，月初央行3400億元的逆回購將會到期，將有6905億元的中期借貸便利到期，前期的貨幣寬松政策將會逐步兌現(xiàn)，因此市場利率將小幅上升。