7月12日，隔夜Shibor大漲23.70個(gè)基點(diǎn)，報(bào)收2.2350%，1周、2周、1月、1年期Shibor分別微漲6.20、5.80、0.40、0.30個(gè)基點(diǎn)，報(bào)收2.5590%、2.3780%、2.4870%、3.0910%，3個(gè)月、6個(gè)月、9個(gè)月Shibor分別維持2.6000%、2.7000%、3.0150%不變。

在公開市場操作方面，央行上周暫停逆回購，逆回購到期2200億元。7月以來，央行持續(xù)凈回籠貨幣，兩周累計(jì)凈回籠5600億元，充分顯示央行貨幣調(diào)控的“逆周期性”。央行的調(diào)節(jié)對短期利率影響較為明顯，在6月底7月初隔夜Shibor極低，出現(xiàn)5個(gè)交易日低于1%的現(xiàn)象，7月4日低至0.8440%。在央行公開市場操作持續(xù)凈回籠的情況下，7月12日隔夜Shibor快速上漲到了2.2350%。

美聯(lián)儲講話讓市場預(yù)期美聯(lián)儲進(jìn)一步降息，同時(shí)市場預(yù)期中國央行可能跟隨進(jìn)行“降息、降準(zhǔn)”操作。從我國央行的公開信息來看，7月9日之前央行認(rèn)為銀行體系流動(dòng)性總體處于較高水平，之后央行改為銀行體系流動(dòng)性處于合理充裕水平。因此，央行沒有必要跟隨“外部降息”步伐。從央行對流動(dòng)性水平的定調(diào)來看，央行可能讓短期利率繼續(xù)回暖，沖銷前期的過度“低利率”效應(yīng)，為未來提供調(diào)控空間。