七禾網(wǎng)8、有些了解基本面的交易者，去年重點配置了蘋果、PTA等品種，今年重點配置了鐵礦石，因此取得了不錯的成績。您對于用基本面選品種、用技術(shù)面做交易執(zhí)行這樣的交易方式怎么看？和單純用技術(shù)面做交易相比，有哪些好處？

陳敬鵬：如果基本面確實有一手資料拿到，然后用技術(shù)面切入這個市場，這個是真的如虎添翼的，就像剛才講的棉花一樣，技術(shù)面看到了，可能供不應求了，如果像他們了解基本面，技術(shù)面又懂，知道什么位置可以控制比較小的風險，那就可以獲取暴利了。像我的話，基本面是缺失的，所以過去也錯失了很多大的機會。

結(jié)合基本面和技術(shù)面的交易方式，大的行情能夠把握住，純技術(shù)面做交易很多時候心里是沒底的，只有一個概率、賠率分析判斷。

七禾網(wǎng)9、有些人認為，普通散戶對于基本面的了解是很淺顯片面的，想要全面客觀地了解基本面是不可能的，而且除了基本面還有資金面、政策面、情緒面等，所以基本面交易不適合普通散戶。您是否認同這樣的觀點？

陳敬鵬：這個是認可的，因為散戶想要去深入一線，拿到一手資料，其實是很困難的。供應、需求、替代品、市場情緒，都要長期的觀察，對于散戶來說，沒這個精力去做這些事情。

七禾網(wǎng)10、據(jù)我們了解，您有多套固定的交易系統(tǒng)，請您介紹一下您的交易系統(tǒng)的原理以及特點？

陳敬鵬：最早的時候是2002年，在股市上面看到一些個股，大盤當時大跌的，但是個股很抗跌，長達三個月以上一直橫盤，后來這只股票就在兩三個月里面翻了一倍，我就重點開始研究類似的走勢。比方說它逆大勢的，整個市場都下跌了，它是不跌的，這個方法是股票里總結(jié)出來的，后來就拿來做期貨了，就是特別關(guān)注那種該漲不漲、該跌不跌的品種。比如2010年的螺紋，市場在高位跌下來之后，就做了個平臺，漲不動，最高點跌下來一波之后，就是橫盤走不動，后來就暴跌了。還有該跌不跌的一種情況，比如2009年的麥子，2008年金融危機，麥子是最抗跌的，到了2009年它又出現(xiàn)平臺了，那后來麥子漲了20%，麥子這個品種漲20%，幅度已經(jīng)很大了。還有2010年的棉花都屬于這種，這是一種策略，就是關(guān)注該漲不漲、該跌不跌的品種。

還有一種策略是做多空僵持后的突破，比如今年的棉花，在平臺上面已經(jīng)震了很久了，4月份的時候往下突破了，這種就是雙方僵持的?，F(xiàn)在有個好東西就是期權(quán)，我當時是用期權(quán)做了，我也不知道它到底會震多久，3個月的權(quán)利金不貴，就用期權(quán)去賭它，打算拿3個月，結(jié)果它很快就往下走下去了。像最近這兩天的錫，也是僵持后的突破，我手上剛好有這個單子，上個禮拜空進去的，它就是僵持了很久，看著就要往下走了，那么就做進去，就是錫這個品種太冷門，做不了多少。

第三種是用純均線的趨勢方法做，就是那種金叉、死叉，所有的均線全部形成支撐了，走勢也挺強的，那就順勢做，還有一些短線技巧。

差不多就這么幾套，后來學習的時候發(fā)現(xiàn)，我的策略跟美國期貨界的超人斯坦利.克羅很接近，他的模型也是找那種很抗跌的大趨勢，用技術(shù)面觀察市場背后的那種供需，該跌不跌，那背后可能就是供不應求了，然后用均線、趨勢線來控制進出場。有一年他大量做多麥子，后來麥子大漲，消息報道說俄羅斯干旱減產(chǎn)，在全球悄悄地大量買入麥子，記者采訪他是怎么知道俄羅斯在買麥子，他說他也不知道俄羅斯在買麥子，但圖表告訴他有人在大量買入。這也就是解讀技術(shù)面背后的資金博弈、多空雙方資金的性質(zhì)和力量來判斷驗證基本面的情況。

七禾網(wǎng)11、您的交易系統(tǒng)是怎樣產(chǎn)生的？是否是從實戰(zhàn)中總結(jié)后得出的？是否經(jīng)歷過調(diào)整和修改？

陳敬鵬：前面講的就是形成的過程，從股市里面觀察到的，這是一個大的框架，后來要在實戰(zhàn)中不停地調(diào)整每個戰(zhàn)術(shù)，進場點怎么控制、倉位怎么設計、加倉減倉怎么控制、持倉多少時間、出場信號怎么設計，這些都是要慢慢地來調(diào)整，把它調(diào)到比較合理的位置，有時候最理想的不一定是自己能夠承受的。這就花了很長時間，特別是加減倉，這個難度很大，花了很長時間去把它完善起來。

七禾網(wǎng)12、您現(xiàn)在加減倉是怎樣做的？ 

陳敬鵬：趨勢波動類型我分三類，第一類，趨勢是加速型的，啟動慢、后勁足；第二類，很標準的45度角通道型上漲下跌；第三類，減速型的，一開始很猛、后勁不足。

那種45度角通道型的走勢，是最好加倉的，每次回調(diào)重新站穩(wěn)均線就加倉，沒有創(chuàng)新高之前加倉部分單獨計算止損。加速型趨勢，比如最近的鐵礦石，這種品種一旦前面有底倉，后面就可以不停地加倉了，就很容易賺錢，2017年6月后的銅也是加速型的，這個當時做到了，加了好幾次倉位，拿了2個多月。 最難做的就是減速的，第一波很猛，最近我手上有做黃金，就是這種類型，一開始啟動就太猛，得追高，前面加了一筆被嚇出來了，昨天晚上想加，但是看看都已經(jīng)12點鐘了，就算了。今天一高開直接沖漲停，太猛了，反倒不好加，只能先看看。

行情第一波走出來先辨別可能是哪種類型，是加速的，還是減速的，或是標準的通道型的，然后再用均線系統(tǒng)控制去加減倉。很多時候事后才完全清楚，碰到減速型的到最后可能會白干，這算是加碼策略的代價。

七禾網(wǎng)13、您一般同時做多少個品種？每個品種的倉位和整體的賬戶倉位是如何控制的？

陳敬鵬：我是全市場去搜索符合自己模型的目標的，目前只能在股票期貨兩個市場里面，國內(nèi)金融市場還沒放開，如果放開了就可以像克羅、索羅斯一樣，全球的期貨、股票、外匯，全市場搜索目標，都是可行的。倉位上我是類似于海龜交易法則那種算法，先算出最近一個月的日波動率，每根K線的平均波動率，然后用本金的1%或2%去除以波動率算出倉位，海龜交易法則是設兩個日波動率做止損的，我有時候會設比較小一點，這樣算下來底倉一般也是一成倉位，像鐵礦石波動率比較大，可能也就0.5成倉位，做不了多少倉位的。這種做法偏保守，所以預期的年化收益不會太高，30%~50%就不錯了。方向?qū)α?，盡快加一次倉位，把倉位加起來。同一個板塊最多做兩個目標，否則有時候看錯了，同一個板塊暴跌，會很慘的。

總倉位如果做的順會到百分之三四十，一年里面很少會做到50%以上。

七禾網(wǎng)14、您盈利最多的品種是銅、鋁、鋅等，是否您對有色金屬基本面比較有研究和把握，因此交易中偏愛這些品種？

陳敬鵬：這個倒不是，性格上可能會偏愛一些日波動率比較小的品種，有色品種最近這幾年剛好符合，它平時的波動率比較小，行情展開的時候波動率又比較大，抓來抓去就抓到那幾個品種，像鐵礦石，它的波動率很大，真去做也是可以做的，但是只能建0.5成倉位，總覺得沒意思，就算了，其實它的幅度是很大的，最后利潤算下來也不差，這個是性格上的一個缺點。