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螺紋鋼振蕩格局不改

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2019-07-24 08:50:25 來源:寶城期貨

6月下旬,螺紋鋼期現(xiàn)價格在淡季迎來強勢反彈,現(xiàn)貨價格漲幅在150—200元/噸,期貨主力合約漲幅超過400元/噸,期現(xiàn)價差得到顯著修復。進入7月,由于需求持續(xù)低迷,螺紋鋼期價在3950—4100元/噸區(qū)間振蕩。目前暫無驅動因素破局,預計螺紋鋼價格振蕩走勢還將延續(xù)。


環(huán)保利好效應減弱


盡管限產(chǎn)地區(qū)鋼材產(chǎn)量下降,但在噸鋼利潤可觀的情況下,非限產(chǎn)地區(qū)生產(chǎn)更為積極,因而整體鋼材產(chǎn)量縮減不顯著,直接體現(xiàn)是鋼材五大品種周度產(chǎn)量持續(xù)維持高位。數(shù)據(jù)顯示,上周螺紋鋼周度產(chǎn)量環(huán)比增加4.07萬噸至379.59萬噸,較前期高點僅下降2.62萬噸。


目前來看,唐山、武安等地環(huán)保限產(chǎn)會推升市場看多情緒,但供給端收縮能否給予鋼價支撐,不僅要看限產(chǎn)地區(qū)政策執(zhí)行力度和效果,而且還需要關注非限產(chǎn)企業(yè)生產(chǎn)情況。據(jù)了解,當前鋼材產(chǎn)量下降不如預期,環(huán)保限產(chǎn)對鋼價的利好效應減弱。


需求持續(xù)低迷


數(shù)據(jù)顯示,上周螺紋鋼周度消費量繼續(xù)低位下行,環(huán)比下降9.51萬噸至352.26萬噸,創(chuàng)3月以來新低。從高頻數(shù)據(jù)來看,上周全國主要貿易商建材日均成交量為19.97萬噸,小幅增長1.90%,但7月日均成交量環(huán)比下降3.61%,遠低于4、5月水平。此外,華東地區(qū)雖已“出梅”,降雨得到緩解,但隨之而來的高溫仍不利于需求釋放。


不過,最新公布的宏觀數(shù)據(jù)顯示鋼材需求韌性較好,長周期看鋼材需求不悲觀。房地產(chǎn)投資和新開工面積同比分別增長10.90%和10.1%,依然保持兩位數(shù)增長。同時,施工面積維持高位,1—6月累計施工面積為772292萬平方米,同比增長8.8%。由此可見,房地產(chǎn)高周轉模式持續(xù),房地產(chǎn)用鋼韌性較強。


淡季累庫顯著


值得注意的是,在需求淡季鋼材累庫顯著,后市應謹防庫存壓力。數(shù)據(jù)顯示,上周5大品種合計累庫48.48萬噸,同比增長299.41萬噸,7月已累庫101.23萬噸。上周螺紋鋼庫存增加27.33萬噸,增庫幅度加大,較年內低點已增庫80.39萬噸,相反,去年同期則是降庫67.22萬噸。同時,當前增加的庫存是在幾大主要消費地區(qū),其中華東地區(qū)螺紋鋼社會庫存增加50.95萬噸,西南地區(qū)和華東地區(qū)分別增長16.42萬噸和8.85萬噸。從具體城市來看,杭州的庫存創(chuàng)下歷史同期新高70.0萬噸,較5月低點增加75%。


成本堅挺限制下行空間


另一方面,鋼材成本端支撐較強,限制了淡季鋼價的下行空間。與成材價格振蕩走弱不同,廢鋼價格近期穩(wěn)中有升,上周杭州地區(qū)重廢價格上漲20元/噸,該地區(qū)螺紋鋼與重廢價差1079元/噸,近兩個月維持在該水平。同時,鐵礦(866, -17.50, -1.98%)石基本面良好,盡管上周鐵礦石港口庫存增加268.58萬噸,結束4月以來的降庫趨勢,不過,按近期礦商發(fā)貨時間來推算,鐵礦石到港量將下降,港口庫存仍難顯著增加。此外,港口日均疏港量依舊處于高位,顯示鐵礦石終端需求依舊強勁,這限制了鐵礦石價格下行空間。后續(xù)應跟蹤庫存變化來驗證鐵礦石市場供需面的變化。    


責任編輯:劉文強

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