7月份，USDA供需報告調(diào)增全球棉花產(chǎn)量，繼續(xù)調(diào)減全球消費量，國際棉花供應(yīng)形勢趨于寬松，國際棉價弱勢下滑；國內(nèi)新棉漲勢良好，下游產(chǎn)業(yè)需求難以提振，棉花期現(xiàn)貨價格均低位盤整。

多國宣布降息國際棉價下行

7月USDA全球農(nóng)產(chǎn)品供需預(yù)測調(diào)增全球棉花產(chǎn)量，繼續(xù)調(diào)減全球棉花消費量，全球棉花供需趨于寬松。報告顯示，2019/2020年度全球棉花產(chǎn)量2738.7萬噸，較上月調(diào)增10.2萬噸；消費量2705.6萬噸，較上月調(diào)減21.8萬噸；期末庫存調(diào)至1750萬噸，較上月調(diào)增67.9萬噸。

本月由于USDA繼續(xù)下調(diào)全球棉花消費量，且本月多國宣布降息，國際大宗商品市場整體下行，疊加美棉生長形勢良好，新年度全球棉花預(yù)期增產(chǎn)，雖在月末由于中國棉商開始采購美棉，美棉出口有所增加，但現(xiàn)貨價格反彈有限，國際棉價整體呈低位震蕩態(tài)勢。據(jù)統(tǒng)計，7月30日，進口棉中國主港到岸均價的國際棉花指數(shù)（M）為75.12美分/磅，較上月同期下降2.05%，折人民幣進口成本13013元/噸，較上月同期下降203元/噸。內(nèi)外棉價差1225元/噸，較上月同期縮減201元/噸。

需求難以改善國內(nèi)棉價下挫

7月，在下游需求沒有明顯改善的情況下，國內(nèi)棉花供應(yīng)仍顯充裕。2018/2019年棉花輪出第三個月，成交情況創(chuàng)本年度輪出新高。據(jù)中儲棉公布數(shù)據(jù)顯示，截至7月30日，7月中國儲備棉管理總公司儲備棉輪出掛牌量25.01萬噸，實際成交23.6萬噸，成交率94.43%，成交均價12802.95/噸，較上月上升了0.31%。據(jù)中儲棉花信息中心測算，截至7月26日，本年度全國新棉銷售477.4萬噸，同比下降9.1個百分點，其中新疆銷售76.3%，全國尚有約133萬噸新棉待售；疊加鄭棉倉單56萬噸左右，6月外棉進口量16萬噸，同比增長59.5%。

期貨市場方面，本月鄭棉期貨整體呈現(xiàn)低位震蕩態(tài)勢。月初由于下游需求持續(xù)低迷，且市場對中美貿(mào)易談判信心不足，鄭棉期貨一度跌停；至本月下旬中美貿(mào)易談判重啟，鄭棉期貨小幅上揚，但由于下游市場產(chǎn)銷依舊平淡，期價上揚動力不足，期價未突破壓力位轉(zhuǎn)而緩慢下跌。7月30日鄭棉主力1909合約結(jié)算價13145元/噸，較上月同期下降3.31%。

現(xiàn)貨市場方面，由于國內(nèi)棉花下游消費疲弱，產(chǎn)成品庫存持續(xù)高位，皮棉銷售緩慢，期貨價格持續(xù)低迷，拖累國內(nèi)現(xiàn)貨棉價繼續(xù)下挫。7月30日，代表內(nèi)地標準級皮棉銷售均價的國家棉花價格B指數(shù)14065元/噸，較上月同期下降1.23%。

棉紗出貨困難銷售現(xiàn)負增長

7月，紡織市場需求延續(xù)清淡，國內(nèi)棉紗市場萎縮明顯，棉紗報價弱勢穩(wěn)定；國內(nèi)純棉坯布市場拋售去庫存為主，純棉布價格繼續(xù)下跌。

目前，棉紗企業(yè)訂單較往年同期減少，開機率下降。據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示，2019年2月份以來棉紗、棉布銷售出現(xiàn)持續(xù)負增長。中美貿(mào)易摩擦的影響逐漸深化，對外貿(mào)企業(yè)的打壓越來越突出，6月紡織品服裝出口再次轉(zhuǎn)為負增長。

本月由于紡織業(yè)需求持續(xù)下滑，國內(nèi)棉紗出貨困難，庫存持續(xù)上升，價格延續(xù)上月下跌趨勢。7月30日，中國32支普梳純棉紗21023元/噸，較上月同期下跌115元/噸；由于原料PTA價格有所上漲，滌綸短纖價7818元/噸，較上月同期上升330元/噸；國際棉紗成交情況不佳，常規(guī)純棉外紗均價高于國產(chǎn)紗價格448元/噸，較上月同期縮減342元/噸。

綜上所述，中美貿(mào)易磋商重啟對下游紗布產(chǎn)銷帶動并不明顯，市場上棉花供應(yīng)端仍顯充裕，棉紗、棉布庫存仍處高位，在國際貿(mào)易形勢復(fù)雜以及金融市場波動的背景下，短期內(nèi)國內(nèi)棉價將繼續(xù)以弱勢震蕩為主。鄭棉期貨行情將圍繞產(chǎn)區(qū)天氣以及中美貿(mào)易談判進展運行，技術(shù)點位上關(guān)注13000一線支撐，以及13500壓力位突破情況。