股指期貨：謹(jǐn)慎偏多

1. IF1909收盤(pán)跌0.14%報(bào)3772.00，成交量71017手，較上一交易日減少37360手，持倉(cāng)91349手，減少6994手。IH1909收盤(pán)漲0.01%報(bào)2860.60，成交量26649手，減少12146手，持倉(cāng)39078手， 減少3250手。IC1909收盤(pán)跌0.20 %報(bào)4831.80 ，成交量64058 手，減少19248手，持倉(cāng)96907 手，減少8095手。

2. 國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)在黑龍江考察時(shí)強(qiáng)調(diào)，更大力度推動(dòng)改革開(kāi)放創(chuàng)新，推動(dòng)?xùn)|北全面振興；食品價(jià)格上漲對(duì)群眾特別是低收入家庭會(huì)有較大影響，“菜籃子”牽動(dòng)群眾“錢(qián)袋子”，要多策并舉，保障市場(chǎng)供應(yīng)、價(jià)格平穩(wěn)、質(zhì)量安全，增強(qiáng)群眾獲得感。

3. 新版LPR首次報(bào)價(jià)出爐：1年期品種報(bào)4.25%，5年期以上品種報(bào)4.85%。央行1年期MLF利率目前在3.30%，而LPR上周五報(bào)在4.31%，1年期、5年期以上貸款基準(zhǔn)利率自2015年10月24日以來(lái)分別維持在4.35%、4.90%。

4. 央行開(kāi)展500億元7天期逆回購(gòu)操作，今日600億元逆回購(gòu)到期，凈回籠100億元。

5. 社?；饡?huì)：2018年，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金權(quán)益投資收益額98.64億元，投資收益率2.56%。其中：已實(shí)現(xiàn)收益額145.27億元（已實(shí)現(xiàn)收益率3.81%），交易類(lèi)資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)額-46.63億元?；攫B(yǎng)老保險(xiǎn)基金自2016年12月受托運(yùn)營(yíng)以來(lái)，累計(jì)投資收益額186.83億元。2018年末，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金資產(chǎn)總額7032.82億元。

6.央行貨幣政策司司長(zhǎng)孫國(guó)峰：目前人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)、在岸市場(chǎng)匯率、離岸市場(chǎng)匯率已經(jīng)“三價(jià)合一”，表明市場(chǎng)預(yù)期總體平穩(wěn)，這也印證了我們之前說(shuō)過(guò)的，“7”既不是年齡，也不是堤壩。

投資邏輯：

股指期貨：A股窄幅整理，上證指數(shù)收盤(pán)跌0.11%報(bào)2880點(diǎn)，止步四連漲；深證成指幾乎平盤(pán)，報(bào)9328.73點(diǎn)，兩市成交額連續(xù)兩日在5000億元。LPR新機(jī)制下的報(bào)價(jià)昨日首次出爐，利率較之前小幅下降，此次改革會(huì)使得實(shí)體經(jīng)濟(jì)的貸款利率整體趨于下行,以改革的方式達(dá)到”降息”作用,降低大型企業(yè)的融資成本,同時(shí)還會(huì)在一定程度擴(kuò)展銀行信貸涉及的群體,使得市場(chǎng)整體的風(fēng)險(xiǎn)偏好有所提升；同時(shí)考慮到近期美國(guó)對(duì)中國(guó)電子產(chǎn)品加征10%關(guān)稅的延遲，下調(diào)的轉(zhuǎn)融資費(fèi)率以及對(duì)于兩融細(xì)則的調(diào)整的利好影響，短期我們?nèi)詫?duì)股市持謹(jǐn)慎偏多觀(guān)點(diǎn)，但中長(zhǎng)期來(lái)看風(fēng)險(xiǎn)依舊偏大，英美債市均現(xiàn)逾十余年“最強(qiáng)倒掛”，全球經(jīng)濟(jì)下行壓力較大，利空長(zhǎng)期股票估值。

策略：謹(jǐn)慎偏多

風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：貿(mào)易戰(zhàn)反復(fù)