國債期貨：謹(jǐn)慎偏多

1. 2年期主力TS1912 收盤平盤報(bào)100.310 元，成交量10029手，減少2116手，持倉量4947手，減少336手。5年期主力TF1912收盤平盤報(bào)100.010 元，成交量4127手，減少2347手，持倉量23663手，增加247手。10年期主力T1912收盤跌0.015 %報(bào)98.870 元，成交量22641手，減少4612手，持倉74825手，減少206手。

2. 國務(wù)院關(guān)稅稅則委員會(huì)辦公室：對(duì)美加征關(guān)稅商品（第二批）排除申報(bào)系統(tǒng)于今日開放，9月2日排除申報(bào)系統(tǒng)正式接受第二批商品排除申請。

3. 央行開展600億元7天期逆回購操作，今日600億元逆回購到期，完全對(duì)沖到期量。

4. 發(fā)改委、稅務(wù)總局聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)個(gè)人所得稅納稅信用建設(shè)的通知》，提出建立個(gè)人所得稅納稅信用管理機(jī)制，全面實(shí)施個(gè)人所得稅申報(bào)信用承諾制。

5. 2019年財(cái)政部下達(dá)農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)移人口市民化獎(jiǎng)勵(lì)資金300億元，支持農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)移人口市民化，推進(jìn)新型城鎮(zhèn)化。

6. 全面推開國資劃轉(zhuǎn)社?；鸩僮餍晕募磳⒊雠_(tái)。專家認(rèn)為，四季度國資劃轉(zhuǎn)社保將提速，滿足條件的40多家央企以及國企將加快實(shí)施劃轉(zhuǎn)。按照當(dāng)前的國有資產(chǎn)總量，可劃轉(zhuǎn)規(guī)?；蛴型咏f億。

7. 據(jù)上證報(bào)，監(jiān)管部門摸底險(xiǎn)資投資未上市企業(yè)股權(quán)情況，為加強(qiáng)保險(xiǎn)公司、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司直接股權(quán)投資業(yè)務(wù)監(jiān)管，摸清底數(shù)，防范風(fēng)險(xiǎn)傳遞。

投資邏輯

國債期貨：國債期貨窄幅波動(dòng)近乎收平，10年期主力合約跌0.02%，5年期主力合約持平，銀行間現(xiàn)券收益率窄幅波動(dòng)。近期美國國債收益率仍然延續(xù)跌勢，美國30年期國債收益率再創(chuàng)新低，盤中最低下跌至1.905%，10年期國債收益率也再次試探新低，盤中下跌至最低1.443%。10年期國債收益率和3個(gè)月期國債收益率倒掛程度加深，目前已倒掛-0.49%，10年期和2年期國債收益率也出現(xiàn)倒掛。美國國債收益率的持續(xù)下跌也反映出市場對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)降息的較強(qiáng)預(yù)期，美國國債收益率的倒掛顯示市場對(duì)于美國經(jīng)濟(jì)的悲觀預(yù)期，同時(shí)考慮到全球疲軟的經(jīng)濟(jì)所帶來的降息潮，綜合來看，債券牛市的方向依然沒有改變。但國內(nèi)債券收益率相對(duì)堅(jiān)挺，近期一直在3%附近，考慮到近期LPR改革剛剛落地，大幅調(diào)整MLF概率較小，利率債收益率短期大幅下行的空間有限。短期內(nèi)，我們對(duì)國債期貨仍持謹(jǐn)慎偏多觀點(diǎn)，但若要大幅上漲，需更多利多消息刺激。

策略：謹(jǐn)慎偏多

風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：國內(nèi)經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)