我們再來看第三個(gè)要解決的問題，未來的價(jià)格由誰影響？過去的信息如果已經(jīng)體現(xiàn)，就不會影響未來。現(xiàn)在的信息如果也已經(jīng)體現(xiàn)，也不會影響未來。比如昨晚（8月23日）特朗普發(fā)了推特，對未來有影響嗎？它目前在美股以及黃金的價(jià)格上體現(xiàn)了一部分，但是對中國股市以及一部分較早收盤的農(nóng)產(chǎn)品可能還沒有完全體現(xiàn)。接下來，我們還要去看是否已經(jīng)體現(xiàn)充分。當(dāng)前矛盾哪一個(gè)最大，未來矛盾哪一個(gè)最大，這些都要去分析。我們的重點(diǎn)就是要把握現(xiàn)在的大矛盾，布局未來的大矛盾。

以豆粕為例，未來對其影響最大的因素分別是美國減產(chǎn)、貿(mào)易戰(zhàn)和非洲豬瘟。美國減產(chǎn)是否已經(jīng)在價(jià)格上有所體現(xiàn)呢？我個(gè)人認(rèn)為只體現(xiàn)了一部分。那么貿(mào)易戰(zhàn)呢？應(yīng)該來說，5月份以來的這一波上漲是體現(xiàn)了貿(mào)易戰(zhàn)的因素。如果貿(mào)易戰(zhàn)加劇，那么還會進(jìn)一步體現(xiàn)。理論上貿(mào)易戰(zhàn)緩和是偏空的，加劇是偏多的。第三是非洲豬瘟。如果非洲豬瘟最嚴(yán)重的時(shí)間已經(jīng)過去，那未來就不用再考慮這個(gè)利空因素，只需關(guān)注豬的存欄量有沒有上去。如果豬的存欄量上去了，就變成利多。倘若非洲豬瘟解決不了，那就繼續(xù)是利空。好好考慮這些因素，也許就能夠找到未來的一個(gè)方向。

下面說一下貴金屬。現(xiàn)在全球貨幣寬松，大家要抗通脹，世界避險(xiǎn)資金有所配置，這在黃金價(jià)格上已經(jīng)體現(xiàn)了一部分。黃金的主要功能一是抗通脹，二是避險(xiǎn)。如果越來越多的國家降息，包括美聯(lián)儲也繼續(xù)降息的話，黃金的抗通脹功能還會繼續(xù)體現(xiàn)。另外，如果各個(gè)大國之間的博弈進(jìn)一步激烈，避險(xiǎn)資金的配置也會增加。要是中美兩國馬上簽署協(xié)議，那么避險(xiǎn)資金就會撤出，只剩下抗通脹的資金，黃金就比較難漲，或者是進(jìn)行橫盤盤整或下跌。所以當(dāng)前的主要矛盾是什么？未來的矛盾是否可持續(xù)？我覺得當(dāng)前的主要矛盾應(yīng)該是避險(xiǎn)資金是否會大面積涌入。而未來是否可持續(xù)則主要看全球的貨幣政策是否會進(jìn)一步寬松。如果會，那貴金屬應(yīng)該是易漲難跌的。

從目前來看，中國股市的表現(xiàn)也要看減稅以后企業(yè)的利潤能夠提升多少。現(xiàn)在這個(gè)位置已經(jīng)基本體現(xiàn)了貿(mào)易戰(zhàn)的利空影響，可能后面特朗普時(shí)不時(shí)發(fā)個(gè)推特還會有一些小影響，但總體已經(jīng)基本體現(xiàn)。這是我個(gè)人的理解，不一定對。所以，我們就要看減稅之后，主要的上市公司是否會有利潤的大幅提升，如果有，就會對股市產(chǎn)生較強(qiáng)支撐。另外，還要注意現(xiàn)在貨幣和財(cái)政政策是要持續(xù)還是會進(jìn)行一個(gè)較大的調(diào)整。目前來看，應(yīng)該還是持續(xù)和微調(diào)，不太會有大的調(diào)整。從寬松周期變成緊縮周期的概率也是比較低的。一是因?yàn)槿蚨荚趯捤桑俏覀儸F(xiàn)在面對的外部壓力也很大。當(dāng)然，未來貿(mào)易戰(zhàn)的加碼和緩和，都會對股市產(chǎn)生一定影響。大家可以把股市理解成，未來一段時(shí)間是中性偏多的。貿(mào)易戰(zhàn)的加劇或者緩和，對股市未來一兩天或者一兩個(gè)禮拜的影響會很大。但長期來說，比如一個(gè)季度，或者半年，影響更大的應(yīng)該是減稅以后企業(yè)利潤是變多還是不變多，或者是減少。

那么，有消息就一定要做交易嗎？比如說環(huán)保組進(jìn)山西了，就一定要做多焦炭嗎？或者前證監(jiān)會主席說“春天不遠(yuǎn)了”，就馬上要做多股票嗎？聽到一個(gè)消息，你要先看這個(gè)消息是否確定，有時(shí)候每天都會有環(huán)保組聲音，但很多時(shí)候是假的。確定消息以后再去看這個(gè)消息是否會引起行情的波動，以及這一消息對行情的影響是否已經(jīng)體現(xiàn)。所以這里面一共有三個(gè)“是否”：一，是否是真的；二，是否能引起行情的波動；三，是否已經(jīng)在價(jià)格上體現(xiàn)。這個(gè)時(shí)候可以再看看商品的價(jià)格高低、庫存高低作為輔助影響。

舉個(gè)例子，比如五月初的時(shí)候，豆粕價(jià)格便宜，貨源不缺，需求一般。倘若當(dāng)時(shí)出現(xiàn)一個(gè)供不應(yīng)求的重要消息，就會漲一波，否則可能持續(xù)低迷。因?yàn)樗膬r(jià)格已經(jīng)到了跌無可跌的位置，在歷史上都是一個(gè)非常低的價(jià)位，也不太會深跌了。但如果沒有一個(gè)大的利好來推動的話，也只能持續(xù)低迷。5月6日凌晨，特朗普發(fā)了一條推特說要對我們加征關(guān)稅，當(dāng)時(shí)你沒有做多問題也不大，但在5月8日中國明確發(fā)布反制聲明的時(shí)候，就可以做多了。

今年5月初，PVC的庫存偏高，需求一般，房地產(chǎn)行業(yè)和地板出口對PVC需求預(yù)期偏好。因?yàn)樵?018年11月份兩國領(lǐng)導(dǎo)人見面之后，大家進(jìn)入緩和期，所以當(dāng)時(shí)對出口的預(yù)期還是蠻好的。總體來講，雖然它庫存高，但因?yàn)榇蠹覍π枨蟮念A(yù)期比較好，所以PVC出現(xiàn)了一波上漲，而且也比較難跌。但是在5月6日特朗普發(fā)了推特之后，影響了出口預(yù)期，于是就跌了一波。后面因?yàn)?月30日政治局會議上房地產(chǎn)政策的引導(dǎo)，又跌了一波。其實(shí)，如果我們糾結(jié)一天、半天的短期波動，很多時(shí)候是很難分析的，但倘若將這些核心因素考慮透徹，還是比較容易抓住品種的行情。

那么，我們能不能用基本面做短線呢？剛剛講的基本上都是要去做一波行情，是相對中長線的，那能不能做短線呢？我剛才說了，一個(gè)消息，或者一個(gè)基本面的變化，它影響的可能是短線，可能是中線，可能是長線，短線就短做，中線就中做，長線就長做。當(dāng)然如果運(yùn)氣好有的短線做著就變成長線了。主要在于你進(jìn)場的時(shí)候，是怎么理解它的？如果你確定這個(gè)消息對短期會形成一個(gè)相對激烈的價(jià)格單向運(yùn)動，你可以做短線，前提是你要確定。

本來中國股市在4月底5月初的時(shí)候就調(diào)整得差不多了，它要往上走的概率較高，但5月6日凌晨，特朗普發(fā)推特宣布5月10日開始加關(guān)稅，已經(jīng)緩和的中美貿(mào)易戰(zhàn)，因?yàn)檫@個(gè)推特，又變成一個(gè)非常激烈的態(tài)勢，相當(dāng)于一個(gè)180度的扭轉(zhuǎn)。所以在5月6日9點(diǎn)30分01秒，應(yīng)該要把股指多單都平掉，當(dāng)時(shí)我的分析是這個(gè)消息在價(jià)格上，不管它低開多少，只要不是跌停板低開，它肯定是沒有充分體現(xiàn)的。因?yàn)樗且粋€(gè)180度的扭轉(zhuǎn)，不像現(xiàn)在，現(xiàn)在關(guān)系本來就不太好，再不好一點(diǎn)，不過是90分再加3分的問題，而當(dāng)時(shí)相當(dāng)于100分直接降到了0分，影響非常大。我記得當(dāng)天IC觸及跌停板，哪怕當(dāng)天停板開盤也是正常的，盤中很多股票跌停，連指數(shù)都差點(diǎn)跌停，所以這是一個(gè)180度的扭轉(zhuǎn)，短期的影響非常大。如果你確定它短期至少會出現(xiàn)一根大陰線，你是多單的話就第一時(shí)間把它平掉，如果你沒有單子，或許還可以做空，當(dāng)然你是愛國的不想做空就不做，因?yàn)槲沂菒蹏?，所以我?dāng)時(shí)沒有做空。

另外一個(gè)是豆粕，特朗普和我們打貿(mào)易戰(zhàn)，我們的豆粕漲了一大波，漲到3000多點(diǎn)，甚至很多人都在看4000了，當(dāng)時(shí)都說豆粕要暴漲。但是在去年11月1日的時(shí)候，兩國領(lǐng)導(dǎo)人通了個(gè)電話，要好好的建立溝通機(jī)制，后來就到阿根廷見面了。本來我們不太會從美國進(jìn)口大豆，后面就預(yù)期恢復(fù)進(jìn)口，11月1日兩國領(lǐng)導(dǎo)人通電話后，至少1-2天內(nèi)豆粕肯定會下跌，至于你做完這1-2天之后要不要繼續(xù)拿著，后面再進(jìn)行分析。就像今年5月初一樣，本來貿(mào)易戰(zhàn)已經(jīng)緩和得很好了，一個(gè)推特，180度的扭轉(zhuǎn)。去年11月份的時(shí)候，本來貿(mào)易戰(zhàn)打得很激烈，一個(gè)電話，有180度扭轉(zhuǎn)的可能性。這樣它才會形成短期的非常劇烈的單邊運(yùn)動，遇到這種情況去做短線是非常好的。