9月以來，市場迎來政策的密集發(fā)布期，“全面+定向”降準(zhǔn)、專項債額度提前下達(dá)、深改12條、QFII和RQFII投資額度限制取消等多項政策陸續(xù)出臺，投資者參與熱情高漲。IF、IH、IC加權(quán)指數(shù)分別站上新的平臺3850、2900、4870，隨著價格中樞不斷上移，投資者獲利盤豐厚，A股解禁規(guī)模環(huán)比增加，價格運行至關(guān)鍵壓力位4000、3000、5230遇阻回落，向前期突破平臺及20日均線尋求支撐。國慶長假臨近，短期股指維持在該區(qū)間窄幅振蕩的概率較大，空倉觀望為宜。

從經(jīng)濟(jì)基本面來看，一方面，最新公布的8月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)繼續(xù)回落，且不及市場預(yù)期，無論是工業(yè)增加值、社會消費品零售總額、還是固定資產(chǎn)投資，累計同比增速都呈回落的趨勢。另一方面，作為先行指標(biāo)的金融數(shù)據(jù)出現(xiàn)了亮眼表現(xiàn)，8月信貸和社融數(shù)據(jù)偏強(qiáng)運行，超出市場預(yù)期。同時，國內(nèi)逆周期調(diào)節(jié)力度不斷加大，近期國家出臺一系列穩(wěn)投資政策，加快專項債發(fā)行，多地重大投資項目密集啟動，預(yù)計四季度基建投資增速有望繼續(xù)回升。目前全球經(jīng)濟(jì)同步放緩，政策逐步寬松，市場預(yù)期較為充分，在沒有新的超預(yù)期因素出現(xiàn)之前，市場很難發(fā)生大級別的上漲或下跌。

從國內(nèi)政策來看，在財政政策方面，國務(wù)院提前下達(dá)了2020年專項債額度，同時推動了利率市場化改革和降準(zhǔn)操作，積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策有望減緩經(jīng)濟(jì)下行壓力。另外，資本市場改革政策迎來密集落地期，9月10日，外匯局決定取消QFII和RQFII投資額度限制，中長期有望吸引更多外資入市，同時進(jìn)一步完善國內(nèi)股市投資者結(jié)構(gòu)。同日，證監(jiān)會在全面深化資本市場改革工作座談會上提出“深改12條”，要加快推進(jìn)資本市場高水平開放。隨著A股對外開放進(jìn)程加速，外資增配A股是大趨勢。

9月以后，在逆周期政策調(diào)節(jié)力度加大、“全面+定向”降準(zhǔn)、全面深化資本市場改革推動長期資金入市的政策利好下，市場宏觀和微觀流動性得到持續(xù)改善。受美債利率倒掛以及中美利差持續(xù)擴(kuò)大的影響，國際資本避險情緒升溫，A股市場的估值優(yōu)勢得以顯現(xiàn)。與此同時，海外市場寬松重啟，使得中國資產(chǎn)更加具備吸引力。9月12日，歐洲央行宣布將存款利率下調(diào)10個基點，同時重啟量化寬松政策QE，這是自2016年3月以來首次調(diào)降歐元區(qū)關(guān)鍵利率。9月19日，美聯(lián)儲宣布降息25個基點，為年內(nèi)第二次降息。另外，繼8月MSCI將A股納入比例提高至15%之后，9月富時羅素指數(shù)和標(biāo)普道瓊斯指數(shù)同時進(jìn)行納A擴(kuò)容，為外資投資A股提供了相當(dāng)大的助力。北上資金持續(xù)大幅凈流入，截至9月18日，陸股通買入成交凈額創(chuàng)下年內(nèi)新高8065.46億元。