受美聯(lián)儲(chǔ)降息政策落地、全球貨幣相對寬松等利好層面的影響，貴金屬價(jià)格一路走高。9月23日早盤，現(xiàn)貨鈀金一路上漲至1657.65美元/盎司，繼續(xù)刷新歷史新高，現(xiàn)貨白銀重回18美元關(guān)口，日內(nèi)漲幅一度擴(kuò)大至2.28%。由于避險(xiǎn)需求提升，近期投資者購買黃金的熱情與日俱增，周一現(xiàn)貨黃金價(jià)格最高價(jià)站上1521.27美元/盎司。分析人士預(yù)測，黃金市場在未來可預(yù)見的三到五年內(nèi)價(jià)格都會(huì)呈現(xiàn)震蕩上行格局，2000美元/盎司甚至更高都是可預(yù)期的方向。

貴金屬現(xiàn)貨集體“走高”

作為世界上最稀有的貴金屬之一，9月23日早盤，現(xiàn)貨鈀金一路上漲至1657.65美元/盎司，繼續(xù)刷新歷史新高，在連續(xù)七周上漲之后，現(xiàn)貨鈀金年初至今累計(jì)漲幅為31%。事實(shí)上，現(xiàn)貨鈀金價(jià)格上漲已經(jīng)持續(xù)較長時(shí)間，2018年12月5日，現(xiàn)貨鈀金在盤中表現(xiàn)勢頭強(qiáng)勁，觸及歷史新高價(jià)格為1237.5美元/盎司，一度超過現(xiàn)貨黃金價(jià)格，這也是自2002年以來，16年間現(xiàn)貨鈀金價(jià)格首次趕超現(xiàn)貨黃金。

在隨后的時(shí)間內(nèi)，現(xiàn)貨鈀金價(jià)格一路上漲，2019年3月19日，最高達(dá)到1603.5美元/盎司創(chuàng)歷史新高。

其他貴金屬產(chǎn)品方面，現(xiàn)貨白銀重回18美元/盎司關(guān)口，日內(nèi)漲幅一度擴(kuò)大至2.28%，現(xiàn)報(bào)18.44美元/盎司，COMEX白銀期貨漲幅擴(kuò)大至3.4%。國內(nèi)方面，滬銀主力也升高逾2.5%，突破4520元/千克。

對貴金屬價(jià)格上漲的原因，蘇寧金融研究院特約研究員何南野在接受北京商報(bào)記者采訪時(shí)表示，近期貴金屬及其走強(qiáng)的原因，主要在于美聯(lián)儲(chǔ)降息政策引導(dǎo)全球主要經(jīng)濟(jì)體進(jìn)入到降息周期當(dāng)中，使得未來全球經(jīng)濟(jì)可能重新進(jìn)入到貨幣相對寬松的市場環(huán)境。而貴金屬價(jià)格與貨幣寬松、利率有直接關(guān)系，貨幣寬松、利率下降，貴金屬價(jià)格將有不斷上漲的動(dòng)力。因此，基于對未來降息和貨幣寬松的預(yù)期，貴金屬價(jià)格近期集體走強(qiáng)。

黃金市場震蕩明顯

雖然貴金屬價(jià)格一路走高，但受看漲看跌分歧較大等因素影響，黃金市場卻經(jīng)歷了震蕩行情。從盤面數(shù)據(jù)來看，9月23日，以美元計(jì)價(jià)的倫敦金開盤報(bào)價(jià)1513.4美元/盎司，隨后上漲0.08%至1519.43美元/盎司附近，又下跌0.1%至1513.12美元/盎司，最高價(jià)站上1521.27美元/盎司，截至發(fā)稿，倫敦金現(xiàn)報(bào)1519.28美元/盎司。

從上周的表現(xiàn)來看，9月16日-20日黃金市場偏強(qiáng)震蕩。9月16日、9月17日、9月19日，黃金漲幅均在0.2%以上，9月18日黃金日線走勢出現(xiàn)小幅下降，收報(bào)1493.85美元/盎司，下跌0.49%。9月20日黃金強(qiáng)勢收漲，美市盤中最高上探至1517.14美元/盎司，收報(bào)1516.75美元/盎司。以人民幣計(jì)價(jià)的黃金延期價(jià)格浮動(dòng)也較為明顯，9月23日開盤報(bào)價(jià)344.28元/克，最高上漲至350.08元/克。截至發(fā)稿，黃金延期價(jià)格報(bào)348.98元/克，較開盤價(jià)上漲1.36%。

對黃金表現(xiàn)出波動(dòng)的現(xiàn)象，中國（香港）金融衍生品投資研究院院長王紅英分析認(rèn)為，在全球市場震蕩的大背景下，黃金會(huì)受到多種因素影響，但對其主要影響的因素還是利率下降，另一方面由于美元和黃金之間的相關(guān)性，美元的升值也會(huì)壓制黃金價(jià)格的上漲。

上漲空間仍存

由于避險(xiǎn)需求提升，投資者購買黃金的熱情與日俱增，各國央行也在囤入黃金。世界黃金協(xié)會(huì)此前發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至8月末，中國黃金儲(chǔ)備為6245萬盎司，較7月的6226萬盎司增加了19萬盎司，這是中國央行連續(xù)第9個(gè)月增持黃金。從今年初至今全球各國央行的凈購金量已超過400噸，這是自2010年央行購金出現(xiàn)凈購買以來的最高年度累計(jì)水平。世界黃金協(xié)會(huì)指出，這一規(guī)模距離2012年底的歷史最高水平只低2%。

從目前來看，雖然黃金價(jià)格已處于近年來的相對高位，但有市場觀點(diǎn)認(rèn)為，美元上行壓力加大，仍會(huì)推動(dòng)金價(jià)進(jìn)一步走高，預(yù)計(jì)明年金價(jià)可能達(dá)到每盎司2000美元。王紅英直言，在全球量化寬松、地緣政治進(jìn)一步惡化、各國央行大量持有黃金等因素影響下，黃金震蕩上行，2000美元/盎司甚至更高都是未來可預(yù)期的方向。

何南野也預(yù)測，從當(dāng)前價(jià)位看，黃金確實(shí)到達(dá)當(dāng)前階段的高點(diǎn)，在這個(gè)位置，多空雙方意見分歧較大，使得黃金價(jià)格震蕩明顯。但從中長期來看，美國經(jīng)濟(jì)陷入疲軟，衰退已不可避免，美元貨幣價(jià)值將趨于下跌，黃金作為美元的替代品，其價(jià)值將會(huì)得到進(jìn)一步提升，與此同時(shí)，全球經(jīng)濟(jì)進(jìn)入到降息周期，黃金作為一種投資產(chǎn)品，后續(xù)依舊具有繼續(xù)上漲的動(dòng)力。