政策反復(fù) 滬鎳“抗”不?。?/h1>

最新高手視頻！ 七禾網(wǎng) 時間：2019-11-19 16:46:16 來源：廣州期貨

2014年印尼禁礦后，國內(nèi)對于紅土鎳礦的需求主要來自菲律賓。2015—2016年菲律賓進(jìn)口至中國的鎳礦占比高達(dá)90%，2017年鎳礦出口政策放松后，印尼逐漸批復(fù)出口配額，2018年整年進(jìn)入我國鎳礦1500萬噸，占國內(nèi)進(jìn)口總量的近30%，由于印尼鎳礦品味較高，價格較低，很受國內(nèi)鎳礦貿(mào)易商以及冶煉企業(yè)青睞，然而短短兩年時間，進(jìn)入國內(nèi)的印尼鎳礦量還沒有完全釋放，放松鎳礦出口政策又結(jié)束了。礦端政策的反復(fù)帶來的是全球范圍內(nèi)鎳供需結(jié)構(gòu)的大調(diào)整，對于價格的沖擊也是非常大的。 上周中高鎳礦價格持穩(wěn)，雖然印尼港口恢復(fù)了部分前期檢查品位時扣押的船只，但此次獲批返回的礦船絕大部分是前期已簽訂合同，現(xiàn)階段可出貨源較少。而菲律賓方面，由于每年11月至來年3月為菲律賓的傳統(tǒng)雨季，鎳礦出貨量在這期間將有明顯的減少，目前的出口主要也是交付前期訂單為主。11月11日，據(jù)SMM了解，印尼港口鎳礦調(diào)查已經(jīng)結(jié)束，現(xiàn)階段已有一些礦山恢復(fù)出貨。預(yù)計分兩到三個批次，首批為9家礦山企業(yè)。該九家企業(yè)目前剩余可出配額總數(shù)約100萬濕噸。其余礦山處理結(jié)果仍未知。印尼海關(guān)總署（CNBC）指出，2019年10月印尼鎳出口的出口稅收躍升至300%，這一增長與政府從2020年1月開始實施的鎳出口禁令相符。海關(guān)總署長HeruPambudi說，鎳出口量自9月以來就出現(xiàn)了增長。但是，10月份的增長非常猛烈，甚至是2018年出口的2倍，目前鎳礦供應(yīng)較為寬松。 從鎳礦的替代來看，全球紅土鎳礦資源主要分布在澳大利亞，新喀里多尼亞，菲律賓，印尼等。2020年1月印尼重啟禁礦后，中國的鎳礦進(jìn)口可能由澳大利亞或者新喀里多尼亞來提供。雖然菲律賓進(jìn)口自中國的鎳礦占比高達(dá)63%，但由于菲律賓的鎳礦品位較低且鎳礦庫存下降疊加環(huán)保趨嚴(yán)，而國內(nèi)鎳鐵冶煉廠生產(chǎn)而言更需要的是中、高品位鎳礦，就單獨礦供應(yīng)上或?qū)㈦y以彌補印尼禁礦損失。 鎳鐵產(chǎn)能集中釋放，供應(yīng)將轉(zhuǎn)為小幅過剩 整體鎳鐵供應(yīng)方面，目前國內(nèi)新增產(chǎn)能的釋放集中在了今年上半年，三季度并沒有多少新的項目投產(chǎn)，需求環(huán)比改善強于供應(yīng)，導(dǎo)致供需拐點延后。據(jù)中聯(lián)金調(diào)研了解，其余產(chǎn)能或?qū)⒃?0月份以后投產(chǎn)。由于國內(nèi)不銹鋼產(chǎn)量維持上升，大部分鋼廠已至少提前1個月以上對原料端進(jìn)行備貨。印尼方面，當(dāng)?shù)劓囪F消費水平維穩(wěn)，下半年新投產(chǎn)的爐子較少，增量有限。2019年印尼產(chǎn)量預(yù)計較去年增加10.5萬噸，若德龍二期投產(chǎn)順利，印尼增量將達(dá)16萬噸。國內(nèi)增量約13萬噸，主要來自山東鑫海，且今年投產(chǎn)速度快于預(yù)期。而中期來看，未來伴隨印尼禁礦令執(zhí)行，印尼鎳鐵有可能會加快投產(chǎn)步伐，當(dāng)前的緊平衡格局逐漸轉(zhuǎn)向?qū)捤?，而這是否會帶來中國進(jìn)口印尼鎳鐵的增加，促使國內(nèi)當(dāng)前偏緊的供應(yīng)格局轉(zhuǎn)寬松，這是中期影響國內(nèi)供應(yīng)的關(guān)鍵。  據(jù)我的鋼鐵網(wǎng)統(tǒng)計，11月鎳鐵因投產(chǎn)，復(fù)產(chǎn)計劃產(chǎn)量預(yù)計增加約1910噸金屬量。印尼某鎳鐵廠由鉻鐵改造的第二條鎳鐵產(chǎn)線于10月27日投料，11月1日正式出鐵，月產(chǎn)量增加約420噸金屬量。印尼產(chǎn)能本月有釋放，而我國鎳鐵產(chǎn)量或?qū)⒗^續(xù)增加，鎳鐵供應(yīng)持續(xù)改善依然在進(jìn)行中，四季度開始鎳鐵產(chǎn)能的集中釋放或?qū)⒆屾囪F供應(yīng)格局轉(zhuǎn)為小幅過剩。 中國及印尼鎳鐵產(chǎn)能投產(chǎn)情況 11月國內(nèi)及印尼鎳鐵企業(yè)生產(chǎn)情況 不銹鋼消費持續(xù)疲弱，庫存仍在歷史高位 不銹鋼社會庫存從今年7月中旬開始呈現(xiàn)明顯的上升趨勢。截至11月1日，佛山無錫兩地不銹鋼總庫存為60.7萬噸，庫存處于歷史高位，不銹鋼消費持續(xù)疲弱導(dǎo)致庫存累庫現(xiàn)象較為顯著。從系別來看，300系的庫存量占總庫存的42%，200系庫存占比約為25%，其中200系的庫存增幅較大，400系庫存增幅持穩(wěn)。而300系價格受到鎳價和消費疲弱的影響，重心下移。據(jù)SMM，現(xiàn)貨市場來看， 304 冷軋價格周度環(huán)跌 200 元/噸，而 304 熱軋相比下跌幅度更大，周度環(huán)跌 400 元/噸，主要因前期華東鋼廠累庫，而近期貨源在市場上流通，供應(yīng)壓力增大，疊加11月為需求淡季，304 熱軋價格短期或?qū)⒗^續(xù)下行。 產(chǎn)量方面，11月份國內(nèi)排產(chǎn)呈小幅增加態(tài)勢，但據(jù)市場消息稱12月至明年1月初將會有部分鋼廠檢修減產(chǎn)，而終端消費不及預(yù)期導(dǎo)致社會庫存處于逆季節(jié)性高位，這給不銹鋼漲價帶來較大壓力。小幅的檢修減產(chǎn)對目前的高庫存來說影響微乎其微，除非有更大力度的檢修減產(chǎn)來助推不銹鋼價格，所以在春節(jié)前，如若沒有大規(guī)模的減產(chǎn)情況下，不銹鋼價格難言樂觀，偏弱走勢或?qū)⒀永m(xù)。 行情展望 整體來看，印尼在禁礦前的大量出口導(dǎo)致目前國內(nèi)鎳礦供應(yīng)較為寬松，而四季度鎳鐵產(chǎn)能的集中釋放也將使鎳鐵供應(yīng)格局較為充裕，下游不銹鋼消費的持續(xù)疲弱及不銹鋼粗鋼高排產(chǎn)或?qū)⑦M(jìn)一步拖累鎳價走勢，預(yù)計短期內(nèi)滬鎳價格將延續(xù)偏弱振蕩的態(tài)勢。 責(zé)任編輯：劉文強

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