昨日還是“多頭狂歡”，今日就跳水跌停，不得不讓投資者感嘆棕櫚油期貨這是要鬧哪樣。

自今年10月下旬開(kāi)始，國(guó)內(nèi)棕櫚油期貨2001合約便結(jié)束持續(xù)了兩個(gè)月的寬幅震蕩行情，出現(xiàn)快速單邊上漲，由4700元/噸一路飆升至5700元/噸附近，累計(jì)漲幅達(dá)超過(guò)20%。就在投資者沉浸在“多頭狂歡”時(shí)，今日棕櫚油期貨主力合約的一度跌停，打了剛“上車”的多頭一個(gè)措手不及。截止收盤(pán)，棕櫚油期貨主力合約報(bào)5462元/噸，跌幅為3.91%，成交近380萬(wàn)手，持倉(cāng)49萬(wàn)手，減倉(cāng)20萬(wàn)手。

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棕櫚油期貨主力合約日線走勢(shì)圖

今日棕櫚油期貨盤(pán)中一度跌停的原因是什么？這樣的大跌是否意味著棕櫚油期貨本輪的上漲行情已經(jīng)結(jié)束？對(duì)于后市我們又該怎么看？

多因素致棕櫚油期貨大跌

對(duì)于國(guó)內(nèi)棕櫚油期貨的大跌，信達(dá)期貨農(nóng)產(chǎn)品研究員梁仁方表示，近期國(guó)內(nèi)棕櫚油到港量增加，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)庫(kù)存會(huì)增加；同時(shí)，高昂的棕櫚油價(jià)格讓國(guó)內(nèi)外現(xiàn)貨商選擇其他植物油；再加上適逢01合約即將換月，因此造成了今日棕櫚油期貨的大跌。

國(guó)信期貨認(rèn)為，今日市場(chǎng)的暴跌，更多來(lái)自于內(nèi)外盤(pán)多頭獲利了結(jié)帶來(lái)的打壓。本輪油脂強(qiáng)勢(shì)上漲，多頭可以利用的題材悉數(shù)登場(chǎng)，短期后續(xù)買盤(pán)以及消息提振有限，因此盤(pán)面調(diào)整需求增加，不過(guò)由于本周以來(lái)漲跌幅度過(guò)猛，市場(chǎng)后續(xù)調(diào)整仍在，但幅度可能變窄，以此來(lái)修復(fù)市場(chǎng)情緒。高位多單減持，底部多單謹(jǐn)慎持有。

堅(jiān)定看好棕櫚油后市行情

梁仁方認(rèn)為，棕櫚油期貨本輪上漲行情還未結(jié)束，堅(jiān)定看好棕櫚油后市行情，有幾點(diǎn)原因：

一是印尼B30計(jì)劃和馬來(lái)B20計(jì)劃在明年實(shí)施，現(xiàn)貨商囤貨，提振消費(fèi)；

二是印尼和馬來(lái)受干旱等影響，棕櫚油減產(chǎn)非常明顯，整體產(chǎn)量不佳；

三是印尼山火和化肥使用量減少，棕櫚油單產(chǎn)下降；

四是國(guó)內(nèi)進(jìn)口利潤(rùn)減少；

五是市場(chǎng)一致看好油脂消費(fèi)，棕櫚油對(duì)豆油和菜油的替代明顯。

梁仁方表示，棕櫚油長(zhǎng)期必然看多，今天盤(pán)面價(jià)格出現(xiàn)短暫跌停后反彈，整體上漲趨勢(shì)不變。建議站穩(wěn)均線擇機(jī)建倉(cāng)。

格林期貨也認(rèn)為，從中期來(lái)說(shuō)，本次的下跌源于前期漲幅過(guò)大的技術(shù)性回調(diào)，國(guó)內(nèi)雙節(jié)備貨需求和油脂整體庫(kù)存偏低的基本面事實(shí)仍在，經(jīng)過(guò)充分調(diào)整之后，油脂仍有做多機(jī)會(huì)。

BMD毛棕櫚油期貨重挫3.5% 

據(jù)外電今日消息，馬來(lái)西亞BMD毛棕櫚油期貨周二下跌超過(guò)3.5%，錄得近七個(gè)月來(lái)最大日內(nèi)跌幅。

有交易商將期價(jià)大幅下跌歸因于大商所相關(guān)植物油走軟。孟買植物油經(jīng)紀(jì)公司Sunvin Group的研究主管Anilkumar Bagani表示，由于中國(guó)10月棕櫚油進(jìn)口較高，且預(yù)期11月和12月到貨量增加，大連棕櫚油期貨下跌。

同時(shí)因棕櫚油在全球的植物油市場(chǎng)上的份額競(jìng)爭(zhēng)，導(dǎo)致棕櫚油期價(jià)受到相關(guān)植物油走勢(shì)影響。

吉隆坡一交易商表示，馬來(lái)西亞棕櫚油期價(jià)重挫是因?yàn)樵诮诔I過(guò)后出現(xiàn)修正。

印度行業(yè)官員稱，未來(lái)四個(gè)月棕櫚油進(jìn)口因高昂的價(jià)格或?qū)⒋偈官I家轉(zhuǎn)向豆油和葵花籽油等與之競(jìng)爭(zhēng)的植物油，價(jià)格預(yù)計(jì)將出現(xiàn)下滑。

船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)ITS周一公布稱，馬來(lái)西亞11月1-25日棕櫚油出口較上月同期減少2.1%，至1，187，970噸。隨后，AmSpec Agri Malaysia進(jìn)一步確認(rèn)出口疲弱，該機(jī)構(gòu)表示馬來(lái)西亞11月1-25日棕櫚油出口較上月同期減少5.2%，至1，179，480噸。由于出口數(shù)據(jù)糟糕，BMD毛棕櫚油周一下跌，自兩年高位回落。

有分析認(rèn)為，11月MPOB報(bào)告顯示馬棕10月產(chǎn)量179.6萬(wàn)噸，環(huán)比-2.5%，期末庫(kù)存234.8萬(wàn)噸，環(huán)比-4.1%，棕櫚油減產(chǎn)預(yù)期兌現(xiàn)。另外，最新的MPOA數(shù)據(jù)1-20日馬棕產(chǎn)量環(huán)比降低12.11%，高于季節(jié)性減產(chǎn)幅度，繼續(xù)印證減產(chǎn)事實(shí)。國(guó)際棕櫚油減產(chǎn)由預(yù)期轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)，對(duì)照2016年的減產(chǎn)情況，預(yù)計(jì)未來(lái)幾個(gè)月產(chǎn)量仍將同比降低，減產(chǎn)的故事仍有想象空間，棕櫚油后市仍可繼續(xù)謹(jǐn)慎樂(lè)觀，但由于前期漲幅較大且盤(pán)面持倉(cāng)很大，盤(pán)面波動(dòng)料將較大，注意控制倉(cāng)位。

七禾研究中心綜合整理

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