11月下旬以來，雞蛋現(xiàn)貨市場因養(yǎng)殖端囤貨行為促使價格穩(wěn)定回升，不過囤貨只是短期行為，雞蛋市場積累了一定庫存，隨著雞蛋持續(xù)不斷供應(yīng)，雞蛋供應(yīng)端壓力將凸顯，同時國內(nèi)豬價在國家調(diào)控下趨于平穩(wěn)回落，給雞蛋市場帶來不利因素，后期在春節(jié)備貨結(jié)束后消費將轉(zhuǎn)淡，蛋價仍有再次回落預(yù)期，預(yù)計正月蛋價將降至低點3.5元/斤附近，因此市場對節(jié)后蛋價回落的預(yù)期疊加資金面推動作用促使雞蛋期貨大幅跳水，預(yù)計短期雞蛋期貨市場價格繼續(xù)偏弱整理，不過明年上半年蛋白替代消費支撐作用仍在，中期雞蛋市場利空落地后仍有反彈預(yù)期。雞蛋主力05合約關(guān)注近期上行趨勢線3850附近支撐有效性參與，后期關(guān)注市場走貨情況及生豬市場價格變動影響。

1、養(yǎng)殖端挺價，現(xiàn)貨市場穩(wěn)中上漲

12月9日國內(nèi)雞蛋價格上漲，全國均價為4.65元/斤，較上周五漲0.10元/斤。山東地區(qū)紅蛋價格在4.50-4.70元/斤，較上周五漲0.10-0.15元/斤；遼寧地區(qū)雞蛋價格在4.35-4.44元/斤，較上周五漲0.07-0.20元/斤，主產(chǎn)區(qū)均價4.60元/斤，較上周五漲0.11元/斤。主銷區(qū)北京、上海、廣東均漲，銷區(qū)平均價格為4.75元/斤，較上周五漲0.09元/斤。前期蛋價持續(xù)回落，養(yǎng)殖戶提價意愿較強，另外，近日華北地區(qū)大霧天氣，導(dǎo)致高速限行，雞蛋運輸受限貨源稍顯偏緊，蛋價順勢走強，但是當(dāng)前雞蛋市場需求相對平淡，且豬價持續(xù)偏弱震蕩或限制雞蛋漲幅，預(yù)計短線雞蛋價格繼續(xù)上漲空間受限。

2、國家調(diào)控作用下 豬價平穩(wěn)回落

2019 年受ASF全國范圍擴散蔓延影響，國內(nèi)居民日常肉類消費結(jié)構(gòu)有所調(diào)整，牛羊肉、禽類、水產(chǎn)品以及禽蛋類等蛋白替代品消費有所增加。豬肉市場價格對雞蛋市場價格影響較為明顯，目前國家出臺了相應(yīng)的養(yǎng)殖扶持政策，同時擴大豬肉進口渠道及積極投放國儲凍肉等以穩(wěn)定豬價，今日根據(jù)南京市政府要求，南京市商務(wù)局將聯(lián)合市發(fā)改等部門分批向市場投放1800噸市級儲備凍豬肉，其中2020年1月13日至1月22日投放1000噸，投放凍豬肉銷售價格低于投放前一周市場平均價15%，體現(xiàn)了春節(jié)前國家對穩(wěn)定豬價所積極采取措施，今日豬價回落也給雞蛋市場帶來的利空因素。

長期來看，生豬產(chǎn)能處于恢復(fù)緩慢階段，且10月份能繁母豬存欄環(huán)比增加0.6%，生豬存欄量環(huán)比減少0.6%，但鑒于生豬養(yǎng)殖周期較長，從母豬懷孕到仔豬再到商品豬至少需要9個月的時間，偏樂觀預(yù)期情況下，明年下半年生豬存欄將有望恢復(fù)，因此明年上半年生豬市場價格對雞蛋市場價格仍有支撐。

3、蛋雞存欄高位 后期雞蛋供應(yīng)充裕

根據(jù)芝華對蛋雞存欄數(shù)據(jù)的統(tǒng)計監(jiān)測，2019年11月在產(chǎn)蛋雞存欄量為11.55億只，環(huán)比減少2.54%，同比增加8.42%。在產(chǎn)蛋雞存欄量的減少，一方面是由于近期蛋雞養(yǎng)殖盈利減少，養(yǎng)殖戶淘汰意愿增加，特別是受淘汰雞價格大幅下跌影響，屠宰場收購淘汰量相比前兩個月增加明顯。另一方面是由于11月新增開產(chǎn)量減少，預(yù)計12月新開產(chǎn)量仍較多，且11月份450天以上老雞占比減少，老雞淘汰數(shù)量有限，因此12月份在產(chǎn)蛋雞存欄將增加，雞蛋供應(yīng)壓力仍存，同時根據(jù)往年規(guī)律，正月蛋價較臘月蛋價大幅回落也將限制雞蛋市場價格走勢。

4、蛋雞養(yǎng)殖利潤繼續(xù)收窄

截止2019年12月6日，蛋雞養(yǎng)殖理論計算利潤每羽65.38元，前一周為56.10元/羽，蛋雞養(yǎng)殖利潤再次收窄，據(jù)數(shù)據(jù)跟蹤上周五棚前雞蛋批發(fā)價10.32元/公斤，淘汰雞主產(chǎn)區(qū)平均價為13.94元/公斤，養(yǎng)殖利潤雖有下降，但飼料原料成本依然偏低，當(dāng)前蛋料比值為4.08：1，較前一周漲1.75%，整體養(yǎng)殖效益偏好情況下仍將刺激養(yǎng)殖積極性，蛋雞苗價格繼續(xù)上漲，截至12月6日蛋雞苗價格為5.23元/羽。