七禾網(wǎng)注：嘉賓回答僅代表其本人觀點(diǎn)，不代表七禾網(wǎng)的觀點(diǎn)及推薦。金融投資風(fēng)險(xiǎn)叢生，愿七禾網(wǎng)用戶理性謹(jǐn)慎。

黃憲東

15年期貨交易經(jīng)驗(yàn)，交易股指期貨為主，通過(guò)基本面分析大勢(shì)，純技術(shù)交易，主要抓波段行情，曾獲都市快報(bào)實(shí)盤比賽冠軍。

精彩觀點(diǎn)

做期貨還是要以穩(wěn)定為主，在穩(wěn)定的基礎(chǔ)上，盡量把利潤(rùn)做高。

我覺(jué)得未來(lái)的大勢(shì)在于互聯(lián)網(wǎng)、人工智能、大數(shù)據(jù)，所以我們做期貨也要與時(shí)俱進(jìn)，必須要跟得上這個(gè)數(shù)據(jù)時(shí)代。

市場(chǎng)確實(shí)越來(lái)越難做，關(guān)鍵是你的技術(shù)水平進(jìn)步得是否能夠比這個(gè)市場(chǎng)快，如果這個(gè)市場(chǎng)難度從1分變成5分，但是你的技術(shù)從1分變成6分或者8分，那你就不會(huì)覺(jué)得錢越來(lái)越難賺了。

現(xiàn)在市場(chǎng)行情走勢(shì)不單單是技術(shù)面的問(wèn)題，也不單單是基本面的問(wèn)題，有時(shí)候是資金面的問(wèn)題，所以商品期貨比以前難做得多了。

但是這幾年股指期貨還是比較好做的，因?yàn)楣芍钙谪洓](méi)有人能控得了這個(gè)盤，而且股指期貨背后的基本面更復(fù)雜，所以你不需要去分析單個(gè)品種是什么走勢(shì)，你只要分析出宏觀大勢(shì)。

行情在熊市的時(shí)候，IH應(yīng)該好一點(diǎn)，行情穩(wěn)定的時(shí)候應(yīng)該IF好一點(diǎn)，那么在瘋狂的時(shí)候IC好一點(diǎn)，因?yàn)镮C主要是小盤股，它是代表國(guó)內(nèi)中小散戶的。

股票的話重點(diǎn)要關(guān)注上市公司自身的宏觀情況，股指主要是跟整個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)、國(guó)家政策和國(guó)際政治這些宏觀情況有關(guān)。

對(duì)于后期的股市，我是覺(jué)得如果貿(mào)易摩擦緩和的話，股市還是應(yīng)該比較穩(wěn)定的，可能不會(huì)有什么牛市但也不會(huì)有什么熊市，總的來(lái)說(shuō)還是偏穩(wěn)定。

對(duì)整個(gè)股票大盤來(lái)說(shuō)，主要的影響因素就是我們中國(guó)崛起美國(guó)衰落，這個(gè)對(duì)整個(gè)大盤來(lái)說(shuō)是未來(lái)決定性的因素，一旦我們中國(guó)能夠取代美國(guó)成為世界最強(qiáng)的國(guó)家，或者對(duì)世界影響力最大的國(guó)家，那我們的股市也會(huì)取代他們的股市，我們的人民幣也會(huì)取代他們的美元。

如果要出現(xiàn)牛市的話，基本上前面必須要有一波熊市作為鋪墊，沒(méi)有熊市不會(huì)有牛市，只有一波熊市下來(lái)，整個(gè)大盤都已經(jīng)低估了，國(guó)家也不希望它繼續(xù)跌下去了，出點(diǎn)政策利好，整個(gè)國(guó)家的宏觀政策要轉(zhuǎn)型，在轉(zhuǎn)型口最容易走出牛市了。

股指沒(méi)有主力，沒(méi)有人能夠控制得了股指的走勢(shì)，但是商品的走勢(shì)可以人為控制，K線圖可以人為做出來(lái)，所以股指的走勢(shì)技術(shù)性好。

從國(guó)家政策和金融改革趨勢(shì)來(lái)說(shuō)，股指是需要完全松綁的，我們中國(guó)金融市場(chǎng)如果要能追得上美國(guó)市場(chǎng)，要能跟得上世界主流，甚至我們中國(guó)金融市場(chǎng)決定世界市場(chǎng)，那么股指就必須要放開(kāi)。

七禾網(wǎng)1、黃總您好，感謝您和七禾網(wǎng)進(jìn)行深入對(duì)話。您做期貨已有15年的時(shí)間，當(dāng)時(shí)是怎樣的機(jī)緣巧合，使您進(jìn)入到期貨市場(chǎng)中？后來(lái)又是出于什么原因，您從兼職交易轉(zhuǎn)為專職交易？

黃憲東：我做任何事情都是要分析未來(lái)大勢(shì)的，不管是以前學(xué)習(xí)，還是現(xiàn)在工作也好。我當(dāng)初高考填報(bào)志愿的時(shí)候，覺(jué)得計(jì)算機(jī)行業(yè)是未來(lái)的大勢(shì)，所以我大學(xué)的時(shí)候?qū)W的是計(jì)算機(jī)專業(yè)，但是等大學(xué)畢業(yè)的時(shí)候我只學(xué)會(huì)了做游戲外掛。當(dāng)時(shí)我又分析了一下大勢(shì)，我畢業(yè)的時(shí)候是2003年，那個(gè)時(shí)候互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境也不太好，我覺(jué)得未來(lái)一個(gè)是房地產(chǎn)行業(yè)會(huì)好，還有一個(gè)就是金融行業(yè)會(huì)好。所以我畢業(yè)之后就打算去做房地產(chǎn)，但是做了一年房地產(chǎn)之后我發(fā)現(xiàn)一個(gè)問(wèn)題，這個(gè)行業(yè)雖然好，但是跟我沒(méi)關(guān)系，因?yàn)槲覜](méi)錢炒房，我如果要白手起家，還是得做金融，所以我后來(lái)就選擇了做期貨這個(gè)行業(yè)。

七禾網(wǎng)2、在您做期貨的15年中，交易的方法和理念經(jīng)歷了怎樣的變化？

黃憲東：二零零幾年的時(shí)候，大家做期貨的手法都是比較粗糙的，就看看基本面、MACD，然后再看一些國(guó)外的江恩理論、道氏理論等等，其實(shí)這些東西都是以前人家的，人家已經(jīng)用的時(shí)間太長(zhǎng)了，你學(xué)這些東西其實(shí)是沒(méi)什么用的。我在期貨上經(jīng)歷了起起伏伏，曾經(jīng)幾萬(wàn)塊錢炒到幾十萬(wàn)，然后爆倉(cāng)，后來(lái)又2萬(wàn)塊錢起步，炒到了20萬(wàn)，后來(lái)又到100萬(wàn)，然后又爆倉(cāng)了。后來(lái)隨著時(shí)間、閱歷的積累，我覺(jué)得做期貨還是要以穩(wěn)定為主，在穩(wěn)定的基礎(chǔ)上，盡量把利潤(rùn)做高。到2008、2009年的時(shí)候，那個(gè)時(shí)候技術(shù)已經(jīng)過(guò)關(guān)了，我主要著手資金管理這一塊，做期貨的人都有一個(gè)弊端，就是你知道是怎么樣做資金管理，但是如果你主觀去做，你沒(méi)法做到按照理念嚴(yán)格地管理。后來(lái)我就開(kāi)始從量化這一塊著手，把這些理念編成程序，讓程序自動(dòng)執(zhí)行止盈、止損，當(dāng)你心態(tài)好的時(shí)候，程序執(zhí)行可能比主觀還稍微差一點(diǎn)，但是它勝在穩(wěn)定、有程序輔助。我覺(jué)得未來(lái)的大勢(shì)在于互聯(lián)網(wǎng)、人工智能、大數(shù)據(jù)，所以我們做期貨也要與時(shí)俱進(jìn)，必須要跟得上這個(gè)數(shù)據(jù)時(shí)代。隨著市場(chǎng)和技術(shù)的發(fā)展，程序化交易未來(lái)必然會(huì)成為主流，不管是下單、風(fēng)控，還是策略分析也好，這個(gè)都是需要計(jì)算機(jī)來(lái)輔助的。

七禾網(wǎng)3、在您接觸期貨以來(lái)的15年當(dāng)中，您認(rèn)為期貨市場(chǎng)的行情走勢(shì)特點(diǎn)以及投資者結(jié)構(gòu)主要發(fā)生了哪些變化？是否覺(jué)得越來(lái)越難賺錢？

黃憲東：錢肯定是以前好賺，如果我回到15年前，那可能10萬(wàn)我一年就能把它變成1000萬(wàn)，但是我并沒(méi)有覺(jué)得錢越來(lái)越難賺，市場(chǎng)確實(shí)越來(lái)越難做，關(guān)鍵是你的技術(shù)水平進(jìn)步得是否能夠比這個(gè)市場(chǎng)快，如果這個(gè)市場(chǎng)難度從1分變成5分，但是你的技術(shù)從1分變成6分或者8分，那你就不會(huì)覺(jué)得錢越來(lái)越難賺了，我是感覺(jué)這幾年錢比以前好賺。如果純粹從這個(gè)市場(chǎng)簡(jiǎn)不簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，零幾年是最好做的時(shí)候，我說(shuō)現(xiàn)在錢好賺，是因?yàn)槲椰F(xiàn)在的技術(shù)積累、對(duì)行業(yè)洞察等方面都比以前強(qiáng)了，而且現(xiàn)在隨著互聯(lián)網(wǎng)、人工智能、大數(shù)據(jù)的發(fā)展，可以用這些東西來(lái)輔助我做期貨。

在2008、2009年以前，主力之間是對(duì)手盤，你只要選擇站隊(duì)，所以那時(shí)候趨勢(shì)性比較好，而且經(jīng)常出現(xiàn)逼倉(cāng)的情況，當(dāng)時(shí)有句話叫做“空頭不死，上漲不止”，或者“多頭不死，下跌不止”。但是現(xiàn)在經(jīng)常是多空變成一家了，這個(gè)難度就很大了，現(xiàn)在市場(chǎng)行情走勢(shì)不單單是技術(shù)面的問(wèn)題，也不單單是基本面的問(wèn)題，有時(shí)候是資金面的問(wèn)題，所以商品期貨比以前難做得多了。每年主力要從商品上吸走這么多資金，如果散戶要做的話，不知道主力資金怎么進(jìn)出，或者沒(méi)有一個(gè)專業(yè)的團(tuán)隊(duì)分析基本面，靠純技術(shù)去做是比較困難的。但是這幾年股指期貨還是比較好做的，因?yàn)楣芍钙谪洓](méi)有人能控得了這個(gè)盤，而且股指期貨背后的基本面更復(fù)雜，所以你不需要去分析單個(gè)品種是什么走勢(shì)，你只要分析出宏觀大勢(shì)，宏觀大勢(shì)對(duì)大家都很公平，主力看到的消息跟你看到的消息，基本上偏差不是特別大，而且技術(shù)上面他們也控不了盤，所以你在技術(shù)上面就可以做得比他們還要好，你在這方面賺錢可以比他們更快。

七禾網(wǎng)4、您表示2004年剛做期貨時(shí)，有過(guò)短期內(nèi)大虧大賺的經(jīng)歷，請(qǐng)您具體談一談其中印象最深刻的一次經(jīng)歷，以及您從中獲得的經(jīng)驗(yàn)是什么？

黃憲東：我2004年剛開(kāi)始是做研究員，我寫的報(bào)告大家都覺(jué)得還可以，而且?guī)讉€(gè)大勢(shì)都分析得比較好，我自己就想拿點(diǎn)資金試試水，剛開(kāi)始拿了幾萬(wàn)塊錢，后來(lái)在橡膠上炒到幾十萬(wàn)，但是賺的時(shí)候沒(méi)有及時(shí)止盈，后來(lái)又變虧損了，虧損了之后心態(tài)沒(méi)有擺正，還扛了一扛，結(jié)果幾個(gè)跌停板就把我打爆倉(cāng)了。那段時(shí)間虧損了心情很低落，但是另一方面也有收獲，從這次虧損當(dāng)中，我發(fā)現(xiàn)個(gè)人資金是沒(méi)法跟市場(chǎng)對(duì)抗的，所以多少止盈、多少止損或者資金管理，這些都要嚴(yán)格把控，而且經(jīng)過(guò)這次虧損，后來(lái)我也更沉穩(wěn)了，技術(shù)方面也有所提高。

七禾網(wǎng)5、據(jù)我們了解，您從2010年以后開(kāi)始穩(wěn)定盈利，請(qǐng)問(wèn)您當(dāng)時(shí)是做出了哪些變化、做好了哪些方面才能夠做到穩(wěn)定盈利？

黃憲東：一個(gè)是技術(shù)方面，我覺(jué)得2008年的時(shí)候基本上已經(jīng)過(guò)關(guān)了，2010年之后我從資金管理方面著手，倉(cāng)位要嚴(yán)格控制好，每次交易你不能光想著做對(duì)了賺多少，要想想萬(wàn)一做錯(cuò)了能承受多少虧損，都要提前有個(gè)規(guī)劃。我首先從大勢(shì)方面來(lái)著手，然后再?gòu)募夹g(shù)上面來(lái)著手，各方面分析得還比較準(zhǔn)確。

七禾網(wǎng)6、您的交易方法以純技術(shù)交易為主，請(qǐng)問(wèn)您主要關(guān)注哪些技術(shù)指標(biāo)或者形態(tài)？

黃憲東：現(xiàn)有的指標(biāo)其實(shí)都沒(méi)多大用，我主要是看成交量和持倉(cāng)量，我自己寫了一套指標(biāo)，跟市場(chǎng)上的指標(biāo)不一樣，至于技術(shù)形態(tài)，每個(gè)品種的技術(shù)形態(tài)都不一樣，都是要通過(guò)長(zhǎng)期的實(shí)戰(zhàn)與積累總結(jié)出一套策略。比如你提出一套策略，用軟件算一下這套策略勝率能達(dá)到多少，失敗的概率是多少，然后分析一下這套策略中間有沒(méi)有擬合的成分，再通過(guò)實(shí)盤一段時(shí)間觀察中間有什么漏洞，你把漏洞修補(bǔ)掉。我做一套策略，基本上要75%左右的成功率，對(duì)我來(lái)說(shuō)，一套策略成功率如果低于70%就要觀察觀察，低于65%就不會(huì)去做了。

七禾網(wǎng)7、技術(shù)分析的交易方法普遍勝率在40%左右，您在七禾網(wǎng)實(shí)戰(zhàn)排行榜的展示賬戶“穩(wěn)如泰山”，勝率高達(dá)54%。請(qǐng)問(wèn)您能通過(guò)技術(shù)分析的交易方法做到高勝率的主要原因是什么？

黃憲東：其實(shí)這個(gè)54%的勝率是不準(zhǔn)確的，我的勝率基本上能達(dá)到65%以上，為什么統(tǒng)計(jì)出來(lái)是54%呢？因?yàn)楣芍钙谪浭擎i倉(cāng)交易，就把我的準(zhǔn)確率拉低了。至于如何通過(guò)技術(shù)分析手段來(lái)做到高勝率，這還是一個(gè)策略的反復(fù)驗(yàn)證過(guò)程，一方面，我有這么多年的積累，比如同樣看一張圖表，我看一張圖表，跟外面那些生手看一張圖表，完全是兩回事，我一眼看去，大致就知道行情是怎么一個(gè)過(guò)程，它是震蕩模式還是趨勢(shì)模式，或者這個(gè)品種有什么特性，然后再幾張圖表對(duì)比一下。因?yàn)闀r(shí)間做得長(zhǎng)了，思考得多、積累得多，有些東西自然而然地就會(huì)形成。比如我們看K線圖或者看圖表，很容易會(huì)想到行情大致是個(gè)什么情況，然后再認(rèn)真觀察，總結(jié)出一套策略，這套策略出來(lái)以后，把它編寫成程序，再反復(fù)驗(yàn)證，等驗(yàn)證通過(guò)了，就可以上實(shí)盤，通過(guò)實(shí)盤來(lái)觀察這個(gè)策略可能會(huì)有什么漏洞，或者可能哪方面還做得不夠，你再反復(fù)編寫。然后再結(jié)合宏觀大勢(shì)，比如國(guó)家政策是要放水了，或者美國(guó)要量化寬松了，這種情況下一般來(lái)說(shuō)趨勢(shì)策略比較好，比如我們碰到貿(mào)易摩擦，很多策略就會(huì)階段性地失效，所以這個(gè)時(shí)候你就要注意風(fēng)險(xiǎn)，該收手就收手。我在七禾網(wǎng)展示的賬戶后面就有段時(shí)間沒(méi)做，是因?yàn)榕龅劫Q(mào)易摩擦，后面肯定很多不可控的因素，這個(gè)時(shí)候該停手還是要停手。