七禾網(wǎng)8、您是以純技術(shù)交易為主的，您也表示有一套策略可以編成程序化系統(tǒng)。請(qǐng)問(wèn)您未來(lái)是否會(huì)考慮將交易策略完全編成程序，完全實(shí)現(xiàn)自動(dòng)交易？

黃憲東：我的策略沒(méi)法全自動(dòng)交易，主要是因?yàn)橐i倉(cāng)交易，很多時(shí)候要手工輔助，比如在碰到宏觀面發(fā)生劇烈變化的時(shí)候，這個(gè)時(shí)候要手工輔助，比如碰到貿(mào)易摩擦，這個(gè)時(shí)候你就很難做了，做空怕救市，做多又怕外盤風(fēng)險(xiǎn)，碰到這種情況的話，策略就要重新調(diào)整了，從主觀方面來(lái)調(diào)整這個(gè)策略，很多時(shí)候還是有必要的。有的時(shí)候整個(gè)市場(chǎng)處于瘋狂狀態(tài)，或者整個(gè)市場(chǎng)處于很壓抑的狀態(tài)，你要根據(jù)這個(gè)市場(chǎng)的狀態(tài)制定不同的策略。

七禾網(wǎng)9、據(jù)我們了解，您的交易中也會(huì)通過(guò)基本面分析大勢(shì)，請(qǐng)問(wèn)股指的基本面，您主要關(guān)注哪些方面？

黃憲東：第一是國(guó)家政策，國(guó)家是放水還是收緊銀根，國(guó)家放水對(duì)于股市是利好的，國(guó)家要是收緊銀根，一般來(lái)說(shuō)是利空的。第二就是經(jīng)濟(jì)，比如經(jīng)濟(jì)比較好，那么對(duì)股市也是利好的，要是大家生意都難做，那肯定是利空的。第三就是外盤，如果和美國(guó)沒(méi)有貿(mào)易摩擦，那對(duì)我們也是利好的，哪怕不利好，股市也是個(gè)比較穩(wěn)定的形態(tài)。第四點(diǎn)，比如原油大漲，那么對(duì)中石油、中石化這些化工上游肯定是比較利好的，如果原油暴跌，對(duì)一些下游產(chǎn)業(yè)可能利好，但是對(duì)上游產(chǎn)業(yè)是不怎么利好的。還有一個(gè)是消費(fèi)，要看消費(fèi)大勢(shì)，我們這幾年到底是消費(fèi)升級(jí)還是消費(fèi)降級(jí)？總的來(lái)說(shuō)我看消費(fèi)還是在升級(jí)的，降級(jí)這個(gè)說(shuō)法也并不準(zhǔn)確，我們這幾年整個(gè)零售行業(yè)每年都在增長(zhǎng)，而且手機(jī)也是越賣越貴的，以前2000塊的小米手機(jī)，現(xiàn)在變成3000塊了，華為手機(jī)以前只是賣1000塊，現(xiàn)在都要賣5000、10000塊。

所以需要對(duì)整個(gè)國(guó)家的政治、經(jīng)濟(jì)各個(gè)方面都有比較深度的洞察力。像我以前做棉花，當(dāng)時(shí)棉花是18000一噸，那年在炒作新疆棉花減產(chǎn)，減產(chǎn)大概10%，我估計(jì)會(huì)從18000漲到24000，當(dāng)年是2010年，我是18000買進(jìn)去的，扛了將近半年的時(shí)間，價(jià)格跌到17000，那個(gè)時(shí)候覺(jué)得還不漲，實(shí)在受不了就平倉(cāng)了，后來(lái)我一出來(lái)就開(kāi)始漲了，從17000漲到34000，漲了一倍。那波多頭我是錯(cuò)過(guò)了，但是空頭我是抓到了，那年冬天我去市場(chǎng)上買羽絨服，我發(fā)現(xiàn)去年市場(chǎng)上羽絨服都是純棉為主，今年羽絨服全部是滌綸為主，棉花是減產(chǎn)了10%，但是消費(fèi)減少了比如30%，我是覺(jué)得當(dāng)時(shí)價(jià)格已經(jīng)到頂了，那波做空賺了一波。有時(shí)候你看對(duì)不一定能做對(duì)，像這波上漲我是看對(duì)的，并沒(méi)有做對(duì)。這個(gè)市場(chǎng)是很復(fù)雜的，比如你看到頂了，那時(shí)候棉花34000，人人都說(shuō)還要漲，有的人甚至說(shuō)要漲到4萬(wàn)、5萬(wàn)，但是其實(shí)從很多細(xì)微的地方你能看到這個(gè)市場(chǎng)其實(shí)已經(jīng)見(jiàn)頂了，像我只是從市場(chǎng)上買了一件衣服而已，所以我只是從一些很小的事情，也可以看出大勢(shì)。

七禾網(wǎng)10、上證指數(shù)今年年初先是大漲，4月份之后又出現(xiàn)大跌。您認(rèn)為這一漲和一跌其中的主要原因分別是什么？

黃憲東：上漲的原因，一個(gè)是外資抄底，還有一些大機(jī)構(gòu)抄底，因?yàn)?018年那一波調(diào)整得太厲害了，今年年初的時(shí)候都說(shuō)宏觀政策要刺激一下。一個(gè)是國(guó)家政策配合，還有一個(gè)去年確實(shí)行情已經(jīng)跌得差不多了，超跌有點(diǎn)嚴(yán)重。

4月份大跌，其實(shí)也很簡(jiǎn)單，因?yàn)?、3月份一下子漲得太快了，然后美國(guó)剛好在我們有泡沫的時(shí)候就來(lái)把這些泡沫提前戳破，而且又不給你軟著陸，本來(lái)這個(gè)泡沫還會(huì)再吹大一點(diǎn)，而且它也不會(huì)一下子破掉，它可能會(huì)軟著陸，可能會(huì)漲一點(diǎn)跌一點(diǎn)，或者漲上去震蕩一會(huì)，不會(huì)一下子跌下來(lái)。我們的股市只要起來(lái)，我們就要預(yù)防華爾街那些人，華爾街那些人他們很喜歡到國(guó)外去“搞事”，看誰(shuí)股票漲得好他們就要“搞事情”，他們的做空不是光是資金方面的，而是有國(guó)際政治、國(guó)家力量跟資本相互配合做的。

七禾網(wǎng)11、國(guó)內(nèi)三大股指期貨IF、IH、IC當(dāng)中，您認(rèn)為當(dāng)前基本面最好的是哪一個(gè)？主要原因是什么？

黃憲東：我覺(jué)得IH和IF比較好，IC可能不太好。因?yàn)镮C跟那些中小盤或者垃圾股關(guān)系比較近，中國(guó)最好的那些股票，基本上都在IF和IH這兩個(gè)板塊里面，如果把滬深300成分股打開(kāi)的話，中國(guó)最好的一百只股票里面，基本上有六七十只在這里面，上證50成分股中可能十只最好的股票基本上有六七只在這里面了。但是IH有個(gè)弊端，就是它不太活躍，IF活躍一點(diǎn)，所以行情在熊市的時(shí)候，IH應(yīng)該好一點(diǎn)，行情穩(wěn)定的時(shí)候應(yīng)該IF好一點(diǎn)，那么在瘋狂的時(shí)候IC好一點(diǎn)，因?yàn)镮C主要是小盤股，它是代表國(guó)內(nèi)中小散戶的。中小散戶是這樣的，行情一好，大家一窩蜂地進(jìn)來(lái)，行情一差就一窩蜂地走。我覺(jué)得現(xiàn)階段上看IF最好，如果之后比如碰到熊市，最好的應(yīng)該是IH，如果碰到個(gè)瘋狂的牛市，那IC應(yīng)該是最好的。

七禾網(wǎng)12、做股票和股指往往需要關(guān)注宏觀情況，當(dāng)前國(guó)內(nèi)宏觀情況較為復(fù)雜。您對(duì)當(dāng)前國(guó)內(nèi)的宏觀是怎么看的？您對(duì)未來(lái)的股市又是怎么看的？

黃憲東：股票跟股指還是有區(qū)別的，股票的話你首先要買好股票，把這些績(jī)優(yōu)股找出來(lái)，再?gòu)目?jī)優(yōu)股里面去挑黃金，所以個(gè)股跟整個(gè)宏觀大勢(shì)有關(guān)系但是沒(méi)有像股指那么直接，比如大盤行情不好，好股票可能跌得少，大盤行情好它會(huì)漲得多一點(diǎn)，股票的話重點(diǎn)要關(guān)注上市公司自身的宏觀情況，股指主要是跟整個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)、國(guó)家政策和國(guó)際政治這些宏觀情況有關(guān)。

現(xiàn)在的國(guó)內(nèi)宏觀情況，我覺(jué)得傳統(tǒng)行業(yè)不行，但是新興行業(yè)還是很不錯(cuò)的，而且現(xiàn)在提出中國(guó)制造2025，我覺(jué)得這個(gè)是在加快推進(jìn)了，互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、人工智能，還有一些新的高科技、黑科技，這些行業(yè)是很不錯(cuò)的。在以前的話，最有錢的那批人是小老板，現(xiàn)在在社會(huì)上比較有錢的那些人變成了做人工智能、互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)的這批人，像阿里巴巴或者小米公司一上市，里面的一個(gè)普通也能有上千萬(wàn)身家，比以前那些當(dāng)老板的都好很多。但是傳統(tǒng)工業(yè)是不斷地走下坡路，一方面產(chǎn)能過(guò)剩，還有一方面人工費(fèi)上漲、企業(yè)利潤(rùn)微薄?？偟膩?lái)說(shuō)就是兩極分化，未來(lái)好的行業(yè)會(huì)越來(lái)越好，不好的行業(yè)會(huì)越來(lái)越不行，有技術(shù)、有規(guī)模、有資本的那些行業(yè)巨頭還會(huì)越來(lái)越好，很多中小企業(yè)的小老板們，他們可能就是在夾縫里生存。

對(duì)于后期的股市，我是覺(jué)得如果貿(mào)易摩擦緩和的話，股市還是應(yīng)該比較穩(wěn)定的，可能不會(huì)有什么牛市但也不會(huì)有什么熊市，總的來(lái)說(shuō)還是偏穩(wěn)定，可能會(huì)漲一波，漲了又會(huì)調(diào)整一下。但我們也不能排除意外的情況，比如中美之間對(duì)抗這兩年已經(jīng)進(jìn)入白熱化了所以也不能排除外在因素，可能會(huì)有系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。如果要做股票的話，你只能看近期有沒(méi)有系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)或者有沒(méi)有貿(mào)易摩擦升級(jí)的可能，萬(wàn)一碰到這種系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的話，該規(guī)避還是要規(guī)避。我做股票也不會(huì)只做單邊，都是要用股指期貨做空對(duì)沖的，但是一般的散戶沒(méi)有這個(gè)能力去做股指對(duì)沖。我是覺(jué)得，普通散戶要不就是做個(gè)三年或者五年，看中哪只股票，就不要去管它漲跌，也不要管宏觀，買進(jìn)去就不要看盤。

七禾網(wǎng)13、您認(rèn)為，當(dāng)前影響國(guó)內(nèi)股市的基本面因素主要有哪些？

黃憲東：我們股市的情況也要分兩種，對(duì)個(gè)股來(lái)說(shuō)，一種是好股票，一種是比較差的股票，還有一種是國(guó)家支持的高新科技股票，對(duì)高新科技股票影響的話，我認(rèn)為肯定是國(guó)家2025戰(zhàn)略影響最大，高新科技股票有個(gè)特點(diǎn)，如果這只股票好，可能就翻100倍、1000倍，但要是這個(gè)公司做得不好，可能撐不了多少年就會(huì)垮掉，所以我認(rèn)為高新科技這個(gè)板塊肯定是最好的板塊，但是選股是難度最大的。對(duì)于好股票，它們跟國(guó)家還是很有關(guān)系的，我們中國(guó)經(jīng)濟(jì)在世界崛起，這些巨頭也會(huì)崛起。還有一種是垃圾股，反正不管它是好是壞，你就不要去看了。對(duì)整個(gè)股票大盤來(lái)說(shuō)，主要的影響因素就是我們中國(guó)崛起美國(guó)衰落，這個(gè)對(duì)整個(gè)大盤來(lái)說(shuō)是未來(lái)決定性的因素，一旦我們中國(guó)能夠取代美國(guó)成為世界最強(qiáng)的國(guó)家，或者對(duì)世界影響力最大的國(guó)家，那我們的股市也會(huì)取代他們的股市，我們的人民幣也會(huì)取代他們的美元。

七禾網(wǎng)14、您認(rèn)為，基本面出現(xiàn)了哪些情況或變化，國(guó)內(nèi)股市后期才有可能整體走好、繼續(xù)上漲？

黃憲東：你只要選擇了好股票，它一直整體上漲持續(xù)走好，但是你如果選的是差股票，它一直持續(xù)走跌，所以說(shuō)選股是關(guān)鍵。如果要想大盤上漲，這個(gè)就要看一方面國(guó)家政策配不配合、銀行放不放水 ，還有證監(jiān)會(huì)、銀監(jiān)會(huì)各方面是不是想推一波股票。如果要出現(xiàn)牛市的話，基本上前面必須要有一波熊市作為鋪墊，沒(méi)有熊市不會(huì)有牛市，只有一波熊市下來(lái)，整個(gè)大盤都已經(jīng)低估了，國(guó)家也不希望它繼續(xù)跌下去了，出點(diǎn)政策利好，整個(gè)國(guó)家的宏觀政策要轉(zhuǎn)型，在轉(zhuǎn)型口最容易走出牛市了。

七禾網(wǎng)15、您在七禾網(wǎng)實(shí)戰(zhàn)排行榜展示的賬戶“穩(wěn)如泰山”，股指中IC和IF做得較多，盈利也相對(duì)較多，IH做得較少、盈利也相對(duì)較少，請(qǐng)問(wèn)其中的主要原因是什么？

黃憲東：主要是因?yàn)镮H波動(dòng)比較小，IC和IF波動(dòng)比較大，比如同樣一手單，做IH賺了1000塊錢，做IC和IF就能賺三四千或五六千。

七禾網(wǎng)16、您的交易中，對(duì)于三大股指的資金和倉(cāng)位是如何分配的？

黃憲東：三大股指中，我現(xiàn)在主要是做IF，IC輔助做一點(diǎn)，IH也稍微輔助做一點(diǎn)，基本上60%資金是做IF，如果限倉(cāng)能夠放開(kāi)，我可能60%資金會(huì)做IC，因?yàn)楝F(xiàn)在都要鎖倉(cāng)交易，我覺(jué)得IC的滑點(diǎn)太大了。