本周逆回購集中到期，短期流動(dòng)性收緊，而央行下調(diào)1年期MLF利率，壓低遠(yuǎn)期利率。在這種情況下，本周市場(chǎng)利率呈現(xiàn)短升長降的態(tài)勢(shì)。2月19日，隔夜、2周Shibor分別報(bào)收于1.6260%、2.1340%，較2月12日分別上升10.5、2.4個(gè)基點(diǎn)；1周、1個(gè)月、3個(gè)月、6個(gè)月、9個(gè)月、1年期市場(chǎng)利率分別報(bào)收于2.2680%、2.3710%、2.5100%、2.6180%、2.7040%、2.7730%，較2月12日分別下降1.8、12.4、12.9、10.5、7.9、7.2個(gè)基點(diǎn)。

表為上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shibor）周度變化

本周，節(jié)后央行開展的逆回購集中到期，金額達(dá)12200億元。2月17日，央行開展1000億元7天期逆回購操作，同日開展2000億元1年期中期借貸便利（MLF）操作，并且將MLF中標(biāo)利率下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)，至3.15%，這有助于進(jìn)一步壓低中遠(yuǎn)期市場(chǎng)利率。目前來看，疫情基本得到了控制，但是企業(yè)復(fù)工進(jìn)度仍然緩慢，市場(chǎng)對(duì)于資金的需求有限，市場(chǎng)整體流動(dòng)性仍然處于充裕狀態(tài)。

疫情對(duì)于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的影響將持續(xù)，央行貨幣政策有進(jìn)一步發(fā)力空間，市場(chǎng)利率整體上將會(huì)走低。下周央行逆回購到期量有限，國內(nèi)市場(chǎng)利率或?qū)⒊尸F(xiàn)短期穩(wěn)定、長期下降的態(tài)勢(shì)。