隨著政府拋售臨儲(chǔ)玉米，市場(chǎng)供應(yīng)增加，前期上漲的玉米期現(xiàn)貨價(jià)格略有回調(diào)。展望后市，隨著疫情形勢(shì)緩和，交通管制放開，玉米上市量增加，而需求不振，玉米期貨將繼續(xù)偏弱運(yùn)行。

玉米拍賣增加供應(yīng)

由于交通不暢，基層玉米收購(gòu)?fù)?，而飼料廠和養(yǎng)殖戶飼料原料備貨消耗殆盡，春節(jié)后玉米價(jià)格出現(xiàn)明顯上漲。為滿足需求、平抑玉米價(jià)格，2月3日以來(lái)，政府有關(guān)部門多次在全國(guó)各地開展臨儲(chǔ)玉米銷售。其中2月3—13日，中儲(chǔ)糧網(wǎng)和國(guó)家交易中心舉辦網(wǎng)上臨儲(chǔ)玉米拍賣會(huì)，計(jì)劃拍賣337.1萬(wàn)噸，實(shí)際成交176萬(wàn)噸，成交率為52.21%。而后的拍賣成交率大幅下降，流拍的現(xiàn)象屢屢出現(xiàn)。臨儲(chǔ)玉米拍賣基本滿足了銷區(qū)玉米階段需求，打壓了玉米現(xiàn)貨價(jià)格。據(jù)監(jiān)測(cè)，截至上周五，國(guó)內(nèi)玉米現(xiàn)貨指數(shù)為1864元/噸，周環(huán)比下跌17元/噸。其中，山東地區(qū)深加工企業(yè)玉米收購(gòu)價(jià)為1890—2020元/噸，周環(huán)比下跌10—60元/噸；遼寧錦州港2019年產(chǎn)容重700—720G/L的玉米價(jià)格為1830—1840元/噸，周環(huán)比下跌45—50元/噸；廣東蛇口港二等玉米成交價(jià)為1960—1970元/噸，周環(huán)比下跌40元/噸。

遠(yuǎn)期供應(yīng)壓力較大

今年春節(jié)偏早，加之春節(jié)前玉米價(jià)格較往年偏低，農(nóng)民售糧愿望不強(qiáng)，基層售糧進(jìn)度偏慢，農(nóng)民余糧較多。數(shù)據(jù)顯示，截至2020年2月21日，東北三省一區(qū)基層售糧進(jìn)度為61%，較去年同期慢6個(gè)百分點(diǎn)。其中黑龍江玉米銷售進(jìn)度為63%，吉林58%，遼寧65%，內(nèi)蒙古58%。春節(jié)后氣溫回升較快，東北地區(qū)的地趴糧已有發(fā)熱現(xiàn)象，存在霉變的風(fēng)險(xiǎn)，農(nóng)民售糧壓力增加，持倉(cāng)待漲愿望可能落空。為解決養(yǎng)殖場(chǎng)以及飼料廠原料困難，部分地區(qū)開始逐漸放松交通管制，基層玉米購(gòu)銷將逐漸活躍，玉米或迎來(lái)上市高峰，短期內(nèi)玉米供應(yīng)緊張的情況將不復(fù)存在。

除此之外，今年玉米以及相關(guān)替代品進(jìn)口量將趨于增加。去年年底，中美貿(mào)易談判第一階段協(xié)議達(dá)成一致，大量增加進(jìn)口美國(guó)農(nóng)產(chǎn)品為其主要內(nèi)容。為完成承諾，放開美國(guó)DDGS等進(jìn)口限制，增加高粱、玉米等進(jìn)口將是大概率事件。據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)計(jì)，2020年我國(guó)玉米進(jìn)口量將達(dá)到700萬(wàn)噸，比2019年增加近一倍。高粱以及DDGS進(jìn)口也將很大程度上擠占玉米及其制成品市場(chǎng)空間。

上周二，國(guó)務(wù)院稅則委發(fā)布公告，自2020年3月2日起受理免加征進(jìn)口美國(guó)農(nóng)產(chǎn)品的申請(qǐng)，其中包括大豆、小麥、玉米和高粱，表明了不會(huì)因?yàn)橐咔槎宦男兄忻赖谝浑A段貿(mào)易協(xié)議的鮮明態(tài)度。

玉米消費(fèi)不容樂(lè)觀

上月底，國(guó)內(nèi)暴發(fā)了新冠肺炎疫情，各地政府禁止活禽交易，雞蛋價(jià)格也因交通不暢、居民采購(gòu)量下降而大幅下跌。與此同時(shí)，飼料價(jià)格卻大幅上漲，禽類養(yǎng)殖出現(xiàn)較大虧損，養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄積極性下降。另外，肉類需求下降，生豬產(chǎn)能恢復(fù)推遲，玉米飼料需求放緩。

另外，2月14日，我國(guó)海關(guān)發(fā)布公告，放開對(duì)美國(guó)禽類以及禽類產(chǎn)品的限制，允許符合我國(guó)法律法規(guī)要求的美國(guó)禽類及禽類產(chǎn)品進(jìn)口。這也將擠占國(guó)內(nèi)養(yǎng)殖產(chǎn)品消費(fèi)市場(chǎng)，制約國(guó)內(nèi)養(yǎng)殖規(guī)模，對(duì)玉米飼料消費(fèi)帶來(lái)不利影響。

綜上所述，臨儲(chǔ)玉米拍賣緩解短期需求困境，農(nóng)民售糧增加以及玉米和替代品進(jìn)口增加使得供應(yīng)壓力上升。新冠肺炎疫情以及養(yǎng)殖產(chǎn)品進(jìn)口增加使得國(guó)內(nèi)玉米需求趨于下降，玉米供應(yīng)形勢(shì)進(jìn)一步寬松，玉米期貨或易跌難漲。