現(xiàn)階段芯片電阻等被動(dòng)元件庫存水位過低，需求高于供給，制造商重新掌握主導(dǎo)權(quán)，再度啟動(dòng)漲價(jià)。

據(jù)中國臺(tái)灣媒體報(bào)道，因疫情復(fù)工不足，供應(yīng)嚴(yán)重萎縮，被動(dòng)元件的全球巨頭國巨電子計(jì)劃3月將芯片電阻價(jià)格提高7-8成，漲幅不但大于MLCC，且遠(yuǎn)大于市場預(yù)期。

從年初開始，MLCC、芯片電阻等被動(dòng)元件已連續(xù)調(diào)漲2次價(jià)格。此次芯片電阻拋開其他被動(dòng)元件，漲價(jià)幅度繼30%、50%后，不出意外又將上調(diào)至70%-80%。

被動(dòng)元件價(jià)格漲不停

被動(dòng)元件的龍頭廠商主導(dǎo)了此次漲價(jià)。業(yè)界分析，相較于MLCC，電阻標(biāo)準(zhǔn)化程度相對較高，進(jìn)入門檻相對較低，但是電阻的市占率卻高度集中在臺(tái)灣，加上日商在非車用的大尺寸電阻上，有淡出姿態(tài)，韓系廠商也不產(chǎn)制電阻，因此電阻是比電容更依賴臺(tái)廠的被動(dòng)元件，臺(tái)系廠商擁有絕對的話語權(quán)。以產(chǎn)能來看，國巨是臺(tái)灣被動(dòng)元件龍頭，也是全球芯片電阻龍頭，月產(chǎn)能已經(jīng)達(dá)到900億顆，全球份額高達(dá)34%，遙遙領(lǐng)先第二大廠KOA的9％。

去年下半年開始，被動(dòng)元件就從底部躍起，價(jià)格一路上漲。去年11月末，被動(dòng)元件廠商大毅科技率先表示已對旗下電阻產(chǎn)品完成了漲價(jià)動(dòng)作。后國巨以關(guān)閉交易系統(tǒng)的方式來了一波花式漲價(jià)。三星電機(jī)在去年12月就針對分銷商調(diào)漲MLCC價(jià)格，并鎖定在104、105等常用料號(hào)上，調(diào)漲幅度約5-10%。

供應(yīng)鏈預(yù)計(jì)大陸疫情沖擊被動(dòng)元件大廠的大陸廠區(qū)比預(yù)期嚴(yán)重，導(dǎo)致供給失衡狀態(tài)一直得不到改善，使得國巨等廠商趁機(jī)漲價(jià)。國巨此前2次分別預(yù)計(jì)調(diào)價(jià)30%、50%還未生效，此次就迫不及待地打算直接調(diào)漲70%-80%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)地超出了市場的預(yù)期。此前對于連續(xù)調(diào)漲被動(dòng)元件價(jià)格，國巨電子表示，價(jià)格交由市場供需決定，目前正全力組織恢復(fù)生產(chǎn)滿足客戶訂單。

市場供需失衡

被動(dòng)元件的市場規(guī)模增長迅速，2016年達(dá)到242.4億美元，預(yù)計(jì)2021年達(dá)到3289億美元，復(fù)合增長率達(dá)6.29%。隨著5G、VR、AI等多種前衛(wèi)功能的逐步落地，未來被動(dòng)元件的市場空間將會(huì)獲得倍數(shù)級(jí)的增長。5G手機(jī)平均使用被動(dòng)元件超過1000顆，相比4G手機(jī)增加20%至30%。

國巨電子在大陸的產(chǎn)能占比非常大，其漲價(jià)動(dòng)作對行業(yè)影響巨大，業(yè)內(nèi)可能會(huì)同步跟進(jìn)。國巨蘇州廠占公司總產(chǎn)能的70%，芯片電阻方面，國巨月產(chǎn)能約1,200億顆，全球市占率達(dá)34％，用于手機(jī)、筆電的中端MLCC的生產(chǎn)都在蘇州廠，估計(jì)國巨全球中低端MLCC市占高達(dá)30%。MLCC、芯片電阻的漲價(jià)一般有聯(lián)動(dòng)效應(yīng)，國巨蘇州廠的產(chǎn)能也將會(huì)影響到全球電阻、電容的供給和報(bào)價(jià)。

年初開始，芯片電阻等庫存就一直在下降中，因不能消化訂單，部門廠商甚至停止接單。電阻大廠旺詮年初開始對大中華區(qū)代理商發(fā)出暫停接單通知，規(guī)格擴(kuò)及全系列厚膜電阻。EMS廠針對電阻的備料太過保守，如今庫存多半已經(jīng)用罄。電阻龍頭廠商國巨庫存也直線下滑中，為了暫時(shí)壓抑訂單，國巨旗下廠商國益電子，針對非直銷客戶調(diào)漲價(jià)格，約三分之二的客戶有所調(diào)整。

大陸工廠復(fù)工后，元件采購及回補(bǔ)庫存訂單紛飛，關(guān)鍵元件急單涌現(xiàn)，被動(dòng)元件短期內(nèi)仍無法全產(chǎn)能供貨，供需缺口越來越大。預(yù)期被動(dòng)元件第一季底前仍會(huì)是供不應(yīng)求情況，包括電阻、電容等價(jià)格也因此水漲船高，被動(dòng)元件生產(chǎn)商將直接受惠。

相關(guān)上市公司情況

風(fēng)華高科是被動(dòng)元件的國內(nèi)龍頭，產(chǎn)品包括MLCC、片式電阻器、片式電感器、陶瓷濾波器等被動(dòng)元器件，是國內(nèi)主要的芯片電阻生產(chǎn)商之一。

順絡(luò)電子從事片式電感和片式壓敏電阻制造，是少數(shù)在國際高端片式電子元器件市場中具有競爭力的中國企業(yè)。

潔美科技是國內(nèi)薄形載帶行業(yè)的龍頭，產(chǎn)品主要有紙帶載帶、塑料載帶、膠帶、離型膜等，客戶有三星、國巨等。

振華科技出身于三線軍工電子基地，是軍用電子元器件領(lǐng)域的全能型龍頭，主營包括以片式電阻、電容、電感、半導(dǎo)體二三極管、集成電路等為主的高新電子板塊。

中光學(xué)的主營業(yè)務(wù)包括精密光學(xué)元組件、光學(xué)輔料、光敏電阻等光電產(chǎn)品的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、銷售。

火炬電子是國內(nèi)領(lǐng)先的MLCC供應(yīng)商，軍用MLCC龍頭，鉭電容、SLC等眾多新產(chǎn)品將形成新的業(yè)績增長點(diǎn)。

揚(yáng)杰科技的產(chǎn)品線涵蓋分立器件芯片、功率二極管、整流橋等全系列、多規(guī)格半導(dǎo)體分立器件產(chǎn)品的規(guī)模企業(yè)。

三環(huán)集團(tuán)是國內(nèi)陶瓷元器件領(lǐng)域龍頭，可以量產(chǎn)MLCC。公司的MLCC產(chǎn)品已廣泛應(yīng)用于家電、照明、消費(fèi)電子、工業(yè)控制、通信設(shè)備、汽車電子等領(lǐng)域。

國瓷材料是國內(nèi)規(guī)模最大的MLCC電子陶瓷材料供應(yīng)商，公司在國內(nèi)市場份額達(dá)到80%。

鴻遠(yuǎn)電子的主營業(yè)務(wù)是以多層瓷介電容器為主的電子元器件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

惠倫晶體專業(yè)從事壓電石英晶體元器件，國內(nèi)表面貼裝式壓電石英晶體元器件行業(yè)龍頭企業(yè)之一，用于手機(jī)等產(chǎn)業(yè)鏈。

泰晶科技為石英晶體諧振器細(xì)分領(lǐng)域龍頭，共有17款產(chǎn)品通過了MTK、華為海思等逾十家國內(nèi)外知名應(yīng)用方案商的認(rèn)證，受益5G產(chǎn)業(yè)鏈爆發(fā)。