中一簽賺13.67萬(wàn)元

自2月4日上市以來(lái)，斯達(dá)半導(dǎo)可以說(shuō)是A股市場(chǎng)“最靚的崽”。連續(xù)22個(gè)一字板，刷新兩年來(lái)新股連板數(shù)新高。

今日，斯達(dá)半導(dǎo)終于打開(kāi)了一字板，但仍以漲停價(jià)報(bào)收，最新收盤(pán)價(jià)為149.46元，從上市至今漲幅高達(dá)1073%。這對(duì)于打新者來(lái)說(shuō)，無(wú)疑是一只“大肉簽”，若中一簽，以今日收盤(pán)價(jià)來(lái)算，可獲利13.67萬(wàn)元。

成功上市

斯達(dá)半導(dǎo)全稱(chēng)為嘉興斯達(dá)半導(dǎo)體股份有限公司，于2020年2月4日正式在上交所主板掛牌上市，是一家以IGBT為主的功率半導(dǎo)體芯片和模塊的設(shè)計(jì)研發(fā)和生產(chǎn)，并以IGBT模塊形式對(duì)外銷(xiāo)售的企業(yè)。

公司創(chuàng)始人是沈華，目前沈華、胡畏夫婦通過(guò)斯達(dá)控股合計(jì)持有斯達(dá)半導(dǎo)44.54%股權(quán)，持股市值相當(dāng)于96.83億元。

提到沈華，有一段故事是要敘說(shuō)的。沈華1990年考取耶魯大學(xué)，獲應(yīng)用科學(xué)碩士學(xué)位，1995年又得獲麻省理工學(xué)院電子材料博士學(xué)位。之后他入職西門(mén)子微電子部門(mén)，1999年該部門(mén)更名為英飛凌，2000年他離開(kāi)西門(mén)子加入著名FPGA公司Xilinx,Inc，主要負(fù)責(zé)新產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)。2003年，他開(kāi)始負(fù)責(zé)當(dāng)時(shí)最先進(jìn)的65納米工藝技術(shù)，該項(xiàng)技術(shù)于2006年1月成功被攻克。在此期間（2003-2005），因工作的關(guān)系，他頻繁奔波于美國(guó)、臺(tái)灣和日本等地，幾乎每?jī)蓚€(gè)月就有機(jī)會(huì)回到國(guó)內(nèi)做市場(chǎng)調(diào)查。通過(guò)調(diào)查，他發(fā)現(xiàn)國(guó)內(nèi)廠商對(duì)于國(guó)外的IGBT芯片根本不了解，國(guó)外產(chǎn)的模塊在中國(guó)也處于壟斷地位。

當(dāng)時(shí)還有這樣一個(gè)故事，國(guó)內(nèi)一家生產(chǎn)商引用某種IGBT模塊生產(chǎn)變頻器，后來(lái)該模塊生產(chǎn)廠商以其型號(hào)老舊為由停止了模塊供應(yīng)，最后導(dǎo)致國(guó)內(nèi)這家廠商停產(chǎn)，這個(gè)故事這讓沈華感觸頗深。不過(guò)聰明的他很快想到，這是一個(gè)很好的商業(yè)機(jī)會(huì)，于是2005年4月，斯達(dá)半導(dǎo)體有限公司宣告設(shè)立。

為何大漲？

斯達(dá)半導(dǎo)為何能走出這樣亮眼走勢(shì)，成為近段時(shí)間A股市場(chǎng)“最靚的崽”？筆者認(rèn)為有幾點(diǎn)原因：

第一、國(guó)內(nèi)IGBT行業(yè)領(lǐng)軍者

斯達(dá)半導(dǎo)是一家以IGBT為主的功率半導(dǎo)體芯片和模塊的設(shè)計(jì)研發(fā)和生產(chǎn)，并以IGBT模塊形式對(duì)外銷(xiāo)售的企業(yè)。公司產(chǎn)品以IGBT模塊為主，核心系列是1200VIGBT模塊，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例在70%以上。

據(jù)了解，IGBT是半導(dǎo)體器件的一種，是工業(yè)控制及自動(dòng)化領(lǐng)域的核心元器件，它的作用類(lèi)似于人類(lèi)的心臟，能夠根據(jù)工業(yè)裝置中的信號(hào)指令來(lái)調(diào)節(jié)電路中的電壓、電流、頻率、相位等，以實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)調(diào)控的目的。

據(jù)IHSMarkit 2018年報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，在2017年度 IGBT模塊供應(yīng)商全球市場(chǎng)份額排名中，斯達(dá)股份排名第十位，在中國(guó)企業(yè)中排名第一位，也是世界排名前十中唯一上榜的中國(guó)企業(yè)。但是在IGBT行業(yè)，斯達(dá)半導(dǎo)占全球市場(chǎng)份額比率約為2%，相比排名第一的英飛凌22.4%的市場(chǎng)份額仍有較大的差距，市場(chǎng)排名前十的企業(yè)，除了斯達(dá)半導(dǎo)外，其他均為外國(guó)企業(yè)，行業(yè)仍處于外國(guó)企業(yè)壟斷的局勢(shì)之中。

第二、營(yíng)收逐年增長(zhǎng)

2016年至2019年前三季度，斯達(dá)半導(dǎo)營(yíng)業(yè)收入分別為3.01億元、4.38億元、6.75億元和5.66億元，逐年增長(zhǎng)，對(duì)應(yīng)凈利潤(rùn)分別為2146萬(wàn)元、5272萬(wàn)元、9674萬(wàn)元和1.04億元，隨著營(yíng)收的增長(zhǎng)凈利潤(rùn)也水漲船高。

第三、IGBT概念受市場(chǎng)追捧

斯達(dá)半導(dǎo)上市期間，正逢IGBT概念受市場(chǎng)追捧。2020年以來(lái)，在科技股的賺錢(qián)效應(yīng)下，半導(dǎo)體板塊相關(guān)個(gè)股股價(jià)不斷創(chuàng)新高，行業(yè)也不短涌現(xiàn)出大牛股，例如瑞芯微、晶方科技等個(gè)股的漲幅均超過(guò)翻倍。

私募排排網(wǎng)研究員劉有華表示，斯達(dá)半導(dǎo)連續(xù)漲停的原因在于最近半導(dǎo)體概念大漲，晶方科技和北方華創(chuàng)的市盈率目前都在200倍以上，所以作為參考，市場(chǎng)也把斯達(dá)半導(dǎo)的估值給到了200倍左右。從今天市盈率正好在200倍左右來(lái)看，是符合預(yù)期的。近期其他新股大漲的主要邏輯在于市場(chǎng)的賺錢(qián)效應(yīng)，當(dāng)然也有斯達(dá)半導(dǎo)的帶領(lǐng)作用。

第四、國(guó)內(nèi)IGBT市場(chǎng)持續(xù)快速增長(zhǎng)

資料顯示，上市時(shí)斯達(dá)半導(dǎo)募集資金4.59億元，主要用于新能源汽車(chē)用IGBT模塊擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目、IPM模塊項(xiàng)目（年產(chǎn)700萬(wàn)個(gè)），募投項(xiàng)目完成后，公司的產(chǎn)能將繼續(xù)擴(kuò)張。

根據(jù)集邦咨詢《2019中IGBT產(chǎn)業(yè)發(fā)展及市場(chǎng)報(bào)告》顯示，2017年中國(guó)IGBT市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)為128億人民幣，2018年中國(guó)IGBT市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)為153億人民幣，受益于新能源汽車(chē)和工業(yè)領(lǐng)域的需求大幅增加，中國(guó)IGBT市場(chǎng)規(guī)模仍將持續(xù)增長(zhǎng)，到2025年中國(guó)IGBT市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到522億人民幣，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)19.11%。

風(fēng)險(xiǎn)提示

面對(duì)如此猛烈的大漲，斯達(dá)半導(dǎo)于3月3日晚間發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示：

斯達(dá)半導(dǎo)稱(chēng)，公司股票自上市以來(lái)價(jià)格波動(dòng)較大，特別提醒投資者，注意二級(jí)市場(chǎng)交易風(fēng)險(xiǎn)。

根據(jù)萬(wàn)德資訊數(shù)據(jù)顯示，截至2020年3月3日，斯達(dá)半島動(dòng)態(tài)市盈率為 172.50倍，公司所屬的計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)的行業(yè)動(dòng)態(tài)市盈率為89.43倍，公司動(dòng)態(tài)市盈率已大幅高于行業(yè)平均值，公司靜態(tài)市盈率為204.29倍，亦大幅高于行業(yè)靜態(tài)市盈率83.27倍。

斯達(dá)半導(dǎo)還在公告中提示，公司存在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一的風(fēng)險(xiǎn)、原材料價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)、宏觀經(jīng)濟(jì)及匯率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。

還會(huì)漲嗎？

作為兩年多以來(lái)唯一一只突破20個(gè)一字連板的新股，斯達(dá)半導(dǎo)并沒(méi)有打破最多的一字板記錄。Wind數(shù)據(jù)顯示，自2014年A股實(shí)行新股上市首日漲跌幅限制以來(lái)，共有49只新股上市后的一字連板數(shù)量超過(guò)20個(gè)。

2015年暴風(fēng)集團(tuán)上市時(shí)曾經(jīng)創(chuàng)下29個(gè)一字漲停板，從7.14元的發(fā)行價(jià)一路飆升至最高327元，頂峰時(shí)市值突破400億元。樂(lè)凱新材、海天精工也創(chuàng)下29個(gè)一字漲停板。其他還有26個(gè)漲停板的至純科技、25個(gè)漲停板的聚燦光電、22個(gè)漲停板的康泰生物等。

不過(guò)過(guò)去上市初期出現(xiàn)大幅上漲的股票，之后大多都出現(xiàn)了深度回調(diào)。暴風(fēng)集團(tuán)如今跌幅已逾97%，股價(jià)不及高位的零頭。樂(lè)凱新材跌掉7成，海天精工跌近8成，聚燦光電跌掉6成。

香頌資本執(zhí)行董事沈萌表示，A股目前半導(dǎo)體概念持續(xù)熱燒，導(dǎo)致整個(gè)板塊的估值都快速攀升，高估成為普遍現(xiàn)象。就新股而言，因?yàn)楣旧鲜泻蟮臉I(yè)績(jī)不會(huì)短時(shí)間有爆炸式成長(zhǎng)，因此不存在連續(xù)漲停的基礎(chǔ)。

至于斯達(dá)半導(dǎo)未來(lái)的股價(jià)會(huì)走向何方，就要看公司自身的經(jīng)營(yíng)了。就眼下來(lái)說(shuō)，斯達(dá)半導(dǎo)這樣的漲幅，無(wú)疑讓一眾中簽投資者賺得盆滿缽滿。

免責(zé)聲明：市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，選擇需謹(jǐn)慎！此文僅供參考，不作買(mǎi)賣(mài)依據(jù)。

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