國(guó)盛證券：不破不立，破而后立

周四股指在新基建等主題的帶動(dòng)下集體反攻，再次走V型路線(xiàn)。歷史經(jīng)驗(yàn)告訴我們，不破不立，破而后立，歷次股指破位后，都會(huì)迎來(lái)一波不小的反彈。本次在跌破春節(jié)后第一個(gè)交易日的點(diǎn)位及2700點(diǎn)符合這一特征。外圍市場(chǎng)暴漲暴跌模式結(jié)束，市場(chǎng)恐慌降溫，A股有望走出自己的獨(dú)立行情。隨著復(fù)工復(fù)產(chǎn)的有序推進(jìn)，二季度我國(guó)的基本面上行確定，股市不會(huì)落后，更有可能領(lǐng)先，從結(jié)構(gòu)上來(lái)看，政府投入的新基建舊基建一起發(fā)力，靠?jī)?nèi)需的消費(fèi)也開(kāi)始恢復(fù)。

總體看，A股全面上行的行情有望來(lái)臨。美歐下行空間和時(shí)間都已打開(kāi)，企穩(wěn)仍需待觀(guān)察，但只要不“死給你看”的行情出現(xiàn)，A股是具備資產(chǎn)配置價(jià)值的。因此我們認(rèn)為，著眼未來(lái)，密切關(guān)注外圍市場(chǎng)，把握產(chǎn)業(yè)機(jī)會(huì)，在震蕩行情中調(diào)倉(cāng)換股。操作上關(guān)注新基建的5G、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、人工智能；關(guān)注幾次政策刺激吹風(fēng)的汽車(chē)；關(guān)注復(fù)工復(fù)產(chǎn)的逆周期調(diào)節(jié)的建筑、建材、水泥；同時(shí)關(guān)注年報(bào)行情高ROE的績(jī)優(yōu)股，疫情利好的原料藥、醫(yī)療器械、測(cè)試試劑、口罩、物流等品種；關(guān)注歐美流動(dòng)性改善（不暴漲暴跌）后黃金避險(xiǎn)屬性的機(jī)會(huì)。回避航空、酒店、旅游、餐飲等疫情影響深度的個(gè)股。

中原證券：滬指短線(xiàn)繼續(xù)小幅整理的可能性較大

由于投資者擔(dān)憂(yōu)境外疫情持續(xù)擴(kuò)散可能引發(fā)全球經(jīng)濟(jì)與金融危機(jī)，隔夜歐美市場(chǎng)周四再度暴跌，其中道瓊斯指數(shù)跌破2萬(wàn)點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，距最高點(diǎn)跌幅已超過(guò)30%，基本可以判定美股長(zhǎng)達(dá)十余年的牛市已經(jīng)終結(jié)。周邊市場(chǎng)的持續(xù)暴跌拖累了A股市場(chǎng)核心資產(chǎn)的價(jià)值定位，周四兩市白馬股輪番補(bǔ)跌，拖累滬指震蕩下行，盤(pán)中股指再創(chuàng)年內(nèi)新低。午后隨著部分抄底資金的進(jìn)場(chǎng)，以5G通訊，電子科技為代表的新基建板塊開(kāi)始嶄露頭角，兩市股指主板企穩(wěn)回升。建議投資者繼續(xù)密切關(guān)注政策面，資金面以及外部因素的變化情況。

預(yù)計(jì)滬指短線(xiàn)繼續(xù)小幅整理的可能性較大，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)短線(xiàn)繼續(xù)小幅震蕩的可能性較大。建議投資者短線(xiàn)謹(jǐn)慎關(guān)注5G通訊，電子科技等板塊的投資機(jī)會(huì)，中線(xiàn)建議繼續(xù)關(guān)注新基建以及部分低估值績(jī)優(yōu)藍(lán)籌股的投資機(jī)會(huì)。

天風(fēng)證券：近期A股市場(chǎng)出現(xiàn)超跌反彈的概率較高

關(guān)于A股是否是全球資金的避風(fēng)港：（1）對(duì)于短期而言，說(shuō)A股能夠成為全球資金的“避風(fēng)港”，大概率是個(gè)偽命題。（2）對(duì)于長(zhǎng)期而言，如果發(fā)達(dá)國(guó)家市場(chǎng)進(jìn)入經(jīng)濟(jì)衰退導(dǎo)致的熊市，那么外資的確可能進(jìn)一步提升A股的配置比例。

關(guān)于國(guó)內(nèi)資產(chǎn)荒和“股債收益比”的爭(zhēng)論：當(dāng)前股債收益比位于十年最低位，代表類(lèi)固收股票或者是高股息股票，相對(duì)于債券的性?xún)r(jià)比到了一個(gè)歷史極值。因此，高股息或者類(lèi)固收類(lèi)的權(quán)重股，是發(fā)揮了穩(wěn)定器的作用，其有沒(méi)有系統(tǒng)性再下跌的風(fēng)險(xiǎn)和空間，是市場(chǎng)整體風(fēng)險(xiǎn)偏好能否改善和成長(zhǎng)股能否健康上漲的必要條件。

關(guān)于外圍疫情和國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。此前，歐美國(guó)家在防疫上的“無(wú)政府狀態(tài)”和對(duì)疫情的“輕視”，讓市場(chǎng)對(duì)于疫情的前景非常擔(dān)憂(yōu)，增加了不確定性。但是，過(guò)去幾天，經(jīng)過(guò)我們的不完全統(tǒng)計(jì)，有十幾個(gè)國(guó)家紛紛開(kāi)始采取有效手段，包括“封城”、宣布國(guó)家進(jìn)入緊急狀態(tài)等。近期A股市場(chǎng)出現(xiàn)超跌反彈的概率較高，方向上，建議繼續(xù)關(guān)注新老基建的機(jī)會(huì)，同時(shí)關(guān)注半導(dǎo)體大基金和華為P40手機(jī)發(fā)布的事件性機(jī)會(huì)。