要點

一、行情回顧。周四，國債期貨價格震蕩走低，午盤后商品和股市走強，風險偏好小幅回升，期債收盤價格下跌。十年期國債主力合約T2006，開盤100.93，收于100.65，漲跌-0.37,幅度為-0.366%，成交量為78058，持倉量為83316，CTD券為180011.IB。五年期國債主力合約TF2006，開盤TF2006，收于101.52，漲跌-0.14,幅度為-0.138%，成交量為13632，持倉量為26534，CTD券為190013.IB。兩年期國債主力合約TS2006，開盤101.09，收于101.065，漲跌-0.04,幅度為-0.04%，成交量為9059，持倉量為14335，CTD券為170007.IB。

二、現(xiàn)券市場。周四，利率債到期收益以上行為主，收益率曲線繼續(xù)走平。利率債報價方面，1年國債收于2.22%，漲跌2bp；5年國債收于2.55%，漲跌4.5bp；10年國債收于2.7287%，漲跌0.18bp；1年國開收于2.01%，漲跌-9.25bp；10年國開收于3.1425%，漲跌1.5bp。 

三、市場資金面。周三，市場資金整體寬松，市場回購利率以下行為主。貨幣市場利率報價方面，SHIBORON收于0.846%，漲跌-11.7bp，SHIBOR1W收于1.893%，漲跌14.2bp；DR001.IB收于0.83%，漲跌-13bp；DR007.IB收于1.2%,漲跌-40bp；GC001收于0.89%，漲跌-9.5bp；GC007收于1.38%，漲跌-31bp。

四、財經(jīng)資訊。

1、央行公告稱，目前銀行體系流動性總量處于合理充裕水平，周四不開展逆回購操作，當日無逆回購到期。

2、發(fā)改委預(yù)計，今年CPI會呈現(xiàn)前高后低的態(tài)勢，全年物價運行總水平總體將保持在合理區(qū)間。

3、英國央行再度降息15個基點至0.1%。英國央行：將債券購買計劃規(guī)模增加2000億英鎊至6450億英鎊。

4、3月信用債一級市場發(fā)行規(guī)模持續(xù)攀升。Wind數(shù)據(jù)顯示，上周超4000億元的單周發(fā)行規(guī)模創(chuàng)2020年以來周發(fā)行量新高。不過，機構(gòu)投資者的認購熱情卻正在消退。

五、結(jié)論及投資建議。

周四，國債期貨價格震蕩走低，午盤后商品和股市走強，風險偏好小幅回升，期債收盤價格下跌；上周五央行宣布定向降準，釋放大致5500億元資金；周日美聯(lián)儲宣布緊急降息100個BP，同時啟動7000億的QE；央行進行MLF操作，提供1000億流動性，利率維持不變，今天進行LPR報價，預(yù)計3LPR報價或下調(diào)；2月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)受疫情影響大幅走低，我們預(yù)計3月份有所恢復(fù)，考慮到復(fù)工進度，基本面依然較弱；周四美股和原油出現(xiàn)回升，特別是原油價格大幅上漲，恐慌情緒有所緩解；全球新冠疫情仍處于爆發(fā)期，短期難言好轉(zhuǎn)，基于全球風險偏好回落，資本市場波動性加大，基本面偏弱，期債或繼續(xù)震蕩上行，前期多單可繼續(xù)持有，套利上做平收益率曲線策略繼續(xù)持有。