隨著新冠肺炎疫情擴散蔓延，歐美和許多新興市場股市都出現(xiàn)了大幅度下跌，我國A股市場在此階段表現(xiàn)出了較強韌性。3月22日，證監(jiān)會副主席李超在出席“應(yīng)對國際疫情影響、維護金融市場穩(wěn)定”發(fā)布會時表示，目前中國的疫情防控與境外處于不同階段，疫情對A股市場的影響已經(jīng)逐步得到了消化。

縱觀全球資本市場，歐美和許多新興市場股市都出現(xiàn)了斷崖式下跌，其中美股更是在兩周內(nèi)(3月9日-20日)出現(xiàn)了四次熔斷，而在此階段，A股卻走出了獨立行情。李超在會上表示，新冠肺炎疫情在多個國家擴散蔓延，國際金融市場大幅調(diào)整，與境外市場相比，我國的金融市場總體比較平穩(wěn)，A股市場展現(xiàn)出了比較強的韌性和抗風(fēng)險能力，A股市場的波動幅度相對比較小，投資者的行為更加理性。

在全球股市大幅下跌的情形下，為什么A股市場相對比較穩(wěn)定，抗風(fēng)險能力比較強，波動比較??？對于這一問題，李超回應(yīng)稱，主要是得益于金融體系持續(xù)深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，提前做了一些布局，采取了一系列比較積極有效的風(fēng)險緩釋措施。其中，就資本市場來講，證監(jiān)會壓降了市場杠桿水平，當(dāng)前股票市場的杠桿資金總量與2015年高峰時相比已經(jīng)下降了80%；證監(jiān)會還對股票質(zhì)押風(fēng)險采取了降存量、控增量等一系列措施，主要風(fēng)險指標(biāo)趨勢性好轉(zhuǎn)，高比例質(zhì)押上市公司數(shù)量較高峰時期已經(jīng)下降了1/3；此外，證監(jiān)會優(yōu)化交易監(jiān)管，提高透明度，增強市場對監(jiān)管的明確預(yù)期。

具體而言，A股市場波動較小還有兩大因素：其一，目前A股市場的估值比較低，上證綜指的市盈率不超過12倍，上證50的市盈率更低，還不到9倍。無論跟境外市場橫向比，還是跟A股歷史的縱向比，A股當(dāng)下估值都是比較低的，投資價值顯現(xiàn)。同時，我國金融市場的流動性相對比較充裕，A股的風(fēng)險相對來講比較低；其二，從A股市場面臨的宏觀大環(huán)境來看，目前中國的疫情防控與境外處于不同階段，疫情對A股市場的影響已經(jīng)逐步得到了消化，當(dāng)前企業(yè)的復(fù)工復(fù)產(chǎn)也正在加快推進。

前海開源基金首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍也表示，由于國內(nèi)疫情防控更加有效，潛在下行風(fēng)險控制更好，政策空間更加充分，預(yù)計后續(xù)A股市場將延續(xù)基本面趨勢而積極向好。

不過，A股市場仍出現(xiàn)了外資凈流出的現(xiàn)象。李超表示，近一個月外資流出的數(shù)額相對比較大，也比較集中，但從今年初到現(xiàn)在，實際上外資從A股市場凈流出大概有200多億元人民幣，這個凈流出數(shù)額規(guī)模并不大，而且目前外資占A股市場流通市值的比重還不到4%，交易占比也不是非常大。所以，外資流動對A股市場有擾動，但不是顛覆性、根本性的沖擊。經(jīng)統(tǒng)計，自2020年以來，北向資金凈流出199.69億元，其中滬股通凈流出177.02億元，深股通凈流出22.67億元。

對于“當(dāng)下疫情是否會對我國資本市場改革開放造成影響”的問題，李超在答記者問時表示，資本市場改革開放不會受疫情影響，目前創(chuàng)業(yè)板改革已經(jīng)做了一定階段的研究論證，并在一定范圍內(nèi)征求意見，創(chuàng)業(yè)板的改革重點會抓好注冊制這條主線，同時會在發(fā)行、上市、信披、交易、退市等基礎(chǔ)制度方面作出改革安排，目前相關(guān)工作正在有序推進。