隨著國內(nèi)溫度的升高以及政府出臺扶持養(yǎng)殖政策，國內(nèi)豆粕需求預(yù)計將較去年明顯恢復(fù)。雖然國外新冠肺炎疫情愈演愈烈，影響了全球大宗商品的需求，但我國疫情得到有效的控制，加之水產(chǎn)等養(yǎng)殖上市，國內(nèi)豆粕需求必然強勁，而目前偏低的豆粕庫存將繼續(xù)支持國內(nèi)豆粕市場維持偏強走勢。

美豆種植面積或低于預(yù)期

目前已經(jīng)臨近4月，美國大豆種植將逐漸展開。最近一個多月CBOT大豆價格一度跌至820美分/蒲式耳，明顯低于870美分/蒲式耳左右的種植成本，2020年美國大豆的種植面積預(yù)計將低于此前美國農(nóng)業(yè)部預(yù)估。最新調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，2020年美國將種植大豆8374萬英畝，雖然高于2019年的7610萬英畝，但低于之前美國農(nóng)業(yè)部農(nóng)業(yè)展望時預(yù)估的8500萬英畝數(shù)值。這意味著美國新豆的產(chǎn)量增幅將低于預(yù)期，結(jié)合我國大豆需求的回升，國際大豆結(jié)轉(zhuǎn)庫存將很難快速回升，這便會在未來支持國內(nèi)外油料和蛋白市場。

國內(nèi)豆粕庫存仍偏低

過去的一個多月，國內(nèi)油脂價格持續(xù)下滑，粕類表現(xiàn)疲軟，我國進口大豆壓榨利潤自年前的超過300元/噸降到3月中旬的100—150元/噸，部分年前進口的大豆壓榨利潤甚至接近虧損。加之春節(jié)后的一個多月里，國內(nèi)新冠肺炎疫情較為嚴重，各地工廠開工延遲，國內(nèi)豆粕庫存持續(xù)處于低位。雖然近期各地工廠陸續(xù)復(fù)工，但大豆壓榨量依舊處于周度150萬噸上下的水平，低于往年同期。與此同時，國內(nèi)沿海主要油廠豆粕庫存約為44.05萬噸，較去年同期的64.39萬噸減少31.58%，為歷史同期最低水平。由于國內(nèi)進口大豆庫存不高、油脂價格疲軟，未來一段時間國內(nèi)大豆的壓榨量仍有可能降低，豆粕的庫存必然進一步下降。

豆粕需求將明顯恢復(fù)

隨著國內(nèi)氣溫的回升，華南、華東等地區(qū)的水產(chǎn)養(yǎng)殖陸續(xù)恢復(fù)。3月份之前國內(nèi)飼料廠開工不多，對油廠豆粕等飼料原料采購有限，近期復(fù)工后，豆粕的采購量有所增大，而通常5月份各地飼料加工企業(yè)將全面開工，預(yù)計今年國內(nèi)疫情5月份已無大礙，因而豆粕的需求將持續(xù)性增長。此外，國內(nèi)各級政府部門自去年開始，不斷加大對養(yǎng)殖戶的扶持力度，國家發(fā)改委、農(nóng)業(yè)農(nóng)村部聯(lián)合印發(fā)了《關(guān)于支持民營企業(yè)發(fā)展生豬生產(chǎn)及相關(guān)產(chǎn)業(yè)的實施意見》等文件。由于全國各地均大力支持生豬等養(yǎng)殖，且非洲豬瘟疫苗進入臨床實驗階段，今年國內(nèi)豆粕消費預(yù)計將有4%左右的增幅，這將支持國內(nèi)豆粕價格。

除此之外，雖然國內(nèi)外經(jīng)濟受到新冠肺炎疫情影響，但疫情主要影響了工業(yè)生產(chǎn)和需求，對快速消費品影響相對有限，豆粕等飼料原料為生豬、反芻、禽類等直接需求，疫情對養(yǎng)殖業(yè)幾無影響。最近受疫情影響，巴西桑托斯港、阿根廷羅薩里奧港等重要港口正計劃進行一定的罷工，以表達對疫情狀態(tài)下仍進行工作的不滿，這必然會影響我國進口大豆的到港。在國內(nèi)豆粕庫存、大豆后續(xù)壓榨量均偏低的狀態(tài)下，隨著國內(nèi)生豬等養(yǎng)殖的恢復(fù)，以及各地企業(yè)保證利潤的需要，豆粕價格將受到支撐，維持相對偏強的走勢。