七禾網(wǎng)7、在七禾產(chǎn)業(yè)主辦的【雞蛋產(chǎn)業(yè)實(shí)戰(zhàn)培訓(xùn)班】中，您提到3月初那時(shí)候飼料成本為2.1~2.2塊，綜合成本為2.7~2.8塊，加上350的包裝交割費(fèi)用，請(qǐng)問飼料成本具體是怎么計(jì)算的？是不是和期貨合約上豆粕期貨和玉米期貨有關(guān)系？

閻文杰：我們基本上是用現(xiàn)貨的價(jià)格，而不是用期貨的價(jià)格，并且每個(gè)地方的現(xiàn)貨價(jià)格不一樣。舉個(gè)例子，比如東北的玉米很便宜，今天港口價(jià)格是1910-1940，實(shí)際上產(chǎn)區(qū)的價(jià)格只有1800多，但東北又不是粕類的產(chǎn)區(qū)，東北粕類價(jià)格比較高，粕類的產(chǎn)區(qū)大部分在沿海城市，東莞、福建，價(jià)格則更低一些。我們有一個(gè)公式，這個(gè)公式中玉米占65%，粕占25%，再加上一些雜料，當(dāng)然雜料的影響并不大，主要還是看豆粕和玉米的價(jià)格。所以我們是參考現(xiàn)貨的價(jià)格，動(dòng)態(tài)進(jìn)行計(jì)算的。

我在3月初給出的價(jià)格是2.1-2.2塊，基本上是產(chǎn)區(qū)北方的價(jià)格，南方可能要偏高一些，例如湖北，湖北既不是玉米產(chǎn)區(qū)，也不是豆粕產(chǎn)區(qū)，所以價(jià)格基本上都在中間值，東北玉米價(jià)格1800多，湖北玉米價(jià)格可能要1900多，東北豆粕價(jià)格3200-3300，湖北可能要3100-3200左右，通過動(dòng)態(tài)價(jià)格來計(jì)算。

我們主要看兩個(gè)成本，一個(gè)是綜合成本，也就是全成本，全成本指的是一個(gè)養(yǎng)殖企業(yè)，或者養(yǎng)殖戶，人工、水電、產(chǎn)地等等所有支出算到成本上，雞蛋應(yīng)該是多少錢，我們就可以進(jìn)行保本，包括最后把雞淘汰掉，中間能否盈利。另一個(gè)是飼料成本，在雞蛋價(jià)格達(dá)到飼料成本的時(shí)候，是不是意味著養(yǎng)殖戶就賠錢了？這是不一定的，比如企業(yè)，要算設(shè)備折舊、貸款利息，雇員工資等等，當(dāng)價(jià)格達(dá)到飼料成本的時(shí)候，這些企業(yè)肯定是賠錢的。比如中小養(yǎng)殖戶，這些養(yǎng)殖戶的土地是自己的，設(shè)備可能是幾年前投入的，也沒有雇員工資產(chǎn)生，基本上只產(chǎn)生水電和飼料費(fèi)用，并且水電費(fèi)用不高，主要就是飼料費(fèi)用，所以當(dāng)價(jià)格達(dá)到飼料成本時(shí)，他們是可以承受的。飼料成本還有一個(gè)名字叫流動(dòng)成本，在綜合成本之上的時(shí)候，大家不會(huì)虧損現(xiàn)金流，在綜合成本和飼料成本之間的時(shí)候，虧損現(xiàn)金流的情況很少，因?yàn)橹行○B(yǎng)殖戶幾乎沒有土地成本和人工成本，唯一要付出現(xiàn)金流的就是飼料成本，他們可能每周或者每?jī)芍苌踔?個(gè)月買1次飼料，雞吃飼料以后下蛋，通過賣蛋得到現(xiàn)金流，進(jìn)行周轉(zhuǎn)，這是大部分養(yǎng)殖戶的情況。

為什么說飼料成本是流動(dòng)成本？因?yàn)橐坏╇u蛋價(jià)格低于飼料成本以后，所有的養(yǎng)殖戶就會(huì)虧損現(xiàn)金流，如果他們每周或每半個(gè)月買一次飼料，那么雞下的蛋賣的錢是不夠買飼料的。也就是說，他每個(gè)星期甚至是每個(gè)月都得往內(nèi)貼錢，而在此之前，他是不用貼錢的，所以我們是通過公式這樣來計(jì)算的。

最后，回到問題上，我們用玉米和豆粕的現(xiàn)貨價(jià)格來進(jìn)行計(jì)算，所以我們更看重流動(dòng)成本，主要與雞蛋的供應(yīng)有關(guān)，有時(shí)候供應(yīng)不是那么多，它的價(jià)格可能跌到綜合成本線，這時(shí)候基本不會(huì)有延遲淘汰。有時(shí)候要跌到飼料成本線，也就是流動(dòng)成本線，那么有一些500天的雞會(huì)被淘汰。有的時(shí)候因?yàn)閹?kù)存很大，供應(yīng)很大，它可能會(huì)跌到流動(dòng)成本線以下，所有的養(yǎng)殖單位都會(huì)出現(xiàn)現(xiàn)金流虧損，一旦價(jià)格低于流動(dòng)成本線以下，幅度過大，時(shí)間夠長(zhǎng)，就會(huì)觸發(fā)超淘，很多人就會(huì)把450天甚至400天的雞淘汰。例如2017年，大家把300多天的雞都淘汰掉，因?yàn)轲B(yǎng)殖戶虧損掉了現(xiàn)金流，他們只能把雞淘汰，換取現(xiàn)金，再來買飼料，保住更小、更年輕的雞。

七禾網(wǎng)8、您做單邊投機(jī)時(shí)，一般持倉(cāng)多長(zhǎng)時(shí)間？止盈和止損一般如何設(shè)置？就您看來，現(xiàn)貨信息和期貨盤面如何結(jié)合，才能把期貨做好？

閻文杰：我們沒有具體的持倉(cāng)時(shí)間限制，基本上是以到期為止，比如我們做05合約的時(shí)候，從前一年的12月份一直做到4月底。當(dāng)然有時(shí)候也會(huì)很快出場(chǎng)，比如09合約，我們知道它中間會(huì)有反復(fù)，它最后會(huì)走中秋的邏輯，走中秋的結(jié)果，在它的結(jié)果又不會(huì)好的情況下，我們就做過程，過程體驗(yàn)完以后，進(jìn)行平倉(cāng)了結(jié)。

對(duì)于止盈和止損，我們是以基本面的情況來設(shè)置，而不是以具體的計(jì)量點(diǎn)數(shù)來設(shè)置，當(dāng)然我們會(huì)預(yù)估雞蛋點(diǎn)數(shù)波動(dòng)的幅度，基本上我會(huì)給到200個(gè)點(diǎn)的空間。雞蛋的波動(dòng)很大，我們一般會(huì)選擇定價(jià)錯(cuò)誤或者定價(jià)不合理的時(shí)候入場(chǎng)，這時(shí)候還想再錯(cuò)200點(diǎn)的情況很少。對(duì)于止盈，我們以現(xiàn)貨情況來定，最后它的價(jià)格回歸現(xiàn)貨了，那我們就會(huì)止盈，在這過程中，如果要限倉(cāng)，我們就限倉(cāng)，在限倉(cāng)的時(shí)點(diǎn)進(jìn)行一部分止盈。

對(duì)于現(xiàn)貨信息和期貨盤面如何結(jié)合，每個(gè)人的經(jīng)驗(yàn)不一樣，操作模式也不一樣，這是因人而異的。每個(gè)人運(yùn)用的方法可能不一樣，有的人通過現(xiàn)貨做短線，他可以預(yù)判出未來2-3天的現(xiàn)貨價(jià)格是漲還是跌，一些貿(mào)易商就這樣做?，F(xiàn)在的定價(jià)如果是合理的，如果未來2-3天會(huì)漲或會(huì)跌，那么他就在期貨上進(jìn)行操作，2-3天后直接了結(jié)。也有做周期的，每年只做春節(jié)后下跌的這個(gè)周期，每年11月左右就做空05合約，春節(jié)前或者春節(jié)后了結(jié)頭寸。我們主要以盤面定價(jià)錯(cuò)誤來做，或者出現(xiàn)大周期，如果未來是很大的一個(gè)牛市或熊市，我們看出來后就去參與。

七禾網(wǎng)9、您做期貨以來有沒有吃過虧？當(dāng)時(shí)吃虧的原因是什么？

閻文杰：肯定吃過虧，我做期貨的時(shí)間挺長(zhǎng)，從2009年開始，至今11年了，每個(gè)過程是不一樣的，開始做期貨時(shí)，什么也不懂瞎做，不知道為何賺了也不知道為何虧了。吃虧在于做技術(shù)面，后來我發(fā)現(xiàn)做技術(shù)面解決不了時(shí)機(jī)和幅度這兩個(gè)問題，我永遠(yuǎn)不知道趨勢(shì)形成的時(shí)機(jī)是什么時(shí)候，因?yàn)楫?dāng)時(shí)我沒有基本面和現(xiàn)貨做依托，所以時(shí)機(jī)解決不了，幅度也解決不了，用技術(shù)面做趨勢(shì)交易，那幅度是無止境的，但商品的價(jià)格實(shí)際上是有頭的，就如我剛才所說，雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格漲到5.5塊，它還能漲到7-8塊嗎？我覺得這是幾乎不可能的。雞蛋跌到2塊多，它還能跌到1塊錢嗎？這也幾乎是不可能的。

后來轉(zhuǎn)型到做基本面也吃過虧，主要是風(fēng)險(xiǎn)控制做得不好，我相信很多做期貨的朋友也遇到過這個(gè)問題。經(jīng)常有朋友問我風(fēng)險(xiǎn)控制的問題，比如他做了多少手雞蛋，最近05合約在震蕩，他有點(diǎn)承受不住。碰到這個(gè)問題，我想告訴大家的是，每個(gè)人的經(jīng)歷不一樣，風(fēng)險(xiǎn)承受力也不一樣。但我可以分享自己的兩點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)：一是如果你的持倉(cāng)讓你晚上睡不著，你的脾氣變差了，那說明持倉(cāng)重了，要減倉(cāng)，減到你能承受的倉(cāng)位。二是要理性看待自己對(duì)資金的駕馭能力，就像打戰(zhàn)一樣，不能讓每一次戰(zhàn)役都是拼死戰(zhàn)役。俗話說常在河邊走哪有不濕鞋，如果每做一波行情就用很大的資金，全身心的投入到戰(zhàn)役中，你做對(duì)了收益會(huì)很大，但做錯(cuò)了，或者某一個(gè)點(diǎn)做得不好，那么你的損失就會(huì)非常大。你要從戰(zhàn)役的角度，從更高的角度來思考，如果真的是一個(gè)很大的機(jī)會(huì)，你也要根據(jù)自己的情況來控制投入多大的兵力，不能每一次都把所有的兵力都投入到戰(zhàn)斗中，在陰溝里翻船是不劃算的。

七禾網(wǎng)10、您說您現(xiàn)在雞蛋行情中賺確定的錢，請(qǐng)問哪部分是確定性的錢？您如何事先知道這個(gè)確定性？

閻文杰：現(xiàn)在也不是說在雞蛋上賺確定性的錢，在期貨市場(chǎng)上，我們也關(guān)注其它品種，基本上我們想賺一些確定性很高的錢。當(dāng)然也不是無風(fēng)險(xiǎn)的，除了期現(xiàn)回歸這塊幾乎無風(fēng)險(xiǎn)。比如1805的蘋果，當(dāng)時(shí)交易所已經(jīng)明文紙加膜不能交割，而現(xiàn)貨價(jià)格又那么高，8000多的價(jià)格，當(dāng)時(shí)盤面的價(jià)格是7000多，最后要交割，期現(xiàn)靠攏，盤面的價(jià)格在一個(gè)星期左右的時(shí)間漲了1000點(diǎn)，我覺得這是非常確定的錢。

另一個(gè)確定性是在大周期頂部或者底部的時(shí)候，我覺得比較容易判斷，比如去年中秋節(jié)以后雞蛋漲到5.7塊錢了，還指望它春節(jié)能漲到很高的價(jià)格，我認(rèn)為這是不對(duì)的，我們要去尋找拐點(diǎn)。還有一種情況是2018年，當(dāng)時(shí)PTA盤面漲到8000多，現(xiàn)貨價(jià)格9000多，這時(shí)候我們要做的就是尋找拐點(diǎn)。

蘋果和雞蛋是生鮮品，蘋果和雞蛋的不同點(diǎn)在于蘋果一年只產(chǎn)一季，如果這一季產(chǎn)量減少，那么未來的價(jià)格會(huì)出現(xiàn)比較明顯的上漲，有兩個(gè)時(shí)間點(diǎn)值得注意，一個(gè)時(shí)間點(diǎn)是蘋果剛開始收獲的時(shí)候，還有一個(gè)時(shí)間點(diǎn)是新蘋果還沒有上市，老蘋果吃完的時(shí)候。雞蛋的情況又不一樣，雞蛋的生產(chǎn)是連續(xù)性的，它的生產(chǎn)像工業(yè)品，但是它的需求又是農(nóng)產(chǎn)品，它的需求是干性的，它的生產(chǎn)是連續(xù)性的，每一天都有雞在下蛋。所以這種行情出來以后，我們要去尋找拐點(diǎn)，我覺得這種行情的確定性是比較高的。

對(duì)于“確定性”，我覺得這更多是經(jīng)驗(yàn)上的東西，不同的商品雖然看起來不同，但是有一些商品有一定的共通性，我弄懂雞蛋以后，我覺得蘋果甚至化工，就變得非常好理解。而且在價(jià)格漲跌的時(shí)候，越到最后，價(jià)格在短期內(nèi)漲得越多。因?yàn)槊總€(gè)行情都是人參與的，人性會(huì)強(qiáng)化商品的漲跌。

七禾網(wǎng)11、您之前在七禾產(chǎn)業(yè)主辦的【雞蛋產(chǎn)業(yè)實(shí)戰(zhàn)培訓(xùn)班】中提到2019年10月25日到26日，凍品價(jià)格從18700元/噸一天時(shí)間之后掉到17100元/噸，您就認(rèn)為雞蛋價(jià)格拐點(diǎn)到了，凍品價(jià)格是一個(gè)領(lǐng)先指標(biāo)。當(dāng)初我記得您的課件中，凍品價(jià)格是山東核心生產(chǎn)區(qū)大廠的價(jià)格，這個(gè)價(jià)格您是哪里得到的，為什么全國(guó)的凍品價(jià)格您會(huì)選擇山東核心大型企業(yè)的價(jià)格？

閻文杰：有兩個(gè)主要因素，其一是我只有山東的渠道，并且價(jià)格是網(wǎng)絡(luò)公開發(fā)布的，獲取信息渠道有限。其二是山東是肉雞的較大產(chǎn)區(qū)，數(shù)據(jù)具有較強(qiáng)的指導(dǎo)性。

2020年3月1日，趁這次疫情大長(zhǎng)假，【七禾產(chǎn)業(yè)】邀請(qǐng)圈內(nèi)產(chǎn)業(yè)人士、資深企業(yè)家、養(yǎng)殖集團(tuán)、畜禽產(chǎn)業(yè)交易專家等王炸組合，從禽類產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀、雞蛋貿(mào)易情況、研究基本面邏輯、貿(mào)易情況、交割邏輯等全方位、系統(tǒng)地為大家剖析了雞蛋，探討了蛋雞產(chǎn)業(yè)的真實(shí)交易邏輯、庫(kù)存、收儲(chǔ)、冷庫(kù)蛋、淘雞、換羽等情況，經(jīng)過這次梳理、復(fù)習(xí)，我們更加全面地了解了蛋雞行業(yè)的方方面面。

七禾網(wǎng)12、因?yàn)榈半u養(yǎng)殖分布比較散，而且現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)也比較頻繁，一個(gè)產(chǎn)區(qū)不同企業(yè)的價(jià)格也不一定一樣，還有紅蛋的價(jià)格、粉蛋的價(jià)格、大小蛋的價(jià)格、品牌蛋的價(jià)格等，關(guān)于歷年現(xiàn)貨產(chǎn)區(qū)均價(jià)，請(qǐng)問這個(gè)價(jià)格您是怎么處理的？

閻文杰：這個(gè)問題就考驗(yàn)對(duì)產(chǎn)業(yè)的理解程度，只能舉例說明。有的產(chǎn)區(qū)看企業(yè)價(jià)格，其他地區(qū)則看的不是企業(yè)價(jià)格，有的地方是集體報(bào)價(jià)，比如河北館陶，那里是一個(gè)比較大的貿(mào)易商聚集市場(chǎng)，每天早上都有小販到周邊地區(qū)收購(gòu)雞蛋，然后運(yùn)到館陶市場(chǎng)交易發(fā)貨，這個(gè)過程中形成了基于供需關(guān)系的市場(chǎng)價(jià)格，具有一定的參考性。山西當(dāng)?shù)氐暮芏囵B(yǎng)殖戶都是由晉龍集團(tuán)帶動(dòng)養(yǎng)殖和擴(kuò)產(chǎn)，晉龍集團(tuán)給出的價(jià)格具有有參考性，所以分析山西市場(chǎng)只看晉龍就行了。湖北的養(yǎng)殖情況可以分鄂東和鄂西兩個(gè)區(qū)域，鄂東更靠近河南，紅雞蛋跟河南的均價(jià)差不多。浠水、仙桃等地區(qū)以及河北主要養(yǎng)殖粉蛋，價(jià)格以館陶的價(jià)格做參考，湖北的雞蛋價(jià)格與館陶差距不會(huì)太大。品牌蛋的價(jià)格我們一般不關(guān)注，基本所有規(guī)?；髽I(yè)都會(huì)做品牌蛋，它有太多的溢價(jià)。大小蛋的價(jià)差我們會(huì)進(jìn)行一些參考，它反映的是一種供需狀況，理論上小蛋應(yīng)該比大蛋貴，如果小蛋價(jià)格跟大蛋價(jià)格相同，甚至小蛋低于大蛋價(jià)格，說明剛開產(chǎn)的雞蛋很多，多到賣不出比大蛋更高的價(jià)格，所以大小蛋的價(jià)差反映的是供應(yīng)的多少。紅蛋和粉蛋價(jià)格方面，因?yàn)槠放频耙苑鄣熬佣?，再加上粉蛋被打上土雞蛋的概念，導(dǎo)致大部分情況粉蛋賣價(jià)高于紅蛋，一般情況下價(jià)差在2毛錢左右，如果你發(fā)現(xiàn)粉蛋和紅蛋價(jià)格一樣，甚至粉蛋價(jià)格更低，那說明河北或湖北養(yǎng)了更多的粉蛋雞。產(chǎn)區(qū)均價(jià)一般是把所有的產(chǎn)區(qū)價(jià)格進(jìn)行平均得出，比較能反映出具體的價(jià)格狀況，但東北的價(jià)格會(huì)更低一點(diǎn)，湖南的價(jià)格會(huì)稍高一些，與養(yǎng)殖成本有關(guān)。

七禾網(wǎng)13、市場(chǎng)上有一種豬周期的說話，您是否認(rèn)可？豬肉價(jià)格的數(shù)據(jù)您是從哪里來的？生豬養(yǎng)殖的價(jià)格從產(chǎn)區(qū)到銷區(qū)，各省價(jià)格的分化情況也是存在的，您怎么處理這個(gè)數(shù)據(jù)？

閻文杰：豬周期肯定存在，原因是人很難做出理性的選擇，利潤(rùn)高的時(shí)候瘋狂補(bǔ)欄，利潤(rùn)差的時(shí)候就不去補(bǔ)欄，很少有人做逆周期的調(diào)節(jié)，除非政府指導(dǎo)，否則沒辦法規(guī)避，但政府又不會(huì)參與其中從而破壞市場(chǎng)化，所以目前來看豬周期無法跳出。

豬肉的價(jià)格網(wǎng)絡(luò)上隨處都可以獲取，我也是通過公開渠道獲得。產(chǎn)區(qū)到銷區(qū)的價(jià)格分化，首先要知道每個(gè)地方的生豬價(jià)格，跟雞蛋價(jià)格一樣，先知道各個(gè)地區(qū)的價(jià)格差距，才能知道價(jià)格分化情況，也就得到了各地均價(jià)。但出現(xiàn)特殊情況時(shí)候，均價(jià)不能完全反映市場(chǎng)的情況，比如2018年底發(fā)生的非洲豬瘟，均價(jià)變化雖然不大，但各省價(jià)格分化很大?？偟膩碚f，先要有細(xì)化的數(shù)據(jù)，然后把細(xì)化數(shù)據(jù)聯(lián)結(jié)起來做參考。

七禾網(wǎng)14、關(guān)于生豬價(jià)格，2019年大部分人認(rèn)為生豬價(jià)格高點(diǎn)會(huì)在春節(jié)前，而您當(dāng)時(shí)判斷中秋節(jié)前后豬價(jià)封頂，2020年端午節(jié)還有會(huì)階段性的高點(diǎn)，但持平或不及2019年10月，請(qǐng)問您是怎么得出這個(gè)結(jié)論的？是否有數(shù)據(jù)支撐？

閻文杰：我的預(yù)判依據(jù)兩方面，一方面是周期和人性，另一方面是數(shù)據(jù)跟蹤。現(xiàn)在豬價(jià)不斷下跌，最近東北豬肉已經(jīng)跌到32元了，隨著進(jìn)口肉逐漸投放以及國(guó)內(nèi)出欄量逐步變大，后面豬價(jià)可能繼續(xù)下跌，端午節(jié)時(shí)候的階段性高點(diǎn)都未必會(huì)有。往常價(jià)格最高的時(shí)候是市場(chǎng)搶貨搶出來的，比如2018年的PTA和蘋果，2019年的雞蛋和豬肉，搶貨是人性的體現(xiàn)，不管處于哪個(gè)行業(yè)，只要經(jīng)歷過類似的行情，都會(huì)留下深刻的印象，在理解了高價(jià)出現(xiàn)的原因之后，你就會(huì)知道短期內(nèi)高點(diǎn)是無法復(fù)制的。

數(shù)據(jù)支撐也是有的，把豬價(jià)走勢(shì)拉長(zhǎng)來看，2006年豬藍(lán)耳病爆發(fā)，2007年豬價(jià)起飛，當(dāng)年春節(jié)的豬價(jià)也沒有超過當(dāng)年的中秋節(jié)高點(diǎn)。再往近了看，2013年到2015年養(yǎng)豬行業(yè)持續(xù)虧損，2016年豬周期到來，豬價(jià)高點(diǎn)也是出現(xiàn)在第二年的端午節(jié)，而不是在春節(jié)。不管在哪一方面來看，2019年中秋剛發(fā)生一輪搶貨，春節(jié)的預(yù)期性太強(qiáng)，再加上國(guó)家的穩(wěn)豬價(jià)態(tài)度，注定春節(jié)不會(huì)出現(xiàn)高點(diǎn)。

至于預(yù)測(cè)2020年端午節(jié)可能出現(xiàn)階段性高點(diǎn)，背后有深層次原因，那個(gè)時(shí)間確實(shí)供應(yīng)不足，可能出現(xiàn)搶貨行情，再加上補(bǔ)欄比較慢，所有庫(kù)存基本被掏空，供應(yīng)大幅減少，需求又開始恢復(fù)，所以豬價(jià)出現(xiàn)第二個(gè)高點(diǎn)的可能性較大。我最新的判斷是端午節(jié)可能有一次下跌反彈行情，但無法觸及到2019年的最高點(diǎn)，具體還要看端午節(jié)跌的深度，如果跌的較深，反彈會(huì)比較兇，如果跌幅不大，反彈也不會(huì)很兇。后面依舊是缺豬不缺肉，養(yǎng)豬戶會(huì)盡量增加出欄體重。如果大家關(guān)注的話還會(huì)發(fā)現(xiàn)有很多走私豬肉，不管是進(jìn)口的還是部分走私的，走私的最后不一定會(huì)銷毀掉，如果質(zhì)量合格，可以通過第三方，比如說拍賣，或者轉(zhuǎn)到其他渠道等方式流入市場(chǎng)。

所以，我覺得基于種種情況，再加上肉雞經(jīng)過2月份短暫的斷檔之后，2月份下半個(gè)月到整個(gè)3月份的補(bǔ)欄應(yīng)該是在恢復(fù)的。出欄基本上在4月中下旬就逐步開始了，后面更多的補(bǔ)欄應(yīng)該都是在端午節(jié)前后進(jìn)行。所以，基于種種情況，再加上消費(fèi)方面受到的沖擊很大，在不會(huì)特別理想的情況下，我覺得后面的豬價(jià)很難會(huì)再上40塊錢。也有可能是從現(xiàn)在的30多塊錢先往下殺一波，然后再進(jìn)行一輪反彈。