維生素D3本周市場(chǎng)報(bào)價(jià)320-370元/公斤左右，較今年年初已漲近3倍，原料供應(yīng)緊張，工廠生產(chǎn)受限，簽單價(jià)格上調(diào)，歐洲市場(chǎng)報(bào)價(jià)漲至45-50歐元/公斤。其中，海盛制藥D3粉報(bào)價(jià)已達(dá)720元/公斤。

國(guó)內(nèi)生產(chǎn)VD3所使用的主要原材料之一明膠主要來自從美國(guó)、印度、俄羅斯、韓國(guó)等國(guó)家的進(jìn)口。受海外疫情蔓延影響，國(guó)內(nèi)明膠供應(yīng)緊缺，導(dǎo)致VD3生產(chǎn)受限。同時(shí)由于VD3與VA在生產(chǎn)過程中共用噴粉裝置，VA價(jià)格上漲使得部分廠家增產(chǎn)VA，進(jìn)一步減少VD3供應(yīng)。疊加VD3行業(yè)庫(kù)存處于低位，產(chǎn)品價(jià)格快速飆升。

國(guó)盛證券分析指出，維生素行業(yè)是一個(gè)特例，疫情背景下有望迎來一輪較長(zhǎng)時(shí)間的景氣周期。短期來看，受疫情影響，歐洲的大型制造業(yè)企業(yè)比如汽車巨頭已經(jīng)開始停產(chǎn)，可以預(yù)期的是歐洲的化工巨頭壓力也會(huì)非常大，后續(xù)供給的沖擊有望繼續(xù)推升維生素價(jià)格。

中長(zhǎng)期看，供需格局的根本改善和價(jià)格恢復(fù)到寡頭格局下的合理水平，看好VE、VA、VD3等產(chǎn)品超長(zhǎng)景氣周期的核心原因和中長(zhǎng)期邏輯。

國(guó)盛證券建議關(guān)注：新和成、浙江醫(yī)藥、花園生物、金達(dá)威、圣達(dá)生物、兄弟科技、東北制藥。