受新冠肺炎疫情沖擊，全球金融市場巨震，A股估值再次進入歷史低估值區(qū)域，遭疫情沖擊的消費板塊也更具估值吸引力，不少基金公司抓住此契機加強消費基金的布局。

民生加銀品質消費擬任基金經(jīng)理高松在接受記者采訪時表示，中國正在步入品質消費時代，消費市場潛力巨大，疫情也將進一步刺激醫(yī)藥和新興消費領域的投資機會，長期看好消費投資賽道。

堅守能力圈穩(wěn)健投資

高松有13年的醫(yī)學專業(yè)學習和科研經(jīng)歷，2010年進入公募基金行業(yè)，一步步從研究員成長為基金經(jīng)理。多年的醫(yī)學專業(yè)學習和科研訓練影響了其投資風格，高松總結為“學院派”投資風格，特征為“慢、準、長、穩(wěn)”。他管理任一組合都較少變動倉位，長期持股，少做輪動，堅持在個人能力圈內做投資，專注做大消費投資，精選好的賽道和優(yōu)質龍頭公司。

高松目前管理4只公募基金，其中，民生加銀養(yǎng)老服務3年期的年化收益率高達13.4%，數(shù)據(jù)顯示，截至4月7日，高松管理民生加銀養(yǎng)老服務的任職回報達56.16%。高松說：“從一開始投資就沒想過要賺快錢，每年能夠獲得5%-10%的絕對收益就很滿意，長期堅持下去，絕對收益將很可觀。這樣的投資風格也契合消費行業(yè)的特性，長期堅持能獲得穩(wěn)健收益?！?/p>

談到正在發(fā)行中的民生加銀品質消費的投資策略，高松表示，該基金專注投資大消費領域，大消費涵蓋傳統(tǒng)消費與新興消費，傳統(tǒng)消費主要覆蓋家電、休閑服務、餐飲旅游，而以通信服務、新能源汽車等為代表的新興消費也正成為新經(jīng)濟的增長點。該基金將重點投資于醫(yī)藥、食品飲料、家電、日化美妝、零售、餐飲旅游、物流快遞、消費電子等細分行業(yè)，組合構建以消費為主、科技為輔，行業(yè)配置分散。

值得一提的是，民生加銀品質消費基金既可以投資A股，又可以投資港股；既可以投資傳統(tǒng)消費，又可以投資新興消費。

長期看好大消費投資價值

對于大消費賽道的投資價值，高松認為，當前宏觀環(huán)境、市場估值及行業(yè)發(fā)展都有力支撐，投資價值明顯。經(jīng)過近兩年的去杠桿，中國經(jīng)濟2020年在L型底部波動，經(jīng)濟下行空間有限，且可能會有一些階段性復蘇。受疫情沖擊，貨幣政策會持續(xù)寬松，股市的中樞估值有望提升。

3月以來，A股較海外市場表現(xiàn)出一定的抗跌韌性，但3月的市場表現(xiàn)還是抹去了今年前兩個月的漲幅，其中，消費板塊受疫情沖擊較大，特別是需要線下參與才可完成的細分消費領域。截至4月8日，滬指今年以來已下跌7.7%，市盈率為12；消費相關的指數(shù)跌幅更明顯，Wind二級行業(yè)分類中的消費者服務指數(shù)跌幅達11.93%。

對于當前時點的投資價值，高松表示，疫情對經(jīng)濟的沖擊是一次性的，雖然會打亂經(jīng)濟運行的短期節(jié)奏，但不會改變經(jīng)濟周期的必然規(guī)律。盡管無法斷言市場調整的最低點在哪里，但大概率能判斷現(xiàn)在處于底部區(qū)間，低估值區(qū)域是買入良機。

在消費行業(yè)發(fā)展方面，中國正在步入品質消費時代，消費市場潛力巨大。高松表示，“從中長期來看，中國消費行業(yè)持續(xù)發(fā)展的動力來自三方面：第一，消費品滲透率的提升，空調、汽車等消費品的滲透率仍在逐漸提升過程中，帶來長期投資價值的動力；第二，產(chǎn)品升級帶來的驅動力，如家電行業(yè)的產(chǎn)品升級，為行業(yè)帶來長期成長的動力；第三，品牌集中度的提升，有利于成就行業(yè)龍頭，消費領域的細分行業(yè)未來蘊藏更多投資機會。”

對于消費基金的配置，高松建議將未來兩年不會動用的閑置資金進行投資布局。從長期投資角度看，市場大幅下跌時會存在優(yōu)質公司的買入機會，養(yǎng)成“慢、準、長、穩(wěn)”的良好心態(tài)，長期堅持下來會有不錯的回報。此外，不要太過注重擇時。對大多數(shù)基民而言，堅持定投是較好的投資方式。