雖然投資者對“五窮”魔咒還在擔(dān)心，但是多數(shù)機構(gòu)對5月份A股行情非但不悲觀，反而積極迎戰(zhàn)。

“股市是一個被預(yù)期推動的市場，如果市場在每年特定時刻會規(guī)律性地變化，那投資者會試圖通過這種規(guī)律性變化來交易獲利。他們的交易行為又會反過來讓這種規(guī)律性變化不再出現(xiàn)。不過，盡管股市投資者可以設(shè)計投資策略，但他們的交易能力是受到其他因素影響的。這些其他因素的季節(jié)性變化就會在A股市場造成季節(jié)性波動?！敝秀y國際證券如此分析當(dāng)前存在的季節(jié)效應(yīng)。

對于今年5月A股走勢，中信證券最新研報指出，全球資金再配置加速，政策驅(qū)動基本面快速恢復(fù)，國內(nèi)流動性寬松傳導(dǎo)至股市，三大因素驅(qū)動A股延續(xù)慢漲行情。外部因素的短暫沖擊帶來介入良機，預(yù)計5月份是A股二季度上漲的下半場，也是二季度最好的投資窗口。

基于對A股市場趨勢預(yù)期信心的提升，機構(gòu)調(diào)研活躍度進(jìn)一步增加。5月份首周(5月6日至5月8日三天)，包括券商、基金、保險、陽光私募以及海外機構(gòu)等在內(nèi)的五類機構(gòu)對滬深兩市89家公司進(jìn)行了調(diào)研，相較4月份首周(4月1日至4月3日三天)調(diào)研30家，機構(gòu)參與度明顯提升。

從參與調(diào)研的機構(gòu)家數(shù)來看，受到10家以上機構(gòu)調(diào)研的公司有19家，德賽西威、領(lǐng)益智造、珠江啤酒、捷佳偉創(chuàng)等4家公司接待機構(gòu)調(diào)研家數(shù)均在70家以上，分別為361家、238家、94家、74家。

進(jìn)一步來看，上述10家以上機構(gòu)參與調(diào)研的公司主要分布在電子、化工、醫(yī)藥生物、機械設(shè)備等四大行業(yè)。電子行業(yè)方面，領(lǐng)益智造接待機構(gòu)調(diào)研家數(shù)最多，達(dá)到238家，此外，維信諾、得潤電子等兩家公司接待機構(gòu)調(diào)研家數(shù)也均在20家以上。

“電子行業(yè)已經(jīng)經(jīng)過了總量投資的時期，龍頭企業(yè)通過垂直整合橫向拓展產(chǎn)品線，擴大市占率，提升盈利水平成為主要看點?！碧祜L(fēng)證券分析師潘暕指出，“電子標(biāo)的的投資看點向利潤率提升、國產(chǎn)替代、行業(yè)集中度提升演化，雖然2020年上半年疫情影響導(dǎo)致開工率不足和需求波動，但是電子公司的長期成長性不變?！?/p>

整體上看，5月份的3個交易日，機構(gòu)調(diào)研的公司主要聚焦在低價、高成長，用一組數(shù)據(jù)來看，截至5月8日A股均價為18.11元，上述89只獲機構(gòu)調(diào)研個股中，最新收盤價低于這一數(shù)值的個股有57只，占比64.04%，包括天海防務(wù)、搜于特、廣田集團(tuán)、韶鋼松山、海寧皮城、軟控股份等在內(nèi)的13只個股最新收盤價均不足5元。

另外，從業(yè)績表現(xiàn)來看，55家公司2019年凈利潤實現(xiàn)同比增長，占比61.80%，更有25家公司抗風(fēng)險能力突出，2020年一季度凈利潤也實現(xiàn)了同比增長，其中，姚記科技、金溢科技、天海防務(wù)、星星科技、中文在線、雙塔食品、恒逸石化、法蘭泰克、上海新陽、日月股份等10家公司2019年、2020年一季度凈利潤同比增幅均在50%以上。

前海開源基金首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍多次強調(diào)，雖然疫情對于部分企業(yè)一季度業(yè)績沖擊較大，但是一個季度的業(yè)績增長并不影響到這些公司長期的投資價值。對于價值投資，是說要買基本面好的股票、將來有成長性的股票，不僅僅是當(dāng)前業(yè)績優(yōu)良估值低的藍(lán)籌股。

值得一提的是，個股本身的質(zhì)地優(yōu)良疊加機構(gòu)密集調(diào)研給予推薦令部分公司股價已經(jīng)出現(xiàn)異動，5月份的3個交易日里，有78只個股實現(xiàn)不同程度的上漲，占比87.64%。海欣食品、眾生藥業(yè)、以嶺藥業(yè)、和晶科技、嶺南股份等5只個股期間累計漲幅均在10%以上，其中，海欣食品、眾生藥業(yè)、以嶺藥業(yè)等3只個股日均漲幅均超4%。

表：機構(gòu)參與調(diào)研的高成長股一覽