進入到5月份，市場迎來新的預(yù)期和提振，經(jīng)歷連續(xù)反彈之后，我們認為此前“猶豫型反彈”格局已經(jīng)打破，接下來反彈可能會更加積極一些，賺錢效應(yīng)或?qū)⒈容^明顯。不過，這期間仍需要謹防階段性的波折。

這里需要注意的波折，不是市場本身存在的正常的波折，而是國內(nèi)市場階段性的隱憂和外圍市場再次回撤的擔(dān)心。

當前，國內(nèi)事件后的恢復(fù)保持穩(wěn)定，特別是PMI數(shù)據(jù)連續(xù)兩個月站上榮枯線，表明經(jīng)濟重新回到擴張狀態(tài)，但是當前消費的回升力度貌似低于預(yù)期，二季度后期的還是有諸多的隱憂的；而除了國內(nèi)，美國二季度經(jīng)濟表現(xiàn)較差，市場在經(jīng)歷了此前集中性的反彈之后，接下來反彈缺乏支撐，在基本面不良下再次回落的概率比較大。而一旦外圍再次回撤，國內(nèi)市場階段性的干擾或再次呈現(xiàn)。

在這種形勢下，當前市場出現(xiàn)持續(xù)性拉升的基礎(chǔ)還不具備，這也是為什么4月份以來市場在事件企穩(wěn)以及經(jīng)濟回升下出現(xiàn)了反彈，但是反彈比較猶豫的核心因素之一。

而回到市場中，我們發(fā)現(xiàn)，經(jīng)歷了題材股小波反撲之后，實際上市場的積極性并沒有被有效調(diào)動，即便是接下來權(quán)重股有所異動，但兩市成交依舊疲軟，市場整體的獲利依然低迷。因此，我們在“五一”節(jié)前提示適當?shù)某鍪?，而在這兩日指數(shù)連續(xù)反彈之際建議波段投資者考慮減持，也正是出于這些考慮。

所以，經(jīng)歷了業(yè)績窗口期以及市場階段回升之后，當前我們需要注意的是穩(wěn)定期間市場的反彈力度以及外圍市場的影響，這都是市場行情能否縱深發(fā)展的重要因素。而綜合來看，當前還不具備較強的拉升動力。

不過，當前市場估值處于歷史低位，“政策底”、“經(jīng)濟底”等和盤托出，中長線投資者仍是階段性配置的較好時機，可在市場階段性回踩之際，進行積極的跟蹤和機會挖掘。同時，建議投資者也應(yīng)該逐步培養(yǎng)自己的價值投資意識以及對價值標的進行積極的篩選。而短線投資者，此前已經(jīng)提到在連續(xù)反彈拉升之際，進行適當?shù)牟ǘ螠p持。

最后，機會方面，當前政策支持以及推動下，消費、新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)以及新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈都有相對確定性的機會，可積極跟蹤和挖掘。而在注冊制影響下，細分龍頭股的優(yōu)勢或逐步加強，可重點傾斜。