4月下旬以來雞蛋期價連連下挫，產(chǎn)銷區(qū)現(xiàn)貨價格亦不斷下調(diào)，養(yǎng)殖利潤嚴(yán)重虧損。主要因?yàn)?月份蛋雞存欄達(dá)到高峰，肉毛雞、肉苗雞價格繼續(xù)下跌，種蛋轉(zhuǎn)商比例增加，商品蛋市場供應(yīng)壓力驟然增加，且開學(xué)季和復(fù)產(chǎn)后需求不及預(yù)期，均令期現(xiàn)市場一跌再跌。五一后，雖然雞蛋走貨加快，但價格依舊下跌，截止2020年5月9日，產(chǎn)區(qū)遼寧雞蛋平均價格降至2.6元/斤，銷區(qū)北京雞蛋均價降至2.68元/斤，養(yǎng)殖利潤嚴(yán)重虧損。截至5月8日，蛋雞的養(yǎng)殖利潤低至-8.65元/羽。上周末北方市場價格有所反彈，但南方市場蛋價依舊偏低，且隨著氣溫升高，雞蛋出庫加快，亦不利蛋價。

供給端壓力繼續(xù)加大

上游方面，肉毛雞價格在清明后一路走低，肉苗雞也跟著跌跌不休，尤其是817苗雞在四月底一度跌至0.16元/羽，過低的817種蛋雞，使得雞苗商將其作為商雞進(jìn)行售賣。如果后期肉毛雞和肉苗雞價格繼續(xù)下跌，則各種種蛋轉(zhuǎn)商比例還會增加，商品蛋市場供應(yīng)壓力會驟然增加。

卓創(chuàng)數(shù)據(jù)顯示，2020年4月份全國在產(chǎn)蛋雞存欄量為13.700億只，環(huán)比漲幅2.64%，同比漲幅13.18%。當(dāng)前雞蛋供應(yīng)的壓力主要因?yàn)?019年養(yǎng)殖利潤豐厚下企業(yè)大量補(bǔ)欄。2019年受非洲豬瘟影響，蛋雞養(yǎng)殖利潤豐厚，養(yǎng)殖企業(yè)補(bǔ)欄積極，2019年二、三季度補(bǔ)欄的雞苗均已進(jìn)入產(chǎn)蛋高峰期，4月份新開產(chǎn)的蛋雞主要是2019年11、12月份補(bǔ)欄的雞苗。由于在產(chǎn)蛋雞繼續(xù)增加，雞蛋庫存壓力較大。面對日益增加的庫存壓力，降價銷售成為養(yǎng)殖戶和產(chǎn)區(qū)經(jīng)銷商的無奈之選。

從淘雞情況看，清明前后養(yǎng)殖單位普遍集中淘雞，之后養(yǎng)殖企業(yè)淘雞積極性雖減弱，但仍陸續(xù)淘汰老雞，月內(nèi)淘汰雞出欄量也呈增加之勢。不考慮強(qiáng)制換羽的情況下，二季度待淘老雞量將受2018年10-12月的雛雞補(bǔ)欄量影響，當(dāng)時的補(bǔ)欄量分別是6589、6705、6788萬只。再加上今年2-3月活禽市場關(guān)閉，部分老雞延淘，5月份蛋雞補(bǔ)欄大于需要淘汰的蛋雞存欄，蛋雞存欄情況將達(dá)到高峰。

需求：開學(xué)季利好動能有限，端午備貨未到

4月至今蛋價的持續(xù)走低的主要原因在于社會整體消費(fèi)低迷。我國雞蛋消費(fèi)主要以居民家庭消費(fèi)為主，其次是餐飲和食堂消費(fèi)，今年受新冠疫情影響，學(xué)校延遲開學(xué)和企業(yè)延遲復(fù)工使得雞蛋的集中消費(fèi)大降。直到現(xiàn)在，部分地區(qū)仍然禁止大型公共聚餐，提倡“不扎堆，少聚餐”，使得居民消費(fèi)仍未全面恢復(fù)。由于中國人的飲食習(xí)慣，聚餐時餐桌上的浪費(fèi)遠(yuǎn)高于家庭，這使得雞蛋消費(fèi)至今仍然沒有恢復(fù)到往年水平。受終端需求疲弱影響，貿(mào)易商和食品商入市拿貨謹(jǐn)慎，按需采購為主。

短期來看，下一個需求旺季是端午節(jié)，據(jù)現(xiàn)在還有一個月，且在國內(nèi)疫情仍未完全結(jié)束的背景下料低于往年。此外，四月底開始中小學(xué)陸續(xù)開學(xué)，但今年學(xué)生實(shí)施的是錯峰開學(xué)，而學(xué)校消費(fèi)增加后相應(yīng)的家庭消費(fèi)會減少一部分，因此學(xué)校開學(xué)和節(jié)日備貨對需求的拉動預(yù)計有限。

從替代品豬肉來看，近期豬肉價格明顯回落，統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)顯示，4月生豬產(chǎn)能加快恢復(fù)，豬肉供給持續(xù)增加，價格繼續(xù)下降7.6%，降幅擴(kuò)大0.7個百分點(diǎn)。同樣受消費(fèi)低迷和氣溫回升影響，豬肉承壓，后期生豬供應(yīng)逐漸回升后，豬肉價格恐仍有下調(diào)空間，這對雞蛋價格亦是不利的。

夏季氣溫升高，雞蛋存儲期縮短

上周已立夏，隨著國內(nèi)各地區(qū)氣溫的升高，濕熱天氣可能會導(dǎo)致雞蛋變質(zhì)速度加快雞蛋

存儲期明顯縮短，這對雞蛋價格是不利的，因?yàn)橘Q(mào)易商為了快速出貨，極有可能下調(diào)雞蛋價格，對市場或有一定沖擊。

綜合來看，供給方面，目前在產(chǎn)蛋雞存欄仍處高位，5月將位于高峰，雞蛋產(chǎn)能增加，加之淘汰雞較多，短期內(nèi)淘汰難度較高，供給壓力繼續(xù)加大。需求方面，雞蛋需求仍未恢復(fù)至往年水平。雖然五月有中小學(xué)生開學(xué)、新產(chǎn)蛋雞減少等利好拉動，但因是錯峰開學(xué)，且家庭消費(fèi)相應(yīng)會較少，預(yù)計此塊動能有限。此外，隨著夏季氣溫升高，雞蛋存儲期縮短，蛋價下調(diào)的風(fēng)險較大。預(yù)計雞蛋價格短期繼續(xù)筑底。操作上，建議短空操作，但不追空。