《中共中央、國(guó)務(wù)院關(guān)于新時(shí)代加快完善社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的意見(jiàn)》于5月18日正式發(fā)布。意見(jiàn)指出，要加快建立規(guī)范、透明、開(kāi)放、有活力、有韌性的資本市場(chǎng)，加強(qiáng)資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度建設(shè)，推動(dòng)以信息披露為核心的股票發(fā)行注冊(cè)制改革，完善強(qiáng)制退市和主動(dòng)退市制度，提高上市公司質(zhì)量，強(qiáng)化投資者保護(hù)。探索實(shí)行公司信用類債券發(fā)行注冊(cè)管理制。分析人士認(rèn)為，中國(guó)資本市場(chǎng)已經(jīng)迎來(lái)前所未有的發(fā)展機(jī)遇，A股前景長(zhǎng)期向好。再加上國(guó)際金融市場(chǎng)逐步走出低谷，不確定性減小，這也有利于A股的穩(wěn)步向好。

中央文件為資本市場(chǎng)發(fā)展指明方向 注冊(cè)制改革是總綱

5月18日，《中共中央、國(guó)務(wù)院關(guān)于新時(shí)代加快完善社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的意見(jiàn)》(下稱《意見(jiàn)》)正式發(fā)布，全文提出九大意見(jiàn)。在“構(gòu)建更加完善的要素市場(chǎng)化配置體制機(jī)制，進(jìn)一步激發(fā)全社會(huì)創(chuàng)造力和市場(chǎng)活力”的意見(jiàn)當(dāng)中，針對(duì)資本市場(chǎng)發(fā)展，《意見(jiàn)》定調(diào)：加快建立規(guī)范、透明、開(kāi)放、有活力、有韌性的資本市場(chǎng)，加強(qiáng)資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度建設(shè)，推動(dòng)以信息披露為核心的股票發(fā)行注冊(cè)制改革，完善強(qiáng)制退市和主動(dòng)退市制度，提高上市公司質(zhì)量，強(qiáng)化投資者保護(hù)。

5月15日，證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿重申了注冊(cè)制改革的重要性。他稱，注冊(cè)制改革是這一輪資本市場(chǎng)改革的總綱，是“牽一發(fā)而動(dòng)全身”的重大改革，必須堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)，分步實(shí)施，尤其需要市場(chǎng)各方積極參與、共同推動(dòng)?！拔覀円呀?jīng)在科創(chuàng)板試點(diǎn)了增量的注冊(cè)制改革，積累了一定的經(jīng)驗(yàn)，目前正在創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)存量市場(chǎng)的注冊(cè)制改革，下一步還將在總結(jié)評(píng)估的基礎(chǔ)上，穩(wěn)步在全市場(chǎng)分階段實(shí)現(xiàn)注冊(cè)制改革目標(biāo)?！?/p>

易會(huì)滿同時(shí)指出，一個(gè)良性循環(huán)的資本市場(chǎng)，需要有進(jìn)有出、優(yōu)勝劣汰。談及退市制度，易會(huì)滿稱，“去年以來(lái)，我們著力暢通強(qiáng)制退、重組退、主動(dòng)退等多元化退出渠道，共18家公司實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)退出，創(chuàng)歷史新高”，他表示，證監(jiān)會(huì)進(jìn)一步健全市場(chǎng)化法治化的多元退市機(jī)制，完善退市標(biāo)準(zhǔn)，簡(jiǎn)化退市流程，對(duì)觸及強(qiáng)制退市標(biāo)準(zhǔn)的堅(jiān)決予以退市。

北上資金繼續(xù)掃貨 油價(jià)大反彈美股明顯回升

周一，滬指收盤(pán)上漲0.24%，收?qǐng)?bào)2875.42點(diǎn)；深成指下跌0.40%，收?qǐng)?bào)10921.15點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指下跌0.44%，收?qǐng)?bào)2114.86點(diǎn)。雖然股指波動(dòng)不大，但北上資金繼續(xù)買(mǎi)入A股，且外圍金融市場(chǎng)出現(xiàn)向好態(tài)勢(shì)。

截止記者發(fā)稿，國(guó)際油價(jià)大幅走高，美國(guó)原油期貨6月合約漲10.26%，現(xiàn)報(bào)32.45美元/桶。與此同時(shí)，CBOT小型道指期貨合約上漲3.2%，美股早盤(pán)時(shí)段走勢(shì)樂(lè)觀，道指漲幅超過(guò)3%。歐洲股市同樣大幅走高，截至發(fā)稿，歐洲斯托克50指數(shù)上漲3.83%，德國(guó)DAX指數(shù)上漲4.26%，英國(guó)富時(shí)100指數(shù)上漲3.53%，法國(guó)CAC指數(shù)上漲3.92%。

分析人士指出，全球金融市場(chǎng)已經(jīng)走出恐慌的陰影，雖然未來(lái)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇可能耗時(shí)漫長(zhǎng)，但在寬松的貨幣環(huán)境之下，資本市場(chǎng)再創(chuàng)新低的可能性不大。

A股三大指數(shù)周一震蕩整理，最終收盤(pán)漲跌不一，滬指紅盤(pán)報(bào)收，深成指與創(chuàng)業(yè)板指小幅下挫。兩市合計(jì)成交7318億元，行業(yè)板塊漲跌互現(xiàn)，黃金板塊大漲，科技類股票走弱。北向資金凈流入近50億元。分析人士指出，目前市場(chǎng)風(fēng)格更有利于消費(fèi)類板塊，科技股短線受壓。

機(jī)構(gòu)看好行情發(fā)展 A股依然處于二季度慢漲通道中

中信證券認(rèn)為，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)趨勢(shì)明確且政策力度不減，預(yù)計(jì)即將明確的政策不會(huì)弱于預(yù)期，疊加寬松的宏觀流動(dòng)性環(huán)境，A股依然處于本輪二季度慢漲的通道中。國(guó)內(nèi)基本面恢復(fù)趨勢(shì)明確，4月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)驗(yàn)證復(fù)工復(fù)產(chǎn)順利，且估算已回到同比正增長(zhǎng)軌道，5月高頻數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)繼續(xù)穩(wěn)步恢復(fù)，預(yù)計(jì)下半年會(huì)回到合理運(yùn)行區(qū)間。中信預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)政策力度不減，未來(lái)會(huì)明確增長(zhǎng)目標(biāo)和財(cái)政寬松力度，同時(shí)強(qiáng)化逆周期政策預(yù)期，并推動(dòng)要素市場(chǎng)化改革和重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)政策落地。金融和周期等權(quán)重股估值依然偏低，寬松的宏觀流動(dòng)性環(huán)境下，指數(shù)下行的風(fēng)險(xiǎn)和空間較小。A股依然處于本輪慢漲的窗口中，配置上依然建議以新舊基建和科技龍頭(5G、云計(jì)算、新能源車(chē)等)為主線，其中短期可以重點(diǎn)關(guān)注基建板塊；同時(shí)繼續(xù)布局前期受疫情壓制的優(yōu)質(zhì)滯漲品種。

海通證券表示，市場(chǎng)估值處于低位，流動(dòng)性環(huán)境寬松，影響行情的核心因素是盈利，前期的階段性反彈還需回撤震蕩，源于目前數(shù)據(jù)偏弱。展望全年，企業(yè)盈利有望填平Q1深坑即正增長(zhǎng)，但仍需跟蹤后續(xù)政策和疫情控制情況，6-7月是個(gè)驗(yàn)證期。中期堅(jiān)定信心，短期保持耐心，步步為營(yíng)，外需不足內(nèi)需來(lái)補(bǔ)，先聚焦新基建和消費(fèi)，中期科技和券商更優(yōu)。

中信建投最新觀點(diǎn)認(rèn)為，伴隨疫情后復(fù)工潮啟動(dòng)，二、三季度經(jīng)濟(jì)有望逐級(jí)恢復(fù)常態(tài)，預(yù)計(jì)三季度末市場(chǎng)有望重回1月高點(diǎn)3150附近。主板整體處于3月24日開(kāi)啟的上漲周期中，并在短期進(jìn)入到2浪調(diào)整階段，參考中國(guó)內(nèi)需恢復(fù)速度，預(yù)計(jì)調(diào)整時(shí)間及空間或較低于預(yù)期，建議維持中等倉(cāng)位。

中金公司認(rèn)為，A股市場(chǎng)前期反彈力度要小于外圍市場(chǎng)；中國(guó)復(fù)工復(fù)產(chǎn)在進(jìn)一步深化且大幅領(lǐng)先海外；國(guó)內(nèi)政策正在發(fā)力，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)數(shù)據(jù)明顯修復(fù)；政策穩(wěn)增長(zhǎng)、穩(wěn)預(yù)期在逐步提升。市場(chǎng)估值依然偏低，投資者倉(cāng)位不高，后續(xù)對(duì)A股走勢(shì)不必過(guò)于悲觀。操作上繼續(xù)堅(jiān)持“純內(nèi)需”與“進(jìn)口替代”方向。