今天，上午A股維持窄幅區(qū)間震蕩，午后市場迎來殺跌，穩(wěn)定的預期也仿佛蕩然無存。

此前，很多投資者對今年重要會議依舊有所期待，也不為過，畢竟歷史上重要會議的行情還是值得期待的。而歷史數(shù)據(jù)也表明，上證綜指在重要會議前的一個月內(nèi)均取得上漲，這一方面源于重要會議帶來的政策預期升溫，另一方面也源于歷年重要會議召開前夕市場往往正處于流動性相對寬松和風險偏好較高的春季攻勢階段。

但是，我們此前曾提及，今年重要會議要降溫。一方面，春季行情已經(jīng)有所表現(xiàn)。2月初到3月初的行情表現(xiàn)搶眼，一度成為全球先鋒。歷年，在春季攻勢之下，重要會議隨之召開，市場整體風險偏好較高。但是，今年此時，市場觀望的情緒還是比較嚴重；另一方面，寬松整體趨勢依舊，但最寬松時期有結束跡象。上周五，MLF操作縮量、不降價，目前市場比較擔心的是貨幣政策最寬松的時候可能結束。眾所周知，海外風險以及國內(nèi)經(jīng)濟復蘇要求，貨幣寬松需求仍在，但當前總體相對寬松下走一步看一步的概率加大，尤其是上周MLF操作縮量、不降價下，這種謹慎的趨勢有望呈現(xiàn)。

除此，市場仍有諸多的不確定性。比如重要事件的不確定，外圍市場波動的不確定，以及中美關系等的不確定性，這些都有可能是影響市場走勢的重要因素。而恰恰如此，市場觀望以及擔憂情緒縈繞，增量遲遲未能有效釋放。

回到市場，經(jīng)歷本周而科技股的集中井噴之后，這兩日迎來連續(xù)殺跌，再次印證了當前市場不賺錢的大概率事件。而科技股的大幅波動，也充分說明目前籌碼的松動，只不過，當前特殊時期，資金不會出現(xiàn)較大的動作，而一旦重要會議之后，或許就會充分表現(xiàn)。

因此，市場情緒低迷之際，還是保持適當?shù)挠^望為好。如果當前成交依舊不能釋放，建議投資者還是要做好指數(shù)震蕩甚至是走低的可能。畢竟指數(shù)或許還有反復，那主要是權重股會有支撐的大概率，但若無增量，需謹防個股操作難度的加大。

回顧3月份以來的市場，從3月19日的我們提及的反彈開啟，并給其定義為“猶豫型”反彈，到5月份給出的反彈會積極等觀點，目前依舊沒有改變。不過，經(jīng)歷了適當?shù)姆e極之后，期間的波折仍是需要重點關注，在不追高的前提下，要注意適當?shù)母邟?。與此同時，短期進入相對關鍵時刻，隨時還需關注外圍市場的波動。

中長期角度，目前具備較好的投資價值。特別是“估值底”、“政策底”以及“經(jīng)濟底”多方支撐以及提振下，疊加相對優(yōu)勢的點位，是中長線投資者比較好的配置時機。機會方面，當前政策支持以及推動下，消費、新型基礎設施建設以及新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈都有相對確定性的機會，可積極跟蹤和挖掘。而在注冊制影響下，細分龍頭股的優(yōu)勢或逐步加強，可重點傾斜。

2020全球面臨前所未有之變局，資本市場波動加劇，巨豐投顧提醒廣大投資者做好風險管理，穩(wěn)健圖存求明利。