國(guó)際原油市場(chǎng)供需結(jié)構(gòu)顯著改善，油價(jià)止跌企穩(wěn)。在油價(jià)“站穩(wěn)腳跟”的背景下，下游能化商品做多信心逐漸恢復(fù)。可以看到，近期，瀝青2012合約運(yùn)行重心上移。昨日，更是長(zhǎng)陽收漲3.32%。

近一周以來，瀝青期貨2012合約呈現(xiàn)增倉放量態(tài)勢(shì)，多空前20席位的總持倉量也明顯回升。交易所的持倉數(shù)據(jù)顯示，多頭持倉量從5月18日的209221手增加至5月25日的261711手，累計(jì)增加52490手；空頭持倉量從5月18日的269331手增加至5月25日的316146手，累計(jì)增加46815手。原油價(jià)格企穩(wěn)，給予瀝青多頭推漲信心，疊加下半年國(guó)內(nèi)基建投入預(yù)期增強(qiáng)，道路施工需求釋放，市場(chǎng)做多意愿回升，多頭力量占據(jù)主導(dǎo)，凈空頭寸隨之下降。瀝青2012合約凈空頭寸由5月18日的60110手減少至5月25日的54435手，凈減5675手，降幅為9.44%。

5月25日單日，雖然前20席位呈現(xiàn)多空雙增景象，但多頭增持力度超過空頭。其中，多頭增持28708手，空頭增持26902手。

具體來看，多頭前20席位中，增持的席位有14家，減持的席位有6家。增持方面，華泰期貨席位增持力度居前，增加15521手。同時(shí)，永安期貨席位、中信期貨席位、方正中期期貨席位、國(guó)投安信期貨席位、宏源期貨席位、混沌天成期貨席位、東證期貨席位、中信建投期貨席位、新湖期貨席位、山金期貨席位、申萬期貨席位和中財(cái)期貨席位增持?jǐn)?shù)量也較為明顯，分別增加1903手、801手、3182手、975手、428手、7115手、2295手、1022手、1162手、2539手、2216手和302手。減持方面，國(guó)泰君安期貨席位和浙商期貨席位減持力度居前，分別減少5091手和3110手。同時(shí)，銀河期貨席位、海通期貨席位、寶城期貨席位和瑞達(dá)期貨席位減持?jǐn)?shù)量也較為明顯，分別減少1376手、250手、247手和522手。

空頭前20席位中，增持的席位有18家，減持的席位有兩家。增持席位中，永安期貨席位和華泰期貨席位增持力度居前，分別增加8167手和6063手。同時(shí)，銀河期貨席位、浙商期貨席位、中信期貨席位、一德期貨席位、盛達(dá)期貨席位、國(guó)投安信期貨席位、廣發(fā)期貨席位、五礦經(jīng)易期貨席位、魯證期貨席位、寶城期貨席位、徽商期貨席位、東證期貨席位、中大期貨席位、中財(cái)期貨席位、方正中期期貨席位和大地期貨席位增持?jǐn)?shù)量也較為明顯，分別增加3434手、1279手、337手、664手、2479手、475手、1960手、2923手、1620手、2562手、565手、1547手、229手、920手、730手和988手。減持方面，只有國(guó)泰君安期貨席位減持?jǐn)?shù)量明顯，減少9922手，興業(yè)期貨席位僅減持118手。

通過昨日多空前20席位持倉變化發(fā)現(xiàn)，多頭主動(dòng)性增持明顯。其中，部分主力席位在多單上的增持?jǐn)?shù)量遠(yuǎn)超其空單增持?jǐn)?shù)量，以華泰期貨、方正中期期貨和東證期貨為例。在多頭力量占據(jù)主導(dǎo)的背景下，主力席位凈空頭寸下降，多頭氛圍趨濃，有助于推漲瀝青2012合約價(jià)格。