現(xiàn)貨市場(chǎng)糜爛，大豆到港量節(jié)節(jié)攀升，豆粕負(fù)基差遍布市場(chǎng)，油廠庫(kù)存明顯上升，壓榨進(jìn)度持續(xù)加快，然而在這個(gè)背景下期貨盤面卻一路上行，突破60日線，很多人詫異不已，錯(cuò)過(guò)點(diǎn)價(jià)和期貨放空的拍青大腿。價(jià)格為什么漲，接下來(lái)會(huì)不會(huì)繼續(xù)上漲，最多能漲到哪里，這應(yīng)該是大多數(shù)人的問(wèn)題，今天我來(lái)說(shuō)一下個(gè)人觀點(diǎn)。

在之前的文章里，我觀點(diǎn)很明確，現(xiàn)貨不樂(lè)觀，期貨別太悲觀，目前盤面演繹的就是這樣，但是期貨有點(diǎn)超出個(gè)人的一個(gè)預(yù)期，在個(gè)人預(yù)期上，豆粕期貨應(yīng)該屬于一個(gè)震蕩偏強(qiáng)的狀態(tài)，至于突破形成大趨勢(shì)上漲的條件不具備，是否會(huì)出大趨勢(shì)，持續(xù)多久？接下來(lái)我們就來(lái)看看上漲的原因：

1．進(jìn)口大豆成本顯著上漲，這個(gè)是最直接的原因。芝加哥期貨交易所（CBOT）美國(guó)大豆期貨周二錄得近一個(gè)月最大漲幅，受對(duì)中國(guó)最新出口銷售提振，且股市和能源市場(chǎng)上漲帶來(lái)溢出效應(yīng)，市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)重啟持樂(lè)觀態(tài)度。簡(jiǎn)單說(shuō)大豆賣的好，或者說(shuō)在盤面預(yù)期上中國(guó)還要購(gòu)買更多大豆，經(jīng)濟(jì)重啟對(duì)需求有刺激，另外一個(gè)是巴西貨幣雷亞爾回暖，巴西大豆到岸價(jià)從周初的3000元上漲至3100元。

2．巴西港口出現(xiàn)確診新冠疫情病例，據(jù)Williams船運(yùn)機(jī)構(gòu)稱，在測(cè)試結(jié)果陽(yáng)性之后，該港口一個(gè)泊位暫停裝載大豆。這也是該港口首次查出新冠病毒病例。而從彭博社的報(bào)道來(lái)看，目前港口運(yùn)營(yíng)已經(jīng)恢復(fù)正常，但是這種事情總是給人以無(wú)限遐想，這在三月份因?yàn)橐咔閷?dǎo)致罷工導(dǎo)致的拉高類似，屬于主力利用因素炒作。

3．摩擦全面升級(jí)，或會(huì)再次蔓延至貿(mào)易領(lǐng)域。

以上其實(shí)是屬于消息面，或者說(shuō)是我們能夠找到的直觀原因，而從國(guó)內(nèi)來(lái)看，其實(shí)需求也沒(méi)有我們想象的那么差，國(guó)內(nèi)生豬飼養(yǎng)不斷恢復(fù)，需求在逐漸恢復(fù)，而海量的進(jìn)口大豆帶來(lái)的利空在一定程度上反應(yīng)在了基差上面，基差從+400跌到-100多，不管你說(shuō)現(xiàn)貨有多差，其實(shí)是差在了基差上，和之前現(xiàn)貨有多緊張期貨就是不漲如出一轍，國(guó)內(nèi)供需和庫(kù)存對(duì)于盤面影響甚微，而影響更多的是榨利，進(jìn)口利潤(rùn)，疫情以及政治摩擦帶來(lái)的影響，所以現(xiàn)在再去提現(xiàn)貨多么差毫無(wú)意義。

接下來(lái)是豆粕盤面是否能夠延續(xù)上漲，就需要看上邊的三個(gè)因素能否發(fā)酵，其實(shí)簡(jiǎn)單說(shuō)就是匯率，疫情影響巴西大豆貼水以及貿(mào)易摩擦，匯率這種東西影響沒(méi)有持續(xù)性，疫情這塊可以參考三月份，可能被主力利用但是難以產(chǎn)生持續(xù)性的影響，而貿(mào)易摩擦則需要重點(diǎn)關(guān)注，畢竟有前車之鑒，貿(mào)易摩擦或許是接下來(lái)的隱藏導(dǎo)火索。

從大供給的角度看，主體供需并沒(méi)有受到影響，巴西運(yùn)輸端雖然時(shí)有疫情發(fā)生，但是運(yùn)轉(zhuǎn)正常，作為巴西經(jīng)濟(jì)命脈的港口出口，巴西不大可能會(huì)讓運(yùn)輸出問(wèn)題，三月出現(xiàn)罷工苗頭的時(shí)候，就完美解決了問(wèn)題，而美豆種植進(jìn)度碾壓往年，大供給沒(méi)有炒作的因素，所以對(duì)接下來(lái)上漲有疑問(wèn)，而本周貿(mào)易摩擦或許會(huì)成為是否上漲能夠持續(xù)的動(dòng)力。

但是從技術(shù)面上看，是另一回事，目前09豆粕屬于強(qiáng)勢(shì)區(qū)，站上60日線，說(shuō)的形象點(diǎn)，是漲的很健康，不管基本面如何，技術(shù)面告訴我們現(xiàn)在不宜放空，不管你相不相信它會(huì)持續(xù)上漲，現(xiàn)在是不能也不必去摸頂做空的，從今年的日線圖看，

三次突破60日線，兩次為假突破，分別是1月2號(hào)，3月4號(hào)，假突破時(shí)間均為三天，一次真突破從2770上漲至3013，時(shí)間是3月23號(hào)，可以確定的是真突破情況下上漲幅度會(huì)很大，這個(gè)時(shí)候就別去賭這個(gè)概率了，跌破60日線再來(lái)考慮不晚，盤面表達(dá)的是強(qiáng)勢(shì)，沒(méi)必要杠，順勢(shì)在這里很重要。