孟一，CCTV證券資訊頻道期貨節(jié)目總制片人、主持人，程序化交易員。

2006年起在CCTV證券資訊頻道擔(dān)任期貨及外匯節(jié)目主持人，08年升任期貨節(jié)目總制片人、主持人，制作并主持每日直播節(jié)目《期貨時(shí)間》，主持人物志類節(jié)目《期貨名家》交易方法論節(jié)目《投資我主張》。加拿大渥太華大學(xué)金融MBA，留學(xué)期間榮任該校校史上首位華人MBA學(xué)生會(huì)副主席，研究方向是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利模型。

訪談精彩語(yǔ)錄：

在《期貨時(shí)間》節(jié)目當(dāng)中，我們秉承著“授人以魚，不如授人以漁”的理念。

不論用怎樣的形容詞來(lái)形容它（股指期貨）的上市對(duì)于中國(guó)金融市場(chǎng)的影響都不為過。

有些人認(rèn)為股指期貨是市場(chǎng)的加速器，而我認(rèn)為它更是市場(chǎng)的穩(wěn)定器。

經(jīng)過市場(chǎng)的大浪淘沙,或許一兩年你就可以發(fā)現(xiàn)哪些基金經(jīng)理人是真正優(yōu)秀的基金經(jīng)理人。

股指期貨上來(lái)之后，期貨公司會(huì)走不同的"路"。

未來(lái)1-2年，如果再有一個(gè)公司分類監(jiān)管ABCD評(píng)級(jí)的話，一定有一個(gè)非常大的變化，我們可以拭目以待。

現(xiàn)在還沒有一個(gè)可以跨平臺(tái)整合的，既能做證券，又可以做期貨的軟件。

目前一些大機(jī)構(gòu)明顯的是一種風(fēng)險(xiǎn)驗(yàn)證的心態(tài)。

程序化交易是系統(tǒng)化交易的一種終極體現(xiàn)形式。

我們不要停留在任何一個(gè)人為判斷的空間，應(yīng)是“非黑即白”，這種非黑即白的思維用電腦“1、0”語(yǔ)言來(lái)表現(xiàn)，是最合適不過的。

我自己對(duì)程序化交易也是一如既往地投身其中，同時(shí)樂此不疲。

目前的世界上大約有70%的交易是由程序化完成的，未來(lái)中國(guó)一定會(huì)不斷接近并且超越這個(gè)水平。

不高效的市場(chǎng)，一定會(huì)有很多套利機(jī)會(huì)。

外匯跟期貨市場(chǎng)也有一些區(qū)別，主要是一些重要事件對(duì)外匯的影響要比期貨強(qiáng)烈得多。

但是我犯了一個(gè)挺嚴(yán)重的錯(cuò)誤，每次都是拿到一個(gè)很短的利潤(rùn)，拿了就跑。

到后來(lái)，能夠穩(wěn)定盈利，那種感覺挺美妙的。

就算在你腦子有一萬(wàn)個(gè)好點(diǎn)子，如果一個(gè)都沒法有效執(zhí)行，那還不如只有一個(gè)中等的方案，但可以貫徹下去。

海外做共同基金、對(duì)沖基金的人多一些，國(guó)內(nèi)的都是散戶單干偏多，這是最大的區(qū)別。

未來(lái)會(huì)做的最好的，第一個(gè)是北京了，第二是上海，第三就是浙江，第四是深圳。

如果浙江是期貨大省的話，那么深圳就是民間資本之都。

（如果商品指數(shù)期貨推出）首先可以回避一些通貨膨脹，另外也可以監(jiān)控通脹。

雖然沒有股指期貨來(lái)的意義深遠(yuǎn)，CTA的意義一樣占有很高的地位。

將來(lái)優(yōu)質(zhì)的期貨公司數(shù)量或許只占現(xiàn)在數(shù)量的三成，而CTA發(fā)展的過程，正好會(huì)加速行業(yè)的優(yōu)勝劣汰。

中國(guó)傳媒行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入到一個(gè)“屏?xí)r代”，第一個(gè)電視屏，第二手機(jī)屏，第三上網(wǎng)的電腦屏。

我特別推薦《通往金融王國(guó)的自由之路》，這是一個(gè)本對(duì)很多人能起到啟蒙作用的書。

 

期貨中國(guó)1：孟先生，您好，感謝您在百忙中接受期貨中國(guó)網(wǎng)的專訪，作為行業(yè)內(nèi)為數(shù)不多的期貨類電視節(jié)目的制作人，業(yè)內(nèi)人士幾乎都聽過您的大名，《期貨時(shí)間》這檔節(jié)目也素來(lái)以其專業(yè)性和實(shí)戰(zhàn)性而深受業(yè)界好評(píng)，就您個(gè)人而言，是如何定位這檔節(jié)目的？

孟一：首先我自己本身就是一個(gè)期貨的投資者，要做一檔期貨的電視節(jié)目，肯定要以賺錢為目的，如果節(jié)目當(dāng)中不能夠給觀眾傳遞一種賺錢的理念的話，那就是失敗的。所以在《期貨時(shí)間》節(jié)目當(dāng)中，我們秉承著“授人以魚，不如授人以漁”的理念，希望可以將正確的投資理念傳遞給觀眾。同時(shí)“做中國(guó)最好的期貨節(jié)目”是我們永遠(yuǎn)堅(jiān)持的理念，目前來(lái)看，我們已經(jīng)做到了。

 

期貨中國(guó)2：《期貨時(shí)間》對(duì)于期貨行業(yè)而言是一個(gè)不錯(cuò)的展示的舞臺(tái)，而對(duì)于行外人而言，也是一個(gè)了解期貨的窗口，您是如何把握讓節(jié)目如何在不失專業(yè)性的同時(shí)，又能權(quán)衡照顧一些初涉市場(chǎng)的觀眾，其中您或者您的團(tuán)隊(duì)是如何協(xié)調(diào)的？

孟一：可以用四個(gè)字概括——深入淺出。怎樣把一個(gè)專業(yè)的東西，用通俗易懂的語(yǔ)言表達(dá)出來(lái)，這也是我們節(jié)目始終在討論的問題。此外，我們證券資訊頻道是以證券節(jié)目為主體內(nèi)容,節(jié)目的受眾非常大，《期貨時(shí)間》占據(jù)了一個(gè)比較黃金的時(shí)段，每天晚上6點(diǎn)到7點(diǎn)，我們?cè)鯓硬拍馨压善焙推谪浀膮^(qū)別跟大家講清楚，又有哪些交易方式能走向盈利，這些都是很重要的。

 

期貨中國(guó)3：這幾年期貨行業(yè)在國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)地位不斷提高，發(fā)展的速度也是非?？?，規(guī)模更是“一年一個(gè)樣，三年大變樣”，09年新上了鋼材、早秈稻、PVC三個(gè)新品種，今年我們又迎來(lái)金融期貨的元年，當(dāng)然這些對(duì)于期貨行業(yè)內(nèi)是有了新的挑戰(zhàn)，對(duì)于您這樣的行業(yè)媒體人，是不是有了新的要求？

孟一：這是必然的，首先股指期貨的重要意義就不需要說(shuō)了，不論用怎樣的形容詞來(lái)形容它的上市對(duì)于中國(guó)金融市場(chǎng)的影響都不為過。對(duì)股指期貨的了解和學(xué)習(xí)，有了新的要求，尤其是期貨媒體工作人員。比如關(guān)于它的結(jié)算制度和商品期貨相比就不同，也許您本身參與期貨，對(duì)它已經(jīng)有了一個(gè)了解，但是期指的推出后就有了新的要求，再有就是對(duì)它的標(biāo)的物——滬深300指數(shù)，也要有一個(gè)認(rèn)識(shí)，甚至對(duì)是它的權(quán)重股，起碼排名前十位的是哪幾個(gè)要大概知道。它的一個(gè)交易制度、交割制度、交易時(shí)間，等等一些很細(xì)節(jié)的東西，作為一個(gè)財(cái)經(jīng)媒體人，是應(yīng)該具備專業(yè)素質(zhì)。

我們有句話叫“與時(shí)俱進(jìn)”，隨著不斷有金融衍生品推出，對(duì)我們媒體來(lái)說(shuō)，肯定是不斷地提出更高的要求，要活到老學(xué)到老，很多行業(yè)都是這樣。

 

期貨中國(guó)4：股指期貨在4月16日正式上市,這個(gè)具有里程碑意義的金融工具的上市,您覺得現(xiàn)階段它對(duì)我國(guó)資本市場(chǎng)意義主要體現(xiàn)在哪些方面?

孟一：意義當(dāng)然非常的深遠(yuǎn)，我覺得有現(xiàn)實(shí)意義的大致有三個(gè)方面：

第一，就是我們期貨市場(chǎng)包括商品期貨市場(chǎng)最有貢獻(xiàn)的一個(gè)功能——價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能。如果說(shuō)一個(gè)國(guó)家的股指，可以從990多點(diǎn)漲到6000多點(diǎn)，在從6000多點(diǎn)又重新跌回到1600多點(diǎn)，我認(rèn)為這中間的波動(dòng)，是不正常的，我們做一個(gè)簡(jiǎn)單統(tǒng)計(jì)，發(fā)現(xiàn)美國(guó)在08年受到次貸金融危機(jī)之后，它的市場(chǎng)波動(dòng)幅度是小于中國(guó)的，這是為什么呢？個(gè)人認(rèn)為就是因?yàn)樗幸粋€(gè)金融衍生品市場(chǎng)在其中起到一些作用。有些人認(rèn)為股指期貨是市場(chǎng)的加速器，而我認(rèn)為它更是市場(chǎng)的穩(wěn)定器。我們可以想象一下，進(jìn)行股指期貨投資的一般都是具有專業(yè)知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)的人群，當(dāng)市場(chǎng)表現(xiàn)不理性時(shí)，他們需要保持一個(gè)清醒的頭腦，或許股票漲到5800的位置，就覺得股票的價(jià)值被高估了，那么他們可以賣空股指期貨。舉個(gè)例子，期指跌了很多，股市又跌不下去的話，我們可以通過拋現(xiàn)貨，買期指來(lái)做套利（畢竟是現(xiàn)金結(jié)算，很方便），而在這個(gè)拋現(xiàn)買期的過程當(dāng)中，市場(chǎng)的傳導(dǎo)效應(yīng)就被充分的體現(xiàn)出來(lái)了，現(xiàn)貨指數(shù)可能就直接跌下去了，期貨指數(shù)或許在某種程度上會(huì)平穩(wěn)?；蛘叻粗?，那到1600點(diǎn)的時(shí)候，我們把方向反過來(lái)，買現(xiàn)貨，拋期貨，這個(gè)過程不斷反復(fù)，就起到了穩(wěn)定器的作用。

第二，它提供給大家一個(gè)非常有效的避險(xiǎn)工具。在期指推出之前，股市下跌的時(shí)候，大家只能望跌興嘆。我舉個(gè)例子，你招商銀行一個(gè)法人股持股股東，上市之后你的股票不可以拋售，股票漲跌多少都和你沒關(guān)系，畢竟你的股票要在解凍期之后，才可以進(jìn)入市場(chǎng)，假如這個(gè)時(shí)候股指已經(jīng)6000多點(diǎn)，你認(rèn)為利潤(rùn)目標(biāo)達(dá)到了，想做一個(gè)兌現(xiàn)的時(shí)候，原來(lái)沒有辦法，只能看著它跌下去，但如果有股指期貨，你就可以參與了。因?yàn)槲覀冄芯堪l(fā)現(xiàn)，招商銀行與滬深300指數(shù)相關(guān)系數(shù)可以達(dá)到0.9以上，所以你拋出一定的股指期貨，在某種意義來(lái)講，就是一種套期保值行為。所以期指的上市對(duì)于法人股的持股人，是一個(gè)非常有效的機(jī)會(huì)。我覺得未來(lái)，期貨公司的客戶對(duì)象可以轉(zhuǎn)向一些法人股的持股人和公司，他們對(duì)這方面有很強(qiáng)的投資需求，不失為一個(gè)很好的客戶源，而且他們來(lái)投資股指期貨的話，一定是一個(gè)雙贏的事情。

第三，它對(duì)我們的資源配置有優(yōu)化的作用。目前市場(chǎng)的公募和私募資金都宣稱自己如何優(yōu)秀，這種現(xiàn)象在目前市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，初期可能還比較合理，但是中國(guó)A股市場(chǎng)本身就存在一些弊端，包括基金法對(duì)基金倉(cāng)位的一個(gè)限制，以及牛市大家全賺錢，無(wú)論你什么樣都可以賺錢。那么一旦股指期貨出來(lái)之后，即使對(duì)基金倉(cāng)位還有一個(gè)限制，比如70%的持倉(cāng)，也可以通過期指避免市場(chǎng)給你帶來(lái)太大的沖擊,以及股市下跌給你帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。那么經(jīng)過市場(chǎng)的大浪淘沙,或許一兩年你就可以發(fā)現(xiàn)哪些基金經(jīng)理人是真正優(yōu)秀的基金經(jīng)理人。在他們的投資理念得到一個(gè)展示的同時(shí)，散戶投資人就會(huì)更加愿意將資金交給他們?nèi)ゴ蚶?，這個(gè)本身就是一個(gè)資源配置的過程。原來(lái)一些不是很專業(yè)，只是靠運(yùn)氣獲利的基金管理人，會(huì)暴露出來(lái)。所以說(shuō)只有在退潮時(shí),你才會(huì)發(fā)現(xiàn)誰(shuí)是裸泳的人。