股指 【市場(chǎng)要聞】 1、中國(guó)5月外貿(mào)進(jìn)出口2.47萬(wàn)億元,同比下降4.9%;其中,出口增長(zhǎng)1.4%,進(jìn)口下降12.7%,貿(mào)易順差4427.5億元,增加60.6%。按美元計(jì)價(jià),5月外貿(mào)進(jìn)出口3507億美元,下降9.3%;其中,出口下降3.3%,進(jìn)口下降16.7%,貿(mào)易順差629.3億美元,增加52.9%。 2、中國(guó)前5月機(jī)電產(chǎn)品和服裝等出口下降,紡織品出口增長(zhǎng)。包括口罩在內(nèi)的紡織品出口4066.6億元,同比增長(zhǎng)25.5%;服裝2678.1億元,下降20.3%。前5月集成電路進(jìn)口2011.5億個(gè),同比增加27.3%。 3、美國(guó)勞工部公布的數(shù)據(jù)顯示,美國(guó)5月非農(nóng)就業(yè)人口增加250.9萬(wàn)人,失業(yè)率從4月的14.7%下降到13.3%。美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局發(fā)布聲明承認(rèn),勞工部的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)存在“錯(cuò)誤分類(lèi)誤差”,5月美國(guó)的真實(shí)失業(yè)率將達(dá)到約16.4%,比官方當(dāng)天公布的13.3%要高3.1%。 4、歐佩克與非歐佩克產(chǎn)油國(guó)達(dá)成一致,將日均970萬(wàn)桶的原油減產(chǎn)規(guī)模延長(zhǎng)至7月底,同時(shí),5月和6月未能百分百完成減產(chǎn)配額的國(guó)家,將在7月至9月額外減產(chǎn)作為彌補(bǔ)。此外,歐佩克與非歐佩克產(chǎn)油國(guó)聯(lián)合部長(zhǎng)級(jí)監(jiān)督委員會(huì)將密切觀察世界能源市場(chǎng)、石油生產(chǎn)水平等,并將每月舉行一次會(huì)議,直至2020年12月。 【觀點(diǎn)】 由于中美關(guān)系可能再度發(fā)生變化,以及國(guó)際疫情仍在繼續(xù),預(yù)計(jì)期指短線持續(xù)上行的阻力較大。未來(lái)仍有待全球疫情出現(xiàn)明顯緩解之后,期指才有望重拾升勢(shì),需繼續(xù)關(guān)注全球疫情后續(xù)情況變化對(duì)國(guó)內(nèi)特別是出口方面帶來(lái)的影響。 鋼材礦石 鋼材 1、現(xiàn)貨:下跌。唐山普方坯3330(0);螺紋下跌,杭州3650(-20),北京3740(-10),廣州3970(-10);熱卷下跌,上海3630(-10),天津3670(-10),樂(lè)從3680(-10);冷軋下跌,上海4000(-10),天津4000(-10),樂(lè)從4000(0)。 2、利潤(rùn):下跌。即期生產(chǎn)普方坯盈利131,螺紋毛利203,熱卷毛利53,電爐毛利-125。 3、基差:縮小。杭州螺紋(未折磅)10合約34,01合約200;上海熱卷10合約103,01合約221。 4、供給:上升。6.5螺紋395(1),熱卷313(5),五大品種1076(5)。 5、需求:建材成交量19.4(-1.4)萬(wàn)噸。5月我國(guó)鋼材出口量440.1萬(wàn)噸,同比減少133.9萬(wàn)噸,下降23.3%;進(jìn)口量128萬(wàn)噸,同比增加30萬(wàn)噸,增長(zhǎng)30.6%。1-5月我國(guó)累計(jì)出口鋼材2500.2萬(wàn)噸,同比減少405.7萬(wàn)噸,下降14%;累計(jì)進(jìn)口鋼材546.4萬(wàn)噸,同比增加58.6萬(wàn)噸,增長(zhǎng)12%。 6、庫(kù)存:下降。6.5螺紋社774(-29),廠庫(kù)284(-21);熱卷社庫(kù)272(-11),廠庫(kù)98(-7);五大品種整體庫(kù)存2055(-104)。 7、總結(jié):華北等多地反饋現(xiàn)貨規(guī)格較為緊張,當(dāng)前主要壓力在于華東庫(kù)存及梅雨天氣,建材仍在關(guān)鍵考驗(yàn)期。6月需求韌性和產(chǎn)量見(jiàn)頂,隨著庫(kù)銷(xiāo)比進(jìn)一步降低,市場(chǎng)有望轉(zhuǎn)向樂(lè)觀而推動(dòng)鋼材震蕩走強(qiáng)。 鐵礦石 1、現(xiàn)貨:外礦上漲。唐山66%干基含稅現(xiàn)金出廠875(0),日照金布巴701(4),日照PB粉763(3),62%普氏100.95(1.75);張家港廢鋼2360(50)。 2、利潤(rùn):下跌。PB粉20日進(jìn)口利潤(rùn)49。 3、基差:縮小。PB粉09合約82,01合約153;金布巴粉09合約38,01合約109。 4、供給:5.29澳巴發(fā)貨量2218.5(-178),北方六港到貨量11253(-87)。巴西法院要求暫停淡水河谷伊塔比拉礦區(qū)運(yùn)營(yíng),預(yù)計(jì)暫停時(shí)間為7-14天。VALE表示該礦區(qū)未來(lái)數(shù)月的預(yù)期月產(chǎn)量為270萬(wàn)噸;2020年指導(dǎo)產(chǎn)量已經(jīng)預(yù)期了疫情潛在的損失1500萬(wàn)噸,維持3.1-3.3億噸不變。5月我國(guó)進(jìn)口鐵礦石8702.6萬(wàn)噸,同比增加327.6萬(wàn)噸,增長(zhǎng)3.9%;1-5月累計(jì)進(jìn)口鐵礦石44530.6萬(wàn)噸,同比增加2156.8萬(wàn)噸,增長(zhǎng)5.1%。 5、需求:6.5,45港日均疏港量314(12),64家鋼廠日耗62.31(2.3)。 6、庫(kù)存:6.5,45港10754(-31),64家鋼廠進(jìn)口礦1629(-21),可用天數(shù)23(-1)。 7、總結(jié):鐵礦現(xiàn)實(shí)依然良好,低庫(kù)存下存在補(bǔ)庫(kù)需求,隨著發(fā)貨恢復(fù)及季節(jié)性上行,6月供需可能逐步轉(zhuǎn)平衡。但短期首先關(guān)注伊塔比拉礦區(qū)疫情導(dǎo)致關(guān)停帶來(lái)的市場(chǎng)沖擊,價(jià)格波動(dòng)可能增大。 焦煤焦炭 利潤(rùn):噸精煤利潤(rùn)100元,噸焦炭利潤(rùn)300元。 價(jià)格:澳洲二線焦煤97.5美元,折盤(pán)面859元,一線焦煤115美元,折盤(pán)面939,內(nèi)煤價(jià)格1230元;焦化廠焦炭出廠折盤(pán)面1950-2000元左右。 開(kāi)工:全國(guó)鋼廠高爐產(chǎn)能利用率79.34%(-0.23%);全國(guó)樣本焦化廠產(chǎn)能利用率78.36%(+0.06%)。 庫(kù)存:煉焦煤煤礦庫(kù)存311.54(-1.43)萬(wàn)噸,煉焦煤港口庫(kù)存487(-17),煉焦煤鋼廠焦化廠以及獨(dú)立焦化廠庫(kù)存1505.61(+6.67)萬(wàn)噸;焦化廠焦炭庫(kù)存44.37(-7.99)萬(wàn)噸,港口焦炭庫(kù)存332(-9.5)萬(wàn)噸,鋼廠焦炭庫(kù)存463.92(+1.11)萬(wàn)噸。 總結(jié):估值上看,目前焦炭現(xiàn)貨估值高估,焦煤現(xiàn)貨估值中性偏高。驅(qū)動(dòng)上看,需求端,鋼廠生產(chǎn)仍較為積極,產(chǎn)量居高不下;目前焦炭庫(kù)存矛盾不突出,庫(kù)存去化速度較慢,但山東省實(shí)施的焦化項(xiàng)目清單管理和“以煤定產(chǎn)”等政策若嚴(yán)格實(shí)施將對(duì)目前的焦炭供需產(chǎn)生重大的影響,焦炭庫(kù)存有望加速并大幅去化,焦炭現(xiàn)貨漲價(jià)空間打開(kāi),若執(zhí)行不嚴(yán)格,則焦炭上漲空間有限;對(duì)于焦煤來(lái)講,短期內(nèi)供需環(huán)境改善,但山東省控制焦炭產(chǎn)量的政策直接壓制煉焦煤需求,中長(zhǎng)期來(lái)看,只要澳洲焦煤進(jìn)口量沒(méi)有出現(xiàn)大幅減量,焦煤供過(guò)于求的格局不改,價(jià)格承壓。 動(dòng)力煤 現(xiàn)貨:5500大卡547(-),5000大卡488(-),4500大卡431(-)。澳大利亞5500大卡FOB價(jià)43美元/噸(-),澳大利亞5500CFR價(jià)48.5美元/噸(-1),印尼5000大卡FOB價(jià)45美元/噸(-),印尼3800大卡FOB價(jià)28.5美元/噸(-1)。 內(nèi)外價(jià)差:澳大利亞5500大卡163元/噸(+1),印尼5000大卡85元/噸(+2)。 期貨:7月7,9月11,主力9月單邊持倉(cāng)15.29萬(wàn)手(夜盤(pán)+853手),7月升水9月4。 需求:六大電日耗60(-2)。 電廠庫(kù)存:六大電1444(-12),可用天數(shù)24(-)。 港口庫(kù)存:秦港392(-11),黃驊160(-1),國(guó)投曹妃甸329(+3),京唐老港210(+5),國(guó)投京唐港162(+3),合計(jì)1254(-1)。6.4廣州港222(+1),6.5長(zhǎng)江口480(周-20)。 北港調(diào)度:四港(秦港、黃驊、曹妃甸、京唐東)調(diào)入合計(jì)142(-11),調(diào)出156(+9)。 沿海運(yùn)費(fèi):環(huán)渤海七港-廣州港32.9元/噸(-0.5),環(huán)渤海七港-張家港29.6元/噸(-0.5)。 總結(jié):現(xiàn)貨估值中性,基差中性,盤(pán)面估值中性。產(chǎn)地尚未完全恢復(fù),電廠日耗震蕩走強(qiáng),北港庫(kù)存仍未出現(xiàn)積累。內(nèi)外價(jià)差雖然比較大,但近日的進(jìn)口消息證明進(jìn)口煤政策嚴(yán)格執(zhí)行,國(guó)際煤價(jià)格短期內(nèi)難以對(duì)內(nèi)煤造成拖累。而隨著氣溫回升,電廠日耗有較大可能進(jìn)一步回升,電廠由進(jìn)口轉(zhuǎn)向國(guó)內(nèi)采購(gòu),以及迎峰度夏仍存補(bǔ)庫(kù)需求,短期內(nèi)動(dòng)力煤價(jià)格或?qū)⑵珡?qiáng)運(yùn)行,持續(xù)關(guān)注產(chǎn)地恢復(fù)情況與需求變化。 原油 周五國(guó)際油價(jià)大幅收漲,美油7月合約漲4.17%報(bào)38.97美元/桶,創(chuàng)3個(gè)月新高,本周累計(jì)上漲9.8%,連漲6周;布油8月合約漲4.65%報(bào)41.85美元/桶。主要產(chǎn)油國(guó)將在周六開(kāi)會(huì)討論延長(zhǎng)減產(chǎn)協(xié)議的消息令油價(jià)得到支撐。美國(guó)5月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)意外大漲也提振了走勢(shì)。 美國(guó)安全和環(huán)境執(zhí)法局稱(chēng)因熱帶風(fēng)暴影響,墨西哥灣34.3%原油產(chǎn)能關(guān)閉。 沙特阿美稱(chēng)對(duì)亞洲客戶(hù)的7月阿拉伯輕質(zhì)原油官方售價(jià)較阿曼/迪拜原油升水0.20美元/桶,對(duì)西北歐客戶(hù)的官方售價(jià)較洲際交易所的布倫特原油價(jià)格升水0.30美元/桶,對(duì)美國(guó)客戶(hù)的官方售價(jià)較阿格斯含硫原油升水1.35美元/桶。 周五歐美股市普遍大漲,道指漲逾3%,周累計(jì)漲6.81%;納指漲逾2%,盤(pán)中一度創(chuàng)歷史新高,周累計(jì)漲3.42%;標(biāo)普500指數(shù)漲逾2.6%,周累計(jì)漲4.91% 總結(jié) 非農(nóng)意外大增引爆風(fēng)險(xiǎn)偏好情緒,美股漲幅持續(xù)擴(kuò)大。美國(guó)5月非農(nóng)就業(yè)人口增加250.9萬(wàn)人,失業(yè)率從4月的14.7%下降到13.3%。報(bào)告前預(yù)期是失業(yè)人口還將繼續(xù)增加,失業(yè)率達(dá)到20%左右。受消息刺激美國(guó)三大股指大幅走高,納指更是創(chuàng)下歷史新高。不過(guò)美國(guó)勞工部統(tǒng)計(jì)局(BLS)表示,數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)存在誤差,沒(méi)有將”停薪留職“人員歸類(lèi)為失業(yè),5月美國(guó)的真實(shí)失業(yè)率將達(dá)到約16.4%,比官方當(dāng)天公布的13.3%要高。不過(guò)市場(chǎng)現(xiàn)在風(fēng)險(xiǎn)偏好回升,對(duì)利多的數(shù)據(jù)更容易接納。在不斷增加的債務(wù)和各國(guó)政策刺激下,加上美元走軟,美債收益率曲線陡峭化,市場(chǎng)情緒樂(lè)觀,推動(dòng)資產(chǎn)價(jià)格上行。 WTI原油期貨7月合約重回40美元/桶整數(shù)關(guān)口上方,美國(guó)頁(yè)巖油的半周期成本的均價(jià)為43美元/桶。本來(lái)前期預(yù)計(jì)在全球高庫(kù)存,裂解利潤(rùn)差的背景下,預(yù)計(jì)油價(jià)補(bǔ)缺口處能有所調(diào)整,目前看隨著風(fēng)險(xiǎn)偏好回升,宏觀情緒樂(lè)觀,蓋過(guò)了原油供需面的細(xì)節(jié),這種情況下預(yù)計(jì)油價(jià)直接補(bǔ)缺口概率大。 尿素 1.現(xiàn)貨市場(chǎng):尿素、液氨轉(zhuǎn)上行,甲醇下行企穩(wěn)。 尿素:山東1700(日+5,周+10),東北1710(日+0,周+30),江蘇1720(日+10,周+20); 液氨:山東2470(日+20,周+50),河北2545(日+11,周+208),河南2428(日-30,周+211); 甲醇:西北1360(日+0,周+0),華東1540(日+15,周-10),華南1445(日+10,周-40)。 2.期貨市場(chǎng):基差收斂,9月走強(qiáng),月間價(jià)差拉大。 期貨:9月1559(日+4,周+26),1月1532(日+5,+17),5月1581(日+7,周+16); 基差:9月141(日+1,周-16),1月168(日+0,周-7),5月119(日-2,周-6); 月差:9-1價(jià)差27(日-1,周+9),1-5價(jià)差-49(日-2,周+1)。 3.價(jià)差:合成氨加工費(fèi)回升;尿素/甲醇價(jià)差高位;產(chǎn)銷(xiāo)區(qū)價(jià)差合理。 合成氨加工費(fèi)275(日-7,周-19),尿素-甲醇160(日-10,周+20);山東-東北-10(日+5,周-20),山東-江蘇-20(日-5,周-10)。 4.利潤(rùn):尿素利潤(rùn)回升;下游復(fù)合肥利潤(rùn)穩(wěn)定,三聚氰胺利潤(rùn)回升。 華東水煤漿484(日+0,周+0),華東航天爐365(日+10,周+20),華東固定床198(日+0,周+10);西北氣頭220(日+0,周+0),西南氣頭75(日+0,周+0);硫基復(fù)合肥242(日-1,周-5),氯基復(fù)合肥385(日-7,周-17),三聚氰胺-892(日-15,周-30)。 5.供給:開(kāi)工產(chǎn)量略降,同比偏高。 截至2020/6/4,尿素企業(yè)開(kāi)工率77.0%(環(huán)比-3.4%,同比+11.1%),其中氣頭企業(yè)開(kāi)工率76.7%(環(huán)比-4.8%,同比+3.3%);日產(chǎn)量16.1萬(wàn)噸(環(huán)比-0.7萬(wàn)噸,同比+1.6萬(wàn)噸)。 6.需求:銷(xiāo)售轉(zhuǎn)淡,工業(yè)需求疲軟。 尿素工廠:截至2020/6/4,預(yù)收天數(shù)5.7天(環(huán)比-0.2天)。 復(fù)合肥:截至2020/6/4,開(kāi)工率41.6%(環(huán)比-1.3%,同比-1.7%),庫(kù)存75.8萬(wàn)噸(環(huán)比-1.6萬(wàn)噸,同比-12.0萬(wàn)噸)。 人造板:房地產(chǎn)銷(xiāo)售停滯;板廠復(fù)工進(jìn)度尚可。 三聚氰胺:截至2020/6/4,開(kāi)工率58.6%(環(huán)比+2.7%,同比+3.8%)。 7.庫(kù)存:工廠庫(kù)存略降;港口庫(kù)存低位。 截至2020/6/4,工廠庫(kù)存49.4萬(wàn)噸,(環(huán)比-1.3萬(wàn)噸,同比-15.6萬(wàn)噸);港口庫(kù)存8.8萬(wàn)噸,(環(huán)比-0.5萬(wàn)噸,同比-11.4萬(wàn)噸)。 8.總結(jié): 1)尿素供給高位,需求平穩(wěn),庫(kù)存下行; 2)目前尿素利潤(rùn)回復(fù)至均值以上,期貨09合約深貼水; 3)估值中性,驅(qū)動(dòng)短弱中強(qiáng);短期與油頭品種對(duì)沖策略可考慮止盈;中長(zhǎng)期可單獨(dú)作為多頭配置。 油脂油料 1、期貨價(jià)格 6.1-5當(dāng)周,DCE豆粕9月豆粕2842元/噸,漲38元,夜盤(pán)收于2834元/噸,跌8元。棕櫚油9月4912元/噸,漲146元,夜盤(pán)收于4858元/噸,跌543元。豆油9月5682元/噸,漲36元,夜盤(pán)收于5674元/噸,跌8元;CBOT大豆7月合約上周二開(kāi)始連續(xù)3日大幅收漲,收于868.25美分/蒲,漲27.5美分;BMD棕櫚油連續(xù)4周累積反彈15.5%,8月合約上周反彈2.44%。 2、成交(豆油3周成交回暖之至顯著放量) 6.1-5當(dāng)周,,豆粕成交126.29萬(wàn)噸,前一周231.143萬(wàn)噸,去年同期57.685萬(wàn)噸;豆油成交37.74萬(wàn)噸,前一周15.10萬(wàn)噸,基差32.50萬(wàn)噸。最近3周豆油成交顯著回暖,預(yù)計(jì)豆油累庫(kù)節(jié)奏進(jìn)一步放緩。9月合約6月及7月點(diǎn)價(jià)的豆粕基差華北、山東、華東及華南地普遍負(fù)基差報(bào)價(jià),顯示較高的大豆到港預(yù)估對(duì)基差壓力依舊較大,但M2101合約基差堅(jiān)挺。 3、壓榨 6.1-5當(dāng)周,壓榨量191.56萬(wàn)噸,前一周206.61萬(wàn)噸,連續(xù)兩周回落,但最近3周壓榨量都在歷史同期新高位置,預(yù)計(jì)本周203萬(wàn)噸,下周206萬(wàn)噸。 4、基本面信息(6.6OPEC會(huì)議再次達(dá)成減產(chǎn)協(xié)議) (1)OPEC+已同意將創(chuàng)紀(jì)錄的減產(chǎn)措施延長(zhǎng)一個(gè)月,并采取了一種更嚴(yán)格的方法確保成員國(guó)不違反產(chǎn)量承諾。在周六召開(kāi)了持續(xù)數(shù)小時(shí)的視頻會(huì)議之后,與會(huì)代表們表示,所有國(guó)家都同意了一項(xiàng)新協(xié)議,即下個(gè)月減產(chǎn)960萬(wàn)桶/日。因?yàn)槟鞲绻?yīng)瓶頸將消失,這比6月份的減產(chǎn)力度要小10萬(wàn)桶/日,但大于該組織先前協(xié)議中為7月設(shè)定的770萬(wàn)桶/日。此外,公報(bào)指出,任何未在5月和6月100%履行減產(chǎn)的成員將在7月-9月間額外減產(chǎn)以作彌補(bǔ); (2)6月5日,農(nóng)業(yè)農(nóng)村部接到中國(guó)動(dòng)物疫病預(yù)防控制中心報(bào)告,經(jīng)云南省動(dòng)物疫病預(yù)防控制中心確診,永勝縣一養(yǎng)殖戶(hù)發(fā)生非洲豬瘟疫情。疫情發(fā)生時(shí),該養(yǎng)殖戶(hù)存欄仔豬102頭。截至疫情確診時(shí),發(fā)病仔豬81頭,死亡81頭。 5、行情走勢(shì)分析 (1)上周中方證實(shí)采購(gòu)美豆進(jìn)程依舊按部就班,使得美豆連續(xù)3日收漲,帶動(dòng)國(guó)內(nèi)豆粕反彈。美豆生長(zhǎng)狀況失蹤好于5年同期均值,豆粕市場(chǎng)多重矛盾共存,底部有支撐上方有壓力。 (2)植物油市場(chǎng)核心品種依舊是棕櫚油,上周豆棕價(jià)差走縮于下半程反彈。一方面是最近3周豆油成交持續(xù)回暖至顯著放量,豆油累庫(kù)放緩,再有馬棕上周下半程反彈乏力有所回落。 白糖 1、ICE原糖期貨周五收在新的兩個(gè)半月高點(diǎn),本周累計(jì)上漲約10%,因宏觀經(jīng)濟(jì)信號(hào)改善,且白糖供應(yīng)偏緊持續(xù)吸引基金買(mǎi)入。ICE7月原糖期貨收高0.29美分或2.5%,結(jié)算價(jià)報(bào)每磅12美分,接近于12.06美分的日內(nèi)高點(diǎn)。 2、鄭糖主力09合約周五上漲,漲39點(diǎn)至5090元/噸,持倉(cāng)減5千余手。夜盤(pán)反彈10點(diǎn),持倉(cāng)增5千余手。主力持倉(cāng)上,主多減4千余手,主空減1千余手,其中多頭方中信增多近2千手,而中糧減5千余手,華金減1千余手??疹^方,永安減2千余手。01合約反彈36點(diǎn)至4908,持倉(cāng)增4千余手,主力持倉(cāng)上,多空均增4千余手,其中中糧多空各增5千手左右。 3、資訊:1)CFTC持倉(cāng)顯示,截至6月2日當(dāng)周,投機(jī)客再度減持原糖期貨和期權(quán)凈空頭頭寸4647手,因此市場(chǎng)上多空頭寸幾乎持平。 2)2020年5月,巴西主流港口對(duì)中國(guó)裝船數(shù)量約44.22萬(wàn)噸,對(duì)全球食糖裝運(yùn)量約為242.63萬(wàn)噸。截止6月4日,巴西主流港口對(duì)中國(guó)食糖排船量為31.41萬(wàn)噸,較5月29日31.41萬(wàn)噸持平。對(duì)全球食糖排船數(shù)量約為331.6萬(wàn)噸,較5月29日326.14萬(wàn)噸增加5.46萬(wàn)噸(增幅為1.675)。 3)2019/20年制糖期全國(guó)制糖生產(chǎn)已進(jìn)入尾聲,除云南有5家糖廠生產(chǎn)外,其他?。▍^(qū))糖廠均已停榨。截至2020年5月底,全國(guó)共生產(chǎn)食糖1040.72萬(wàn)噸,同比減少35.32萬(wàn)噸,全國(guó)累計(jì)銷(xiāo)售食糖631.09萬(wàn)噸,同比減35.68萬(wàn)噸。庫(kù)存409.63萬(wàn)噸,同比基本持平。 4)19/20榨季,新疆產(chǎn)糖58.28萬(wàn)噸,同比增加2.55萬(wàn)噸。截至5月底累計(jì)銷(xiāo)糖26.84萬(wàn)噸,同比減少10.27萬(wàn)噸。工業(yè)庫(kù)存31.44萬(wàn)噸,同比增加12.82萬(wàn)噸。其中5月份單月銷(xiāo)糖1.14萬(wàn)噸,同比減少1.31萬(wàn)噸。廣東省產(chǎn)糖量70.91萬(wàn)噸(去年同期80.96萬(wàn)噸),銷(xiāo)量56.9萬(wàn)噸(去年同期66.57萬(wàn)噸),庫(kù)存14萬(wàn)噸(去年同期14.39萬(wàn)噸)。其中5月份單月銷(xiāo)糖3.6萬(wàn)噸,同比增加2.47萬(wàn)噸。 5)主產(chǎn)區(qū)日成交:今日鄭糖期貨窄幅上行,現(xiàn)貨市場(chǎng)成交情況尚可,但較昨日略有降低。根據(jù)Cofeed統(tǒng)計(jì)的共7家集團(tuán)成交情況:今日廣西與云南地區(qū)共計(jì)成交18300噸(其中廣西成交9300噸,云南成交9000噸),較昨日降低1500噸。 6)現(xiàn)貨價(jià)格:今日現(xiàn)貨價(jià)格以穩(wěn)定為主,廣西地區(qū)一級(jí)白糖報(bào)價(jià)在5370-5480元/噸,較昨日持穩(wěn);云南產(chǎn)區(qū)昆明提貨報(bào)價(jià)在5310-5350元/噸,大理提貨報(bào)5260-5280元/噸,較昨日持穩(wěn);廣東產(chǎn)區(qū)外倉(cāng)報(bào)5340-5370元/噸,廠倉(cāng)報(bào)5370-5380元/噸,較昨日持穩(wěn)。 加工糖售價(jià)穩(wěn)中漲跌互現(xiàn),跌10-漲20元/噸。 周度變化上,主產(chǎn)區(qū)糖價(jià)止跌反彈,漲20-60元/噸不等,但云南產(chǎn)區(qū)因壓力偏大,比價(jià)反而下行,周度跌10元/噸。 配額外進(jìn)口成本:截止目前巴西配額外白糖參考成本4156元/噸,相比上周上漲241元/噸。泰國(guó)配額外白糖售價(jià)在4877元/噸,相比上周上漲258元/噸。 4、綜述:原糖近期受原油上漲及疫情回暖帶動(dòng)明顯,底部反彈出現(xiàn)加速?;鸪掷m(xù)較大幅減持凈空,依然給與多方支撐。另外基本面上,巴西出口需求、中國(guó)進(jìn)口需求(包括政策預(yù)期下的內(nèi)外套利)等也提供了上漲動(dòng)力。供需面也不乏壓力,主要是巴西制糖比的提升帶來(lái)的產(chǎn)量壓力和疫情影響消費(fèi)減少帶來(lái)的需求壓力。但是原油、疫情和天氣(蝗災(zāi))等影響權(quán)重放大,是近期的主驅(qū)動(dòng)方向,跟進(jìn)變動(dòng)及影響。國(guó)內(nèi)在波動(dòng)上大部分在跟隨原糖走勢(shì),近期出現(xiàn)了再次的反彈。只是內(nèi)外價(jià)差大是目前最大問(wèn)題。而配額外進(jìn)口關(guān)稅調(diào)降、糖漿等非正規(guī)進(jìn)口放量、進(jìn)口數(shù)量管制很可能放開(kāi)等恰是基于內(nèi)外價(jià)差較大之下的壓力來(lái)源。尤其進(jìn)口數(shù)量管控如果放開(kāi),價(jià)格有望去尋求50%進(jìn)口成本線,也促使了內(nèi)外套利等進(jìn)場(chǎng)。短期的反彈在于原糖偏強(qiáng)和商品整體強(qiáng)勢(shì),也有減倉(cāng)等因素,需要觀察上方諸如上一個(gè)高點(diǎn)/40/60日線等表現(xiàn),才能看是支撐有效還是僅是反彈后再度回落。而更明顯的利多支撐只能等待糖漿的實(shí)際進(jìn)口數(shù)量減少或政策給出向好變量或者需求擺脫疫情影響或原糖出現(xiàn)更大的反彈等,繼續(xù)密切關(guān)注近期的量倉(cāng)變化。 養(yǎng)殖 (1)中國(guó)養(yǎng)豬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示,6月7日全國(guó)外三元生豬均價(jià)為31.55元/公斤,較前一日下跌0.03元/公斤,較上周上漲2.06元/公斤。北方養(yǎng)殖戶(hù)抗價(jià)意愿增強(qiáng),豬價(jià)回穩(wěn);華南處于供應(yīng)斷檔期,豬價(jià)亦維持穩(wěn)定。中期存欄恢復(fù)緩慢以及消費(fèi)邊際好轉(zhuǎn)是關(guān)注要點(diǎn)。 2.雞蛋市場(chǎng): (1)6月5日主產(chǎn)區(qū)均價(jià)約2.49元/斤(-0.06),主銷(xiāo)區(qū)均價(jià)約2.71元/斤(-0.03),周末雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格以穩(wěn)為主。 (2)6月5日期貨2006合約2835(-55),2007合約3154(+31),2009合約4083(+9),7-9價(jià)差-929(+21)。 (3)截至6月5日,蛋雞養(yǎng)殖利潤(rùn)-11.65元/羽,上周為-15.3元/羽;蛋雞苗2.58元/羽,與上周持平。淘汰雞價(jià)格回升至7.04元/公斤,上周為6.98元/公斤。 (4)去年四季度補(bǔ)欄開(kāi)產(chǎn)、需求增量有限以及梅雨季節(jié)來(lái)臨市場(chǎng)面臨的貿(mào)易壓力隨著價(jià)格的逐漸走低預(yù)計(jì)已經(jīng)大部被交易,進(jìn)入6月后新開(kāi)產(chǎn)蛋雞量環(huán)比下降加之端午備貨等因素令現(xiàn)貨市場(chǎng)有所回暖,但盤(pán)面暫受制于升水結(jié)構(gòu)壓力,后續(xù)春節(jié)后補(bǔ)欄低位、學(xué)校陸續(xù)開(kāi)學(xué),傳統(tǒng)旺季等是市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn),價(jià)格存在反彈動(dòng)力,反彈高度需持續(xù)關(guān)注淘雞以及消費(fèi)邊際變化。 玉米淀粉 1、DCE玉米及淀粉: C2009~2073,CS2009~2407。 2、CBOT玉米:338.8; 3、玉米現(xiàn)貨價(jià)格:錦州港2020;濰坊2180。 4、淀粉現(xiàn)貨價(jià)格:吉林2450;山東主流2580。 5、玉米基差:-53,淀粉基差:173。 6、相關(guān)資訊: 1)東北華北種植面積有所減少,小麥略減產(chǎn),對(duì)玉米替代減弱。拍儲(chǔ)繼續(xù)進(jìn)行,成交,價(jià)格雙高,支持市場(chǎng)信心。深加工企業(yè)到貨車(chē)輛有所增加,價(jià)格略跌,供應(yīng)端庫(kù)存不大。 2)南北港口庫(kù)存下降,集港成本略增,南方港口進(jìn)口預(yù)期增強(qiáng)。 3)CBOT玉米繼續(xù)低位反彈。 4)生豬存欄環(huán)比繼續(xù)增長(zhǎng),肉價(jià)略跌,雞蛋價(jià)格下跌,補(bǔ)攔受限,但總體飼料需求依然看好。 5)受原料價(jià)格堅(jiān)挺、道路運(yùn)輸費(fèi)恢復(fù)等影響,淀粉成本推升,企業(yè)有所挺價(jià),但需求增長(zhǎng)有限,淀粉利潤(rùn)下行,深加工企業(yè)開(kāi)機(jī)率降低,淀粉庫(kù)存上升。 7、主要邏輯:東北播種面積有所減少,小麥有所減產(chǎn),對(duì)玉米替代減弱。拍儲(chǔ)繼續(xù)進(jìn)行,成交率及成交價(jià)格雙高,支持市場(chǎng)信心。深加工企業(yè)到貨車(chē)輛增加,收購(gòu)價(jià)格略跌。港口庫(kù)存仍低,進(jìn)口預(yù)期增強(qiáng)。生豬存欄環(huán)比增加,飼料消費(fèi)預(yù)期偏強(qiáng),雞蛋價(jià)格下跌,蛋雞存欄受限。受原料玉米價(jià)格上漲、運(yùn)費(fèi)恢復(fù)等影響,深加工企業(yè)挺價(jià)意愿提升,但下游需求偏弱,淀粉利潤(rùn)下行,開(kāi)機(jī)率下降,庫(kù)存增加,價(jià)格承壓??傮w看,受拍儲(chǔ)影響,短期供應(yīng)壓力有所增加,但成交及價(jià)格雙高,顯示后期需求看好,中長(zhǎng)期供需結(jié)構(gòu)依然維持偏緊預(yù)期,主趨勢(shì)上行為主,期間伴隨震蕩,淀粉跟隨波動(dòng)。 責(zé)任編輯:七禾編輯 |
【免責(zé)聲明】本文僅代表作者本人觀點(diǎn),與本網(wǎng)站無(wú)關(guān)。本網(wǎng)站對(duì)文中陳述、觀點(diǎn)判斷保持中立,不對(duì)所包含內(nèi)容的準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請(qǐng)讀者僅作參考,并請(qǐng)自行承擔(dān)全部責(zé)任。
本網(wǎng)站凡是注明“來(lái)源:七禾網(wǎng)”的文章均為七禾網(wǎng) yfjjl6v.cn版權(quán)所有,相關(guān)網(wǎng)站或媒體若要轉(zhuǎn)載須經(jīng)七禾網(wǎng)同意0571-88212938,并注明出處。若本網(wǎng)站相關(guān)內(nèi)容涉及到其他媒體或公司的版權(quán),請(qǐng)聯(lián)系0571-88212938,我們將及時(shí)調(diào)整或刪除。
七禾研究中心負(fù)責(zé)人:翁建平
電話:0571-88212938
Email:57124514@qq.com
七禾科技中心負(fù)責(zé)人:相升澳
電話:15068166275
Email:1573338006@qq.com
七禾產(chǎn)業(yè)中心負(fù)責(zé)人:洪周璐
電話:15179330356
七禾財(cái)富管理中心
電話:13732204374(微信同號(hào))
電話:18657157586(微信同號(hào))
七禾網(wǎng) | 沈良宏觀 | 七禾調(diào)研 | 價(jià)值投資君 | 七禾網(wǎng)APP安卓&鴻蒙 | 七禾網(wǎng)APP蘋(píng)果 | 七禾網(wǎng)投顧平臺(tái) | 傅海棠自媒體 | 沈良自媒體 |
? 七禾網(wǎng) 浙ICP備09012462號(hào)-1 浙公網(wǎng)安備 33010802010119號(hào) 增值電信業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)許可證[浙B2-20110481] 廣播電視節(jié)目制作經(jīng)營(yíng)許可證[浙字第05637號(hào)]
技術(shù)支持 本網(wǎng)法律顧問(wèn) 曲峰律師 余楓梧律師 廣告合作 關(guān)于我們 鄭重聲明 業(yè)務(wù)公告
中期協(xié)“期媒投教聯(lián)盟”成員 、 中期協(xié)“金融科技委員會(huì)”委員單位