一、當(dāng)日主要新聞關(guān)注 1)國(guó)際新聞 歐洲央行執(zhí)委施納貝爾:通貨膨脹率遠(yuǎn)低于我們?cè)O(shè)定的低于但接近2%的目標(biāo),由于新冠病毒的出現(xiàn),預(yù)計(jì)通貨膨脹率還會(huì)進(jìn)一步下降;穩(wěn)定的價(jià)格對(duì)經(jīng)濟(jì)至關(guān)重要。 2)國(guó)內(nèi)新聞 今年政府工作報(bào)告指出要將“六?!弊鳛椤傲€(wěn)”工作的著力點(diǎn)和支撐點(diǎn),穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)基本盤(pán)。河南上市公司積極落實(shí)“六穩(wěn)”“六保”工作部署,其中,鄭州銀行和平煤股份在穩(wěn)金融、保能源安全方面表現(xiàn)突出,取得了顯著成果。 3)行業(yè)新聞 國(guó)家電網(wǎng)有限公司公布的最新數(shù)據(jù)顯示,公司經(jīng)營(yíng)區(qū)5月全社會(huì)用電量同比增長(zhǎng)3.4%,增速環(huán)比上升2.7個(gè)百分點(diǎn)。今年以來(lái)首次超過(guò)去年同期水平。降低工商業(yè)電價(jià)5%政策延長(zhǎng)到今年年底,將給大量企業(yè)帶來(lái)實(shí)惠,在一定程度上刺激了用電量的增長(zhǎng)。 二、主要品種早盤(pán)評(píng)論 1)金融 【股指】 股指:美股漲跌不一,A股繼續(xù)上漲,資金做多意愿依然較強(qiáng),板塊間進(jìn)一步分化,北向資金流入46.28億元,6月5日融資余額達(dá)10743.35億元,較上一交易日增加45.13億元。5月制造業(yè)PMI為50.6%,非制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)為53.6%,均在榮枯線以上,表明我國(guó)經(jīng)濟(jì)自疫情后在逐漸修復(fù)當(dāng)中。財(cái)政部表示對(duì)符合條件的集成電路設(shè)計(jì)企業(yè)和軟件企業(yè),給予企業(yè)所得稅優(yōu)惠,利好科技領(lǐng)域。根據(jù)2020年政府工作報(bào)告,今年我們依然是繼續(xù)減稅降費(fèi)并且支持中小企業(yè)。在刺激經(jīng)濟(jì)的過(guò)程中,我們認(rèn)為主要靠基建托底、刺激消費(fèi)同時(shí)加大科技領(lǐng)域的轉(zhuǎn)型升級(jí)。股指長(zhǎng)期向好,但過(guò)程預(yù)計(jì)不會(huì)一帆風(fēng)順。近期建議關(guān)注相關(guān)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)情況,技術(shù)面看依然維持多頭趨勢(shì),短期可以繼續(xù)多頭持有,中長(zhǎng)期可以逢低建倉(cāng)。 【國(guó)債】 國(guó)債:Shibor多數(shù)上行,國(guó)債期貨價(jià)格有所分化,10年期國(guó)債收益率下行1bp至2.80%。央行為維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕,開(kāi)展600億元7天期逆回購(gòu)操作,表示將于6月15日左右對(duì)MLF一次性續(xù)做,安撫市場(chǎng)情緒。當(dāng)前海外疫情逐步向發(fā)展中國(guó)家轉(zhuǎn)移,單日確診繼續(xù)維持高位,發(fā)達(dá)國(guó)家逐步復(fù)工,5月出口數(shù)據(jù)好于預(yù)期,不過(guò)持續(xù)性有待觀察;官方制造業(yè)PMI連續(xù)三個(gè)月維持在榮枯線上方,國(guó)內(nèi)投資和工業(yè)生產(chǎn)增速轉(zhuǎn)正,消費(fèi)降幅收窄,耗煤數(shù)據(jù)顯示工業(yè)生產(chǎn)與去年同期持平,經(jīng)濟(jì)持續(xù)改善;政府工作報(bào)告未提經(jīng)濟(jì)增速目標(biāo),積極財(cái)政政策基本符合預(yù)期,隨著特別國(guó)債等積極財(cái)政落地,央行適時(shí)降準(zhǔn)降息仍有可能,引導(dǎo)廣義貨幣供應(yīng)量和社會(huì)融資規(guī)模增速明顯高于去年;預(yù)計(jì)市場(chǎng)資金面將繼續(xù)保持充裕,短端國(guó)債期貨調(diào)整后可輕倉(cāng)試多,但隨著經(jīng)濟(jì)金融數(shù)據(jù)持續(xù)改善,對(duì)長(zhǎng)端期債繼續(xù)擾動(dòng),操作上建議暫時(shí)觀望。 2)能化 【原油】 原油:受大西洋風(fēng)暴影響,美國(guó)海灣地區(qū)關(guān)閉了31%石油產(chǎn)量,利比亞沙拉拉油田再度關(guān)閉,國(guó)際油價(jià)盤(pán)中下跌后收高。利比亞國(guó)家石油公司在沙拉拉油田重開(kāi)幾天后,一個(gè)武裝團(tuán)體關(guān)閉了該油田的生產(chǎn),宣布該油田的出口出現(xiàn)不可抗力。該油田原油每日生產(chǎn)能力為30萬(wàn)桶,原計(jì)劃在90天內(nèi)恢復(fù)滿(mǎn)負(fù)荷生產(chǎn)。受熱帶風(fēng)暴Cristobal影響,美國(guó)安全和環(huán)境執(zhí)法局報(bào)告說(shuō)有31%的美國(guó)墨西哥灣石油產(chǎn)量仍處于關(guān)閉狀態(tài)。而在周一美國(guó)海灣地區(qū)關(guān)閉的石油產(chǎn)量為34%。美國(guó)能源信息署預(yù)計(jì),2020年第二季度全球液體燃料供應(yīng)量日均9260萬(wàn)桶,同比下降790萬(wàn)桶。石油產(chǎn)量的下降反映出歐佩克以及其減產(chǎn)同盟國(guó)自愿減產(chǎn),以及由于油價(jià)下跌導(dǎo)致美國(guó)鉆井活動(dòng)減少。2020年第二季度,全球石油和液體燃料日均需求量8380萬(wàn)桶,比去年同期減少1660萬(wàn)桶。預(yù)計(jì)第三季度液體燃料的平均消耗量將上升至每日9490萬(wàn)桶(同比下降670萬(wàn)桶)。美國(guó)石油學(xué)會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,截止6月5日當(dāng)周,美國(guó)原油庫(kù)存近5.41億桶,比前周增加840萬(wàn)桶,汽油庫(kù)存減少290萬(wàn)桶,餾分油庫(kù)存增加430萬(wàn)桶。庫(kù)欣地區(qū)原油庫(kù)存減少230萬(wàn)桶。 【甲醇】 甲醇:國(guó)內(nèi)煤(甲醇)制烯烴裝置平均開(kāi)工負(fù)荷在79.66%,較上周下跌0.78個(gè)百分點(diǎn)。神華榆林MTO于上周末重啟,所以外采甲醇的MTO開(kāi)工負(fù)荷明顯提升,但由于中天合創(chuàng)逐步降負(fù)檢修,所以本周?chē)?guó)內(nèi)煤(甲醇)制烯烴裝置整體開(kāi)工負(fù)荷略有下調(diào)。國(guó)內(nèi)甲醇整體裝置開(kāi)工負(fù)荷為64.88%,上漲0.05個(gè)百分點(diǎn);西北地區(qū)的開(kāi)工負(fù)荷為75.42%,下跌1.58個(gè)百分點(diǎn)。本周期內(nèi),西北地區(qū)部分甲醇暫未產(chǎn)出產(chǎn)品及部分烯烴配套甲醇裝置檢修,西北地區(qū)甲醇開(kāi)工負(fù)荷下滑。整體來(lái)看沿海地區(qū)甲醇庫(kù)存在125.6萬(wàn)噸,環(huán)比上周縮減2.4萬(wàn)噸,跌幅在1.88%,整體沿海地區(qū)甲醇可流通貨源預(yù)估在38.2萬(wàn)噸。據(jù)卓創(chuàng)資訊不完全統(tǒng)計(jì),從6月5日至6月21日中國(guó)甲醇進(jìn)口船貨到港量在70.27萬(wàn)-71萬(wàn)噸附近,其中江蘇預(yù)估進(jìn)口船貨到貨量在42.09萬(wàn)-43萬(wàn)噸,浙江預(yù)估在20.58萬(wàn)-21萬(wàn)噸,華南預(yù)估在7.6萬(wàn)-8萬(wàn)噸附近。 【橡膠】 橡膠:橡膠周二窄幅震蕩,國(guó)內(nèi)產(chǎn)區(qū)產(chǎn)量有限,膠水價(jià)格上漲,目前產(chǎn)量仍處于去年開(kāi)割初期水平,供應(yīng)壓力不大。國(guó)內(nèi)輪胎開(kāi)工小幅提升,企業(yè)持續(xù)恢復(fù)生產(chǎn),短期價(jià)格有一定提振。后期產(chǎn)出預(yù)計(jì)增多,可能對(duì)遠(yuǎn)月價(jià)格形成壓制,短期市場(chǎng)情緒恢復(fù),國(guó)內(nèi)外疫情均有好轉(zhuǎn),需求復(fù)蘇,價(jià)格預(yù)計(jì)逐步震蕩上行。 【PTA】 PTA:09合約收于3740(-6)。亞洲PX 540美元/噸CFR中國(guó)。PTA原料成本2870元/噸。華東地區(qū)PTA現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)盤(pán)09貼水95-100自提,參考商談3660元/噸自提。PTA現(xiàn)貨加工費(fèi)780元/噸。福海創(chuàng)450萬(wàn)噸/年P(guān)TA裝置昨日起降負(fù),預(yù)計(jì)3-4天左右。PTA社會(huì)庫(kù)存上周五回落至355(-2)萬(wàn)噸。聚酯長(zhǎng)絲產(chǎn)銷(xiāo)昨日清淡4成左右。6-7月份PTA裝置檢修量預(yù)計(jì)將有所增多,低點(diǎn)輕倉(cāng)試多。 【MEG】 MEG:09合約收于3713(+4)。MEG現(xiàn)貨成交3580元/噸。截至6月4日,國(guó)內(nèi)乙二醇整體開(kāi)工負(fù)荷在52.93%(國(guó)內(nèi)MEG產(chǎn)能1373.5萬(wàn)噸/年)。其中煤制乙二醇開(kāi)工負(fù)荷在31.70%(煤制總產(chǎn)能為489萬(wàn)噸/年)。MEG裝置開(kāi)工較上周下降1個(gè)百分點(diǎn)。華東主港地區(qū)MEG港口庫(kù)存約138.3萬(wàn)噸,環(huán)比上期增加0.2萬(wàn)噸。庫(kù)存仍然偏高,制約上行空間。 【尿素】 尿素:尿素期貨小幅下跌。國(guó)內(nèi)尿素市場(chǎng)穩(wěn)定為主,周中主流區(qū)域部分廠家收單轉(zhuǎn)好,日產(chǎn)量繼續(xù)小幅下降,加之月底及月初檢修企業(yè)的增加,市場(chǎng)信心得到了提振,新單跟進(jìn)增加。需求方面晉冀魯豫區(qū)域農(nóng)業(yè)需求尚需時(shí)日,備肥暫無(wú)大面積開(kāi)啟,而東北備肥開(kāi)啟,使得內(nèi)蒙古價(jià)格拉漲。復(fù)合肥需求逐步減弱,部分企業(yè)停車(chē)或轉(zhuǎn)產(chǎn)小麥肥,對(duì)尿素支撐偏弱,膠板廠隨采隨用。期貨方面,總體需求同比的大幅減少和開(kāi)工增加使得未來(lái)價(jià)格存在下跌的可能性,可考慮在出現(xiàn)短期大幅上漲時(shí)做空。 【瀝青】 瀝青:瀝青期貨主力合約收2624(+4)。成本方面,受大西洋風(fēng)暴影響,美國(guó)海灣地區(qū)關(guān)閉了31%石油產(chǎn)量,利比亞沙拉拉油田再度關(guān)閉。需求方面,當(dāng)前華南地區(qū)降雨較多,需求整體表現(xiàn)一般;華東需求仍較好,昨日主流成交價(jià)上漲50元/噸,但隨著地區(qū)逐漸進(jìn)入梅雨季節(jié),需求難免受到減少的壓力;西南地區(qū)需求保持旺盛,低價(jià)貨源昨日上漲50-80元/噸,華南地區(qū)貨源流向重慶碼頭,使得華南地區(qū)庫(kù)存保持低位??傮w上,南方雨季影響下未來(lái)需求表現(xiàn)可能有限,但短期庫(kù)存水平較低,若原油價(jià)格無(wú)大幅波動(dòng),瀝青價(jià)格持穩(wěn)的可能性較大。 【苯乙烯】 苯乙烯:苯乙烯持續(xù)回落。盡管歐佩克與參與減產(chǎn)的非歐佩克產(chǎn)油國(guó)達(dá)成協(xié)議將當(dāng)前減少日產(chǎn)量970萬(wàn)桶延長(zhǎng)一個(gè)月,擔(dān)心減產(chǎn)協(xié)議不能?chē)?yán)格履行,加之利比亞和墨西哥將增加產(chǎn)量,沙特阿拉伯不愿意在7月份超額減產(chǎn)補(bǔ)償其他成員國(guó)協(xié)議履行不力,國(guó)際油價(jià)漲后回跌。但純苯市場(chǎng)受石腦油價(jià)格支撐穩(wěn)中偏強(qiáng),且乙烯價(jià)格僵持不下,成本將持續(xù)成為苯乙烯提供價(jià)格支撐?;久娣矫?,國(guó)內(nèi)苯乙烯開(kāi)工依然維持高位。下游需求方面受價(jià)格反彈提振生產(chǎn)企業(yè)維持較高負(fù)載,高供應(yīng)高需求局面延續(xù),主港累庫(kù)供應(yīng)面壓力猶存,但隨價(jià)格上漲市場(chǎng)心態(tài)趨高,可能呈現(xiàn)漲價(jià)去庫(kù)存。一方面油價(jià)重心上移構(gòu)成成本支撐,另一方面供應(yīng)面壓力尚在,供需兩旺的情況下整體以震蕩偏強(qiáng)為主。 3)黑色 【螺紋】 螺紋:螺紋夜盤(pán)小幅波動(dòng)?,F(xiàn)貨方面,上海一級(jí)螺紋現(xiàn)貨3670(理計(jì))。鋼聯(lián)周度數(shù)據(jù)顯示,螺紋周產(chǎn)量 395.4萬(wàn)噸,增1.39萬(wàn)噸,社會(huì)庫(kù)存降29.21萬(wàn)噸至773.52萬(wàn)噸,鋼廠庫(kù)存降21.07萬(wàn)噸至284.09萬(wàn)噸。本 周螺紋表現(xiàn)偏強(qiáng),下班周有所回落,多空之間博弈加劇。本周在期貨端表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)的帶動(dòng)下,庫(kù)存重新快速 去庫(kù),表觀需求回升。目前看螺紋產(chǎn)量繼續(xù)上升空間已然有限,熱卷產(chǎn)量出現(xiàn)回升,需求方面市場(chǎng)普遍認(rèn) 為梅雨季建材需求將出現(xiàn)放緩,但下半年旺季的需求預(yù)期目前依然良好,整體看矛盾不大。 【鐵礦】 鐵礦:鐵礦夜間繼續(xù)調(diào)整?,F(xiàn)貨方面,金步巴報(bào)840(折盤(pán)面),普氏62指數(shù)報(bào)105.15。Mysteel 全國(guó)45 個(gè)港口進(jìn)口鐵礦庫(kù)存為10753.70,較上周降31.15;日均疏港量314.08增12.14。分量方面,澳礦6051.30 降49.98,巴西礦2178.65降14.77,貿(mào)易礦5103.20降104.40,球團(tuán)733.91增17.97,精粉695.57增30.03, 塊礦2142.33增43.96;在港船舶數(shù)98降1。(單位:萬(wàn)噸)。巴西疫情持續(xù)發(fā)酵,目前疫情造成vale270萬(wàn)噸月產(chǎn)能關(guān)停,影響較大。國(guó)內(nèi)港口庫(kù)存持續(xù)下降,需求依舊旺盛,當(dāng)下看供需格局依然健康。鐵礦供應(yīng)核心問(wèn)題依然是去年礦難之后淡水河谷的產(chǎn)量難以恢復(fù)。建議投資者控制風(fēng)險(xiǎn)。 4)金屬 【貴金屬】 貴金屬:美聯(lián)儲(chǔ)決議前夕,黃金出現(xiàn)反彈。隨著樂(lè)觀預(yù)期的釋放,警惕風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)出現(xiàn)調(diào)整。上周公布的美國(guó)5月非農(nóng)就業(yè)人口意外大幅增加250.9萬(wàn)人,失業(yè)率降至13.3%,大幅低于市場(chǎng)預(yù)期,進(jìn)一步確認(rèn)市場(chǎng)關(guān)于經(jīng)濟(jì)已經(jīng)觸底的預(yù)期,疊加黃金頂背離的頭部形態(tài),上周黃金大幅下挫連帶白銀走低。而由于風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)提升下白銀表現(xiàn)相對(duì)較強(qiáng),金銀比價(jià)已經(jīng)已經(jīng)低于100的水平。整體上看,中長(zhǎng)期由實(shí)際利率低迷和央行信用貶值產(chǎn)生的多頭邏輯依然較為明確,但對(duì)于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和政策刺激的樂(lè)觀預(yù)期壓過(guò)了經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和疫情的影響,市場(chǎng)邏輯以復(fù)工復(fù)產(chǎn)和經(jīng)濟(jì)反彈為主,黃金上方面臨一定拋壓。而擔(dān)憂(yōu)疫情二次爆發(fā)、貿(mào)易爭(zhēng)端升級(jí)、美國(guó)本土騷亂、美股二次探底可能等避險(xiǎn)需求和央行放水邏輯繼續(xù)在下方支撐,多空交織下黃金或有回調(diào)但整體將以寬幅震蕩為主。后市重點(diǎn)關(guān)注美國(guó)復(fù)工復(fù)產(chǎn)的進(jìn)度,美國(guó)本土騷亂情況以及美股是否出現(xiàn)波動(dòng)。關(guān)注點(diǎn)可能轉(zhuǎn)向三季度經(jīng)濟(jì)反彈預(yù)期能否兌現(xiàn),風(fēng)險(xiǎn)情緒波動(dòng)下金銀比價(jià)可能存在反彈機(jī)會(huì)。 【銅】 銅:夜盤(pán)銅價(jià)延續(xù)上漲,維持強(qiáng)勢(shì)。有消息稱(chēng)國(guó)儲(chǔ)計(jì)劃購(gòu)買(mǎi)20-30萬(wàn)噸,如果傳聞屬實(shí),市場(chǎng)預(yù)期將由供大于求轉(zhuǎn)為供求基本平衡,這也很好的解釋了銅價(jià)至低點(diǎn)持續(xù)強(qiáng)勁反彈的原因。目前現(xiàn)貨已轉(zhuǎn)為貼水,期限結(jié)構(gòu)趨于平緩。短期銅價(jià)可能震蕩偏強(qiáng),建議關(guān)注收儲(chǔ)進(jìn)展、人民幣匯率、疫情等。 【鋅】 鋅:夜盤(pán)鋅價(jià)震蕩調(diào)整。昨日LME庫(kù)存增加8450噸。近期國(guó)內(nèi)鋅庫(kù)存基本維持穩(wěn)定,維持在21萬(wàn)噸左右。此前鋅價(jià)受多因素支撐,如下游需求恢復(fù),疫情影響礦山產(chǎn)出,以及精礦加工費(fèi)縮窄。但近期鍍鋅板庫(kù)存雖然出現(xiàn)下降,但整體維持高位。短期鋅價(jià)可能寬幅震蕩,建議關(guān)注下游開(kāi)工狀況、人民幣匯率、疫情等數(shù)據(jù)變化。 【鋁】 鋁:昨日夜盤(pán)鋁價(jià)上漲。近期國(guó)內(nèi)鋁錠社會(huì)庫(kù)存繼續(xù)下降,短期可能仍有回落,目前期貨呈現(xiàn)明顯的back結(jié)構(gòu),市場(chǎng)對(duì)中長(zhǎng)期需求的改善仍然謹(jǐn)慎。我們認(rèn)為隨著價(jià)格的上漲,目前鋁企業(yè)的利潤(rùn)已經(jīng)大幅改善,鋁價(jià)上行的空間在收窄,操作上建議多單逐步獲利了結(jié),觀望或等待做空機(jī)會(huì)。 【鎳】 鎳:夜盤(pán)鎳價(jià)低開(kāi)后震蕩。基本面方面,中期來(lái)看今年鎳金屬供應(yīng)存在較大收縮,但目前疫情對(duì)下游需求同樣產(chǎn)生較大影響,價(jià)格預(yù)計(jì)整體維持區(qū)間運(yùn)行。未來(lái)需持續(xù)關(guān)注下游消費(fèi)和不銹鋼產(chǎn)能變化,如果不銹鋼企業(yè)虧損加劇發(fā)生減產(chǎn),鎳價(jià)的壓力將顯著抬升。消息面上,印尼礦山目前有比較高的提價(jià)意愿,但對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)影響有限,另外需關(guān)注印尼禁礦政策是否會(huì)出現(xiàn)反復(fù)。建議目前價(jià)格觀望為主。 【不銹鋼】 不銹鋼:不銹鋼期貨夜盤(pán)震蕩回落?;久娣矫?,考慮到不銹鋼目前產(chǎn)能相對(duì)較大,因此需求整體下行的局面下承壓最多。庫(kù)存方面,目前無(wú)錫佛山兩地的不銹鋼庫(kù)存有所回落,短期隨著下游復(fù)工和國(guó)家出臺(tái)的基建刺激政策可能企穩(wěn),但供應(yīng)對(duì)市場(chǎng)價(jià)格仍然有壓力。操作方面,我們認(rèn)為繼續(xù)觀望,關(guān)注不銹鋼可能的減產(chǎn)情況。 5)農(nóng)產(chǎn)品 【玉米】 玉米:玉米期貨小幅上漲。臨儲(chǔ)拍賣(mài)第二周,拍賣(mài)結(jié)果成交率近100%,平均溢價(jià)120元/噸左右。上游成本支撐雖然較強(qiáng),但下游深加工及飼料開(kāi)工均較為一般,短期玉米沖高乏力。全國(guó)400個(gè)定點(diǎn)監(jiān)測(cè)縣數(shù)據(jù),3月份全國(guó)能繁母豬存欄環(huán)比增長(zhǎng)2.8%,全國(guó)16萬(wàn)家年出欄500頭以上規(guī)模豬場(chǎng),新生仔豬同比增長(zhǎng)7.3%。短期來(lái)看,臨儲(chǔ)拍賣(mài)落地,市場(chǎng)情緒釋放完畢,預(yù)計(jì)小幅震蕩為主。長(zhǎng)期來(lái)看,認(rèn)為玉米價(jià)格處于上漲趨勢(shì),可考慮布局09、01合約的長(zhǎng)期多單。玉米期權(quán)方面,可考慮賣(mài)出9月合約的虛值看跌期權(quán),或在持有09合約多單的同時(shí)賣(mài)出虛值看漲期權(quán)。 【蘋(píng)果】 蘋(píng)果:蘋(píng)果期貨繼續(xù)下跌。4月20日左右受冷空氣影響北方大面積降溫,蘋(píng)果主產(chǎn)地的陜西和山東降溫幅度雖然較大,但是時(shí)間短,絕對(duì)溫度低于0攝氏度的區(qū)域主要在陜北,范圍不大,預(yù)計(jì)影響有限,但本次降溫對(duì)梨產(chǎn)生一定影響,可能最終影響蘋(píng)果收購(gòu)價(jià)??傮w來(lái)說(shuō)認(rèn)為今年出現(xiàn)18年減產(chǎn)情況的可能性不大,套袋迎來(lái)尾聲,減產(chǎn)情況大致確定,預(yù)計(jì)蘋(píng)果期貨繼續(xù)承壓,但波動(dòng)逐漸減小。 【油脂】 油脂:馬來(lái)西亞棕櫚油上漲1.23%,美豆油上漲1%。國(guó)內(nèi)豆油周度提貨量自高位回落,油廠未執(zhí)行合同下降明顯,同時(shí)本周豆油現(xiàn)貨和基差成交連續(xù)放量。目前中國(guó)大豆庫(kù)存止降回升,周度壓榨量已達(dá)到200萬(wàn)噸高位,國(guó)內(nèi)供求已由前期偏緊轉(zhuǎn)為略寬松。5月棕櫚油產(chǎn)地產(chǎn)量壓力環(huán)比增幅下降,近期植物油價(jià)格明顯反彈。但由于缺乏實(shí)質(zhì)利好,預(yù)計(jì)中長(zhǎng)期油脂價(jià)格將震蕩偏弱。 【棉花】 棉花:美國(guó)棉花期貨震蕩,鄭棉震蕩。當(dāng)前國(guó)內(nèi)棉花市場(chǎng)庫(kù)存充足,截至4月底,棉花商業(yè)庫(kù)430萬(wàn)噸,高于去年同期13.24%。受疫情擴(kuò)散影響,下游紡織企業(yè)訂單不足,大部分降低產(chǎn)能消化庫(kù)存為主。當(dāng)前棉花主產(chǎn)區(qū)新疆播種已全面開(kāi)啟,部分地區(qū)開(kāi)始出苗。后期需關(guān)注產(chǎn)區(qū)天氣變化。 【白糖】 白糖:昨夜美國(guó)ICE糖期貨上漲1%,鄭糖震蕩。巴西預(yù)計(jì)全年蔗糖產(chǎn)量可能在3600萬(wàn)噸左右。印度截至5月4日出口糖334.9萬(wàn)噸,糖廠已簽訂420萬(wàn)噸的糖出口合同,印度食品部共分配了600萬(wàn)噸糖出口配額。泰國(guó)受干旱和疫情影響,制糖業(yè)受到較大影響,如果干旱持續(xù),則下一榨季泰國(guó)將面臨甘蔗短缺的風(fēng)險(xiǎn)。全國(guó)進(jìn)入收榨尾聲,本榨季國(guó)內(nèi)截至4月產(chǎn)糖1021萬(wàn)噸,銷(xiāo)糖553萬(wàn)噸,銷(xiāo)糖率54%與去年同期持平。目前市場(chǎng)供應(yīng)量充足以及處于傳統(tǒng)淡季,疫情導(dǎo)致消費(fèi)遲遲不見(jiàn)起色,商家出貨意愿增強(qiáng)。目前配額外進(jìn)口巴西食糖成本4200元/噸左右(調(diào)降后的配額外進(jìn)口關(guān)稅)。近期巴西雷亞爾大幅升值及原油價(jià)格回升,巴西產(chǎn)糖前景可能下調(diào),外糖價(jià)格明顯反彈,鄭糖價(jià)格可能震蕩偏強(qiáng)。 【豆粕】 豆粕:昨夜美豆和美豆粕震蕩,連粕震蕩。中國(guó)自美國(guó)少量采購(gòu)大豆。美國(guó)農(nóng)業(yè)部5月供需報(bào)告陳作庫(kù)存上調(diào)1億蒲,新作庫(kù)存預(yù)計(jì)4億蒲,報(bào)告偏中性。國(guó)內(nèi)開(kāi)機(jī)恢復(fù)令基差承壓。由于原油價(jià)格持續(xù)疲弱,影響生物柴油煉化和玉米酒精生產(chǎn),美國(guó)豆粕在壓榨企業(yè)中提供的利潤(rùn)份額和飼料蛋白中的添加將增多。巴西3-4月大豆出口可能創(chuàng)歷史同期新高,對(duì)應(yīng)中國(guó)5-7月份大豆進(jìn)口月均預(yù)計(jì)950萬(wàn)噸或更高。目前中國(guó)庫(kù)存止降回升,周度壓榨量已達(dá)到接近180萬(wàn)噸高位,國(guó)內(nèi)供求已由前期偏緊轉(zhuǎn)為略寬松,廣東地區(qū)豆粕基差已跌至負(fù)160以下。短期豆粕可能震蕩,中長(zhǎng)期買(mǎi)入持有策略可能存在一定機(jī)會(huì)。 責(zé)任編輯:七禾編輯 |
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