貴州茅臺再次發(fā)力，股價大漲逾2%，現(xiàn)報1476元，距離1500元關(guān)口一步之遙。廣發(fā)證券、海通證券、招商證券、中信證券、華創(chuàng)證券、中信建投、安信證券給予的目標(biāo)價在1500元上方，目前廣發(fā)證券、海通證券給予的目標(biāo)價最高，分別為1694元和1561.69元?！?/p>

截至最新，今日的百元股群體中已達91只，其中66只上漲，上漲比例達72%。心脈醫(yī)療、康華生物、貝達藥業(yè)漲停，美迪西、藥石科技、天宇股份、北摩高科、智飛生物、邁為股份、數(shù)據(jù)港、大博醫(yī)療、富瀚微漲幅超過5%，百元股群體平均漲幅為1.91%。

最新的百元股群體中，醫(yī)藥、科技和消費股為主，其中醫(yī)藥生物多達25只，電子高達15只，食品飲料多達7只。

數(shù)據(jù)顯示，WIND高價股指數(shù)年內(nèi)漲幅高達47.06%，該指數(shù)選取全部A股收盤價降序排列排名居于前千分之五的股票，與此對應(yīng)的是WIND低價股指數(shù)年內(nèi)地跌達46%，非常直觀的反應(yīng)了注冊制時代龍頭溢價，強者恒強，垃圾股邊緣的特征。

如果將高價股和低價股群體進一步放大到300只，對應(yīng)的高價股群體年內(nèi)漲幅為17.88%，低價股指數(shù)則為下跌8.29%，高價股收益率繼續(xù)遙遙領(lǐng)先低價股群體，但收益率同時較WIND高價股指數(shù)有所下滑，由此可見高價股群體也存在明顯的強者恒強的分化特征。

數(shù)據(jù)顯示，今年年初，兩市共有43只百元股，截至6月22日收盤，兩市共87只百元股，百元股數(shù)量擴大了1倍。年初的43只百元股中，安集科技、安恒信息、心脈醫(yī)療年內(nèi)分別上漲165.29%、113.22%、103.34%。邁為股份、誠邁科技、長春高新、壹網(wǎng)壹創(chuàng)、金山辦公、凱萊英等年內(nèi)漲幅超過70%，邁瑞醫(yī)療、兆易創(chuàng)新、新媒股份、深南電路、圣邦股份、德方納米、深信服、卓勝微、移遠通信、寧德時代、吉比特等年內(nèi)漲幅超過50%。年初百元股中只有歐派家居、洋河股份、柏楚電子、安博通、銳科激光、帝爾激光、左江科技等7股下跌，銳科激光、帝爾激光、左江科技跌幅在10%-20%之間?？傮w而言，百元股群體中，年內(nèi)上漲的個股比例高達近84%。

從歷史來看，自2014年至2017年中，低價股顯著跑贏高價股，其后高價股開始啟動，至今3年時間高價股一直跑贏低價股，尤其是在2019年中以后高價股相對優(yōu)勢開始趨于顯著，最近一年以來高價股呈現(xiàn)出強勁表現(xiàn)。這一過程也是資金抱團白馬到核心資產(chǎn)概念逐步強化的過程，一些長期優(yōu)勝的公司在這幾年價格逐漸上漲并變?yōu)楦邇r股。分析認為，中長期利率或?qū)⒉饺胂滦型ǖ?，為A股核心資產(chǎn)帶來潛在的估值提升空間。

興業(yè)證券認為，消費醫(yī)藥獨秀，轉(zhuǎn)向“硬科技”崛起+價值股重估，風(fēng)格再平衡仍緊扣核心資產(chǎn)邏輯,　目前行業(yè)估值分化已達歷史極端水平。全球低利率、低增長、低通脹的環(huán)境下，核心資產(chǎn)恰恰物以稀為貴。即使消費、醫(yī)藥也存在明顯的分化，并不是不顧基本面邏輯的普漲。不論　A　股還是港股市場，醫(yī)藥、消費等行業(yè)相對收益都巨大，估值都處于近10年高位。下半年看好“硬科技”的結(jié)構(gòu)性牛市，淘金電子、新能源車等先進制造業(yè)。首先，2、3　季度疫情緩和后，“硬科技”龍頭大概率將恢復(fù)業(yè)績反彈，或者中期業(yè)績預(yù)期將改善。其次，中美科技戰(zhàn)的短期負面沖擊較大程度　price　in，科創(chuàng)板的發(fā)展有助于提升“硬”科技的風(fēng)險偏好。第三，PB-ROE　框架下看電子、通信等科技型成長股，ROE　處于歷史較高分位數(shù)、估值處于歷史中樞水平。

天風(fēng)證券認為，全球極低的利率環(huán)境，促使外資加配A股的核心資產(chǎn)，反過來又支撐了這些公司的估值。三月下旬以來，外資的持續(xù)流入，并不斷買入這些中報并不太好的白馬龍頭，背后是外資在全球0利率和低增長的環(huán)境下，不斷降低預(yù)期回報目標(biāo)，且把視角放在公司更長期的業(yè)績穩(wěn)定性和可持續(xù)性上的結(jié)果。更低的預(yù)期回報目標(biāo)，意味著更低的貼現(xiàn)率水平，而貼現(xiàn)率本身對合理估值的判斷影響很大。以茅臺為例，在其他假設(shè)條件一樣的情況下，若將貼現(xiàn)率從當(dāng)前9%的假設(shè)降至8%，則理論估值由28倍提升至35倍，若貼現(xiàn)率進一步降至7%，則理論估值提升至46倍。